Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（11.15-11.19）

11月19日，全国大宗商品综合价格指数1215.60，周环比下降17.70，降幅1.44%；年同比上升，涨幅27.72%（前值31.38%）。分行业看，本周除造纸、农副行业价格指数周环比上升外，其余均下降。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月19日，钢铁价格指数1158.95，周环比下降36.68，降幅3.07%；年同比上升，涨幅18.89%。

本周钢材震荡偏弱。Mysteel全国钢材价格指数报4974元/吨，较上周下跌173元/吨，跌幅3.36%。其中，Mysteel长材价格指数报4918元/吨，较上周下跌3.02%；Mysteel扁平材价格指数报5027元/吨，较上周下跌3.68%。

主要驱动因素在于：1）10月宏观数据公布，居民中长期贷款规模同比止跌回升，房贷政策边际松动，但新开工面积同比大幅下滑33%，市场多空博弈延续；2）成本端支撑继续减弱，整体吨钢成本下跌280元左右。

短期来看，钢价或企稳，品种略有分化，建议观望为主，主要在于：1）近期银行开始加大发贷力度，恒大珠三角公司资金有所缓解，全面推进复工复产，预计对当地钢材需求有一定拉动作用。2）产能占比超95%的247家钢厂盈利率只有42.86%，再创有数据以来新低。3）目前焦炭已经5轮提降落地（合计下跌1000元），01合约焦炭基差在500元左右，意味着现货仍有两轮400元的下降预期，按0.45的系数计算，吨钢成本有180元的下降空间。不过目前焦企亏损，因此后期提降有一定压力。4）随着交割月逼近，过高的基差有较强的修复动能。

二、有色行业市场价格运行情况

11月19日，有色价格指数855.04，周环比下降17.61，降幅2.02%；年同比上升，涨幅33.70%。

本周有色金属价格整体大幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为39886元/吨，较上周下跌409元/吨，周环比下跌1.02%，其中Mysteel铜价格指数上涨0.86%，铝下跌4.34%、铅下跌4.44%、锌下跌3.55%。

铜：铜价因宏观情绪转暖，小幅上涨。

铝：铝价因库存累积叠加成本下移，大幅下跌。

铅：铅价由于供需缺口略有缩窄，震荡下行。

锌：锌价由于冶炼厂陆续复产导致供给宽松，大幅下跌。

因大宗商品整体偏弱运行，预计下周有色金属价格继续下跌。

三、能源行业市场价格运行情况

11月19日，能源价格指数1445.71，周环比下降21.32，降幅1.45%；年同比上升，涨幅34.81%。

原油：国际原油价格因美国施压多国释放战略储备及欧洲疫情恶化而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为78.89美元/桶，环比下跌3.99%。目前来看，利空因素略占上风，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油：成品油价格因国际原油价格下跌而下降。Mysteel数据显示，本周汽油价格8355元/吨，环比下跌0.42%；柴油价格7658元/吨，环比下跌0.12%。下周来看，国际油价仍存下行预期，且本轮发改委下调成品油价格在即，国内各销售单位货源充裕，短期内成品油价格实质性支撑有限，任务欠量单位月末可能让利促销，预计汽柴价格持下行走势。

LNG：LNG价格因高价导致下游需求不佳而下降。Mysteel数据显示，本周LNG价格7263元/吨，环比下跌2.35%。下周来看，气源竞拍后工厂生产成本下降，且工厂降价排库存效果不够明显，高液位下，下周仍将降价排库存为主，预计LNG价格继续下降。

四、建材行业市场价格运行情况

11月19日，建材价格指数1704.75，周环比下降2.03，降幅0.12%；年同比上升，涨幅15.79%。

水泥：水泥价格由于水泥供过于求而持续跌势。本周水泥价格指数为657元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比跌0.76%。下周水泥企业库存压力较大，水泥价格仍有跌势。

混凝土：混凝土价格因原料价格持续回落影响生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为512元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.19%。下周生产成本持续下降，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格下跌，供需边际改善，但减产导致原料价格大幅下跌，成本支撑减弱。下周来看，基本面边际改善，钢企减产导致成本仍有下移空间，多空博弈激烈，价格或企稳。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月19日，基础化工价格指数1116.37，周环比下降17.64，降幅1.56%；年同比上升，涨幅25.87%。

PTA：本周期，国内PTA现货市场趋弱调整。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4876元/吨，周均价环比下跌1.87%。周内PTA市场震荡调整，国际原油价格涨跌互现，成本端支撑较为僵持；对于PTA自身来讲，周内供需格局变动不大，供应负荷维持78.16%；下游聚酯新产能释放，负荷缓慢提升，供需格局累库幅度略有缩减。周内终端需求未见明显起色，叠加原油偏弱调整，故PTA现货市场行情呈现下滑趋势。

甲醇：甲醇价格因煤炭价格下跌而下降。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2540元/吨，环比下跌7.13%。本周市场依旧供应偏过剩，需求无明显好转。下周来看，供需均有明显增加，基本互相抵消，上涨及下跌均较困难，预计甲醇价格或稳定为主。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月19日，橡胶塑料价格指数937.04，周环比下降12.13，降幅1.28%；年同比上升，涨幅6.23%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格上涨。泰国南部核心产区强降雨，泰国到中国船运费近两个月连续上涨，泰国胶进口船期延迟问题依旧存在，短期到港难以出现大量增加，供应端存在较强支撑；下游轮胎开工环比小涨，对天胶需求相对良好维稳；青岛库存累库转折点不断延迟，近三周加速消库，且11月份累库预期不强，综合来看基本面利空逐渐消化，利多支撑小幅增多，支撑胶价上调。预计天然橡胶短期下调预期不强，中长期维持看涨。

合成橡胶：普利司通丁苯装置重启运行，另外在高利润之下，华东地区民营企业开工负荷提升，供应面有所释放。受相关胶种顺丁上涨提振，周内丁苯业者多试探加价，价格较上周期上涨，但受基本面拖拽涨幅有限；下游刚性需求存在，但对高价丁苯橡胶采购积极性不佳，实单多延续压价，故丁苯市场价格涨后出现小幅走弱趋势。截至11月18日，山东地区齐鲁1502主流价格在13500-13600元/吨，实单再谈。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月19日，纺织价格指数1063.93，周环比下降11.94，降幅1.11%；年同比上升，涨幅38.10%。

新疆棉：新疆部分地区皮棉价格下跌 50-150 元/吨。因内地地区陈棉库存稀少，新棉少量移库，市场流通货源不多，皮棉价格表现坚挺；新疆地区新棉供应增加，现货整体成交仍清淡，部分地区价格稳中有降。地产棉方面，下游采购积极性不高，但因加工成本偏高，皮棉价格相对稳定，4 级皮棉 21000 元/吨左右，3 级皮棉 21500 元/吨左右。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度整体上调 300 元/吨。棉企挺价、跟涨意愿较强，主因港口港口库存较少、ICE 美棉花主上涨、内外棉价格略存优势；但近期价格持续上涨、储备棉投放量的增加、高品质货源的缺失，市场成交走淡。另外，即期与远期美棉、巴西棉在售资源也较少，基差略有上调，纺企买货情绪谨慎，港口外棉库存下降速度放缓。

纯棉纱：纯棉纱市场行情延续弱势整理，部分地区纺企棉纱价格下跌 500 元/吨，纺企出货节奏放缓，库存逐步增加，下游客户询单问价居多，实际成交较少，实单量大可商，全国纯棉 32s 环锭纺均价 29934 元/吨，下跌 325 元/吨，周环比跌幅 1.07%；纺企对新年度棉花采购依旧积极性不高，市场订单减少，观望情绪较浓，大多谨慎操作；虽下游需求不佳，但厂家采购新年度棉花来纺纱的利润已处于亏损阶段，价格下行空间有限，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月19日，造纸价格指数924.80，周环比上升0.89，涨幅0.10%；年同比上升，涨幅0.69%。

本周期国产木浆报价暂稳，实单商谈出货。有序用电结束后浆厂恢复正常开工，下游纸厂需求未见明显起色，开工恢复缓慢，然受进口化机浆货源紧张且外盘报价上调支撑，国产化机浆价格本周报价暂稳为主。

九、农产品市场价格运行情况

11月19日，农副产品价格指数1620.65，周环比上升10.30，涨幅0.64%；年同比上升，涨幅12.15%。

大豆：本周大豆期现货市场走势背离，东北地区现货价格在收粮主体积极收购的支撑下价格稳中偏强运行，上周末价格涨幅较为明显，本周价格相对稳定。下游对于目前价格接受程度一般，外销情况也并不理想。截止到本周四黑龙江地区大豆毛粮收购价在2.95-3.10元/斤，交上周四上涨0.05元/斤。南方地区大豆上货量少，成交偏淡，本周价格暂无明显变化。

豆油：周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价上涨为主，主因美国大豆压榨数据支撑。受此带动，本周连盘豆油期价也是偏强运行，本周四收于5日均线上方。现货方面，由于南北方下游采购差距较大，各地基差表现出现分化。周内豆油现货价格逐步回升，但南北方涨幅各异，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10220-10420元/吨，周内均价参考10308元/吨。

玉米：本周全国玉米市场先扬后抑，周初雨雪天影响公路运输，局部地区供应偏紧局面支撑玉米高价。但天气好转后，公路运输恢复，产区气温偏高，基层地趴粮源不易存储，部分粮质已经受到影响。部分农民担心粮质继续下降，出售积极性偏高。短期内上量快速增加，深加工企业厂门到货持续高位，用粮企业收购心态整体谨慎，玉米价格持续回落。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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