Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（1.17-1.21）

1月21日，全国大宗商品综合价格指数1197.60，周环比上升15.30，涨幅1.29%；年同比上升，涨幅16.93%（前值15.34%）。分行业看，本周各行业价格指数均上升。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月21日，钢铁价格指数1151.05，周环比上升1.92，涨幅0.17%；年同比上升，涨幅8.19%。

本周钢价震荡。Mysteel全国钢材价格指数报5027元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.32%。其中，Mysteel长材价格指数报4977元/吨，较上周上涨0.32%；Mysteel扁平材价格指数报5076元/吨，较上周上涨0.32%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）强预期弱现实博弈。降息利好，提振市场情绪。1月20日，1年期LPR降至3.7%，5年期LPR降至4.6%，降息有利于市场信心修复，节后预期向好。需求加速下滑，本周五大品种表观消费851.4万吨，周环比下降61.5万吨，累库速率也逐步加快，市场现货成交降至冰点。2）成本支撑依然较强，电炉停产检修导致钢材产量明显下滑。综上所述，当前主要矛盾在于弱需求和强预期的博弈，钢价震荡运行，利润收窄。

后期来看，钢材现货价格或震荡运行。主要在于：1）春节即将到来，目前主流市场建材日成交量已经降至3万吨，商家放假后现货市场价格将失去波动意义。2）近期山东和河北均发布了冬奥会限产政策，河北钢企一季度粗钢产量同比将下滑30%，山东和河南也会受到影响，预计全国钢材供给将继续维持偏低的水平。3）近期各种利好基建和房地产的政策密集出台，宽货币政策将利好节后需求释放。从当前供需推演，节后五大品种总库存峰值将在2400万吨左右，远低于去年的3200万吨。总体来看，在宏观政策利好和较低的库存累积速率支撑下，即使进入短暂的需求冰点，市场价格也将保持震荡运行。

二、有色行业市场价格运行情况

1月21日，有色价格指数920.46，周环比上升4.85，涨幅0.53%；年同比上升，涨幅36.63%。

本周有色金属多数上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为42622元/吨，较上周上涨459元/吨，其中Mysteel铜价格指数下跌0.78%，铝、锌、铅价格指数分别上涨0.95%、0.16%、0.87%。

铜：铜价由于国内库存增加而小幅下跌。

铝：铝价由于国内社会库存持续去化而小幅上涨。

铅：由于社会库存持续下降叠加下游节前备库积极而上涨。

锌：锌价由于库存维持低位而上涨。

宏观面与基本面多空交织，预计短期有色金属价格波动加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

1月21日，能源价格指数1441.84，周环比上升29.91，涨幅2.12%；年同比上升，涨幅22.22%。

原油：国际原油价格因供需预期向好且地缘局势紧张而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为87.89美元/桶，环比上涨2.13%。目前来看，利好因素仍占上风，预计下周国际油价存小涨空间。

成品油：成品油价格因集采外采成本上移而上涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8368元/吨，环比上涨2.78%；柴油价格7477元/吨，环比上涨1.82%。下周来看，目前国内部分主营单位月度任务多已完成，仅部分尚有缺口；而就需求端而言，周期内有假日提振，汽油需求尚且稳定，柴油需求或有转淡预期。随着中下游年前备货陆续收尾；预计短期价格或持汽涨柴跌趋势。

LNG：LNG价格因临近春节需求下滑而下跌。Mysteel数据显示，本周LNG价格4464元/吨，环比下跌1.11%。下周来看，主产地液厂已将库存将至低位，考虑下游需求持续下降，出货仍有一定压力，预计LNG价格仍有下行可能。

四、建材行业市场价格运行情况

1月21日，建材价格指数1557.77，周环比上升4.62，涨幅0.30%；年同比上升，涨幅5.05%。

水泥：水泥价格由于工地大面积停工影响市场需求短期内难有回升而跌幅收窄，本周水泥价格指数为546元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比跌0.18%。下周市场需求基本停滞，水泥价格持稳运行。

混凝土：混凝土价格因原材料价格下跌影响生产成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为486元/方，较上周五下跌4元/方，环比下跌0.82%。下周市场需求难有改善，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡。目前已经进入节前第二周，商家逐步放假，市场成交降至冰点，现货价格趋稳。随着商家退市，节前市场价格已经失去波动意义，或以稳为主。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月21日，基础化工价格指数1119.95，周环比上升3.26，涨幅0.29%；年同比上升，涨幅22.91%。

PTA：国内PTA现货市场继续高位上扬。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5309.2元/吨，周均价环比上涨1.97%。周内PTA市场价格继续走高。主要受国际油价强势上涨支撑，PTA市场价格高位上扬。国际能源署表示供应比预期更为紧张，需求在疫情之下仍具韧性，叠加地缘局势趋紧氛围，国际油价升至七年多以来新高。供需面来看，供应端因逸盛大化以及三房巷装置恢复重启，且短期未有装置检修消息释放，供应量呈现增加预期。但下游聚酯负荷大稳小动，暂未有明显大幅下滑预期，对PTA保持刚性需求，但供需仍呈现累库状态。整体来看，成本端提振仍是影响 PTA价格的主要归因，具体仍要关注原油及供需变化。

甲醇：甲醇价格因西北地区库存较低而带动鲁北价格上涨。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2570元/吨，环比上涨7.08%。下周来看，下游开始陆续补货，多为春节期间用量为主，波动有限。预计甲醇价格持稳运行。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月21日，橡胶塑料价格指数887.55，周环比上升5.90，涨幅0.67%；年同比上升，涨幅7.85%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格宽幅震荡。外围因素扰动暂无大幅多空，泰国天胶产出趋势性缩减和物候良好原料价格连续大幅下跌博弈，到港短期有所增加和中长期暂无大幅增量预期博弈，下游轮胎开工趋势性下降和节前备货预期博弈，青岛库存止跌累库和节前暂无大幅累库预期博弈，多因素博弈之下，无实质性大幅多空，扰动胶价维持宽幅震荡走势。预计短期宽幅震荡难改。

合成橡胶：中石化华北丁苯1502出厂价格累计涨500元/吨在12300元/吨，市场报盘继续走高。周期内，原油及沪胶行情坚挺，消息面提振丁苯市场信心。周初原料丁二烯涨势强劲，业者谨慎观望，报盘重心逐步上移；再叠加下游工厂节前备货，且部分中间商试探建仓，市场交投氛围转好。主流供方顺势上涨丁苯出厂价格，市场炒作情绪浓厚，业者更趋加价报盘；而随着春节临近，下游需求转淡，且丁二烯涨后回落，整体采购情绪降温。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月21日，纺织价格指数1049.90，周环比上升2.32，涨幅0.22%；年同比上升，涨幅21.60%。

新疆棉：新疆地区棉花价格小幅上涨，上涨 100-400 元/吨不等。近期外盘强势上涨，带动郑棉逐步上行，棉花现货报价上调，但由于年底纺企采购需求逐渐走低，市场购销氛围较弱，观望为主。新疆棉加工量逾 510 万吨，销售进度迟缓，出疆运输缓慢，国内棉花商业库存总量达年度峰值，基本面供大于需，高棉价传导不畅。

进口棉：港口外棉清关人民币报价上调 400 元/吨，美金报价上调 3-4.5 美分/磅，市场询单、成交清淡。近期巴西新花陆续到港，贸易报价增多，美棉控货依旧以中纺、中棉国字企业为主，占库主要以印度棉数量比较大，成交中高等级高品质指标的澳棉、美棉、巴西棉等出货冷清。另外近期 ICE 美棉花主突破 120 美分并形成新高，出口商、棉花贸易商持货沽涨而交货热情不高，棉纺企业、中间商等买家短期点价成交的意愿继续下降。

纯棉纱：纯棉纱市场行情延续弱势整理，短期原料棉花现货价格偏强，外盘表现强劲，纺企观望情绪较浓，大多谨慎操作，下游部分织造厂已停工放假，全国纯棉 32s 环锭纺均价 29296 元/吨，周环比涨幅 0.42%；临近年底，纺企逐渐进入放假阶段，规模以上大厂开机负荷较高，且对明年开春行情普遍持乐观态度；预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月21日，造纸价格指数948.18，周环比上升2.98，涨幅0.32%；年同比上升，涨幅0.48%。

本周期国产木浆报价平稳，开工正常，出货情况一般。杨木浆含税出厂 3150-3200 元/吨，阔叶浆 4900-5100 元/吨。隆众预计，本周供需基本面变化不大，节前中小纸厂陆续停机，预计短期内国产木浆需求有限，价格或将稳中窄幅下移，促进出货为主。

九、农产品市场价格运行情况

1月21日，农副产品价格指数1626.10，周环比上升2.23，涨幅0.14%；年同比上升，涨幅1.06%。

大豆：本周东北地区价格仍是围绕消息端调整，同时豆一期货价格上涨与市场消息端共同配合，本周东北大豆价格呈现稳中偏强的运行态势。东北地区毛粮收购价格大至恢复至上周初水平。南方大豆价格本周基本无调整。从各地余粮情况来看，安徽北部地区余粮相对偏多，预计在5成左右，其余地区余粮预计在3-4成。国储上调收购价格及期货价格上涨都对行情形成支撑，但鉴于春节前的市场购销基本接近尾声，春节前价格或无明显调整，但为节后行情奠定了基础。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价冲高后高位震荡，美盘豆油跟随美豆期货走势，主因市场担忧南美天气及原油大涨。连盘豆油本周走高。现货方面，随着期货不断上涨，贸易商反映出货情况一般，但本周基差并未明显下跌。周内豆油现货一口价随盘面上涨为主，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间9980-10380元/吨，周内均价参考9996元/吨。

玉米：本周东北产区基层挺价意愿较强，局部地区价格窄幅上调。华北产区贸易商出货积极性尚可，供应量较大，下游企业压价收购，价格偏弱。南方沿海港口受东北产区价格偏强支撑，价格窄幅上调。南方内陆销区市场下游企业节前备货基本完成，按需采购为主，市场整体供应尚可，价格偏弱。下周随着春节临近，玉米购销逐渐停滞，价格变动幅度有限。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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