Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2.14-2.18）

2月18日，全国大宗商品综合价格指数1207.10，周环比下降15.00，降幅1.23%；年同比上升，涨幅16.73%（前值19.79%）。分行业看，本周除基础化工行业上涨和造纸行业持平外，其它各行业价格指数均下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

2月18日，钢铁价格指数1176.13，周环比下降11.92，降幅1.00%；年同比上升，涨幅7.81%。

本周钢价明显下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5140元/吨，较上周下跌98元/吨，跌幅1.87%。其中，Mysteel长材价格指数报5095元/吨，较上周下跌1.92%；Mysteel扁平材价格指数报5183元/吨，较上周下跌1.81%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）本周黑色整体出现下跌，铁矿石和焦煤跌幅较大，达到10%以上，焦炭第三轮提降逐渐落地，钢材成本较上周下降近200元/吨，钢价跌幅相对较小，钢材利润反而出现扩大，基本符合预期。2）本周钢市运行逻辑在于原材料弱基本面叠加政策强监管下，铁矿石价格快速下跌，钢材需求虽在逐步回暖，但还远不及达到正常水平（五大品种周消费低于去年高点40.7%），钢材受原料拖累出现一定下跌。在成本下降作为主逻辑下，越贴近冶炼端的钢材品种跌幅越大。

后期来看，钢价震荡运行为主，主要在于：1）随着时间的推移，需求将加速恢复，下周虽随着冬奥会的结束，钢厂将有所复产，但考虑生产周期和特点，钢材产量恢复速度明显低于需求，预计下周钢材库存将达到年内高点，后进入去库阶段。另外，今年在低产量下，钢材库存累积速度较慢，预计未来一段时间钢材库存将长时间低于近几年同期。2）原材料方面，随着政策对钢厂生产的约束减弱，市场对后期钢厂复产预期较为强烈，原料需求预期升温，周尾双焦期货表现强势，焦炭在亏损被迫减产的情况下，价格将出现止跌；铁矿石在1.6亿吨历史高位的库存压力下，并且后期库存仍有攀升的可能，铁矿石基本面仍然偏弱叠加政策监管，矿价仍有下跌空间，但考虑到当前矿价较前高已有较大幅度下跌，后期铁矿石跌幅不大。整体而言，在基建强预期、房地产政策纠偏下，市场对后市需求预期保持乐观，而供给恢复预计偏缓慢，基本面有望改善，下周钢材累库幅度继续收窄；而原料端在复产节奏预计较慢的情况下，成本预计小幅下移，对钢价仍有拖累作用，预计下周钢价震荡运行为主。

二、有色行业市场价格运行情况

2月18日，有色价格指数951.58，周环比下降12.02，降幅1.25%；年同比上升，涨幅31.55%。

本周有色金属价格整体小幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为43439元/吨，较上周下跌235元/吨，周环比下跌0.54%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌1.34%、下跌1.06%、上涨1.62%、下跌2.28%。

铜：铜价因宏观表现偏弱，小幅下跌。

铝：铝价因库存持续累积，小幅下跌。

铅：铅价由于库存下降，小幅上涨。

锌：锌价由于锌锭社会库存较高，叠加下游尚未完全恢复，震荡走弱。

因节后大宗商品消费复苏缓慢，预计下周有色金属价格小幅下跌。

三、能源行业市场价格运行情况

2月18日，能源价格指数1448.70，周环比下降24.81，降幅1.68%；年同比上升，涨幅23.69%。

原油：国际原油价格因伊朗核问题谈判出现较大进展及某地区冲突局势有所缓和而下跌。Myteel数据显示，本周布伦特原油价格为93.54美元/桶，环比下跌0.95%。目前来看，伊朗核问题谈判进入最后阶段，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油：成品油价格因原油价格高位盘整而上涨。Myteel数据显示，本周汽油价格9494元/吨，环比上涨1.19%；柴油价格7727元/吨，环比上涨0.57%。下周来看，进入中下旬，各地主营单位月度销售压力增加，部分或有适度让利出货现象；不过，近期国内各地正陆续复工，于柴油需求存向好预期，短线价格相对坚挺；预计下周价格或持汽跌柴涨走势。

LNG：LNG价格因城市燃气需求而上涨。由于2月中旬北方大面积持续降温，民用气存增量预期，且适值节后集中复工复产期，国内各保供方采取提价减量策略提高库存，大幅推涨接收站价格，主产区至华北及华东消费市场套利窗口持续开启，主产区资源外流顺畅，价格连续上涨，同时成本上涨也对价格形成支撑。截至2月18日，LNG主产地价格报6372元/吨，较上周五上涨10.3%，同比上涨11.4%。整体需求有限，下周国内气温逐步回升，预计城燃采购需求将会减少，市场难以承受高价，预计下周后期价格将会回落。

四、建材行业市场价格运行情况

2月18日，建材价格指数1512.18，周环比下降14.47，降幅0.95%；年同比上升，涨幅1.48%。

水泥：水泥价格由于市场需求疲软而持续下行，本周水泥价格指数为531元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比跌1.12%。下周市场需求恢复缓慢，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土：混凝土价格因市场需求低迷而延续跌势。本周混凝土价格指数为479元/方，较上周五下跌4元/吨，环比跌0.83%。下周市场需求难有较大提升，价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格下跌。本周螺纹钢价格下跌的主要驱动逻辑在于：成本下移叠加需求不及预期，导致价格下跌，但库存同比下降34%，使建材跌幅不及其他品种。1）成本拖曳成材价格下跌。2）从基本面来看，本周建材产量环比增长2.6%，主要在于短流程企业复工复产加快进程，叠加长流程铁水产量逐步恢复，供应有所增加。消费方面，本周下游需求逐渐恢复，但速度仍较慢，建材周均成交量仅为6.3万吨，与节前倒数第二周基本持平，且绝对量水平低于往年同期，需求不及预期，导致价格回落。预计下周低库存对价格形成支撑，但需求恢复较慢叠加原料影响，价格或震荡运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

2月18日，基础化工价格指数1164.81，周环比上升21.10，涨幅1.85%；年同比上升，涨幅25.56%。

PTA：本周国内PTA现货市场震荡回落。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5519元/吨，周均价环比下跌2.4%。周内PTA市场价格先扬后抑。虽然某东欧国家一再否认可能采取军事行动，但市场依然担忧某地区冲突局势可能带来供应中断风险，国际油价大幅上涨。周初在原油强势上行带动下，PTA延续涨势。随后某东欧国家部分演习结束后已返回基地，某地区冲突局势出现缓和迹象，国际油价大幅下挫，成本支撑力度逐步趋弱，周内PTA供减需增，日累库幅度减小，2月PTA供需累库格局尚未改善，但随着PTA负荷降低，PX现货成本支撑趋弱，且终端采买情绪不高，PTA现货充裕，基差维持弱势结构，故PTA市场绝对价格回落。

甲醇：甲醇价格因运费上涨而带动价格上涨。西北主产区价格下跌后出货情况尚好，东营在需求偏弱的情况下，多按需采购。Myteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2480元/吨，环比上涨2.90%。预计下周西北地区或小幅度上浮为主，东营市场不排除稳中上浮可能。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

2月18日，橡胶塑料价格指数894.86，周环比下降12.30，降幅1.36%；年同比上升，涨幅3.12%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格较大幅度下跌。俄乌局势紧张推升金融市场恐慌情绪，短期天胶到港增多，实际采购尚未明显好转，以及国内产区正常开割预期升温等拖累天然橡胶价格大幅下跌，基本面仍存支撑，现货价格较期货价格体现一定坚挺性。预计短期仍存小幅下行空间，中长期谨慎看多。外围不确定性因素依旧较多，产业内短期到港增多，下游需求并不乐观，青岛库存不断累库和国内产区正常开割预期对胶价打压尚未结束，短期天胶仍存小幅下行空间。全球季节性3-5月份低产期将要到来，中国天胶3-5月份年内季节性偏高需求仍可期待，青岛持续累库但是暂未改变库存同比低位情况，3月底4月初之后将逐渐进入消库周期，从中长期来看天胶仍存谨慎看多可能。

合成橡胶：本周期，中石化华北丁苯1502出厂价格稳定在12500元/吨，市场报盘价格逐步下挫。周期内，前期受原料丁二烯上涨提振，加之部分下游工厂提前复工消息影响，丁苯业者信心增强，坚挺报盘，观望主流供方价格政策指引。而本周二起，沪胶行情转跌，消息面对丁苯市场拖拽明显；且下游需求恢复不及预期，业者出货阻力加剧，报盘逐步下挫；然仍少有实单成交听闻，跌价行情下，终端多观望为主，交投重心承压走低。截至2月17日，山东地区齐鲁1502主流报盘在12500元/吨附近，实单再谈。国内高顺顺丁橡胶出厂价格维持稳定，截至2022年2月17日，国内高顺顺丁橡胶出厂供价区间稳定在13600-13900元/吨。本周期，原料丁二烯价格涨后回落，成本面难寻支撑；沪胶明显走跌，消息面利空指引；顺丁市场行情表现下行趋势，本周初原料丁二烯表现强势，顺丁市场氛围略有好转，中间商询盘较为积极，然出厂供价未作调整，业者谨慎观望操作，市场价格表现坚挺，然随着沪胶下行影响市场氛围，叠加下游需求改观有限，交投表现承压，业者报盘逐步走弱。截至2月17日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13700-13750元/吨，以上价格仅供参考。

七、纺织行业市场价格运行情况

2月18日，纺织价格指数1061.81，周环比下降6.74，降幅0.63%；年同比上升，涨幅19.74%。

新疆棉：新疆地区棉花价格普跌 100-450 元/吨，3128B 新疆机采棉 22850-23000 元/吨， 手采棉 23050-23200 元/吨。内地部分地区棉花价格下跌 100-300 元/吨，3128B 新疆机采棉 23200-23600 元/吨，手采棉 23300-23900 元/吨。下游纺企节后订单不佳，原料棉花采购力度相对薄弱，补库多以逢低采购为主。因期价走低，新疆棉基差销售略显活跃，轧花企业一口价现货资源报价坚挺，让利意愿不强。地产棉方面，相较新疆棉价格，地产棉略有优势，部分厂家成交尚可，3128 价格 21000-21700 元/吨，毛重带票。

进口棉：港口外棉清关人民币价格周度下调 500-1000 元/吨，美金报价下调 2-4 美分/磅，市场基差点价成交较好。青岛港 2021 年清关巴西 M1-5/32 报价 23300-23500 元/吨，美金报价 141-141.5 美分/磅；2020 年印度棉 CCI M1-5/32 报价 21400-21500 元/吨，美金报价 131.5-132.5 美分/磅；12020 年度美棉 EMOT GC31-3-36 报价 23600- 23800 元/吨，美金报价 145.5-146.5 美分/磅。市场成交以巴西棉为主，主因其价格与质量较新疆棉略有优势；印度棉、美棉因品质或价格因素成交略差，纺企节后补货情绪在本周得到释放。

纯棉纱：纯棉纱市场行情延续弱势整理，纺企多持观望心态，以老客户续单偏多，新单以询价为主。纺企当前在机生产备货增多，新单签订缩减显著，库存压力增加，全国纯棉 32s 环锭纺均价 29768 元/吨，周环比持平，郑棉宽幅震荡，纺企随用随买，短期原料皮棉现货价格偏强，纺企常规品种出货积极，下游后续订单跟进不足，整体产销弱于同期，积极观望以待调整纱价；预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

2月18日，造纸价格指数948.18，周环比持平；年同比下降，降幅0.15%。

本周期国产木浆报价平稳，部分厂家存后期上涨预期，杨木浆含税出厂 3150- 3200 元/吨，阔叶浆 5100 元/吨。Mysteel分析，目前浆厂开工多处于正常水平，下游纸厂陆续开工，需求逐渐恢复，预计短期内国产木浆需求依旧有限，报价暂稳为主。

九、农产品市场价格运行情况

2月18日，农副产品价格指数1649.94，周环比下降0.45，降幅0.03%；年同比上升，涨幅2.45%。

大豆：本周东北地区大豆价格基本维持稳定，高蛋白粮走货情况尚可，低蛋白粮走货情况稍显一般。期货价格走弱，国储持续拍卖对市场有一定的不利影响，另外贸易商利润不高，本周抓粮意向有所减弱，本周黑龙江西部中心地区毛粮收购价格在3.00-3.05元/斤，东部地区毛粮收购价格在2.85-2.93元/斤。南方地区大豆延续上周态势，山东、安徽大豆走货快贸易商要价稍高0.02-0.03元/斤，但因多走老客户，实际成交价格变化幅度有限；河南大豆走货一般，部分贸易商有一定库存，价格方面暂无明显调整。湖北个别地区多雨，上货有一定难度，贸易商库存偏低，价格也有一定的上涨。节后终端市场经过本轮快节奏的补库后，将迎来学生集中开学季和民工返城复工高潮，预计本轮补货或在2月底基本结束，进入3月份后天气转暖，蔬菜价格不高，下游需求端难对行情形成支撑。另外中储粮拍卖持续进行，对行情也有一定不利影响，预计下周大豆价格稳中略偏弱运行。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价探底回升，连盘豆油本周则是宽幅震荡。现货方面，市场需求有所恢复，各地基差上涨明显，整体基本面变化较为有限。周内豆油现货一口价随盘面上涨为主，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10600-11150元/吨，周内均价参考10746元/吨，2月17日全国均价10807元/吨，环比2月10日上涨45元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2205+680至1230元/吨。

玉米：本周玉米市场价格区域分化，东北及南方市场价格偏强，华北价格小幅下降。东北产区大型粮贸企业提价收购，拉涨市场价格，也支撑贸易业者挺价心态。华北地区贸易商出货较为积极，深加工企业收购顺畅，收购价格小幅走低。南方市场受产区发货价格和运输成本上涨拉动，市场价格小幅上涨。下周东北产区挺价氛围继续提升，预计报价偏强运行，但下游需求难支撑高价，成交价格涨幅受限；华北市场价格运行相对独立，价格低位震荡为主。重点关注贸易商建库积极性和农户售粮节奏的变化。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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