Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（9.05-9.09）

全国大宗商品综合价格指数均值为1185.58，环比上升，增幅0.52%（前值1.55%）；同比下降，降幅0.12%（前值0.72%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格震荡偏强运行，小幅高于上周；不锈钢价格小幅高于上周；有色金属价格大幅反弹上涨；石化方面，本周国际原油价格微幅下跌；成品油价格汽柴普涨；LNG价格小幅下跌；建筑材料方面，本周水泥价格小幅下跌；混凝土价格小幅下行；螺纹钢价格震荡偏强，价格小幅上涨；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中市场鸡苗价格呈稳中连续上涨的趋势，涨幅居前；豆粕市场现货持续高涨；生姜价格持续下跌；鸡蛋价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4228元/吨，较上周上涨32元/吨，涨幅0.76%。其中，Mysteel长材价格指数报4267元/吨，较上周上涨0.75%；Mysteel扁平材价格指数报4191元/吨，较上周上涨0.76%。

本周钢材价格震荡偏强运行，小幅高于上周。近期市场的主要交易逻辑在于：一是钢材需求好转，提振市场信心，本周螺纹钢和热卷去库速度均好于上周，其中螺纹钢消费环比增长7.85%，表明需求好转，利好钢价；二是稳增长政策逐步落地，房地产市场或将有所改善。进入九月份，郑州、海南、重庆等多地针对购房政策进一步放松。多部门联手推动“保交楼”，提振钢市信心，这对9-10月钢材需求预期风向影响极为重要。

后期来看，预计钢价或偏强运行，主要原因是：基本面来看，由于金九银十为钢材传统需求旺季，且高温天气已有明显缓解，需求环比将有所回暖；供应方面，247家钢企盈利率较低为52.38%，或制约钢厂复产积极性，铁水增速或放缓；电弧炉钢厂受制于亏损及废钢资源偏紧影响，增量也将受限。整体供应继续增加空间不大，库存有望延续去化。宏观面来看，海外，7月美国CPI增速见顶回落，原油价格下跌背景下，8月CPI或继续回落，宏观利空因素消退；国内，9月5号多部委详细介绍了稳定经济一揽子政策，政策利好预期对钢价的支撑仍存。成本端来看，铁矿石库存有望延续去化，预计价格偏强运行。焦炭方面，市场情绪回暖将限制焦炭价格下跌，预计焦炭价格将偏稳运行。成本稳中偏强对钢价有一定提振作用。

综合来看，房地产下行周期叠加海外需求衰退，终端需求较为疲弱，钢价中长期承压，不过大幅回调后压力也得到较为充分的释放，低库存和需求季节性回升对价格支撑作用增强。近期市场交易的核心在于旺季需求回升且宏观利空因素消退，钢价或有阶段性反弹。但中期则需观察供应过快增加对市场库存造成的压力。

不锈钢：本周不锈钢期货盘面强势上行，市场氛围逐渐活跃，代理接单较为理想，加上周内青山钢厂接连开盘上涨，提振市场信心，现货价格随之上涨，高于期货价格，故期货接单明显转好，而节前工贸商补货需求渐现，采购积极下，现货资源高价下仍能有部分成交。库存方面，300系不锈钢库存总量36.98万吨，周环比下降10.84%，年同比下降8.49%。本周社会库存再次呈现全系别去库。受台风影响，船运到港多有延迟，加上钢厂发货减少，整体资源到货有所下降；而随着现货价格的企稳偏强，不锈钢的外贸出口订单稍有增加，加上中秋节假期前，市场贸易商以及下游终端企业都有补货的操作，资源消化幅度加大呈现社会库存的下降。随着节前需求的释放，带动下游企业的采购以及贸易商的提货，成交的好转刺激价格的上涨，然下游接单并不多，短暂性采购结束后，市场询单或恢复平静，加上不锈钢9月排产量小幅增加，后续资源或会有补充，预计节后不锈钢300系价格会有小幅回调。

不锈钢原料方面：本周镍价大幅反弹，国内外宏观情绪转好，叠加欧洲能源危机再现，市场利多情绪占据主导，推动镍价重回18万以上。周五收盘沪镍主力2210合约189000元/吨，较上周大涨16.95%。

基本面方面，周内镍及不锈钢行情大涨、叠加300系不锈钢连续降库且9月粗钢排产回暖，使得市场乐观情绪蔓延。目前低价印尼镍铁资源出尽，国内镍铁市场下游询盘逐渐密集；又由于菲律宾雨季将临，镍矿山报盘坚挺，成本支撑下铁厂挺价心态占据主导，周内镍铁价格坚挺上行。新能源方面，硫酸镍散单供应仍然偏紧、价格持续上涨，而在利润推动下，企业生产积极性增加，一体化企业自产硫酸镍产能开始不断释放，后续随着硫酸镍供应量逐步增加，预计硫酸镍利润或将有所缩窄。

目前国内下游消费回暖，周内纯镍继续去库，国内库存再度来到极低位置；而海外能源危机与货币通胀对市场情绪的影响仍在，亦支撑镍价居于高位。但另一方面，持续的高镍价并不利于产业链正常运转，加之美联储议息会议召开在即（9月20日），需警惕镍价高位回落的风险。预计下周镍价将震荡运行，运行区间175000~190000元/吨。

本周铬铁市场呈现偏强态势，周内铬铁龙头企业发布持续减产声明，叠加下游不锈钢需求好转，铬铁市场信心受提振，工厂报价及成交价格上移。目前南方减停产数量较多，且成本高位下工厂复产积极性偏低，北方工厂则多保持月初生产水平，个别工厂检修完成进行复产。近期原料补给需求上升，矿端呈现试探性上涨，成本高位对铬铁价格支撑走强。由于大多数钢厂交货期已结束，周内价格上涨后交投氛围略有转淡，贸易商也多观望市场走势为主。预计短期内铬系市场将强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格大幅反弹上涨。铜价由于进入传统消费旺季，下游消费逐渐增强，同时受中秋节带动而上涨。铝价受云南地区面临限制用电减产影响而震荡走高，需求方面型材订单天数连续三周回升。铅价由于供应端基本恢复，需求端也稍有起色而震荡运行。锌价由于节前补库情绪小幅抬升，广东、福建市场表现较好而震荡走强。本周Mysteel全国有色价格指数为39946元/吨，环比上涨2333元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别上涨5.43%、3.81%、0.53%、2.34%。内部环境：虽然受国际原油、有色金属等大宗商品价格波动传导和国内部分行业市场需求偏弱等多种因素影响，工业品价格走势整体下行。但政策环境向好，5000多亿元专项债优先支持在建项目、进一步推动大型风电光伏基地建成并网，有所缓解国内通胀。外部环境：8月份全球制造业PMI为50.9%，较上月下降0.3个百分点，连续3个月环比下降，且创自2020年7月以来的新低。叠加欧洲央行宣布加息75个基点，为1999年来首次大幅加息75个基点。外部环境依然较差，预计价格上行承压。

石油化工：本周国际原油价格下跌，因为国际原油价格因美联储加息引发可能导致经济增长放缓的担忧。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为92.84美元/桶，环比下跌0.19%。目前来看，供应趋紧忧虑延续，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油市场价格汽柴普涨。本周成品油零售限价落实上调后，批发端市场随即跟涨；其中，多地柴油再度逼近批发限价；不过，后续受原油成本面支撑减弱影响，市场观望心态渐起，价格亦趋于理性回调，且尤以汽油跌势相对显著，致使国内成品油行情延续涨势，但整体涨幅有限。Mysteel数据显示，本周汽油价格9431元/吨，环比上涨0.18%；柴油价格8968元/吨，环比上涨1.93%。下周来看，进入月中旬后，各单位销售压力略增，不排除部分单位暗惠出货的可能；不过，近期主营单位持续外采，且成本高位，或一定程度上抑制其整体跌幅；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG本周主产地价格小幅下跌。本周国产工厂开工率增加，国产资源间竞争加剧，加上节前排库需求，工厂出厂价格继续小幅下跌。截至9月9日，LNG主产地价格报6074元/吨，较上周五下降1.62%，同比上涨4.01%。预计下周价格将以下行为主。主产区来看，下周适逢中秋小长假，工厂存在节前排库需求，且小长假期间部分省份高速限行，工厂资源外流将受到一定阻碍，预计价格将小幅下行，另外元坝气田、黄冈工厂的复工复产也将对价格产生抑制。

甲醇市场东营地区成交情况向好，产区价格持续上涨，带动销售区域走高。从目前需求端来看，无明显放量。节前部分下游有备货情绪，但量有限。下周市场或继续坚挺为主。

建筑材料：水泥价格由于多地疫情防控影响需求下滑而小幅下跌，本周水泥价格指数为452元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.22%。下周市场需求将逐步改善，价格稳中偏强运行。

混凝土价格因原材料价格回落而小幅下行。本周混凝土价格指数为429元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.23%。下周市场需求回暖，原材料成本上升，混凝土价格有上行趋势。

螺纹钢价格震荡偏强，价格小幅上涨。一方面，需求季节性好转叠加节前补库，建筑钢材成交量明显好转，提振市场信心。本周建筑钢材日均成交量达到17.9万吨，周环比增加22.75%，螺纹钢周均表观消费环比增加7.85%。另一方面，进入9月之后，郑州、海南、重庆等地购房政策进一步放松，房地产悲观情绪有所转变，市场对于需求预期进一步向好。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。其中市场鸡苗量偏少，供应紧缺；养殖户盈利可观，补栏需求较大，价格呈稳中连续上涨的趋势，涨幅居前；豆粕市场现货持续高涨，由于近期油脂价格下滑，油厂挺粕意愿高涨；本周生姜整体交易热度降低，价格持续下跌；跌幅居前；鸡蛋价格小幅下滑。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格呈稳中连续上涨的趋势。截至9月9日，山东大厂白羽鸡苗价格3.80元/羽，环比涨幅11.76%，同比涨幅18.75%。本周白羽鸡苗价格稳定后连续上行至高点。周前期，鸡苗价格以稳为主，种禽企业排苗计划一般。周中后期，鸡苗价格连续上涨至高点，主要是市场苗量偏少，供应紧缺；养殖户盈利可观，补栏需求较大，叠加天气转凉，养鸡难度小，养殖密度增加，养殖户补栏积极，苗价上调趋势明显。但随着鸡苗成本高位，饲料成本上涨，养殖盈利欠佳，养殖端开始有所抵触，预计下周鸡苗价格或涨至高点后下滑。

豆粕：本周豆粕市场现货持续高涨，截至9月9日全国43%豆粕市场均价4451元/吨，周环比增幅为4.35%，年同比涨幅26.92%。后市方面，周四夜盘CBOT美豆期价收高，因交易商在周一美国农业部（USDA）将发布作物报告前建仓。全球需求减弱的迹象以及美国作物将迎来大丰收的预期继续笼罩市场。据海关数据显示，中国8月大豆进口716万吨，环比减少71.8万吨，减幅9%，是2015年以来的最低水平。我国盘面榨利没有持续性好转，对于美豆的采购或将保持偏慢节奏，出口对CBOT美豆期货支撑力度将有限。国内方面，连粕相比于CBOT美豆表现抗跌，因现货高基差支撑，这一趋势短期有望延续。现货方面，当前国内现货价格异常坚挺，由于近期油脂价格下滑，油厂挺粕意愿高涨。市场担忧大豆到港近月偏紧，部分饲料企业豆粕库存偏低，叠加新冠疫情影响，让下游饲料企业豆粕提货加速。短期来看豆粕现货价格、基差价格将持续高位震荡。

生姜：本周大姜产区生姜价格涨跌互现，行情运行震荡。截至9月9日，生姜主产区价格在2.90元/斤，较上周价格下跌18.31%，同比上涨56.76%。本周大姜产区市场前期市场货源供应量充裕，有部分冷库青苗姜出售，客商拿货多有挑拣，储存商收储积极性放缓，整体交易热度降低，价格持续下跌，后期货源供应量减少，农户低价出货有抵触情绪，客商拿货积极性尚可，价格回涨。预计，后期价格多根据阶段性市场供应量与需求量调整，短期内生姜价格或维持震荡态势运行。

鸡蛋：本周蛋价上涨为主，截至9月9日，全国主产区均价5.42元/斤，较上周均价下跌0.32元/斤，跌幅5.57%，较去年同比涨幅8.84%。本周初临近中秋，终端群众采买力度加大，二批三批交投较为积极，市场整体活跃度明显提高，蛋价强势上涨为主，但蛋价涨至高位后，终端采买基本结束，各环节表现都较为谨慎，蛋价冲高回落。下周进入中秋节后，受节日效应影响，终端等各环节或多以消化库存为主，预计蛋价震荡下跌为主。

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