Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（3.21-3.25）

3月25日，全国大宗商品综合价格指数1309.40，周环比上升13.70，涨幅1.06%；年同比上升，涨幅22.73%（前值21.14%）。分行业看，本周各行业价格指数均上涨。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月25日，钢铁价格指数1197.26，周环比上升8.22，涨幅0.69%；年同比上升，涨幅2.75%。

本周钢材价格小幅上涨。Mysteel全国钢材价格指数报5262元/吨，较上周上涨53元/吨，涨幅1.02%。其中，Mysteel长材价格指数报5167元/吨，较上周上涨0.73%；Mysteel扁平材价格指数报5353元/吨，较上周上涨1.28%。

近期市场的主要交易逻辑在于：疫情影响下，钢材需求转弱，但成本支撑仍在，且受疫情影响，原料运输不畅，钢厂有被动减产预期，提振市场情绪，钢价小幅上涨。分品种来看，钢价上涨幅度镀锌>热卷>冷轧>中厚板>螺纹钢。主要由于板坯出口表现较好，板材资源相对紧张，热卷出口需求预期进一步加强。

后期来看，预计钢价震荡偏强运行，主要在于：目前钢材市场的交易逻辑为“强预期+高成本+弱现实”。受疫情影响，目前钢材消费的绝对水平受限，现实基本面对高钢价的支撑不强；但从预期面来看，一方面，随着俄乌事件发酵，海外钢材价格大幅上涨，同一时间轴下，国内钢价涨幅明显低于海外，中国钢价成为全球钢价的相对“洼地”，使得市场预期发生变化，另一方面，受假期及疫情影响，一季度我国GDP增速回升幅度有限，若要完成全年GDP增长目标，未来宏观刺激政策仍需发力，后市预期相对偏好；最后从成本端来看，节后在复产预期影响下，原材料成本整体偏强运行，钢材利润大幅收缩，钢价底部支撑较为强劲，故综合来看，目前钢材价格估值相对偏低，未来钢材价格在一定时空内仍有上涨空间。

从下周来看，疫情对钢材市场的影响将从“需求严重受限” 转为“供给需求均受限”，钢材基本面相对好转，叠加在强预期及高成本支撑下，下周钢价大概率震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

3月25日，有色价格指数978.89，周环比上升16.61，涨幅1.73%；年同比上升，涨幅28.46%。

本周有色金属价格整体小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为47993元/吨，环比上涨2198元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数上涨分别0.67%、2.1%、0.86%、2.99%。

铜：铜价由于供应端运输困难导致社库入库较少而小涨。

铝：铝价受终端消费复苏影响而上涨。

铅：铅价由于社会库存连续下降而小幅上涨。

锌：锌价由于矿供应整体维持偏紧格局而上涨。

由于宏观面与基本面多空交织，预计短期价格波动加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

3月25日，能源价格指数1625.58，周环比上升21.25，涨幅1.32%；年同比上升，涨幅37.00%。

原油：国际原油价格因西方对俄制裁引发的供应担忧情绪而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为120.65美元/桶，环比上涨11.79%。目前来看，俄乌局势再度陷入僵局，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油价格因受制于多地疫情影响而趋弱震荡。周内，疫情影响，汽柴油需求消化进度减缓，整体价格趋弱震荡，致使国内成品油市场行情承压下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9998元/吨，环比下跌1.73%；柴油价格8784元/吨，环比下跌0.03%。下周来看，在缺少基本面需求有力支撑下，国内成品油行情大概率涨势难起，中下游商家购进操作仍保持谨慎态度，同时亦不排除月底附近销售单位或有降价排库计划；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：LNG价格因供应量有限而小幅上涨。由于进口资源出货价格居高不下，国产气资源出货范围不断扩大，流动至华东、华南等远端市场资源量增加，国产工厂整体出货顺畅，价格小幅推涨。截至3月25日，LNG主产地价格报7382元/吨，较上周五上涨2.17%，同比上涨102.08%。预计下周价格基本稳定。当前市场整体供需紧平衡，海气暂无大量出货意向，价格居高不下，当前国产资源流动范围继续扩大，工厂整体供应有限，液位可控，预计下周价格仍将在高位徘徊，预计整体振幅较小。

四、建材行业市场价格运行情况

3月25日，建材价格指数1562.48，周环比上升2.23，涨幅0.14%；年同比上升，涨幅5.90%。

水泥：水泥价格因多地疫情影响市场需求下滑而小幅下行，本周水泥价格指数为534元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.37%。下周由于疫情影响需求难有较大改善，水泥价格持续弱势运行。

混凝土：混凝土价格因新项目开工少导致市场竞争激烈而小幅下跌。本周混凝土价格指数为473元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.21%。下周市场需求疲软，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡运行，略高于上周，主要在于：1）受疫情影响，部分建筑工地停工或实行封闭式管理，建筑钢材成交量低迷，周均成交量仅14万吨，建材需求偏弱，但线材略好于螺纹钢。2）建材成本居于高位，目前长流程螺纹钢利润为260元/吨，处于较低水平，而华东地区电炉利润已亏损百元以上。成本高企对建材价格形成支撑。整体看，本周建材价格震荡运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月25日，基础化工价格指数1228.33，周环比上升7.77，涨幅0.64%；年同比上升，涨幅22.21%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格持续上扬，一方面原油大涨，支撑成本及心态，一方面PTA工费低、检修多，大厂合约减量，现货流通收窄；一方面聚酯保持高负荷，刚需支撑明显。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6105.80元/吨，周均价环比增加4.68%。

周内俄乌谈判尚无明朗结果，欧盟国家推动对俄实施新的制裁，供应风险忧虑延续，原油持续上涨。考虑成本支撑增强，PX保持坚挺，PTA工厂检修增加，其产能利用率已降至5年内低点。另外在聚酯暂无联动降负前，市场刚需托举力度明显，PTA供需保持日度去库，市场价格跟随原油持续反弹。但国内散点式疫情影响后道需求释放及物流运输，市场价格上涨遭遇一定限制。

甲醇：甲醇价格因西北库存较低而上涨。东营地区甲醇市场成交情况先涨后跌，主产区拉涨速度较快，带动消费区域价格急速攀升。但而后受制于需求偏弱影响走跌。下周市场西北主产区工厂或在库存低位的情况下稳价可能性存在，消费市场东营地区或偏稳定运行。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月25日，橡胶塑料价格指数930.69，周环比上升6.46，涨幅0.70%；年同比下降，降幅0.44%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格小幅调整。俄乌事件及国际原油触顶回落等恐慌性外围因素消化，产业内山东公共卫生事件对轮胎开工影响减弱，需求提升预期升温，青岛天然橡胶库存上周小幅加速消库，叠加混合胶非标套利基差处于低位，支撑天然橡胶价格小幅反弹，但是短期续涨驱动不足背景下，处于小幅调整状态。

预计天然橡胶短期维持调整格局，快速大幅涨跌难度较大，中周期反弹预期升温。混合胶非标基差处于低位，多次向下试探失败情况下，继续下压空间较小，胶价相对低位情况下，存在一定底部确认迹象，短期缺乏强力支撑，明显反弹动力也显不足，继续维持调整格局。全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，但是短期缺乏核心有力驱动下，快速大幅上涨难度较大。一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。

合成橡胶：本周原料持续高位支撑，成本面利好延续；丁苯橡胶理论生产利润转负，叠加李长荣、维泰丁苯装置近期存检修计划，未来供应量预期下降，但短期社会库存高位仍不容忽视。而目前国内公共卫生事件多点散发，明显拖拽丁苯市场交投氛围，部分地区物流运输受限，下游开工亦不及前期，整体需求表现弱势。业者出货阻力明显，供价下跌后，报盘仍围绕供价整理，部分实单存小幅倒挂拖拽。截至3月24日，山东地区齐鲁1502主流报盘在12600元/吨附近，实单再谈。

本周原料丁二烯价格高位整理，成本面仍存支撑，中石油顺丁出厂价格下跌后再回调，整体变动不大。原油价格表现涨势，外围消息仍有提振；成本高位支撑下，顺丁橡胶市场价格仍维持相对高位，部分民营价格相对较低，且部分顺丁装置降负或存检修预期，供应有所收窄，业者低出意愿不强，然公共卫生事件持续影响下，物流受限，运输成本增加，导致下游需求持续弱势，采购仍刚需且压价，市场氛围清淡，高位成交表现承压。截至3月24日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13900元/吨附近，价格仅供参考。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月25日，纺织价格指数1061.60，周环比上升1.18，涨幅0.11%；年同比上升，涨幅12.33%。

新疆棉：新疆市场棉花价格涨跌互现，涨跌100 元/吨以内，当前新疆机采棉3128B 价格为22700-23050 元/吨，手采棉3128B 价格为22900-23250 元/吨，强力28。内地市场新疆棉价格略有波动，幅度100 元/吨以内，当前新疆机采棉3128B 价格为23100-23500 元/吨，手采棉3128B 价格为23200-23800 元/吨，强力28。郑棉期价重心略有上移，部分轧花厂小量抛货回笼资金，贸易商报价积极，下游纺企买兴不强，观望氛围较浓，市场整体成交依旧清淡。受公共卫生防控升级，部分省市交通运输无法正常进行，另外汽车运费上涨，工厂基本选择就近拿货，新疆棉出疆发运持续放缓。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度涨跌互现，幅度上调100 元/吨，美金报价大幅上调3-6 美分/磅，市场看货企业较少，成交清淡。当前青岛港2021 年印度棉M1-5/32 报价21800-22000 元/吨，美金报价133-134 美分/磅；2021 年巴西棉M 1-5/32 报价2320023400 元/吨，美金报价143-144.5 美分/磅；2020 年度美棉EMOT GC31-3-36 报价23800-24000 元/吨，美金报价153-154.5 美分/磅。目前棉花形式外强内弱，价格出现倒挂，棉企下调远期货源基差，纺企对进口棉青睐度下降；港口棉花出入库已恢复正常，受防疫工作影响汽运相对难寻。

纯棉纱：纯棉纱市场行情交投偏淡，纺企纱线成品库存高企，开机负荷下降，后续订单跟进乏力，大部分织厂及贸易商仍以观望为主，全国纯棉32s 环锭纺均价29620 元/吨，周环比持平；下游需求仍是行情导向，当前订单量明显不足，部分织造厂已执行降开机以作调整，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月25日，造纸价格指数958.13，周环比上升4.17，涨幅0.44%；年同比持平。

本周期国产浆报盘个别延续上行。本周期目前受疫情管控影响，部分企业原料进出压力仍较大，阔叶浆价格含税出厂5800-6100元/吨，化机湿浆含税出厂3500元/吨，化机浆板4800元/吨。Mysteel分析，目前进口浆价延续高位，倒逼国产浆价格跟随上行，目前下游纸企利润持续受到挤压，挺价意愿强烈利好支撑浆价维持高位。Mysteel预计短期国产木浆价格稳定维持高位。

九、农产品市场价格运行情况

3月25日，农副产品价格指数1770.87，周环比上升17.26，涨幅0.98%；年同比上升，涨幅10.05%。

大豆：本周东北地区大豆价格基本维持稳定，走货较为清淡，贸易商随行少量收购操作积极性不高，农户卖粮积极性尚可。本周中储粮进行两次拍卖，22日的拍卖嫩江库溢价成交，对期货市场有所带动，但对现货市场影响比较有限。截止到本周四，黑龙江齐齐哈尔中颗粒塔粮出参考3.12-3.13元/斤。

本周南方地区大豆价格也维持稳定，整体成交一般。山东东部疫情较为严重，发青岛、潍坊、淄博物流均受影响，本周山东大豆走货一般。安徽本地疫情影响虽不明显，但走货也未见好转，下游寻货客商不多。湖北大豆余货已较少，贸易商日均上货量几千斤，基本无库存压力。受疫情影响，部分生产企业学校及餐饮业放假，不利于豆制品的消费，大豆需求端暂难为行情提供支撑，但同时进口大豆价格高位 ，外围环境良好对底部行情支撑明显，预计下周大豆主流价格平稳。

豆油：本周期内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价高位震荡，一方面，国际原油期货大涨，有利于生物柴油需求改善，豆油是美国生物柴油的主要原材料；同时，阿根廷近日调高豆油出口关税，也对美国豆油价格坚挺提供了支持。连盘豆油本周则是冲高后有所回落。现货方面，市场需求持续不佳，各地基差缩水明显。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10790-11260元/吨，截止到3月25日全国一级豆油均价11003元/吨，环比3月18日下跌285元/吨。目前国内沿海地区一级豆油主要市场基差2205+480至960元/吨。预计下周价格继续偏弱调整，关注油厂开工及下游成交变化。

玉米：本周玉米市场价格以稳为主，局部涨跌调整。3月24日，玉米周度均价为2795元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.36%。东北地区玉米价格稳定运行，疫情防控力度加大，对本地玉米购销活动及玉米正常流通影响较大，玉米走货不畅，但市场心态整体平稳。华北地区玉米价格先跌后稳，随着疫情得到有效控制，深加工汽运到货量增加，以华北本地货源为主，上周末开始玉米价格快速下滑，到货量迅速减少，深加工企业玉米价格逐渐回归平稳。销区到货成本居高不下，贸易商报价坚挺，下游饲料企业维持刚性需求，滚动补库为主。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

Mysteel始终致力于为客户提供最优质的服务。客户可能会就Mysteel的样本收集方法、计算方法、标准化流程等提出问题。如果客户需要额外信息，例如某些数据或计算方法的详细介绍。请通过发送邮件至miodex@mysteel.com联系我们。

资讯编辑：郭雅如 021-26096795
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈杰 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。