Mysteel周报：大宗原材料价格周报（11.22-11.26）

全国大宗商品综合价格指数均值为1207.82，环比下降，降幅1.20%（前值-1.75%）；同比上升，增幅25.75%（前值28.82%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材震荡偏强；不锈钢价格整体呈现下行态势；有色金属价格多数上涨；石化方面，国际原油及国内成品油价格下跌，LNG、甲醇价格小幅上涨；建筑材料方面，除螺纹钢上涨外，其余主要产品均下跌。

钢材：本周钢材震荡偏强。Mysteel全国钢材价格指数报5039元/吨，较上周涨65元/吨，涨幅1.30%。其中，Mysteel长材价格指数报5002元/吨，较上周涨1.71%；Mysteel扁平材价格指数报5073元/吨，较上周涨0.92%。

本周主要驱动因素在于：1）地产政策释放松动消息，宏观情绪纠偏；2）螺纹价格跌至5000元/吨以下后，市场上各环节补库意愿加强，钢联数据显示本周螺纹钢表观消费回升至318万吨。叠加前期大量钢企和贸易商亏损严重，市场货源较少，涨价意愿较强；3）市场炒作后期钢企复产预期，原料端铁矿和煤焦期货价格短暂企稳反弹，成本崩塌逻辑边际减弱。

短期来看，钢价或震荡偏弱，主要在于：1）政策调控，周五动力煤主力合约价格大幅下跌10%，焦炭第八轮提降已经基本落地；铁矿石供需宽松局面未有扭转，钢材成本崩塌逻辑再次成为主要驱动因素。2）前期高价原料库存基本消化，钢企实际销售利润已经扭亏转盈，即期利润已经高达800元/吨以上，钢价继续上涨动能减弱。3）钢联数据公布的建材降库幅度为54.8万吨，不及市场预期。

不锈钢：本周不锈钢价格呈现震荡下行态势，周内镍、不锈钢期货持续拉涨情况下，加之青山开盘上涨，不锈钢现货市场成交明显好转，周中现货也小幅探涨；但在市场库存大幅增加，盘面转弱情况下，现货成交萎靡，随后青山价格下跌，现货价格整体表现偏弱，304及201周环比下跌100-400元/吨。近期不锈钢库存持续攀升，但需求方面维持疲软，市场整体反馈成交一般，但同时下游库存偏低，不锈钢价格基本接近市场拿货成本，成本方面有一定支撑，预计下周304现货价格震荡偏弱运行。

不锈钢原料方面：受海内外纯镍库存持续低位以及新能源利好消息支撑，镍价快速上涨至近七年高位；至周五，市场预计美联储将提前加息，整体情绪缓和大宗回调，镍价下降退守15w高位。

菲律宾雨季镍矿供给持续低位，叠加运费反弹，价格高位难跌。临近钢厂新一轮采购节点，镍铁厂及贸易商在成本支撑下让利有限，预计高镍铁价格止跌企稳。

高碳铬铁全国整体生产情况较好，铬矿需求旺盛，周内现货库存保持低位。港口粒度矿货源进一步收紧，粉矿可售库存逐渐集中。粒度矿涨势扩散，周内铬矿现货市场小幅调涨。虽基本面暂无明显支撑，但各地限产及冬奥会限产的消息面冲击下，出货及建仓心态转变。且临近新一轮主流钢厂招标价出台，周内铬铁价格暂稳，预计短期内铬矿市场延续偏强运行。

有色金属：本周有色金属多数上涨。铜价由于变异疫情引发投资者恐慌而下跌。铝价由于库存出现去库迹象叠加前期跌幅较大而反弹。铅价由于社会库存继续下降叠加部分企业减产而大幅上涨。锌价由于欧洲某大型冶炼厂宣布减产而上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40525元/吨，较上周上涨639元/吨，其中Mysteel铜价格指数下跌0.36%，Mysteel铝、铅、锌价格指数分别上涨3.53%、3.68%、4.45%。由于宏观面与基本面多空交织，预计短期有色金属价格波动加剧。

石油化工：国际原油价格因美国将释放战略储备及南非新变异毒株忧虑而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为72.72美元/桶，环比下跌7.82%。目前来看，OPEC+可能调整产出策略，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油价格因市场多持偏空而下降。Mysteel数据显示，本周汽油价格8337元/吨，环比下跌0.22%；柴油价格7645元/吨，环比下跌0.17%。下周来看，新一轮原油累计变化率负向延伸，市场需求持续转弱，且后市看空气氛浓厚，预计成品油价格持下行走势。

LNG价格因低价销售范围扩大而上涨。Mysteel数据显示，本周LNG价格7497元/吨，环比上涨3.22%。下周来看，主产地高价销售不畅，需求难以支撑高价行情，但月底将有一波冷空气，对行情反弹形成支撑，且主消费空气有好转预期，预计LNG价格继续上升。

甲醇价格因市场出货顺畅而上涨。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2775元/吨，环比上涨9.25%。下周来看，主产区库存处于低位，运费存在上行空间，预计甲醇价格继续小幅上涨。

建材：水泥价格由于市场需求支撑无力而跌势扩大。本周水泥价格指数为648元/吨，较上周五下跌9元/吨，环比跌1.37%。下周市场需求弱势难改，水泥价格持续下行趋势

混凝土价格因市场需求下滑和原料价格下跌影响而持续下跌。本周混凝土价格指数为509元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.59%。下周市场供需两弱，混凝土价格或延续跌势。

螺纹钢价格因地产政策释放松动消息，宏观情绪纠偏；以及市场对后期需求预期改善，涨价意愿较强。下周来看，因供需稍有好转，但成本崩塌逻辑成为主驱动，预计螺纹钢或偏弱。

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