Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（7.04-7.08）

7月8日，全国大宗商品综合价格指数1209.90，周环比下降16.60，降幅1.35%；年同比上升72.50，涨幅6.37%（前值8.13%）。分行业看，本周各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

7月8日，钢铁价格指数1047.04，周环比下降23.45，降幅2.19%；年同比下降205.19，降幅16.39%。

本周钢材价格偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4491元/吨，较上周下跌105元/吨，跌幅2.29%。其中，Mysteel长材价格指数报4485元/吨，较上周下跌1.98%；Mysteel扁平材价格指数报4496元/吨，较上周下跌2.58%。

近期市场的主要交易逻辑在于：海外衰退预期发酵，各类商品价格均大幅下跌，钢材价格承压下行；叠加成本端明显下移，为钢价下跌留出空间。

具体来看：海外衰退预期发酵，各类商品价格均大幅下跌，钢价承压下行。本周市场普遍交易海外经济衰退逻辑，盘面出现大幅下跌，原油、有色金属版块领跌，黑色金属价格亦受到影响，价格承压下跌。市场交易衰退逻辑的主要论点有三：一是本周美国及欧洲制造业PMI指数较上月分别下降3.1及2.5个百分点，均已接近荣枯线，海外经济现实偏弱；二是7月欧元区投资者信心指数大幅下滑至-26.4%，市场预期明显受挫，弱预期与弱现实共振；三是美联储7月议息会议在本周召开，市场预期偏悲观，美指短线突破107点，进一步拖拽商品价格。

成本端明显下移，为钢价下跌留出空间。本周焦炭第二轮提降逐步落地，叠加铁矿石价格持续走弱，成本端整体出现明显的下移，在此背景下，钢材价格的底部支撑不足，钢材价格偏弱运行。

后期来看，预计钢价或震荡运行，主要在于：供给端明显收紧，钢材基本面相对好转，但受原料价格下行拖拽，因此钢价或震荡运行。

具体来看：一、供给端明显收紧，钢材基本面相对好转，钢材利润大概率扩张。本周五大品种产量已下滑至922.3万吨，月环比减量高达81.3万吨，减产力度已接近于去年7月的水平。在此背景下，本周钢材库存大幅去化59.5万吨，且已连续两周库存去化超50万吨，月环比去化93万吨。同比来看，目前五大品种产量同比下降12.1%，表消同比下降5.4%，库存同比下降3.5%，供应减量明显大于需求，且库存已出现同比的回落，反映钢材供需基本面相对好转，钢材利润扩张的动能积蓄。展望下周，钢厂检修计划依然较多，钢材产量大概率继续环比下降，但消费继续回落的空间有限，下周钢材库存将继续去化，钢材基本面相对好转。在此背景下，市场或重新评估钢材的利润估值，钢材利润大概率有所扩张。但值得注意的是，目前钢厂以主动减产为主，短期内难有行政压产的文件出台，或导致市场预期产生偏差，进而影响钢材利润扩张幅度，甚至是延缓钢材利润扩张的时间。二、钢厂主动减产背景下，原材料基本面疲软，成本端整体将偏弱运行。调研数据来看，目前高炉检修工作在持续推进，截至目前，全国样本企业共有34座在检高炉、铁水日产量减少11.22万吨，铁水产量下滑反映原料整体需求偏弱。在此背景下，铁矿石价格仍有一定下跌空间；焦炭方面，本周焦炭完成第二轮提降后，焦企大规模亏损，叠加蒙煤因疫情影响供应存在减量预期，故预计短期内其价格将持稳运行。

二、有色行业市场价格运行情况

7月8日，有色价格指数786.13，周环比下降27.99，降幅3.44%；年同比下降41.37，降幅5.00%。

本周有色金属价格涨跌互现。本周Mysteel全国有色价格指数为37988元/吨，较上周下跌1255元/吨，周环比下跌3.20%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌5.04%、下跌3.30%、下跌0.21%、上涨2.88%。

铜：铜价由于大环境宏观整体偏空，大幅下跌。

铝：铝价由于宏观情绪偏弱，大幅下跌。

铅：铅价由于市场对经济下行担忧加剧，有所下跌。

锌：锌价由于市场情绪略有恢复，有所上涨。

因全球经济形势不明朗，预计下周有色金属价格震荡运行。

三、能源行业市场价格运行情况

7月8日，能源价格指数1538.89，周环比下降13.05，降幅0.84%；年同比上升213.31，涨幅16.09%。

原油：市场对经济衰退的担忧延续，且美元指数屡创新高，本周国际原油价格下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为107.02美元/桶，环比下跌4.13%。目前来看，供应不稳定及燃油消费旺季的支撑仍在，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油价格汽柴普跌。本周国际油价大幅跳水，原油综合变化率负向区间延伸，另叠加部分区域疫情零星散发以及高温多雨季节特征约束，致使国内成品油行情继续承压。Mysteel数据显示，本周汽油价格9389元/吨，环比下跌0.62%；柴油价格8460元/吨，环比下跌0.86%。下周来看，即将进入7月中旬，各地主营单位销售压力逐渐显现，不排除有继续暗惠赶量可能；此外，本轮成品油零售限价调整下调概率较大，短线市场价格易跌难涨；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产地价格继续下降。国内LNG需求不佳，国产工厂为扩大出货范围继续降价销售。截至7月8日，LNG主产地价格报5843元/吨，较上周五下降0.29%，同比上涨46.08%。预计下周价格将继续小幅下行。主产区来看，当前国产工厂开工率回归高位，资源供应充足，但主产区周边需求有限，工厂间资源竞争加剧，工厂若想保证出货量或将下调出货价格扩大资源消费半径。

四、建材行业市场价格运行情况

7月8日，建材价格指数1406.68，周环比下降3.15，降幅0.22%；年同比下降35.25，降幅2.44%。

水泥：水泥价格由于市场供过于求而持续下行，本周水泥价格指数为449元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.1%。下周市场处于传统淡季，水泥价格震荡偏弱运行。

混凝土：混凝土价格因原材料价格持续下跌影响成本下降而延续跌势。本周混凝土价格指数为445元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.67%。下周市场需求难有较大改善，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格本周偏弱运行，小幅下跌。主要在于：受海外衰退预期发酵影响，各类大宗商品价格均明显下跌。具体到建筑钢材基本面来看，本周建筑钢材产量周环比继续下降15.8万吨，已接近去年建筑钢材产量的低点，其库存亦明显去化62.7万吨，基本面整体相对健康。

五、基础化工行业市场价格运行情况

7月8日，基础化工价格指数1221.40，周环比下降25.79，降幅2.07%；年同比上升131.33，涨幅12.05%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格涨后转跌。初期，俄-乌冲突无缓和迹向叠加自身供需趋紧，原油反弹提振业者信心。结合上周末起PTA有装置检修，有感于现货供应收窄，工厂挺价情绪明显，聚酯端则无实质减产且利润逐步修复。基于成本、刚需、挽损情绪，支撑市场价格逐步反弹。中后期，出于市场对需求预期、经济衰退的忧虑加重，原油持续下跌，此外聚酯逐步兑现减产，偏空风向蔓延，PTA市场价格转跌。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6643.60元/吨，周均价环比-1.69%。

甲醇：甲醇市场东营地区本周基本维持稳定局面，周初略小涨后周末降价，整体周度均价走势偏稳定。西北产区价格下滑，但幅度有限，原油大跌后对整个大宗商品影响较大。下周市场或维持底部运作为主，上升压力较大，但同时成本支撑下，继续下跌概率较小。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

7月8日，橡胶塑料价格指数823.72，周环比下降23.98，降幅2.83%；年同比下降64.43，降幅7.25%。

天然橡胶：本周天然橡胶期货价格先涨后跌，周度始末小幅回落。上周尾本周初，随着国内经济活跃度不断恢复，泰国原料胶水价格暂稳，可交割20号胶国内货源略显偏紧，叠加黑色和有色商品价格下跌，增加资金多配天胶，支撑天胶小幅反弹；但是本周二周三，国际原油价格突然大幅下跌，以及市场对国内疫情担忧性再次提升，拖累天然橡胶回吐涨幅大幅下跌，回到前低附近，周度始末小幅回落。

预计天然橡胶短期承压后存在向上修复可能，7月份维持宽幅震荡预期。市场悲观情绪有所消化基本面当中无明显压低，随着市场情绪逐渐修复，泰国原料价格相对坚挺，20号胶交割品偏少问题依旧存在发酵可能，合成胶主要原料丁二烯价格大幅上涨，预计天然橡胶短期承压后存在小幅向上修复可能。国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾，国内外主产区上量但是可交割20号胶国内流通货源较少，以及下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾，宏观和基本面矛盾来回扰动过程中，预计7月份天然橡胶价格宽幅震荡为主。

合成橡胶：

丁苯综述：本周丁苯市场趋弱运行。首先月初国内乳聚丁苯橡胶主流供价下调，跌后业者围绕新价试探平出，此时部分下游工厂刚需补货，短时略支撑行情坚挺，而加价成交则尚存阻力。本周二晚间起，原油及大宗商品价格宽幅下跌，消息面明显利空丁苯市场心态；下游询盘氛围转弱，实单更趋压价，业者虽试探小幅倒挂报盘，但短时暂无明显压力，继续让利空间有限，交投表现僵持。7月7日，山东地区齐鲁1502主流价格在12400元/吨附近，实单仍需按量商谈。

顺丁综述：本周国内顺丁橡胶出厂价格大幅走低，市场价格延续下行趋势，周初蓝德顺丁装置临时停车检修，独山子顺丁装置降负运行，供应收窄后，业者谨慎观望操作，现货报盘止跌企稳，然周中，随着原油及相关胶种大幅走低，消息面表现利空，拖累顺丁橡胶市场氛围，且下游需求持续弱势，交投压力加剧，出厂供价及市场价格继续走低。截至7月7日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在14000元/吨附近，价格仅供参考。

供应面，Mysteel统计：截至2022年7月7日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为62.75%，环比（6月30日64.66%）下降1.91%。中国丁苯橡胶开工率为50.00%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为54.51%），较上周下降5.34。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月8日，纺织价格指数991.45，周环比下降8.86，降幅0.89%；年同比上升53.08，涨幅5.66%。

新疆棉：本周新疆市场棉花价格普跌700-1000元/吨，3128B 新疆机采棉17100-17400元/吨，手采棉17300-17600元/吨。内地市场棉花价格普跌600-1100元/吨，3128B新疆机采棉17700-18350元/吨，手采棉17800-18650元/吨。国内棉花价格再度大跌，市场看空情绪加浓，部分贸易企业点价资源基差报价暂停销售，下游采购依旧保持随用随采的模式，皮棉购销氛围偏淡，棉花库存高企。当前新疆高温天气持续，棉区应及时灌水施肥，做好棉花病虫害的防治工作。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度下调500-800元/吨，美金报价下调10-13美分/磅，市场基差成交略有增量。当前青岛港清关巴西棉M 1-1/8基差结算净重价20600-21000元/吨，美金在库报价123-125美分/磅；清关2021年美棉31-3-36基差净重结算21400-21700元/吨，美金在库报价126-128美分/磅。整体来看，市场报价较为混乱，一口价与基差价格相差较大。

郑棉主连价格盘中出现大跌，内外棉价倒挂严重，棉企基差调整频繁，挺价与出货意愿持续矛盾；而市场报价美棉、巴西棉、西非棉较多，其他品种货源较少，纺企逢低基差小量采购，港口库存持稳为主。

纯棉纱：纯棉纱市场购销淡稳，原料棉花价格仍显弱势，下游需求不温不火，采购刚需补库为主，整体成交氛围不佳，全国纯棉32s环锭纺均价27510元/吨，周环比跌幅2.36%；纺企及贸易商棉纱报价竞争激烈，主流市场纯棉高配32s环锭纺纱线报价在26800-28000元/吨，下游订单无明显回暖，短期需求难有提升，市场延续让利出货，观望调整居多，预计短期棉纱价格震荡下行。

八、造纸行业市场价格运行情况

7月8日，造纸价格指数958.13，周环比下降2.71，降幅0.28%；年同比上升13.68，涨幅1.45%。

本周国产木浆市场价格延续大势盘整运行，浆企继续执行前期订单为主，对于价格调整多持观望心态。截至本周四，国产阔叶浆含税出厂6400-6600 元/吨，化机浆含税出厂3400-3600 元/吨。阔叶浆市场价格暂无明显变动，由于订单尚可维持，因此浆企调价态度谨慎。但目前下游市场表现欠佳，下游纸企发布涨价函及停机检修函以稳定市场，但市场观望情绪不减。化机浆市场价格走势持稳为主，个别企业计划进行年度检修，货源供应偏为紧张，因此挺价意愿较强。Mysteel综合分析，市场供需面仍显僵持，业者谨慎入市采购，预计短期国产木浆价格或窄幅震荡调整，关注规模浆企价格调整。

九、农产品市场价格运行情况

7月8日，农副产品价格指数1697.01，周环比下降25.14，降幅1.46%；年同比上升106.65，涨幅6.71%。

大豆：本周国产大豆未进行拍卖，东北基层余粮已见底，虽然豆一期货价格较上周仍有所走弱，但东北大豆现货价格有较为明显的抗跌性。截止到本周四，绥化海伦大粒塔粮装车参考3.28元/斤，较上周价格持平。现货流通以优等豆为主，优质优价现象显现。南方大豆产区大豆已出苗，豆种出售，部分产区大豆上货量略显增加，在安徽市场此现象较多，山东大豆出苗一般，菏泽、济宁补种2-3遍的情况多，豆种转商品的情况极少。另外目前南方市场大豆质量差异较为明显，豆种转商品的大豆质量较好，部分货源出现霉粒或是红眼的情况。

豆油：本周初美国因公共节日休市，豆油因基本面情况较为薄弱，逐步下跌，美股开市后，CBOT豆油受原油带动，有所下跌，下跌幅度较大。之后市场因担忧7月美联储加息，悲观的预期下，担忧经济衰退加剧，需求遭受破坏，因此投机资金纷纷撤离，以减轻风险资产。且竞品油脂棕榈油种种利空表现，拖累了其他油脂的走势，及油脂本身的情况也较为一般，共同促就了三大油脂较大幅度的下跌，其中两大主力合约油脂跌停。截至发稿，全国豆油均价为9615元/吨，环比6月30日下跌1242元/吨，跌幅为11.44%。本周华北、华东、华南基差先跌后稳，部分贸易商因补之前的空单，促使油厂成交情况尚可，但终端消费一般。预计近期基差价格不会有较大幅度改变，现货价格会跟随盘面有所变动。

玉米：本周全国玉米市场价格偏弱，周均价2845元/吨，较上周下降13元/吨。内外盘玉米期约走低，给现货市场带来较大压力。产区出货意向稍有提升，卖方有售粮变现需求，而且高温天气不宜存粮，市场供应量增加，而下游需求低迷，深加工和饲料企业谨慎采购，供给大于需求，玉米购销清淡，成交价格持续走低。东北地区贸易商让利销售，地区余粮偏少和新粮开称预期仍对贸易商心态有支撑，现货价格降幅较小。华北地区玉米价格先稳后跌，本地余粮同比偏多，且东北粮源流入补充，厂家收购顺畅，收购价格持续走低。南方销区价格偏弱，市场气氛悲观，到货成本对贸易商报价心态支撑力有限，部分降价出货。市场短期继续消化利空因素，现货购销活跃度难有改观，预计下周全国玉米市场偏弱运行，优质粮价格相对坚挺。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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