Mysteel周报：大宗原材料价格周报（11.15-11.19）

全国大宗商品综合价格指数均值为1222.5，环比下降，降幅1.75%（前值-1.94%）；同比上升，增幅28.82%（前值32.75%）。

本周大宗商品价格整体偏弱运行：其中钢材震荡偏弱；不锈钢价格整体呈现下行态势；有色金属价格大幅下跌；石化方面，主要产品均下跌；建筑材料方面，主要产品均下跌。

钢材：本周钢材震荡偏弱。Mysteel全国钢材价格指数报4974元/吨，较上周下跌173元/吨，跌幅3.36%。其中，Mysteel长材价格指数报4918元/吨，较上周下跌3.02%；Mysteel扁平材价格指数报5027元/吨，较上周下跌3.68%。主要驱动因素在于：1）10月宏观数据公布，居民中长期贷款规模同比止跌回升，房贷政策边际松动，但新开工面积同比大幅下滑33%，市场多空博弈延续；2）成本端支撑继续减弱，整体吨钢成本下跌280元左右。

短期来看，钢价或企稳，品种略有分化，建议观望为主，主要在于：1）近期银行开始加大发贷力度，恒大珠三角公司资金有所缓解，全面推进复工复产，预计对当地钢材需求有一定拉动作用。2）产能占比超95%的247家钢厂盈利率只有42.86%，再创有数据以来新低。3）目前焦炭已经5轮提降落地（合计下跌1000元），01合约焦炭基差在500元左右，意味着现货仍有两轮400元的下降预期，按0.45的系数计算，吨钢成本有180元的下降空间。不过目前焦企亏损，因此后期提降有一定压力。4）随着交割月逼近，过高的基差有较强的修复动能。

不锈钢：本周不锈钢价格继续呈现下行态势，304及201一周累积跌幅400-700元/吨，430冷轧跌150元/吨，周初不锈钢期货上涨也未能带动现货价格，在现货成交疲软，但钢厂到货量略有提升的情况下，市场库存周环比增加；周内到港量及在途量均较上周明显增加。华南某不锈钢厂几经波折仍复产，11月份不锈钢排产月环比提升，但需求方面维持疲软，市场整体反馈成交较差，加之本周五青山钢厂开盘下跌300-500元/吨，对市场信心再次打击，预计下周304现货价格震荡偏弱运行。

不锈钢原料方面：本周镍价整体区间震荡运行，受下游300系消费疲弱影响，主流钢厂对于镍铁采购积极性下降，看跌情绪主导镍价震荡下调；至周五，美国经济数据提振下有色金属外盘反弹，带动镍价上涨。

菲律宾短期供给减少，镍矿市场议价空间缩窄。不锈钢消费低迷价格持续走跌，加之纯镍、废不锈钢经济性突出，短期镍铁需求走弱，市场议价冷清。硫酸镍供需两弱，出货不佳市场观望情绪浓，新能源企业短期成本支撑价格坚挺运行。目前不锈钢利润持续压缩向原料寻求让利，而当前纯镍进口资源预期预期减少，低库存支撑下，预计下周镍价将窄幅震荡运行为主，运行区间143000-148000元/吨。

电力稳定下全国高碳铬铁近乎满负荷生产，下游不锈钢复产不及供应端，且周内延续跌势，对原料端铬铁市场压价心态凸显。叠加焦炭价格下降成本支撑减弱，市场抛货意愿增强价格持续下滑。低微碳铬铁受原料端硅铬价格连续下跌影响，叠加需求较弱，市场价格断崖式下滑。目前市场缺乏利好支撑，预计短期内铬铁价格降延续跌势。

有色金属：本周有色金属价格整体大幅下跌。铜价因宏观情绪转暖，小幅上涨。铝价因库存累积叠加成本下移，大幅下跌。铅价由于供需缺口略有缩窄，震荡下行。锌价由于冶炼厂陆续复产导致供给宽松，大幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为39886元/吨，较上周下跌409元/吨，周环比下跌1.02%，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别上涨0.86%、下跌4.34%、下跌4.44%、下跌3.55%。因大宗商品整体偏弱运行，预计下周有色金属价格继续下跌。

石油化工：国际原油价格因美国施压多国释放战略储备及欧洲疫情恶化而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为78.89美元/桶，环比下跌3.99%。目前来看，利空因素略占上风，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油价格因国际原油价格下跌而下降。Mysteel数据显示，本周汽油价格8355元/吨，环比下跌0.42%；柴油价格7658元/吨，环比下跌0.12%。下周来看，国际油价仍存下行预期，且本轮发改委下调成品油价格在即，国内各销售单位货源充裕，短期内成品油价格实质性支撑有限，任务欠量单位月末可能让利促销，预计汽柴价格持下行走势。

LNG价格因高价导致下游需求不佳而下降。Mysteel数据显示，本周LNG价格7263元/吨，环比下跌2.35%。下周来看，气源竞拍后工厂生产成本下降，且工厂降价排库存效果不够明显，高液位下，下周仍将降价排库存为主，预计LNG价格继续下降。

甲醇价格因煤炭价格下跌而下降。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格2540元/吨，环比下跌7.13%。本周市场依旧供应偏过剩，需求无明显好转。下周来看，供需均有明显增加，基本互相抵消，上涨及下跌均较困难，预计甲醇价格或稳定为主。

建材：水泥价格由于水泥供过于求而持续跌势。本周水泥价格指数为657元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比跌0.76%。下周水泥企业库存压力较大，水泥价格仍有跌势。

混凝土价格因原料价格持续回落影响生产成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为512元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.19%。下周生产成本持续下降，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢价格下跌，供需边际改善，但减产导致原料价格大幅下跌，成本支撑减弱。下周来看，基本面边际改善，钢企减产导致成本仍有下移空间，多空博弈激烈，价格或企稳。

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