Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（4.24-4.29）

4月29日，全国大宗商品综合价格指数1277.20，周环比下降2.40，降幅0.19%；年同比上升171.80，涨幅15.54%（前值16.27%）。分行业看，本周除基础化工、建材、造纸和农副产品行业价格指数上涨外，其余各行业价格指数均下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

4月29日，钢铁价格指数1210.32，周环比下降8.40，降幅0.69%；年同比下降39.31，降幅3.15%。

本周钢材价格小幅下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5280元/吨，较上周下跌67元/吨，跌幅1.25%。其中，Mysteel长材价格指数报5259元/吨，较上周下跌0.90%；Mysteel扁平材价格指数报5301元/吨，较上周下跌1.58%。

近期市场的主要交易逻辑在于：本周人民币汇率大幅下跌，目前已突破6.6的关口，导致金融市场恐慌情绪浓重，“股债汇三杀”背景下，商品市场亦受到严重冲击。由于目前钢材需求持续得不到兑现，高钢价的风险较大，市场悲观情绪下，提前通过价格下跌释放风险，导致周一黑色产业链形成负向反馈，全产业链迎来恐慌式下跌。基本面来看，本周钢材市场基本面表现一般。五大品种周度表观消费录得1034.8万吨，周环比回升8.8万吨，总库存继续维持去化状态。成本端来看，本周铁矿石价格小幅下跌，焦炭价格仍持稳运行。成本跌幅小于成材端，钢材利润持续收缩，目前部分品种已出现亏损。

后期来看，预计钢价将偏强运行，主要在于：宏观面来看，4月29日政治局会议召开，会中提出要加大宏观政策调节力度，努力实现全年经济增长目标，此外全面加强基础设施建设，支持各地从实际出发完善房地产政策，用好各类货币政策工具。整体来看，宏观预期有较强支撑，钢材估值仍有提升空间。成本方面，五一节后钢材存补库需求，对原料端支撑较强；双焦方面，由于目前煤焦供给缺口仍较大，价格大概率继续持稳运行，铁矿石基本面虽相对一般，但宏观预期向好，矿价或坚挺，是节后钢价的重要支撑。基本面来看，钢材消费环比仍值得期待，5月将是上半年施工及经济建设最好的窗口期，下游或择机加大采购备货力度；产量方面，由于目前钢厂利润相对偏低，其投扩产积极性将受限，叠加目前钢厂原料库存可用天数偏低，将进一步限制其排产节奏。但考虑到5月假期影响，节后钢材消费表现仍大概率持稳运行，库存维持缓慢去化的状态。

二、有色行业市场价格运行情况

4月29日，有色价格指数951.79，周环比下降21.07，降幅2.17%；年同比上升110.43，涨幅13.13%。

本周有色金属价格整体下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为46071元/吨，较上周下跌1333元/吨，周环比下跌2.81%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌1.53%、下跌4.72%、下跌0.96%、下跌3.15%。

铜：铜价由于宏观政策偏空，小幅下跌。

铝：铝价由于疫情抑制消费，有所下跌。

铅：铅价由于下游消费持续走弱，小幅下跌。

锌：锌价由于疫情影响运输受阻严重，有所下跌。

因美联储加息符合市场预期的影响，预计下周有色金属价格震荡运行。

三、能源行业市场价格运行情况

4月29日，能源价格指数1558.45，周环比下降0.92，降幅0.06%；年同比上升323.69，涨幅26.21%。

原油：欧盟仍在推进对俄的制裁计划，市场对于供应风险的担忧有增无减，本周国际原油因地缘局势趋紧而价格上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为109.34美元/桶，环比上涨2.52%。

成品油：成品油本周市场价格汽涨柴跌。本周随着“五一”假日需求预期持续提振汽油市场，但柴油因气温日益升高，影响户外作业，业者于其后市多看空为主，致使国内成品油市场行情走势略有分化。Mysteel数据显示，本周汽油价格9118元/吨，环比上涨0.63%；柴油价格8502元/吨，环比下跌0.23%。下周来看，新一轮零售限价上调预期仍存，同时五一节后中下游多有补库操作，均在一定程度刺激汽柴油市场需求，短线成品油行情或保持坚挺；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：主产地价格小幅上涨。出于对5月上旬气源价格存下跌预期的担忧，工厂前期积极排库且一直保持低液位，节前没有继续大幅排库需求，主产区价格一反节前降价常态，甚至出现逆势上推，但调价幅度较小。截至4月29日，LNG主产地价格报7272元/吨，较上周五上涨1.51%，同比上涨133.23%。预计下周价格将会持稳。主产区来看，下周小长假高速限行且多地对外来车辆有进一步防控措施，主产地工厂出货将会受阻，但工厂液位低位且调价意义不大，预计下周主产区将会稳价为主。

四、建材行业市场价格运行情况

4月29日，建材价格指数1564.79，周环比上升0.83，涨幅0.05%；年同比上升21.76，涨幅1.41%。

水泥：水泥价格由于市场需求支撑不足而延续跌势，本周水泥价格指数为526元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌1.5%。下周市场需求难有较大改善，水泥价格仍有跌势。

混凝土：混凝土价格因原材料价格下跌影响生产成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为467元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.43%。下周市场需求低迷，价格持续弱势下行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏弱运行。主要在于：本周螺纹钢周产量小幅下降至300.8万吨，周环比下降6.2万吨。据调研反馈，受检修以及原料短缺影响，本周东北、西南地区螺纹钢产量均明显下降，是导致螺纹产量下滑的重要因素。需求来看，本周螺纹终端补库情况不及预期，表观消费仅录得327.1万吨，周环比呈下滑趋势，但整体表现仍好于供给，库存去化26.3万吨。整体来看，本周螺纹基本面表现相对一般，叠加受宏观预期转弱影响，钢价偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

4月29日，基础化工价格指数1235.76，周环比上升8.95，涨幅0.73%；年同比上升213.82，涨幅20.92%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格跌后反弹，价格重心依旧偏居高位。初期，美联储加息预期加重，叠加疫情引发需求担忧，人民币持续贬值，股市及商品市场全线重挫，拖累市场大跌；继而，在一轮超跌后，原油反弹以及仍有PTA工厂检修，现货流通偏紧拉动市场价格恢复自身估值；此外，疫情阶段性、区域性出现好转，物流逐步恢复，聚酯负荷有所回升，节前刚需力度虽是较弱，但实际支撑却强于前夕，市场价格居偏高位运作。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6202.67元/吨，周均价环比-0.23%。

甲醇：甲醇东营地区市场成交情况偏稳定，下游工厂多数补货起库为主，临近五一，考虑到运输问题，暂保证高库过节。节后回归后，随着西北上游存在降库需求以及下游存在补库需求，新博弈局面即将呈现，或偏稳定运行为主。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

4月29日，橡胶塑料价格指数911.74，周环比下降11.42，降幅1.24%；年同比下降2.84，降幅0.31%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格较大幅度下跌。市场对国内公共卫生事件担忧性较强，恐慌性避险情绪超预期，叠加天然橡胶需求端持续疲软，导致天然橡胶价格较大幅度下跌。

预计天然橡胶短期宏观冲击减弱，存在向上修复可能，仍需关注宏观扰动。宏观冲击减弱，空头继续给予压力不足，多头恐慌性降温，市场心态暂时性趋稳，谨慎观望心态抬升，短期走势回归基本面逻辑，但是仍需持续关注宏观动态对市场心态扰动。公共卫生事件影响存在减弱预期，时间节点和幅度存在不确定性，4月份中国天胶进口存在环比缩减预期，青岛天然橡胶库存止涨小幅去化等带来的利好刺激将对胶价形成小幅向上修复动力，但是整体欠缺强驱动背景下，快速大幅上涨难度较大，仍需时间等待。

合成橡胶：

丁苯综述：本周原料价格波动不大，但丁苯橡胶价格走低，理论利润倒挂明显，成本面支撑走强。各装置开工本周内变化不大，短期供应仍较充裕。而公共卫生事件影响暂未消散，轮胎部分配套及替换需求偏弱，对原料丁苯胶采购积极性一般，仅在低端价位刚需采购。周内丁苯市场报盘持续阴跌，带动出厂价格跌至去年来低点，部分业者逢低补仓意向渐起，交投氛围较前期略有好转，行情短时止跌，然供需矛盾尚未缓解，加价成交阻力尚存，实单仍有待跟进。截至4月28日，山东地区齐鲁1502主流报盘在11700-11800元/吨，实单再谈。

顺丁综述：本周原料丁二烯价格区间整理为主，成本面指引有限；天胶现货价格表现弱势，相关胶种仍有拖拽；国内顺丁橡胶市场价格延续下行趋势，需求持续低迷，民营资源低出至13000元/吨及以下，主流现货报盘承压走低，倒挂幅度愈发明显后，出厂价格陆续下调，市场询盘氛围虽有好转，然下游仍刚需零星采购，且实盘维持压价，交投表现僵持。截至4月28日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13400-13500元/吨，价格仅供参考。

七、纺织行业市场价格运行情况

4月29日，纺织价格指数1042.61，周环比下降3.44，降幅0.33%；年同比上升105.89，涨幅11.30%。

新疆棉：截至4 月28 日24 时，2021/22 年度新疆地区皮棉累计加工531.36 万吨，同比减少46.67 万吨，减幅为8.07%，加工量仍低于去年同期。4 月当月新疆棉累计加工0.66万吨。

新疆市场棉花价格普遍下跌，跌50-200 元/吨，，3128B 新疆机采棉22200-22450 元/吨，手采棉22300-22500 元/吨。内地市场棉花价格大幅下跌，跌400-600 元/吨，3128B 新疆机采棉22600-23100 元/吨，手采棉22700-23400 元/吨。由于轧花厂库存高位，且资金还款期限临近，叠加下游纺企需求持续低迷，多数厂家无奈降价销售。但市场现货成交依旧清淡，纺企补库需求释放不足。新疆春播工作已全面结束，大部分棉田已出苗，棉农积极投入苗期田间管理工作。

进口棉：港口库存整体呈现周度、月度上涨格局，主因仓库货源“出大于入”。美棉、巴西棉大量到港，但出货不畅，故进口棉呈现逐步累库态势。若后续市场消费不佳、内外棉价倒挂形势延续，我国主要港口进口棉商业库存预计继续增长。当前青岛港2021 年印度棉M1-5/32 报价21800-22000 元/吨，美金报价145-147 美分/磅；2021 年巴西棉M 1-5/32 报价23100-23200 元/吨，美金报价145-147 美分/磅；2021 年度美棉EMOT 31-3-36 报价23800-24000 元/吨，美金报价150-152 美分/磅。美金与人民币价格分化，内外棉期货走势略有分化，外强内弱格局明显；另我国国内纺织企业需求不旺，叠加新冠疫情导致货物流通受阻、汽运成本增加，市场成交弱化趋势明显。

纯棉纱：纯棉纱市场交投偏淡，纺企以销定产，旺季不旺，需求疲软，原料价格高位，下游需求疲软，大部分织厂及贸易商谨慎观望采购，纺企棉纱报价调整待市而估，市场多为询价压价，实单议价延续弱势，全国纯棉32s 环锭纺均价29238 元/吨，月环比跌幅1.29%；纺企纺纱利润空间逐步被压缩，不少棉纺厂已陷入亏本经营，整体产销弱于同期，积极观望以待调整价格，后道订单不足，下游部分织厂降开机来缓解库存压力，出货缓慢，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

4月29日，造纸价格指数960.84，周环比上升1.35，涨幅0.14%；年同比上升4.78，涨幅0.50%。

本周期国产浆报盘弱稳由于疫情原因物流运输多受限制，原材料进出仍存问题，浆厂出货情况一般。阔叶浆价格含税出厂58 50-6000元/吨，化机湿浆含税出厂3500元/吨左右，化机浆板4800元/吨。Mysteel分析，目前终端需求未见明显改善下游纸企开工下滑 且运输受限市场成交多刚需。但受综合成本及进口浆高位上行支撑国产浆价报盘坚挺为主。

九、农产品市场价格运行情况

4月29日，农副产品价格指数1763.94，周环比上升3.52，涨幅0.20%；年同比上升156.67，涨幅9.75%。

大豆：本周东北大豆现货价格仍以稳定为主，整体外销情况不理想。中储粮大杨树北安直属库大豆收购都已接近尾声，但本周拍卖仍保持一周两次的拍卖频率，对市场有一定的抑制。截止到本周四，黑龙江西部中心地带中颗粒塔粮装车参考3.10-3.12元/斤。本周南方地区大豆价格稳定，整体余粮不多，贸易商少量收购维护老客户为主，利润较为有限。大豆购销不活跃，部分贸易商6月份将购销小麦。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价探底回升，随着上周后半段美盘期价不断走高，本周开始出现大量技术性卖盘以及多头获利平仓，导致期价下跌。国内方面，连盘豆油本周宽幅震荡，各地基差稳中趋弱。周内豆油现货一口价随盘面波动，4月29日全国豆油均价12060元/吨，环比4月22日上涨467元/吨。

玉米：本周玉米市场价格继续维持稳中偏强运行。东北产区购销活跃度增强，北港玉米到港量逐渐恢复，收购主体增多，价格偏强运行。华北市场购销维持相对平衡，下游深加工在库存高位的情况下，采购心态放松，价格根据到货量窄幅调整。南方销区市场受东北价格上涨带动和部分企业节前补库提振，价格稳中偏强。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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