Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（7.25-7.29）

全国大宗商品综合价格指数均值为1173.42，环比下降，降幅0.70%（前值1.74%）；同比上升，增幅1.51%（前值3.09%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格延续小幅上涨；不锈钢价格继续弱势下行，小幅下跌；有色金属价格整体大幅反弹；石化方面，本周国际原油价格小幅上涨；成品油价格汽柴普跌；LNG价格先涨反跌，整体略低于上周；建筑材料方面，水泥价格持小幅下跌，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格延续小幅涨势；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中养殖端补栏积极性上涨，周内鸡苗价格整体上行，涨幅居前；豆油小幅上涨；大姜产区生姜价格持续下跌，行情运行显弱；本周生猪出栏较积极，下游需求处于消费淡季，价格跌至月初水平。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4255元/吨，较上周上涨110元/吨，涨幅2.66%。其中，Mysteel长材价格指数报4322元/吨，较上周上涨2.88%；Mysteel扁平材价格指数报4191元/吨，较上周上涨2.45%。

近期市场的主要交易逻辑在于：一是钢材基本面明显好转，对价格有支撑。数据来看，本周五大品种产量持续下滑，需求上升至995.55万吨的水平。供减需增下，本周五大品种库存快速去化112.45万吨，截至目前，五大品种库存月环比已去化314.5万吨；二是宏观利空尽出，市场悲观预期有所缓解。本周三美联储加息75基点，大体符合市场预期。随着未来国内经济的平稳复苏，未来宏观环境对钢价的负面影响将逐步减弱。

后期来看，预计钢价继续震荡偏强运行，主要在于：1）钢材需求回升，对钢价有支撑。从高频数据来看，目前钢材主要下游表现相对尚可，钢材需求仍有一定的回升空间。2）低库存对钢价亦有支撑。目前钢材库存低位，同比已下降14.2%，部分品种出现缺规格的情况，市场炒作预期受到提振。3）钢材供需差偏大，对钢价亦有支撑。由于目前钢材供给收缩的幅度较大，五大品种的供需差已达到100万吨左右，即使未来供需缺口逐步收紧，但库存仍将维持着较快的去化水平。4）成本逐步企稳，对钢价有支撑。随着焦炭第五轮提降落地后，未来焦炭跌幅有限，短期矿价亦或震荡运行，成本整体持稳。综合来看，预计下周钢价继续震荡偏强运行。

不锈钢：本周现货价格弱势下行，周初青山盘价有所下调，现货市场亦有跟随降价，成交平平，暗跌出货仍是主路线。但随着美联储加息的落地，不锈钢期货盘面的偏强运行，部分下游客户开始少量采购，逐渐备货的现象渐现，价格随之企稳。库存方面，本周库存下降主要还是体现在300系的冷热轧资源上，冷轧资源消化较多。周内钢厂并无明显到货资源，加上月底的临近，部分代理商开始陆续提货，亦有低库存的贸易商有少量补货的操作，整体呈现资源的去库，但目前来说，幅度并不大。而热轧资源的增加主要还是地区性市场资源集中到货所致。目前是有看到部分市场出现备货的操作，成交在下半周稍微有回暖迹象，但是现在社会库存量仍在中上位置，成交并没有太强的支撑，现货还是难以上涨，预计下周304冷轧现货价格持稳运行概率较大。

不锈钢原料方面：本周镍价先扬后抑，周内沪镍主力更换至2209合约。周初在低库存支撑下，沪镍一度重回180000元/吨以上的高位；而后美联储议息会议临近，在大幅加息的预期之下，镍价高位回落；美元再度加息75基点，符合市场预期，沪镍主力终震荡收盘于171490元/吨，较上周上涨1.96%。

基本面来看，伴随镍矿价格持续下跌，工厂成本支撑走弱，加之印尼镍铁冲击，镍铁重心回落至1280元/镍。目前不锈钢8月期单销售情况依旧不佳，钢厂多表示将根据订单调整生产计划，对于镍原料需求依旧偏弱。新能源方面，终端消费复苏带动产业向好发展，产业结构调整，镍盐企业对于镍中间品使用占比不断提升，镍豆需求继续降低。

整体来看，镍基本面目前仍难显乐观；近期美国通过法案补贴电动汽车，新能源下游预期消费向好，加之宏观情绪好转，以及纯镍结构性低库存问题仍存，给予镍价一定支撑，预计下周镍价震荡偏强运行，运行区间165000-180000元/吨。

本周铬铁市场下行速度加快，由于下游消费持续受阻，对铬铁原料需求保持低位。部分钢厂对铬铁出现减量采购或不采购现象，导致铬铁现货供应偏高。且周内青山集团8月大型钢招以7995元/50基吨含税到厂采购价出台，环比7月下跌1000元/50基吨。工厂及贸易商对后市多持看跌心态，降价走货意愿较强，但目前处于有价无市状态，成交情况持续偏冷清。行情持续走弱下，工厂生产积极性下降，减停产现象增加，预计8月产量降幅将扩大。铬铁市场暂无利好支撑，预计下周铬铁市场仍保持弱势运行。

有色金属：本周有色金属整体大幅反弹。铜价由于美联储加息利空落地叠加中国利好政策频出而大幅反弹。铝价由于新投产能释放速度减缓叠加社会库存持续下降而上涨。锌价由于宏观情绪改善同时锌锭库存下降而大幅反弹。铅由于再生成本端支撑较强而小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为38437元/吨，环比上涨1363元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别上涨5.68%、3.29%、0.11%、5.87%。国内宽松政策持续发力，尤其房地产行业持续加大扶持力度，对有色金属价格有一定支撑。但IMF最新的全球经济预期再次下调，市场担忧情绪仍存。短期消费疲软现状难有改善，价格继续上涨压力加大。

石油化工：本周国际原油价格因欧洲能源供应趋紧及OPEC无大幅增产意愿而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为110.01美元/桶，环比上涨6.6%。目前来看，基本面利好支撑仍在，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油市场价格汽柴普跌。本周正处月底附近，国内各销售单位多有追赶欠量操作，另叠加本轮成品油限价下调如期兑现，国内成品油行情跌势难止。Mysteel数据显示，本周汽油价格8787元/吨，环比下跌1.55%；柴油价格7922元/吨，环比下跌1.50%。下周来看，将进入8月，全新的销售周期开启，各地主营单位销售压力有所缓和，具备一定挺价基础；并且阶段内汽油需求仍有空调用油支撑，柴油方面亦不排除其随行就市上调的可能；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG本周主产地价格先涨后跌，整体跌幅大于涨幅。周前期价格延续涨势，下游积极囤货，但周后期部分检修工厂恢复出货，工厂间出货竞争加剧，出现恐慌性降价现象。截至7月29日，LNG主产地价格报6140元/吨，较上周五下降0.36%，同比上涨20.27%。预计下周价格将上行。主产区来看，8月上旬气源气源竞拍结束后，工厂生产成本大幅增加，将会带动出厂价格上涨。

甲醇市场东营地区本周成交情况走高，产区价格向上拉涨，宏观经济略有好转迹象。此外，下周市场西北产区或进一步拉涨可能性存在，加之销售区域东营市场需求表现良好，或跟涨产区价格向上为主。

建材：水泥价格因市场需求支撑不足而小幅下跌，本周水泥价格指数为442元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.23%。下周供应端持续收缩，水泥价格有望止跌回升。

混凝土价格因市场需求下滑导致竞争加剧而持续下行。本周混凝土价格指数为434元/方，较上周五下跌4元/方，环比下跌0.91%。下周市场需求难有较大改成，混凝土价格持续偏弱运行。

螺纹钢价格本周延续小幅涨势。需求持续回升是支撑本周建筑钢材价格上涨的主要原因。数据来看，本周建筑钢材日均成交17.5万吨，环比上周继续上升1.3万吨；表观消费录得450.7万吨，周环比上升5.3万吨。此外，由于建筑钢材主动减产力度较大，本周其库存去化100万吨，基本面相对好转的情况下，钢价继续上涨。

农产品：农产品价格涨跌互现。其中养殖端补栏积极性上涨，周内鸡苗价格整体上行，涨幅居前；豆油小幅上涨；大姜产区生姜价格持续下跌，行情运行显弱；本周生猪出栏较积极，下游需求处于消费淡季，价格跌至月初水平。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格呈涨后稍有下滑趋势。截至7月28日，山东大厂白羽鸡苗价格3.10元/羽，较上周五价格上调0.50元/羽，环比涨幅19.23%，同比跌幅6.06%。周内鸡苗价格整体上行，毛鸡价格上调，叠加养殖端看好8月底9月初以及中秋节前毛鸡市场行情，补栏积极性上涨，种禽企业排苗计划顺畅，鸡苗价格上调；周尾，养殖端对于苗价的上涨有抵触心理，鸡苗价格上涨后劲不足，市场存在漏排、高报低走的现象，苗价涨后下滑。预计下周鸡苗价格或以下滑趋势为主。

豆油：本周依始豆油盘面震荡，国内豆油基差坚挺；后因美豆天气提振，CBOT大豆、豆油期货走强等利多消息，盘面小幅上涨；至昨日美联储加息至75基点后，符合市场预期，盘面持续受原油提振以及外部植物油等带动，盘面陆续上涨。现货方面因本周盘面不稳，成交有限以及月底面临转月等影响，基差略有下调。鉴于短期内宏观经济影响尚在，应多为谨慎，且预计近期盘面还将以动荡为主，建议逢低按需补货为主。截至 7月29日，全国豆油均价为10627元/吨，环比7月22日上涨819元/吨，涨幅为8.35%，同比去年7月22日9292元/吨上涨1335元/吨，涨幅为14.37%。

生姜：本周大姜产区生姜价格持续下跌，行情运行显弱。截至7月29日，生姜主产区价格在2.00元/斤，较上周价格下跌11.11%，同比下跌28.57%。本周大姜市场整体供应仍显充裕，农户出货随行，国内客商拿货积极性一般，多是挑拣好质量货源采购，外加前期采购的高价货源暂未消化完毕，当下拿货力度不大，整体走货好快次慢，价格呈现持续慢落态势。随着价格下跌，部分农户出现认价出售情况，市场上货量或会出现增加情况，冷库主或会持续出售前期所存青苗姜，预计，下周价格或稳中偏弱态势运行。

生猪：本周猪价先跌后涨，本周五（29日）全国生猪均价为20.99元/公斤，较上周下跌4.24%，同比上涨39.19%。供应方面来看，月底规模场有所增量，养殖端散户猪源体重增加，本周出栏较积极。下游需求处于消费淡季，白条订单较少，屠企开工维持低位，收猪不积极，对猪价带来压制，猪价一度跌至月初水平。周五，多地规模场及散户在10元关口的低点出现抗价，价格出现快速反弹，近期买卖双方心态博弈激烈，短期猪价适当看涨，但是持续时间或不长。

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