Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（6.27-7.01）

7月1日，全国大宗商品综合价格指数1226.50，周环比下降5.70，降幅0.46%；年同比上升90.00，涨幅7.92%（前值8.63%）。分行业看，本周除造纸行业价格指数持平与上周，钢铁行业价格指数上涨外，其它各行业价格指数均下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

7月1日，钢铁价格指数1070.50，周环比上升1.80，涨幅0.17%；年同比下降162.79，降幅13.20%。

本周钢材价格偏强运行。Mysteel全国钢材价格指数报4596元/吨，较上周上涨41元/吨，涨幅0.91%。其中，Mysteel长材价格指数报4575元/吨，较上周上涨1.52%；Mysteel扁平材价格指数报4615元/吨，较上周上涨0.33%。

近期市场的主要交易逻辑在于：负反馈逻辑暂时告一段落，钢材基本面明显回升，本周钢材价格偏强运行。

具体来看：成本端止跌企稳，甚至反弹，负反馈逻辑暂时告一段落，是支撑本周钢价的重要因素。本周原料价格稳中偏强运行，其中铁矿石价格小幅反弹，焦炭价格持稳运行，负反馈逻辑暂时告一段落。其主要原因有三：一是目前市场已充分交易减产逻辑，恐慌情绪有所好转；二是上周铁矿石期货价格跌幅过大，价格估值相对偏低，市场投机性交易情绪上升，期货价格上涨带动现货价格反弹；三是本周宏观利好消息释放，市场情绪有所回暖，进而带动原料价格回涨。

本周钢材市场供减需增，库存快速去化，基本面好转支持钢价上涨。供应方面，本周五大品种产量下降16.1万吨，受电炉利润偏低等因素影响，本周钢材其减量主要集中在建筑钢材，较上周共计减少23.6万吨，板材产量不减反增；需求方面，随着全国经济回暖以及本周户外施工条件小幅改善等因素影响，五大品种表观消费量较上周大幅回升60.2万吨。供减需增的背景下，本周五大品种总库存较上周大幅去化70.7万吨，去化速度是今年以来最快的水平。值得注意的是，目前热卷产量连续两周不降反增，需警惕未来热卷基本面恶化导致其价格超预期下跌。

后期来看，预计钢价大概率偏强运行，主要在于：减产逻辑持续，叠加需求存回暖预期。

具体来看：减产仍是目前市场的核心逻辑。自6月15日来，全国样本企业共有30座在检高炉，铁水日产量共计减少9.01万吨，钢材供给明显下滑。下周来看，市场博弈的焦点已从是否减产转换为减产多少，反映市场已充分接受下半年钢材供应减少这一情况。从目前的调研情况分析，今年粗钢产量大概率降至10亿吨以内，即下半年钢材产量环比上半年将减少5500万吨左右，即下半年日均粗钢产量较上半年（286.88万吨）将下降30万吨左右，而目前处于偏高水平（310.32万吨），故其未来仍有一定下降空间。

需求回升或是影响未来钢材市场的重要因素。首先，从宏观面来看，高层会议持续强调经济增长，疫情防控措施有所放松，物流运输情况持续好转，未来钢材需求存回升预期。此外，6月制造业PMI重回扩张区间，建筑业商务活动指数环比大幅回升4.4个百分点至56.6%，反映未来钢材消费仍有回升空间；其次，从高频数据来看，目前煤炭需求量、沥青出货量、水泥产能利用率、整车货运流量指数、30城成交等数据均有所好转，反映下游需求正在逐步启动，需关注未来钢材需求回升对钢价的拉动作用。但值得注意的是，下周全国天气情况仍较为恶劣，需关注户外施工条件恶化对钢材需求的抑制作用。

二、有色行业市场价格运行情况

7月1日，有色价格指数814.12，周环比下降20.30，降幅2.43%；年同比下降13.00，降幅1.57%。

本周有色金属价格整体下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为39242元/吨，环比下跌881元/吨，Mysteel铜、铝、锌价格指数分别下跌2.06%、0.57%、6.29%，铅价格指数上涨0.61%。

铜：铜价由于市场对于经济衰退担忧持续发酵而走弱。

铝：铝价由于国内供应端的压制作用叠加消费整体偏弱而承压下行。

铅：铅由于供给端产量下降叠加成本端支撑而小幅反弹。

锌：锌价由于冶炼厂产量提升同时下游消费表现不及预期而大幅下跌。

三、能源行业市场价格运行情况

7月1日，能源价格指数1551.94，周环比下降4.09，降幅0.26%；年同比上升225.47，涨幅17.00%。

原油：全球经济放缓压力仍在，且美国汽油库存增长，本周国际原油价格下跌。隆众资讯数据显示，本周布伦特原油价格为111.63美元/桶，环比下跌1.32%。目前来看，地缘利好支撑仍在，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油价格汽柴普跌。本周适逢主营单位半年度销售任务收尾，市场让利追量操作持续，另叠加集采、外采价格逐步走跌引导，致使国内成品油行情疲势下行。隆众资讯数据显示，本周汽油价格9448元/吨，环比下跌1.26%；柴油价格8533元/吨，环比下跌1.01%。下周来看，进入7月，全新的销售周期开启，虽主营单位销售压力暂以缓解，但不排除部分单位仍有月初要量的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产地价格继续下降，但跌势放缓。6月下旬工厂气源成本下降，叠加LNG下游市场需求持续偏弱，工厂为维持产销平衡继续下调出货价格。截至7月1日，LNG主产地价格报5860元/吨，较上周五下降0.34%，同比上涨58.89%。预计下周价格将继续小幅下行。主产区来看，数据显示，下周国产资源供应较为稳定，但市场需求偏弱，工厂若想维持低库存需继续下调价格扩大资源流通范围，但考虑到成本支撑，预计跌幅有限。

四、建材行业市场价格运行情况

7月1日，建材价格指数1409.83，周环比下降0.19，降幅0.01%；年同比下降56.97，降幅3.88%。

水泥：水泥价格由于市场需求支撑不足而小幅下行，本周水泥价格指数为454元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.3%。下周市场需求难有较大改善，水泥价格震荡偏弱运行。

混凝土：混凝土价格因市场需求疲软而小幅下跌。本周混凝土价格指数为448元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.67%。下周市场需求不济，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格本周偏强运行。主要在于：建筑钢材基本面有所改善，产量环比上周下降23.6万吨，消费较上周回升28万吨，库存大幅去化61.7万吨。反映在减产背景下，建筑钢材需求反而有所回升，强基本面对钢价有较强支撑。此外，本周产业链负反馈逻辑告一段落，成本端止跌反弹，进一步支撑钢价。

五、基础化工行业市场价格运行情况

7月1日，基础化工价格指数1247.19，周环比下降7.63，降幅0.61%；年同比上升154.39，涨幅14.13%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格深跌后震荡反复。初期，美联储加息及货币紧缩政策持续发酵，来自需求端的隐忧放大，PTA绝对价格超跌原油。中期，基于对俄制裁有加紧原油供需趋紧的背景下，原油反弹且PXN延续高位，带动PTA深跌后逐步恢复估值。尾期，随着后道负反馈升温，聚酯减产消息削弱远期愿景，而PTA产能利用率仍有回升，供需矛盾激化前提下，绝对价格再度转跌。然考虑现货供应偏紧且加工费持续受到挤压，现货基差随即走强。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6757.80元/吨，周均价环比-4.65%。

甲醇：甲醇市场东营地区本周持续震荡局面，上行驱动有限，但下跌空间亦有限。西北产区价格给到2300元/吨后，市场做空情绪基本无，工厂持续降价概率相对较低。下周市场或延续底部震荡为主，稳定面较大，供需结构变化不大。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

7月1日，橡胶塑料价格指数847.71，周环比下降8.69，降幅1.01%；年同比下降41.37，降幅4.65%。

天然橡胶：本周天然橡胶现货价格小幅上涨。主要因为大宗商品整体气氛偏暖，周初泰国天然橡胶原料胶水止跌暂稳，供应增量利空有缓解，支撑天然橡胶价格小幅向上修复。

预计天然橡胶短期仍有回落可能，中期宽幅震荡。国内经济恢复预期和国外宏观风险担忧性之间的矛盾，国内外主产区上量和下游需求在高成品库存下缓慢恢复之间的矛盾，宏观和基本面矛盾来回扰动过程中，天然橡胶价格连续震荡，目前时间节点来说，供应增量在基本面矛盾当中依旧略占优势，国外宏观风险担忧性依旧偏强，缺乏向上驱动的情况下，综合来看，预计7月份天然橡胶宽幅震荡为主，短期仍有回落可能，但是回落空间较小。

合成橡胶：

丁苯综述：本周丁苯市场弱势盘整。本周原料丁二烯价格下跌，成本支撑不及前期；下游订单情况一般，对丁苯胶仅维持刚需采购，买气较为平淡。市场仍以消化库存为主，短期现货供需矛盾尚存，对行情存偏空指引。而受本月装置减产影响，各销售公司压力不大，坚挺丁苯橡胶供价，业者开单成本高位，报盘心态纠结，倒挂幅度受限，交投僵持难改。截至6月30日，山东地区齐鲁1502主流价格在12450元/吨附近，实单仍需商谈。

顺丁综述：本周原料丁二烯价格表现弱势，成本面表现利空；相关胶种现货价格窄幅上探，消息面指引有限；国内顺丁橡胶市场价格弱势下行，出厂供价尚未调整，加之月末现货资源有限，业者谨慎观望操作，然下游入市采购氛围愈发冷清，华北民营资源低出拖累下，主流市场价格亦承压走跌，交投重心逐步下移，市场倒挂幅度愈发显现，等待新月供价政策消息指引。截至6月30日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在14300元/吨附近，价格仅供参考。

供应面，隆众数据统计：截至2022年6月30日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为64.66%，环比（6月23日62.64%）提升2.02%。中国丁苯橡胶开工率为55.34%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为53.06%），较上周稳定。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月1日，纺织价格指数1000.31，周环比下降20.30，降幅1.99%；年同比上升74.55，涨幅8.05%。

新疆棉：本周新疆市场棉花价格先涨后跌，周度变化100-150 元/吨，3128B新疆机采棉价格17950-18200元/吨，手采棉18150-18500元/吨。内地市场新疆棉价格稳中下跌，跌幅50-300元/吨，3128B新疆机采棉价格18550-18950元/吨，手采棉价格18750-19250元/吨。郑棉期价探底回升，前期低价格资源有所成交，贸易企业销售基差上调，部分企业暂停报价，成交走淡。因加工量较少，价格波动幅度较大，近期内地轧花厂暂停地产棉报价。2022 年新疆棉花整体生长情况良好，已经入盛花期，打顶工作相继进行，进度较2021 年提前1 个星期左右。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度上调400-800元/吨，美金报价下调5美分/磅，市场成交较为清淡。当前青岛港清关巴西棉M 1-1/8基差结算净重价21200-21400元/吨，美金在库报价134-136美分/磅；清关2021年美棉31-3-36基差净重结算22100-22300元/吨，美金在库报价140-141 美分/磅；2020年印度棉M1-5/32 基差价19300-19500元/吨，美金报价135-137美分/磅。

外棉报价相对混乱，且清关人民币报价货源较少，如基差价格较低，棉企挺价，价格周度上调；一口价较基差报价差距较大且较高，棉企报价略有下调但依旧高于基差报价，暂无成交。港口看货人员较少、提货车辆零星，成交也不及新疆棉（主因内外棉价格倒挂严重）；美金货源相对较多，但价格偏高，纺企无刚需采购意愿不强。周度市场购销较为清淡，库存相对稳定。

纯棉纱：纯棉纱市场成交偏淡，纺企积极寻求新订单，现货供应宽松，市场走货平平、成交以小单、散单为主，全国纯棉32s环锭纺均价28175元/吨，周环比跌幅1.2%；现阶段订单无明显回暖，短期需求难有提升，市场延续让利出货，观望调整居多，等待后市行情好转再做调整，预计短期棉纱价格震荡下行。

八、造纸行业市场价格运行情况

7月1日，造纸价格指数960.84，周环比持平；年同比上升16.40，涨幅1.74%。

本周国产木浆市场价格仍以稳运行为主，整体出货压力不大，多以交付协议订单为主。截至本周四，国产阔叶浆含税出厂6400-6600 元/吨，化机浆含税出厂3400-3600元/吨。阔叶浆市场大势维稳运行，浆企订单较为充足，继续稳价出货。另外周初盘面价格震荡上涨，对于业者心态有了明显提振。化机浆市场交投气氛不温不火，上游出货走量为先。隆众综合分析，目前市场供需博弈，市场观望情绪浓郁，预计短线国产木浆市场价格或大稳小调运行居多。

九、农产品市场价格运行情况

7月1日，农副产品价格指数1722.15，周环比下降12.90，降幅0.74%；年同比上升133.38，涨幅8.39%。

大豆：本周东北大豆价格略下调0.01-0.02元/斤，上周豆一期货价格回落明显，走货速度偏慢，同时上周五国产大豆拍卖流拍，都对东北大豆现货价格有一定不利影响，现货价格在本周初略显下滑，随后价格平稳。截止到本周四，绥化海伦大粒塔粮装车参考3.28元/斤，较上周下滑0.02元/斤。南方大豆价格基本维持稳定，安徽宿州泗县、淮北物流不畅，其他产地上货量不大，销售也较为清淡，价格暂无明显调整。南方大豆播种进入尾声，种植面积有不同程度的增加，本周山东、安徽大豆产区出现降雨，有利于大豆出苗及生长。

豆油：本周CBOT大豆期价、CBOT豆油期价前低后高，因市场预期美国农业部将会调低大豆播种面积数据，且由于即将发布播种面积和季度库存报告，本周仓位调整相对活跃。国内方面，连盘豆油本周探底回升，但各地出货情况一般。周内豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10790-10970元/吨，周内均价参考10830元/吨，6月30日全国均价10857元/吨，环比6月23日下跌11元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2209+540至720元/吨。

玉米：本周全国玉米市场稳中偏弱运行。东北地区贸易商出库意愿有所增加，价格高报低走；港口到货量维持低位，市场收购谨慎，整体购销清淡；深加工企业库存差异较大，1-3个月不等，企业按照自身生产及库存情况调整采购方式。华北地区价格偏强运行，受极端天气影响，深加工门前到货量维持低位，为促进上量，深加工企业连续上调收购价格；东北粮源开始流入华北市场，为华北市场增加供应。南方销区稳中偏弱，沿海地区价格走弱，贸易商出货积报价心态松动，报价区间下探20-30元/吨；内陆地区主流稳定，新疆请车困难，粮源流入减少，为玉米价格构成支撑。预计下周全国玉米市场以稳为主，震荡下调。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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