Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（4.29-5.06）

5月6日，全国大宗商品综合价格指数1279.30，周环比上升2.10，涨幅0.16%；年同比上升162.70，涨幅14.57%（前值15.41%）。分行业看，本周除造纸行业价格持平，建材、有色和农副产品行业价格指数下跌外，其余各行业价格指数均上涨。

一、钢铁行业市场价格运行情况

5月6日，钢铁价格指数1213.09，周环比上升2.77，涨幅0.23%；年同比下降71.32，降幅5.55%。

本周钢材价格小幅下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5298元/吨，较上周上涨18元/吨，涨幅0.34%。其中，Mysteel长材价格指数报5288元/吨，较上周上涨0.56%；Mysteel扁平材价格指数报5308元/吨，较上周上涨0.13%。

近期市场的主要交易逻辑在于：市场预期激烈博弈，本周钢价震荡运行。4月29日，政治局会议召开后，市场情绪得到提振，预期推动下，钢材估值稳步上升。但假期期间，我国4月制造业PMI表现明显低于预期，美联储加息缩表如期落地，多重利空影响下，钢材高估值难以完全兑现，市场分歧加剧。节后来看，5月5日，政治局常务委员会召开，会上提出要毫不动摇的坚持“动态清零”总方针，叠加全国疫情零星爆发，杭州亚运会延期等事件发酵，节后需求恢复速度或不及预期，市场看空情绪浓重。基本面来看，本周钢材基本面相对一般，在产量回升背景下，五大品种库存累库26.6万吨，但表观消费量同比降幅从177.3万吨收窄至114.8万吨。整体来看，本周钢材市场先涨后跌，钢价震荡运行。

后期来看，预计钢价将偏弱运行，主要在于：在目前钢材消费偏疲软的背景下，成材端难以享受高利润，原料端来看，在全年粗钢产量压减要求下，预计5月日均铁水产量在235-240万吨左右，但截至5月6日，全国日均铁水产量已达到236.74万吨，未来铁水增量有限，利空原料需求。但原料供给增量明显，4月末全球铁矿石发运较3月中旬增长23.9%，矿端供需结构得到改善；双焦方面，国产煤矿、蒙煤通关量及俄煤进口量均有明显增量，目前钢厂已提出第一轮提降。供过于求背景下，未来原料价格或震荡偏弱运行。

成材端。从预期面来看，目前政策在“经济稳增长”与“疫情动态清零”间权衡，需求预期恐难以完全得到兑现，市场激烈博弈下，钢材难继续享受偏高估值，强预期或逐渐向正常转换；从基本面来看，五月钢厂检修较4月减少，钢材供应增加，而需求端，因疫情影响减弱，运输恢复后，终端原料供应增加生产将有所恢复，钢材库存或小幅去化，基本面略有改善，或限制价格跌幅。

整体来看，下周钢价或偏弱运行。原料整体基本面将转弱，价格或偏弱运行，叠加目前钢材需求偏疲软，其利润扩张空间有限，钢价或跟随原料下跌。成材端来看，政策面正处于博弈阶段，钢材估值需重新评估，但基本面改善或限制其价格跌幅。

二、有色行业市场价格运行情况

5月6日，有色价格指数937.63，周环比下降14.16，降幅1.49%；年同比上升85.55，涨幅10.04%。

本周有色金属价格整体下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为44974元/吨，环比下跌1097元/吨，Mysteel铜、铝、锌价格指数下跌1.41%、2.46%、1.98%，铅价格指数上涨1.18%。

铜：铜价由于美元指数持续走强叠加美联储加息落地而走弱。

铝：铝价由于五一期间社会库存出现累积且增量明显而下跌。

铅：铅价由于社会库存下降而小幅上涨。

锌：锌价由于下游需求持续走弱而下跌。

由于国内疫情持续，下游消费受到严重影响，预计短期价格偏弱震荡。

三、建材行业市场价格运行情况

5月6日，建材价格指数1501.97，周环比下降62.83，降幅4.01%；年同比下降42.57，降幅2.76%。

水泥：水泥价格由于五一小长假影响需求走弱而跌幅扩大，本周水泥价格指数为516元/吨，较上周五下跌10元/吨，环比下跌1.9%。下周市场需求有所回升，水泥价格止跌回升。

混凝土：混凝土价格因混凝土需求稳步提升而小幅回升。本周混凝土价格指数为468元/方，较上周五上升1元/方，环比上升0.21%。下周市场需求持续回暖，价格稳中偏强运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。主要在于：首先从成交数据来看，本周建筑钢材日均成交量为17.17万吨，周环比上升2.5%，反映建筑钢材交投情绪仍有较强韧性。从基本面数据来看，本周建筑钢材产量大幅回升11万吨至448.8万吨，其中东北、华东和华中地区复产情况最为显著，其主要原因为检修到期，铁水产量明显回升。在此背景下，建筑钢材库存小幅累库5.8万吨，累库幅度小于其他品种。

四、基础化工行业市场价格运行情况

5月6日，基础化工价格指数1247.65，周环比上升11.89，涨幅0.96%；年同比上升222.26，涨幅21.68%。

PTA：今日PTA现货价格+163，至6528。主港主流货源参考，5月中上交割09升水95-100附近，5月中下交割09升水100附近成交及商谈；本周仓单报盘05升水10附近，日均现货基差较上一工作日-3，2209升水95。（单位：元/吨）。

五、橡胶塑料行业市场价格运行情况

5月6日，橡胶塑料价格指数915.95，周环比上升4.21，涨幅0.46%；年同比下降0.91，降幅0.10%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格微幅上涨。产业内外前期利空有所消化，国内政策性利好刺激逐渐释放，对天然橡胶等大宗商品形成支撑，胶价小幅向上修复。短期续涨动力不足，中期僵持震荡格局难改。产业内外前期冲击有所消化，政治局会议释放部分利好，天然橡胶小幅向上修复后，缺乏强驱动背景下续涨动力不足。疫情防控出现实际性利好前，终端需求情况改善难言乐观，在进口量方面不出现大幅缩减的情况下，整体欠缺较强驱动，持续性压制仍将存在。中期来看，继续下行空间较小，需求端对胶价压制持续存在，大幅驱动力不足，仍将维持僵持震荡状态。

合成橡胶：

丁苯综述：本周原料价格波动不大，但丁苯橡胶价格低位，理论利润倒挂幅度进一步放大，成本面支撑强劲。五一期间，业者陆续退市，交投表现冷清，节后返市，市场询盘氛围渐好，业者持仓心态谨慎，试探性加价报盘，交投重心小幅上移，然公共卫生事件影响尚存，部分轮胎企业存短期检修停产现象，对原料丁苯胶仍以刚需采买为主。周内丁苯市场报盘窄幅上探，交投氛围较前期略有好转，但未来公共卫生事件仍存不确定性，高位成交仍受限。截至5月5日，山东地区齐鲁1502主流价格在11700元/吨附近，实单再谈。

顺丁综述：节后，国内顺丁橡胶市场稳中上探，月初业者谨慎观望操作，加之茂名、华宇顺丁橡胶装置停车，供应量有所收窄，低出资源减少后，市场询盘氛围略好转，现货报盘窄幅上探，然下游采购多维持刚需，需求仍有拖拽，交投跟进有限。供应面，Mysteel资讯数据统计：截至2022年5月5日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为58.48%，环比（4月27日63.65%）下降5.17%。中国丁苯橡胶开工率为70.56%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为71.64%），较上周上涨0.12%。

六、纺织行业市场价格运行情况

5月6日，纺织价格指数1044.32，周环比上升1.72，涨幅0.16%；年同比上升106.55，涨幅11.36%。

新疆棉：新疆市场棉花价格稳中有降，周度下跌100-200 元/吨不等，当前3128B，强力28机采棉价格22050-22200 元/吨，手采棉22200-22500 元/吨。内地市场新疆棉价格稳中有降，周度下跌区间100 元/吨左右，当前3128B，强力28 机采棉价格22600-23000 元/吨，手采棉22700-23300 元/吨。受外盘影响，五一假期后，郑棉期价高开下行，现货价格先升后降，棉企销售积极，下游刚需采购，交投氛围仍旧较弱，部分市场受新冠疫情防控工作影响，物流发运受限。新疆棉花播种工作基本结束，整体天气较为良好，各区域棉花陆续出苗，田间管理工作有序开展。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度上调100-200 元/吨，美金报价上调2-10 美分/磅不等，市场成交清淡。当前青岛港清关巴西棉M 1-1/8 净重一口价23000-23300 元/吨，清关美棉31-3-36 净重一口价24000-24300 元/吨，2021 年印度棉M1-5/32 报价21800-22000 元/吨。五一假期中国各主港保税、非保税外棉询价、成交延续冷清状态，棉纺织企业、中间商新单寥寥可数；另外因内外棉花价差倒挂幅度扩大因素影响，棉花贸易企业报价积极性减弱。

港口库存继续小幅增长，其中巴西棉库存增长较美棉、印度棉、西非棉等更明显。外棉价格优势不再，出货较少；近期属外棉到港高峰期，港口库存“入大于出”，其中巴西棉船货及保税巴西棉的报价偏高，而质量中短绒率高、杂质大、一致性偏低的问题，导致出货更为缓慢。

纯棉纱：纯棉纱市场购销淡稳，纺企原料成本高企，纺纱利润亏损，出货积极，以销定产，走货销售压力偏大，整体产销弱于同期，全国纯棉32s 环锭纺均价29238 元/吨，稳定；纺企让利销售或者降低开机率来缓解当前生产与经营的矛盾和困难，订单成交多一单一议，预计短期棉纱价格震荡运行。

七、农产品市场价格运行情况

5月6日，农副产品价格指数1760.63，周环比下降3.31，降幅0.19%；年同比上升152.81，涨幅9.50%。

大豆：五一期间黑龙江高蛋白大豆走货加快。虽然粮库收购收尾，但从本周东北地区大豆价格的走势来看，高蛋白大豆价格上涨0.02元/斤，五一期间高蛋白货源走货加快以及目前上货较为困难，在以上因素影响下，价格略显上涨。东北地区余粮已不多，剩余粮源质量参差不齐，农户低价卖粮积极性一般。本周南方大豆价格稳定，贸易商库存低位，部分地区接货有难度，整体销售量不大。大豆基层余粮有限，6月份小麦将上市，部分贸易商6月份将收购小麦。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价先跌后涨，主因美国玉米种植推迟可能推动农户种植更多的大豆。部分预计美国大豆播种面积可能超过美国农业部3月31日预测的9100万英亩，同时由于美联储5月加息，也打击了资本市场。国内方面，连盘豆油本周前高后低，各地基差稳中震荡。周内豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间11670-11940元/吨，周内均价参考11936元/吨，5月5日全国均价11812元/吨，环比4月28日下跌81元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2209+390至660元/吨。

玉米：本周玉米市场区域分化特点依然较为明显。截至5月6日，生姜主产区价格在2851元/吨，较上周价格上涨0.92%，同比下跌1.18%。东北地区偏强运行，本周价格上涨50-60元/吨。基层余粮见底，产区贸易商存粮成本对价格支撑力增强，农户忙于春耕，自然干粮售粮节奏较慢。需求方面，深加工收购较为积极，贸易业者接单活跃度提升。本周华北地区玉米价格有涨有跌，依然维持震荡行情，贸易商为小麦收购腾库，但并未集中出库，市场供需基本处于平衡的状态，下游深加工企业在满足正常需求的情况下，价格窄幅调整。北港收购价格上涨，南北价格倒挂及到港成本居高等继续提振价格，销区贸易商报价心态偏强，价格坚挺，下游饲料企业消耗库存为主，部分饲料企业节后有少量补库需求。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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