Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（11.22-11.26）

11月26日，全国大宗商品综合价格指数1205.30，周环比下降10.30，降幅0.85%；年同比上升，涨幅25.06%（前值27.72%）。分行业看，本周钢铁、有色、橡塑、造纸和农副行业价格指数周环比上升，其余下降。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月26日，钢铁价格指数1162.76，周环比上升3.81，涨幅0.33%；年同比上升，涨幅18.82%。

本周钢材震荡偏强。Mysteel全国钢材价格指数报5039元/吨，较上周涨65元/吨，涨幅1.30%。其中，Mysteel长材价格指数报5002元/吨，较上周涨1.71%；Mysteel扁平材价格指数报5073元/吨，较上周涨0.92%。

本周主要驱动因素在于：1）地产政策释放松动消息，宏观情绪纠偏；2）螺纹价格跌至5000元/吨以下后，市场上各环节补库意愿加强，钢联数据显示本周螺纹钢表观消费回升至318万吨。叠加前期大量钢企和贸易商亏损严重，市场货源较少，涨价意愿较强；3）市场炒作后期钢企复产预期，原料端铁矿和煤焦期货价格短暂企稳反弹，成本崩塌逻辑边际减弱。

短期来看，钢价或震荡偏弱，主要在于：1）政策调控，周五动力煤主力合约价格大幅下跌10%，焦炭第八轮提降已经基本落地；铁矿石供需宽松局面未有扭转，钢材成本崩塌逻辑再次成为主要驱动因素。2）前期高价原料库存基本消化，钢企实际销售利润已经扭亏转盈，即期利润已经高达800元/吨以上，钢价继续上涨动能减弱。3）钢联数据公布的建材降库幅度为54.8万吨，不及市场预期。

二、有色行业市场价格运行情况

11月26日，有色价格指数870.84，周环比上升15.80，涨幅1.85%；年同比上升，涨幅31.82%。

本周有色金属多数上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40525元/吨，较上周上涨639元/吨，其中铜价格指数下跌0.36%，Mysteel铝、铅、锌价格指数分别上涨3.53%、3.68%、4.45%。

铜：铜价由于变异疫情引发投资者恐慌而下跌。

铝：铝价由于库存出现去库迹象叠加前期跌幅较大而反弹。

铅：铅价由于社库继续下降叠加部分企业减产而大幅上涨。

锌：锌价由于欧洲某大型冶炼厂宣布减产而上涨。

由于宏观与基本面多空交织，短期有色金属价格波动或加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

11月26日，能源价格指数1420.07，周环比下降25.65，降幅1.77%；年同比上升，涨幅30.14%。

原油：国际原油价格因美国将释放战略储备及南非新变异毒株忧虑而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为72.72美元/桶，环比下跌7.82%。目前来看，OPEC+可能调整产出策略，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油价格因市场多持偏空而下降。Mysteel数据显示，本周汽油价格8337元/吨，环比下跌0.22%；柴油价格7645元/吨，环比下跌0.17%。下周来看，新一轮原油累计变化率负向延伸，市场需求持续转弱，且后市看空气氛浓厚，预计成品油价格持下行走势。

LNG：LNG价格因低价销售范围扩大而上涨。Mysteel数据显示，本周LNG价格7497元/吨，环比上涨3.22%。下周来看，主产地高价销售不畅，需求难以支撑高价行情，但月底将有一波冷空气，对行情反弹形成支撑，且主消费空气有好转预期，预计LNG价格继续上升。

四、建材行业市场价格运行情况

11月26日，建材价格指数1704.61，周环比下降0.14，降幅0.01%；年同比上升，涨幅15.84%。

水泥：水泥价格由于市场需求支撑无力而跌势扩大。本周水泥价格指数为648元/吨，较上周五下跌9元/吨，环比跌1.37%。下周市场需求弱势难改，水泥价格持续下行趋势。

混凝土：混凝土价格因市场需求下滑和原料价格下跌影响而持续下跌。本周混凝土价格指数为509元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.59%。下周市场供需两弱，混凝土价格或延续跌势。

螺纹钢：螺纹钢价格因地产政策释放松动消息，宏观情绪纠偏；以及市场对后期需求预期改善，涨价意愿较强。下周来看，因供需稍有好转，但成本崩塌逻辑成为主驱动，预计螺纹钢或偏弱。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月26日，基础化工价格指数1111.36，周环比下降5.01，降幅0.45%；年同比上升，涨幅25.87%。

PTA：本周期，国内PTA现货市场低位后小幅反弹。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4808.8元/吨，周均价环比下跌1.38%。周内PTA市场低位后出现小幅修复。国际油价涨跌互现，欧洲疫情持续恶化，市场对需求预期的担忧情绪增强；随后美国宣布将释放5000万桶战略储备原油，目前交易商观望等待OPEC+的回应，因此国际油价小幅反弹后仍趋弱震荡，致使成本端仅小幅支撑。PTA自身受装置相继重启，供应量有所增加；下游聚酯负荷稳定，对PTA保持刚性支撑。综合来看，周内成本端仅小幅缓和，供需宽松的局面并未有效改善，因此PTA市场仍缺乏上涨动力。

甲醇：甲醇价格因市场出货顺畅而上涨。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2775元/吨，环比上涨9.25%。下周来看，主产区库存处于低位，运费存在上行空间，预计甲醇价格继续小幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月26日，橡胶塑料价格指数940.49，周环比上升3.45，涨幅0.37%；年同比上升，涨幅4.70%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格上涨。云南产区临近陆续进入停割期，替代指标进入不畅，泰国南部持续强降雨，船期延迟情况依旧严重，供给端支撑较强，下游轮胎厂采购积极性尚可，青岛地区上周维持大幅消库，基本面存在支撑，并且顺丁胶高升水天胶，RU期货老仓单注销后新仓单数量略低部分企业预期，共同支撑天胶大涨。预计天胶短期宽幅震荡中寻求突破，中长期维持看涨。

合成橡胶：本周期，国内丁二烯市场小幅震荡整理，环比略有走低。周内外盘及中石化供价下调有限，影响华东商家持仓成本高位，因此低出意向逐步减少。华东报盘高位影响下，北方下游散户转向东北及山东货源补仓，北方现货成交好转，提振周中期市场略有小幅走强。但市场供应面表现充裕，且受部分装置重启影响，外盘市场预期偏弱，周中后期华东货源在售，加之下游原料库存相对充裕，市场成交气氛短暂回温后随即走弱。周四节点部分高价货源成交不畅，拖拽市场心态趋向谨慎。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月26日，纺织价格指数1058.70，周环比下降5.23，降幅0.49%；年同比上升，涨幅35.94%。

新疆棉：本周新疆地区棉花价格延续跌势，跌 100-400 元/吨。轧花厂加工进入高峰期，新棉供应持续上量，由于新棉加工成本偏高，部分棉企惜售情绪偏浓。部分贸易商销售一口价资源，但因下游购销不佳，市场交投氛围略淡，新棉成交少量。地产棉方面，3128B 皮棉毛重报价 21000-21500 元/吨，轧花厂随加工随出货。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度价格涨跌互现，幅度 100 元/吨。棉企挺价、跟涨意愿较强，主因港口港口库存较少、ICE 美棉花主上涨、内外棉价格略存优势；但近期持续的价格上涨、储备棉投放量的增加、高品质货源的缺失，市场成交走淡。另外，即期与远期美棉、巴西棉在售资源也较少，基差略有上调，纺企买货情绪谨慎，港口外棉库存下降速度放缓。

纯棉纱：纯棉纱市场行情延续弱势整理，市场常规品种订单一般，出货缓慢，纺企对外报价坚挺，需求端暂无向好表现，新单采购刚需补库；全国纯棉32s 环锭纺均价 29924 元/吨，周环比跌幅 0.03%；下游织厂为了适应快消市场的需求，长单减少，转向短单销售模式，一单一议；预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月26日，造纸价格指数927.43，周环比上升2.63，涨幅0.28%；年同比上升，涨幅0.98%。

本周期国产木浆报价变动不大，实单商谈出货。浆厂多正常开工，由于进口浆价格上调，贸易商惜售情绪较浓，国产浆接单情况尚可，报价变动不大。

九、农产品市场价格运行情况

11月26日，农副产品价格指数1622.85，周环比上升2.20，涨幅0.14%；年同比上升，涨幅11.99%。

大豆：本周大豆价格稳中偏弱调整，东北地区因部分收购主体下调收购价格，豆一期货价格也在持续下调，产区贸易商收购谨慎，气氛有所下滑。南方地区大豆销售无起色，下游市场对目前价格接受程度不高。目前产区挺价气氛下降，进口大豆到港逐步增多，豆一盘面表现不理想。预计下周大豆价格或窄幅震荡调整。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价上涨为主，主因美国大豆压榨数据支撑。但本周连盘豆油期价则探底回升，宽幅震荡，本周四收于20日均线下方。现货方面，由于南北方下游采购差距较大，各地基差表现出现分化。

玉米：本周全国玉米市场整体稳中偏弱运行，周环比下跌14元/吨，跌幅0.51%。东北产区短期依然受物流制约，农户售粮积极性一般，贸易商随收随走为主，建库意愿不强，东北产区粮源多发北方港口，华北地区深加工到货量不稳定，各地区深加工企业根据自身和库存情况价格有涨有跌。南方销区市场跟随产区稳中偏弱，南方港口替代品到货增多制约市场心态，部分贸易商报价下调，饲料企业保持库存稳定，随用随采为主，价格变动幅度有限。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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