Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2.07-2.11）

2月11日，全国大宗商品综合价格指数1222.10，周环比上升14.40，涨幅1.19%；年同比上升，涨幅19.79%（前值18.73%）。分行业看，本周除建材行业下跌和造纸行业持平外，其它各行业价格指数均上升。

一、钢铁行业市场价格运行情况

2月11日，钢铁价格指数1188.04，周环比上升35.66，涨幅3.09%；年同比上升，涨幅11.15%。

本周钢价上涨。Mysteel全国钢材价格指数报5237元/吨，较上周上涨194元/吨，涨幅3.84%。其中，Mysteel长材价格指数报5195元/吨，较上周上涨4.16%；Mysteel扁平材价格指数报5278元/吨，较上周上涨3.54%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）低产量、低库存，市场压力较小。五大品种周产量较节前大幅下滑至870万吨；目前五大品种钢材总库存仅2190万吨，年同比（农历）下降了600万吨。2）周四公布的社融和信贷数据超预期，市场信心明显提升。3）钢材成本依然偏高。据测算，目前长流程螺纹钢即期成本依然在4500元/吨左右，短流程略亏损，对钢价依然有较强支撑。

后期来看，钢价涨势或放缓，主要在于：1）市场情绪乐观，库存压力小于往年。受1月超预期的社融和信贷数据刺激，市场情绪偏乐观。而今年春节后的库存压力明显小于往年，市场看涨情绪浓厚。2）下周地产数据公布，或不及预期。在基建的带动下，1月信贷明显改善，社融也创单月历史新高，反映实体经济融资需求改善。但1月居民中长期贷款增速同比下降，全国13家重点房企销额同比大幅下滑37%，叠加1月螺纹消费同比下滑24.5%，表明房地产行业需求依然疲弱。下周地产数据公布，数据多半表现较差，或对市场情绪造成负面影响。此外，当前消费仍然疲弱，价格上涨速度较快，但基本没有成交。3）成本支撑或减弱。华北环保限产加严，且2月是钢企主动去原料库存阶段，原料需求偏弱，叠加发改委对铁矿石和煤炭价格过快上涨监管力度加严，钢材成本有下跌风险，或拖累钢价。

二、有色行业市场价格运行情况

2月11日，有色价格指数963.59，周环比上升41.17，涨幅4.46%；年同比上升，涨幅39.78%。

本周有色金属价格多数上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为43674元/吨，较节前上涨1444元/吨，其中Mysteel铜、铝、锌价格指数上涨分别2.84%、6.08%、1.84%，铅价格指数分别下跌0.26%。

铜：铜价由于下游企业逐步复工叠加春节期间海外铜价走强而大涨。

铝：铝价由于广西铝厂减产而大幅上涨。

铅：铅价由于社会库存小幅增加而下跌。

锌：锌价由于社会库存累库不及预期而上涨。

由于有色金属价格大幅上涨，叠加宏观面与基本面多空交织，预计短期价格波动加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

2月11日，能源价格指数1473.52，周环比上升11.68，涨幅0.80%；年同比上升，涨幅27.17%。

原油：国际原油价格因地缘局势紧张和需求前景向好而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为94.44美元/桶，环比上涨1.25%。目前来看，油价已有超买迹象，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油：成品油价格因原油下跌行情理性回调而下跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格9382元/吨，环比下跌0.05%；柴油价格7683元/吨，环比下跌0.49%。下周来看，随着原油高位小幅回落，部分中间商锁利提前出货，回归消库观望态势，购销趋弱预期下，汽柴成交重心或有下滑；预计汽柴价格或持下行走势。

LNG：LNG价格因降温预期而价格上涨。在春节长假过后，需求增加，市场短暂供小于求，价格开始反弹，而上游管道气资源略为紧张，为做好保供工作，上游产生惜售心态，进一步带动价格上涨。mysteel数据显示，截至2月11日，LNG主产地价格报5777元/吨，较节前上涨61.59%，同比上涨87.99%。需求逐渐恢复，加上管道气资源较为紧张，上游有一定推涨意愿，价格或在高位保持坚挺。预计下周价格将上涨后小幅回调。

四、建材行业市场价格运行情况

2月11日，建材价格指数1526.65，周环比下降31.87，降幅2.04%；年同比上升，涨幅2.92%。

水泥：水泥价格由于市场需求恢复缓慢而小幅下跌，本周水泥价格指数为537元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比跌0.92%。下周市场需求难有较大提升，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土：混凝土价格因市场尚未启动而弱势运行。本周混凝土价格指数为483元/方，较上周五下跌3元/吨，环比跌0.62%。下周市场需求疲弱，价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格上涨。本周螺纹钢价格上涨的主要驱动逻辑在于：1）1月信贷和社融数据超预期，市场信心明显改善。2）低产量、低库存，市场压力较小。本周螺纹钢产量244万吨，而库存1110万吨，同比分别下降65、411万吨。短期来看，螺纹钢价涨势将放缓，主要在于：1）节后价格多属于预期推涨，实际并无成交。2）信贷结构性问题仍存。3）近期铁矿石价格过快上涨，发改委多次发声，将联合市场监管总局开展铁矿石市场监管调研。原料价格下跌将拖累钢价涨势。

五、基础化工行业市场价格运行情况

2月11日，基础化工价格指数1143.70，周环比上升18.77，涨幅1.67%；年同比上升，涨幅23.82%。

PTA：本周内PTA市场价格大幅上涨后稳中调整。主要春节假期间美国严寒天气可能导致部分油井停产，且地缘局势紧张气氛延续，国际油价再创七年多以来新高，在成本端强势支撑下，PTA节后开盘出现大幅拉涨。随后美国与伊朗恢复间接谈判，伊朗制裁解禁的可能性正在增强，市场担忧供应增长，国际油价出现下跌，PTA价格虽跟势下移，但整体仍处于高位调整。供需面来看，假期间逸盛新材料2号线顺利投产运行，供应端稳步增加，聚酯虽节后陆续提负，但供需累库格局难以改善。在成本占据主导的影响下，PTA价格高位调整运行。

甲醇：甲醇价格因市场成交状况不佳而带动价格下跌。西北产区涨价后出货情况清淡，刺激贸易做空市场明显。mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2410元/吨，环比下跌11.23%。下周来看，甲醇市场或继续下跌，西北产区不排除继续降价可能。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

2月11日，橡胶塑料价格指数907.16，周环比上升15.73，涨幅1.76%；年同比上升，涨幅7.69%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格较大幅度上涨。节前连续下跌提前消化节后利空，节中国际原油、天胶外盘期货和泰国原料价格上涨推动节后开盘上行，受全球低产期临近，泰国原料价格持续走高，及节前下游备货低位情况下节后存在集中采购可能的影响，支撑周期始末胶价大幅反弹。预计短期多空逐渐消化，维持宽幅震荡。节前连续下跌提前消化节后利空，而节后连续两个交易日小幅上涨后基本消化短期利好，供应端趋势性缩减临近全年低产期，短期到港有所增多，但是船期延迟情况依旧存在，下游复工较慢，而节前对天胶备货较少，节后复工较晚利于成品库存压力缩减，在扛过需求真空期之后，存在较集中采购期可能，市场对该时间节点关注度比较高。预计短期多空逐渐消化，维持震荡为主，难有明显突破。关注到港是否会大幅增多，下游集中采购节点，3月初对云南产区开割情况评估对盘面冲击。

合成橡胶：本周期，中石化华北丁苯1502出厂价格上涨200元/吨在12500元/吨，市场报盘较节前区间上探。周期前期，受原油及沪胶上涨提振，丁苯市场观望氛围浓厚，主流供方率先上涨丁苯供价，业者无意低出，试探加价报盘；然节后下游工厂复工情况不一，且需求恢复相对缓慢，市场询盘冷清，高价成交受阻；受此拖拽，周三起部分报盘略松动，实单存商谈空间。截至2月10日，山东地区齐鲁1502主流报盘在12700元/吨附近，实单再谈。原料丁二烯价格上行，沪胶震荡走高，成本面及消息面有所提振；顺丁市场涨后整理，春节过后，原油等大宗商品涨势明显，沪胶亦大幅上涨，加之中油西北顺丁出厂领涨200元/吨，利好因素支撑下，现货报盘走高，中间商询盘积极，然下游开工缓慢，部分轮胎及制品厂尚未复工，需求明显拖拽，交投跟进有限，市场价格表现为整理态势。截至2月10日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13800-13900元/吨，以上价格仅供参考。

七、纺织行业市场价格运行情况

2月11日，纺织价格指数1068.55，周环比上升16.82，涨幅1.60%；年同比上升，涨幅21.58%。

新疆棉：新疆市场棉花价格全线上调，上涨100-300元/吨不等，当前3128B机采棉价格23100-23200元/吨，手采棉23300-23500元/吨，强力28。内地市场新疆棉价格稳中有涨，上涨200-350元/吨不等，3128B机采棉价格 23400-23600 元/吨，手采棉价格23500-23900元/吨，强力28。受国际棉价春节期间上涨支撑，国内售棉企业报价坚挺，但下游接受能力有限，短期内拿货需求较低，虽然期价稍有下跌，但市场有价无市仍旧明显。随着产业链加工企业复工，物流发运陆续恢复，新疆棉出疆运输以节前成交资源为主。

进口棉：港口外棉清关人民币报价较节前上调300-600元/吨，美金报价较节前上调3-5.5美分/磅，市场成交零星为主。青岛港 2021年清关巴西棉M 1-5/32一口价23700- 24000元/吨，美金报价144-145美分/磅；2020年度美棉EMOT GC31-3-36净重报价24100-24300元/吨，美金150-150.5美分/磅；2020年印度棉S-6 M1-5/32报价22000-22200元/吨，美金报价136-136.5美分/磅。纺企需求不旺，采购意愿不强，但其中巴西棉与内地库新疆棉价格优势略有突出，询单问价及成交在近两日稍有增加。整体来看，港口外棉出库量较少，节后到港量增加，预计库存逐步累加。

纯棉纱：纯棉纱市场行情不温不火，大部分纺企正月初五、初六开始复工复产，受原料价格上涨影响，部分地区纺企试探性上调纱线报价300-80元/吨，市场有价无市，年前订单交货为主，全国纯棉32s环锭纺均价29768元/吨，上涨472元/吨，周环比涨幅1.61%；下游织厂开机尚未完全恢复，采购意愿及需求不强，目前新签订单较少，市场需求分化比较明显；预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

2月11日，造纸价格指数948.18，周环比持平；年同比下降，降幅0.15%。

本周期国产木浆报价平稳，杨木浆含税出厂 3150-3200 元/吨，阔叶浆5100元/吨。mysteel分析，节中中小厂多停机放假，用浆量下降明显，浆厂多不出货，根据自身库存情况调整开工；后期下游纸厂陆续开工，需求逐渐恢复，预计短期内国产木浆需求依旧有限，报价以稳为主。

九、农产品市场价格运行情况

2月11日，农副产品价格指数1650.39，周环比上升23.29，涨幅1.43%；年同比上升，涨幅2.48%。

大豆：东北地区因象屿、华粮、中储粮多家收购主体入市收购，同时期货盘面与现货形成配合，CBOT大豆价格上涨至8个月新高，带动价格上涨，东北地区毛粮收购价格较春节前上涨0.05元/斤，高蛋白大豆走货情况尚可。南方地区大豆价格基本较节前稳定，安徽个别地区价格出现上涨，销区客户有小单补货迹象，除河南走货较为缓慢之外，安徽及山东走货情况尚可。但目前收购无量，目前基层仍在春节氛围之中，卖粮暂较为有限。短暂的流通加快便会在收购无量的状态下拉动行情上行。节后终端市场经过本轮快节奏的补库后，将迎来学生集中开学季和民工返城复工高潮，但各地市场副食品供应充足，加上蔬菜价格平稳，各类食堂和居民生活选择范围较广，豆制品需求随着气温上升将逐渐减量，另外基层余粮略多，另外前期拍卖粮也或流入市场，11日将继续进行国产大豆拍卖，关注拍卖结果变化，预计下周大豆价格或维持窄幅震荡调整的趋势。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价走高，连盘豆油本周则是冲高回落。现货方面，春节假期归来，市场需求尚未恢复，贸易商反映出货情况一般，但本周基差并未明显下跌。周内豆油现货一口价随盘面上涨为主，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10530-11080元/吨，周内均价参考10756元/吨，2月10日全国均价10762元/吨，环比1月31日上涨207元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差2205+620至1170元/吨。

玉米：本周玉米市场主流稳定，局部涨跌调整。正月初七之后，东北地区深加工企业陆续开启节后收购工作，但产区基层过节氛围依旧浓厚，基层玉米购销活动仍然清淡，玉米上量仍未恢复，部分用粮企业上调收购价格吸引到货。华北地区深加工企业正月初四开始陆续收购，企业门前到厂车辆高位，价格快速下调，随着车辆减少，价格止跌反弹；南方销区下游饲料企业主要消耗节前库存为主，询价采购积极性相对有限，贸易商成交偏淡。预计短期玉米价格窄幅调整为主。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

Mysteel始终致力于为客户提供最优质的服务。客户可能会就Mysteel的样本收集方法、计算方法、标准化流程等提出问题。如果客户需要额外信息，例如某些数据或计算方法的详细介绍。请通过发送邮件至miodex@mysteel.com联系我们。

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