Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（5.16-5.20）

5月20日，全国大宗商品综合价格指数1267.30，周环比下降8.20，降幅0.64%；年同比上升122.70，涨幅10.72%（前值10.49%）。分行业看，本周除基础化工、有色、纺织和农副产品行业价格指数上涨外，其余各行业价格指数均下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

5月20日，钢铁价格指数1173.91，周环比下降19.31，降幅1.62%；年同比下降142.71，降幅10.84%。

本周钢材价格小幅下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5103元/吨，较上周下跌74元/吨，跌幅1.44%。其中，Mysteel长材价格指数报5059元/吨，较上周下跌1.92%；Mysteel扁平材价格指数报5144元/吨，较上周下跌0.98%。

近期市场的主要交易逻辑在于：一是本周钢材基本面数据表现偏差，五大品种表观消费环比上周继续下滑20.6万吨至1023.2万吨，同比大幅下降147.2万吨，处于历年同期低位，基本面对钢价有所拖拽；二是周初国家统计局公布的经济数据明显低于预期，悲观情绪发酵，市场对未来钢价信心不足；三是本周钢厂密集下调钢材出厂价，进一步拖拽市场价下跌；四是本周焦炭第三轮提降落地，成本下移为钢价下跌让出一定空间。

后期来看，预计钢价将震荡偏弱运行，主要在于：本周钢材基本面数据表现偏差，五大品种表观消费环比上周继续下滑20.6万吨至1023.2万吨，同比大幅下降147.2万吨，处于历年同期低位，基本面对钢价有所拖拽；二是周初国家统计局公布的经济数据明显低于预期，悲观情绪发酵，市场对未来钢价信心不足；三是本周钢厂密集下调钢材出厂价，进一步拖拽市场价下跌；四是本周焦炭第三轮提降落地，成本下移为钢价下跌让出一定空间势判断：“强预期”与“弱需求”博弈再现，下周钢价大概率震荡运行。5月20日，央行“反向”非对称降息，一年期LPR维持不变，五年期LPR利率大幅下调15个基点，下调幅度历史罕见。市场预期明显受到提振，“稳增长”预期再次加强，强预期将在短期内将明显提振钢价；基本面来看，受下游资金紧张影响，下周钢材需求难明显回升。其中，1-4月地产到位资金同比大幅下降23.6%、制造业单月投资增速较上月下降5.5个百分点，虽在政策扶持下，未来下游用钢需求将边际回暖，但回升幅度有限。据国家统计局数据，目前钢材主要下游行业产销大多出现两位数下跌，钢材消费整体偏疲软。此外，据中国气候中心数据，下周华北、华东、华中地区降雨将明显增加，或进一步拖拽户外施工；产量端来看，受粗钢压减政策影响，本周钢厂加大检修力度，钢材产量明显下滑，5月下旬钢厂检修较多，产量回落预期强。整体来看，下周钢材基本面仍相对偏差，弱需求对钢价的提振能力有限。

整体来看，下周钢材基本面仍相对偏疲软，但受五年期LPR利率超预期下调影响，强预期将对钢价产生有一定提振，因此钢价大概率震荡运行。成本方面，受基本面转弱影响，下周铁矿石价格或震荡偏弱，焦炭第四轮提降或缓慢落地，成本端存下移可能，钢材利润或小幅扩张。

二、有色行业市场价格运行情况

5月20日，有色价格指数921.71，周环比上升11.31，涨幅1.24%；年同比上升71.12，涨幅8.36%。

本周有色金属价格整体上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为44935元/吨，环比上涨859元/吨，Mysteel铜、铝、锌价格指数上涨1.28%、3.29%、1.36%，铅价格指数下跌0.62%。

铜：铜价由上海疫情开始缓解华东地区消费好转而走强。

铝：铝价由于国内社会库存下降叠加废铝出现短缺而大幅上涨。

铅：铅价由于社会库存增加而小幅下跌。

锌：锌价由于供应端原料偏紧叠加LME库存下降而上涨。

由于上海疫情有所缓和，下游消费可能出现恢复，预计短期价格或将偏强震荡。

三、能源行业市场价格运行情况

5月20日，能源价格指数1564.23，周环比下降6.26，降幅0.40%；年同比上升269.08，涨幅20.78%。

原油：美国夏季出行高峰即将到来,叠加亚洲疫情出现持续好转迹象,本周国际原油价格上涨。国际原油价格因需求向好和供应偏紧而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为112.55美元/桶，环比上涨0.90%。

成品油：成品油本周国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，成品油零售兑现上调，对国内市场存一定支撑，部分中下游补货较为积极，销售单位顺势推价，致使国内成品油市场行情稳中小涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格9056元/吨，环比上涨0.06%；柴油价格8597元/吨，环比上涨0.08%。下周来看，月下旬期间，国内各销售单位月度任务压力普遍较大，部分或有让利走量的现象；且随着南方高温多雨天气增多，一定程度或抑制柴油需求；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：LNG本周主产地价格小幅下跌。本周各地LNG接收站均下调出站价格，倒逼国产资源回流，国产资源难以送至远端市场，同时近端市场需求不佳，出厂价格下调。截至5月20日，LNG主产地价格报6869元/吨，较上周五下降0.85%，同比上涨92.41%。预计下周价格将会小幅上涨。5月下旬气源竞拍结束后，工厂生产成本仍在当前出厂价格之上，预计为缓解倒挂，工厂将小幅推涨出厂价格，但下游需求不佳的大市场下，推涨幅度将有限。

四、建材行业市场价格运行情况

5月20日，建材价格指数1470.47，周环比下降42.05，降幅2.78%；年同比下降85.09，降幅5.47%。

水泥：水泥价格由于多地阴雨天气影响需求下滑而延续跌势，本周水泥价格指数为504元/吨，较上周五下跌7元/吨，环比下跌1.44%。下周市场需求有所回升，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土：混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为465元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.48%。下周市场需求回暖，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格明显下跌。主要在于：本周建筑钢材基本面相对偏弱，周度表观消费周环比下降14.7万吨至459.7万吨，同比大幅下降145万吨，降幅高达24%。从成交数据来看，本周螺纹钢周均成交15.25万吨，较去年同期下降14.1%。据调研情况反映，目前下游工地受资金短缺影响，开工积极性偏低，用钢需求疲软。

五、基础化工行业市场价格运行情况

5月20日，基础化工价格指数1265.22，周环比上升4.95，涨幅0.39%；年同比上升215.55，涨幅20.53%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格涨后转跌，交投表现弱势。初期，基于地缘冲突持续，市场担忧欧盟禁运俄原油将加剧供应短缺局面，国际油价大幅上涨，同时PX在海外装置检修增加及海外需求回升之际持续上涨，强劲的成本向下传递，PTA市场价格虽顺势攀高，但涨势不及原料，加工费持续让出。尾期，考虑PXN高位，国内PX装置提负，同时原油转跌，聚酯、织造端买涨、去库缓慢，成本、需求双向积弱，PTA绝对价格、基差持续下跌、转弱。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6769.20元/吨，周均价环比+4.30%。

甲醇：甲醇东营地区市场成交情况低位运行为主，西北主产区价格略下降之后，出现停售。但考虑到现在需求相对偏弱，价格走高概率偏低。下周市场西北产区或窄幅下滑为主，不排除东营市场走弱情况。但运费或上涨，故预计与本周价格差距不大。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

5月20日，橡胶塑料价格指数901.18，周环比下降7.09，降幅0.78%；年同比下降13.22，降幅1.45%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格小幅上涨。上涨主要因素上海分阶段推进复商复市和房贷降息政策对市场气氛和终端需求改善存在利好刺激，辅助5月份天然橡胶进口量环比存在继续大幅下跌可能，下游需求虽然国内公共卫生事件影响减弱存在修复性小幅好转，基本面存在小幅支撑。

预计天然橡胶短期存在小幅反弹可能，5月下旬反复调整，进入6月份之后略显悲观。国内外主产区陆续开割和上量，趋势性增产明确，对胶价中长期影响持续存在但是短期扰动较小，国内海南开割继续延迟，浓乳现货紧缺生产利润高位，浓乳厂大量分流全乳胶原料胶水供给，叠加未来两周降雨仍有小涨达到高位水平影响，短期供应端存在小幅利好；国内公共卫生事件影响减弱，经济活跃度和终端需求小幅好转预期仍旧存在，本周四试探性下跌后有所修复，预计短期下行难度增大，小幅反弹可能性增加。中长期来看，缺乏强力支撑情况下，5月中下旬存在反复调整可能，进入6月份之后随着供需矛盾激化预期落地，悲观预期略有走强可能。宏观不确定性依旧较强，需要持续关注。

合成橡胶：

丁苯综述：本周原料丁二烯价格明显上涨，成本面对丁苯市场支撑走强；各丁苯橡胶生产企业理论利润倒挂明显，部分装置后续仍存降负减产预期。以上利好提振下，刺激下游及部分中间商逢低补货，市场交投氛围明显转好，推动行情走高。而随着丁苯干胶1502主流市场价格涨至12000元/吨以上，部分中间商获利了结，业者报盘积极性提升，下游则观望加剧，暂无继续追高意向，询盘转淡，行情涨后小幅整理。截至5月19日，山东地区齐鲁1502主流价格在12100元/吨，实单再谈。

顺丁综述：本周国内顺丁橡胶市场价格持续上行，周内丁二烯内外盘价格上涨，成本面支撑加强，加之部分中间商补仓，共同提振市场交投氛围好转，再考虑下游轮胎开工率提升，部分刚需采购刺激下，支撑顺丁橡胶出厂及市场价格走高，目前业者持仓继续加价报盘，溢价幅度愈发放大后，市场观望氛围明显，业者普遍等待供价消息指引，下游入市刚需采购，实单延续压价。截至5月19日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13900-14000元/吨，价格仅供参考。

供应面，Mysteel数据统计：截至2022年5月19日，中国高顺顺丁橡胶产能利用率为69.50%，环比（2022年5月12日66.35%）上升3.15%。中国丁苯橡胶开工率为69.08%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为69.56%），较上周稳定。

七、纺织行业市场价格运行情况

5月20日，纺织价格指数1050.23，周环比上升1.53，涨幅0.15%；年同比上升120.15，涨幅12.92%。

新疆棉：截至5月19日24时，2021/22年度新疆地区皮棉累计加工531.42万吨，同比减少46.9万吨，减幅为8.11%，加工量仍低于去年同期。19日当日新疆皮棉加工量为0.02万吨。

新疆部分市场棉花价格涨跌不一，幅度50元/吨，3128B新疆机采棉21700-21900元/吨，手采棉21900-22200元/吨。内地部分市场棉花价格下跌100元/吨，3128B新疆机采棉22400-22700元/吨，手采棉22500-23000元/吨。本周棉花期价重心下移，纺企逢低挂盘点价采购棉花，基差资源交投氛围尚可，但棉花整体销售进度仍显缓慢，下游补库仍保持谨慎态度。地产棉方面，3级棉价格21300-22000元/吨，毛重带票，货源稀少，厂家出货随行就市。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度稳定，部分品种美金报价小幅下调1-2美分/磅，市场成交以纺企刚需为主。当前青岛港清关巴西棉M 1-1/8净重一口价23000-23200元/吨，美金报价145-147美分/磅；清关美棉31-3- 36净重一口价23800-24100元/吨，美金报价158-160美分/磅；2020年印度棉M 1-5/32报价21600-21800元/吨；美金报价150-152美分/磅。

纯棉纱：纯棉纱市场购销淡稳，原料价格高位运行，纺企逢低补库，采购谨慎，部分地区纺企表示气流纺纱线走货相对紧俏，其他品种纱线走货滞缓，库存有所增加，后道订单续签情况不佳，全国纯棉32s环锭纺均价29145元/吨，周环比持平；现阶段市场棉纱供大于求，后道订单不足，部分纱厂降开机来缓解库存压力，出货缓慢，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

5月20日，造纸价格指数961.51，周环比下降1.33，降幅0.14%；年同比上升6.15，涨幅0.64%。

本周期国产阔叶浆报盘上调近期进口阔叶浆大幅上行，受竞品价格高位支撑，国产阔叶浆价格报价稳中上移部分浆厂 5月份有年终检修情况，支撑浆价上涨。 阔叶浆价格含税出厂 6400-6600 元/吨，化机浆报价持稳 。Mysteel分析，目前终端需求起色改善有限 浆价格高位，下游生产成本压力较大，纸企开工积极性不高。预计 短期内国产浆报价区间调整为主。

九、农产品市场价格运行情况

5月20日，农副产品价格指数1763.43，周环比上升8.94，涨幅0.51%；年同比上升144.97，涨幅8.96%。

大豆：本周进口大豆因外盘表现偏强价格出现上涨。截止到5月20日青岛港进口美湾毛粮2.75元/斤，较上周五上涨0.01元/斤，涨幅3.77%。CBOT大豆价格上涨，进口大豆到岗成本上涨，进口大豆销售价格也因此有所提高，由于与国产大豆仍有一定价差，下游买货积极性尚可。美豆价格目前高位盘整，预计下周进口大豆价格或相对稳定。

豆油：本周CBOT大豆期价、CBOT豆油期价延续分化，CBOT大豆期货表现明显好于CBOT豆油期货。NOPA于本周一发布数据，4月美国大豆压榨量低于市场预期。国内方面，连盘豆油本周冲高回落，各地出货情况一般。周内豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间11750-12040元/吨，周内均价参考11895元/吨，5月19日全国均价11893元/吨，环比5月12日上涨196元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2209+470至760元/吨。

玉米：本周全国玉米市场以稳为主，小幅震荡。东北地区自然干粮上市，市场供应缓和，当前下游需求不旺，采购方给价较低，贸易商对优质粮仍旧惜售，优质粮价格仍旧坚挺。华北地区主流成交价格变化不大，麦收之前部分贸易商仍旧有出货计划，深加工自上周开始到货量连续高位，企业压价收购，随着到货量逐渐减少，部分企业收购价格小幅反弹。南方销区玉米价格高位盘整，但需求平淡，饲料企业库存较高，维持固定安全库存为主，按期到货进行补库。预计下周全国玉米市场继续震荡调整。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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