Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（4.29-5.06）

本周全国大宗商品综合价格指数均值为1279.27，环比上升，增幅0.22%（前值9.91%）；同比上升，增幅13.89%（前值15.65%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格震荡运行，总体价格略高于上周；不锈钢价格续呈现稳中略走强趋势，周环比略有上涨；有色金属价格整体下跌；建筑材料方面，水泥价格跌幅扩大，混凝土价格小幅回升，螺纹钢价格偏强运行；农产品方面，农产品价格涨跌互现，其中生姜市场价格较上周偏硬，涨幅居前；玉米小幅上涨；本周鸡蛋价格整体偏弱运行，价格下滑，跌幅居前；大蒜价格小幅下跌。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报5298元/吨，较上周上涨18元/吨，涨幅0.34%。其中，Mysteel长材价格指数报5288元/吨，较上周上涨0.56%；Mysteel扁平材价格指数报5308元/吨，较上周上涨0.13%。

近期市场的主要交易逻辑在于：市场预期激烈博弈，本周钢价震荡运行。4月29日，政治局会议召开后，市场情绪得到提振，预期推动下，钢材估值稳步上升。但假期期间，我国4月制造业PMI表现明显低于预期，美联储加息缩表如期落地，多重利空影响下，钢材高估值难以完全兑现，市场分歧加剧。节后来看，5月5日，政治局常务委员会召开，会上提出要毫不动摇的坚持“动态清零”总方针，叠加全国疫情零星爆发，杭州亚运会延期等事件发酵，节后需求恢复速度或不及预期，市场看空情绪浓重。基本面来看，本周钢材基本面相对一般，在产量回升背景下，五大品种库存累库26.6万吨，但表观消费量同比降幅从177.3万吨收窄至114.8万吨。整体来看，本周钢材市场先涨后跌，钢价震荡运行。

后期来看，预计钢价将偏弱运行，主要在于：在目前钢材消费偏疲软的背景下，成材端难以享受高利润，原料端来看，在全年粗钢产量压减要求下，预计5月日均铁水产量在235-240万吨左右，但截至5月6日，全国日均铁水产量已达到236.74万吨，未来铁水增量有限，利空原料需求。但原料供给增量明显，4月末全球铁矿石发运较3月中旬增长23.9%，矿端供需结构得到改善；双焦方面，国产煤矿、蒙煤通关量及俄煤进口量均有明显增量，目前钢厂已提出第一轮提降。供过于求背景下，未来原料价格或震荡偏弱运行。

成材端。从预期面来看，目前政策在“经济稳增长”与“疫情动态清零”间权衡，需求预期恐难以完全得到兑现，市场激烈博弈下，钢材难继续享受偏高估值，强预期或逐渐向正常转换；从基本面来看，五月钢厂检修较4月减少，钢材供应增加，而需求端，因疫情影响减弱，运输恢复后，终端原料供应增加生产将有所恢复，钢材库存或小幅去化，基本面略有改善，或限制价格跌幅。

整体来看，下周钢价或偏弱运行。原料整体基本面将转弱，价格或偏弱运行，叠加目前钢材需求偏疲软，其利润扩张空间有限，钢价或跟随原料下跌。成材端来看，政策面正处于博弈阶段，钢材估值需重新评估，但基本面改善或限制其价格跌幅。

不锈钢：本周不锈钢现货价格继续呈现稳中略走强趋势，主流钢厂盘价较节前持平，现货价格基本维持节前的水平。库存方面，本周全国主流市场不锈钢库存有一定增加，主要体现在无锡市场及地区性市场，且以江苏某大型钢厂资源到货为主。5月3日无锡江阴市突发疫情，4日开始江阴市全域进入管控状态，目前江阴码头货物发运整体受到影响，来往车辆管控升级，近期部分涉及江阴港到船的钢厂资源发运将受到较大影响，部分钢厂在临时更换运输方式或更换到货码头。目前300系高库存仍将抑制价格上行，加之多地疫情反复，需求难以释放且物流不畅，预计短期304价格震荡偏弱运行概率较大。

不锈钢原料方面：“五一”期间美联储加息如期落地，沪镍开市后小幅回落。同时国内多地疫情防控措施收紧，市场对于后期消费存忧，大宗集体走弱，镍价逾跌4%，收盘于214090元/吨。

短期菲律宾天气影响出货延迟，镍矿交投冷清，价格偏弱运行。江阴疫情封控导致到货受阻，而下游消费能力较弱，300系不锈钢社库累积，主流钢厂5月排产下降，对于镍铁需求支撑不足。新能源方面，镍中间品系数下降，硫酸镍成本松动，加之前驱体需求尚未完全恢复，价格预期继续下滑。短期纯镍低库存对于镍价形成底部支撑，而产业链整体消费低迷，疫情管控下镍价有走弱风险，预计下周镍价维持震荡走势，运行区间200000-230000元/吨。

本周铬铁市场持稳运行，主流报价较上周持平，节后交投氛围整体较为平静。下游消费持续走弱，且近期钢厂减产情况频繁，对高价铬铁资源接受度较低。且随着工厂生产逐步恢复正常，供应缺口缩小，工厂出货意愿提升周内成本端铬矿价格延续涨势，但焦炭价格出现下调趋势，或将降低成本对价格的支撑强度。目前市场多观望新一轮成交作为指导，预计短期内铬铁市场持稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体下跌。铜价由于美元指数持续走强叠加美联储加息落地而走弱。铝价由于五一期间社会库存出现累积且增量明显而下跌。铅价由于社会库存下降而小幅上涨。锌价由于下游需求持续走弱而下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为44974元/吨，环比下跌1097元/吨，Mysteel铜、铝、锌价格指数下跌1.41%、2.46%、1.98%，铅价格指数上涨1.18%。

建材：水泥价格由于五一小长假影响需求走弱而跌幅扩大，本周水泥价格指数为516元/吨，较上周五下跌10元/吨，环比下跌1.9%。下周市场需求有所回升，水泥价格止跌回升。

混凝土价格因混凝土需求稳步提升而小幅回升。本周混凝土价格指数为468元/方，较上周五上升1元/方，环比上升0.21%。下周市场需求持续回暖，价格稳中偏强运行。

螺纹钢价格偏强运行。主要在于：首先从成交数据来看，本周建筑钢材日均成交量为17.17万吨，周环比上升2.5%，反映建筑钢材交投情绪仍有较强韧性。从基本面数据来看，本周建筑钢材产量大幅回升11万吨至448.8万吨，其中东北、华东和华中地区复产情况最为显著，其主要原因为检修到期，铁水产量明显回升。在此背景下，建筑钢材库存小幅累库5.8万吨，累库幅度小于其他品种。

农产品：其中生姜市场价格较上周偏硬，涨幅居前；玉米小幅上涨；本周鸡蛋价格整体偏弱运行，价格下滑，跌幅居前；大蒜价格小幅下跌。

生姜：本周生姜市场价格较上周偏硬，整体呈现偏弱态势。截至5月6日，生姜主产区价格在1.15元/斤，较上周价格上涨0.05元/斤，涨幅为4.55%，同比下跌72.29%。近期产区交易以稳为主，市场货源供应量尚可，农户多是出售一般质量货源，发市场客商有序补货，整体购销氛围较平稳。进入5月，面临续库、收储阶段，若是储存商积极参市，将有一定概率带动行情运行，但具体后市发展仍需观望，预计下周生姜价格平稳运行为主。

玉米：本周玉米市场区域分化特点依然较为明显。截至5月6日，生姜主产区价格在2851元/吨，较上周价格上涨0.92%，同比下跌1.18%。东北地区偏强运行，本周价格上涨50-60元/吨。基层余粮见底，产区贸易商存粮成本对价格支撑力增强，农户忙于春耕，自然干粮售粮节奏较慢。需求方面，深加工收购较为积极，贸易业者接单活跃度提升。本周华北地区玉米价格有涨有跌，依然维持震荡行情，贸易商为小麦收购腾库，但并未集中出库，市场供需基本处于平衡的状态，下游深加工企业在满足正常需求的情况下，价格窄幅调整。北港收购价格上涨，南北价格倒挂及到港成本居高等继续提振价格，销区贸易商报价心态偏强，价格坚挺，下游饲料企业消耗库存为主，部分饲料企业节后有少量补库需求。

鸡蛋：本周蛋价整体偏弱运行。截至5月6日，鸡蛋主产区均价4.88元/斤，环比下调5.61%、同比上涨12.70%。上半周正值五一小长假，学校及多数企业均已放假，市场需求转弱，多地库存有所增加，蛋价持续走跌。下半周伴随假期接近尾声，各地陆续复学复工。同时面对低价部分贸易商有抄底现象，市场补货有所恢复，蛋价止跌企稳。目前市场需求面陆续回升，预计短线价格稳定为主。

大蒜：本周大蒜市场价格同环比数据均呈现下滑。截至5月6日，大蒜山东金乡杂交一般混级主流报价在1.40元/斤，环比下跌0.08元/斤，跌幅为5.41%。去年同期价格为2.28元/斤，跌幅为38.60%。大产区供应端货源整体偏多状态，下游采购力度整体平平。部分产区因差质量货源增加，好质量货源偏少，有乱行表现。农忙开始后人工费较前期增加，包装加工类企业开工率减少。餐饮业整体呈现疲态，下游消费有所下滑。

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