Mysteel月报：8月无缝管价格有望筑底后反弹

概述：7月国内由于疫情叠加高温天气制约着黑色系整体需求，市场被悲观情绪笼罩。国际上钢材价格普遍下跌，也加深了国内黑色系大幅下跌的趋势，反观无缝管行情亦然如此。7月管坯价格大幅下跌，由于海外油气用管及国内部分品种管需求尚可，使得下游较多的无缝管整体价格跟进较慢，价格从7月中旬以来下跌速度才有所扩大，无缝管生产企业理论利润仍然维持较高水平。展望8月，随着疫情影响慢慢减弱以及高温天气逐渐好转，国内需求或将有所回升，叠加海外需求维持较高态势的背景下，无缝管在消化部分利空消息后或将有望迎来筑底反弹行情。笔者接下来将在文中对7月无缝管行情进行总结，并对8月无缝管基本面做简单预测。

一、价格及利润情况：

（1）7月无缝管价格持续下跌：

据Mysteel统计，截止至8月2日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报5501元/吨，较6月30日全国无缝管均价5995元/吨环比下跌494元/吨，跌幅为8.24%。7月由于管坯原料等均出现大幅下跌，无缝管价格逐步跟进，跌幅较6月明显扩大，市场呈现量价齐跌态势。

（2）7月无缝管厂理论利润：

由于7月管坯价格下跌速度加快，管厂理论利润下降较为缓慢，整体仍维持高位，7月下旬，管厂继续跟跌后，理论利润有所收窄。截至7月29日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂理论利润为340元/吨，环比下降240元/吨。由于目前管厂低价位管坯不多，因此实际利润将略低于理论值，由于近期管坯回涨过程中，无缝管跟涨较慢，8月管厂利润或持续下滑至合理水平。

二、供应端情况：

（1）7月无缝管供应维持低位震荡：

据Mysteel7月最新一期调研数据显示：样本企业产量26.97万吨，月同比减少1.20万吨；产能利用率58.60%，月同比下降2.60%；开工率58.20%，月同比下降0.82%；厂内库存66.91万吨，月同比下降7.04万吨；原料库存26.83万吨，月同比下降2.94万吨。由于价格大幅下跌以及订单下滑，7月管厂的生产积极性有所减弱，但由于供应较低，7月管厂库存下降幅度客观。展望8月，短期无缝管供应量还将以低位震荡为主，管厂仍需消化一段时间库存。8月中下旬随着需求回升，供应或将有一定回升空间。

三、需求端情况：

（1）7月无缝管市场成交量小幅增加

7月无缝管成交呈现先低后高、低位震荡，同比小幅下降的态势。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，本周（7月第5周）Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14972吨，7月日均成交较去年同期下降2.96%。8月随着高温天气及疫情影响退却，需求将有望迎来触底反弹。

（2）6月无缝管出口大幅抬升

海关总署数据显示，1-6月累计出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%； 2022年6月我国无缝钢管出口量49.70万吨，环比增长20.95%，同比增长75.68%；上半年累计出口无缝管198.15万吨，同比增长34.33%。历年无缝管出口量占钢材出口量的5.5%左右，今年上半年无缝管出口量占比钢材出口量的6%，上半年无缝管出口强于其他钢材产品。

四、8月无缝管市场行情展望：

7月无缝管行情基本表现为：1、供应低位震荡，库存大幅消化；2、无缝管内需较差，外需逆势增长；3、价格大幅回落，管厂利润一定收窄。

展望8月，供应方面：管厂短期仍面临订单压力等，供应将维持低位水平。但后期随着厂库继续消化，内需一定程度恢复后，管厂供应将有所回升；需求方面：8月无缝管需求在高温及疫情影响减弱后将有望迎来明显回升；原料方面：随着江鑫复产以及管坯价格回暖，管厂采购管坯积极性将有所回升，管厂管坯库存将呈现增加态势，管坯价格则有望小幅反弹。综上所述：在后期基本面逐步趋于稳定后，跟随黑色系整体回暖的步伐，8月无缝管价格或将有望迎来筑底反弹行情。

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