Mysteel周报：大宗原材料价格周报（10.25-10.29）

全国大宗商品综合价格指数均值为1328.58，环比下跌，跌幅3.69%（前值1.34%）；同比上升，增幅43.52%（前值49.01%）。

本周大宗商品价格以跌为主：其中钢材价格下跌；不锈钢价格震荡下行；有色金属价格大幅下跌；石化方面，国际原油价格下跌，国内成品油价格上涨，LNG价格上涨；建筑材料方面，本周水泥价格小幅回落，混凝土价格小幅上涨，螺纹钢价格下跌。

钢材：本周钢材价格下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5622元/吨，较上周下跌192元/吨，跌幅3.31%。其中，Mysteel长材价格指数报5542元/吨，较上周下跌3.46%；Mysteel扁平材价格指数报5698元/吨，较上周下跌3.16%。

本周钢价下跌的主要驱动因素在于：1）当前需求回升不及预期，去库速率大幅放缓。据Mysteel数据，因江苏等地电炉复产，本周五大品种钢材产量周环比回升43万吨；需求方面，价格跌后，部分需方增加了采购量；但库存去化速度大幅放缓，周度仅去化7.1万吨。2）目前国家对煤炭监管依然较严，本周焦煤主力继续大跌21.1%，拖累整个黑色系价格下跌。

钢材期货和现货价格或逐渐企稳，以震荡为主。据Mysteel调研，预计后期钢材产量将逐步回升，但由于目前政策对后续限产力度并未明确表态，而11月钢企接单情况较差、利润明显收窄，多数钢企原料库存处于相对低位、采购困难，或迫使钢厂被动减产、检修，短期内并没有大幅增产的风险。并且由于近期天气好转，部分下游存在一定赶工需求，整体供需并不会快速恶化。叠加煤炭现货供需依然偏紧，短期价格大跌的风险较小。

不锈钢：本周300系不锈钢价格呈现震荡下行态势，周内不锈钢期货大幅跳水，加之随着300系资源的到货增加及成交冷清去库缓慢，本周300系社会库存出现一定累积。

10月份即将结束，福建、广东限电减产并未放松，市场传华南某不锈钢厂年内复产困难重重，或年底前难复产；江苏限电继续，但松紧略有调节，钢厂整体处于降负荷生产状态，但下游需求较弱，预计下周304现货价格或窄幅震荡。

不锈钢原料方面：近期国家遏制煤炭价格政策趋严，市场对于后期电力成本存在下预期，悲观情绪主导大宗集体走弱，沪镍随之承压下跌。

菲律宾进入雨季后，镍矿供给持续收紧，价格回落空间受限。能耗双控下国内镍铁厂持续降负荷生产，成本高企叠加印尼镍铁回流增量受限，镍铁厂报价坚挺。原辅料成本高企，硫酸镍企业报价坚挺，下游按需采购，价格持稳运行。预计下周镍价将区间震荡运行，运行区间145000-152000元/吨。

铬铁方面，本周市场价格整体仍延续下滑趋势，主流钢厂11月高碳铬铁招标价较10月上涨，增减互补招标与现货价差修复。叠加受电价整体上抬趋势下，冶炼厂挺价心态受到提振。但目前不锈钢需求尚未完全恢复，国内外供应量增加下，社会及钢厂库存累积。成本基线虽有上移，但仍有一定利润空间，基本面支撑较为薄弱，预计后续现货价格企稳运行。

有色金属：本周有色金属整体大幅下跌。铜价由于下游铜加工企业停产较多而下跌。铝价由于煤炭价格大幅下行叠加社会库存持续增加而大跌。铅价由于下游消费不佳而高位回落。锌价由于限电逐步放松产量增加而大跌。本周Mysteel全国有色价格指数为40589元/吨，较上周下跌1560元/吨，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌2.12%、7.79%、1.32%、4.65%。由于宏观面与基本面多空交织，预计短期有色金属价格波动加剧。

石油化工：国际原油价格因伊朗核问题谈判即将重启、供应预期增强而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为84.38美元/桶，环比下跌1.34%。目前来看，伊朗问题依然引发市场关注，预计下周国际油价存小跌空间。

成品油价格因发改委批零限价落实上调而上涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格9274元/吨，环比上涨0.05%；柴油价格8088元/吨，环比上涨0.19%。下周来看，市场出现回调趋势，下游市场成交减弱，且主营单位销售公司逐步放量，市场资源供应紧张局面亦或有所缓解，预计成品油价格或持下行走势。

LNG价格因货源供应减少而上涨。Mysteel数据显示，本周LNG价格7570元/吨，环比上涨13.17 %。下周来看，气源供应量存在下滑预期，主产地供应将下滑，支撑价格上涨，预计下周LNG价格继续上涨。

甲醇价格因煤炭价格下跌成本支持减弱而下降。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格3015元/吨，环比下跌9.05%。下周来看，煤炭价格或继续下跌，甲醇成本支撑将继续减弱，预计下周甲醇价格继续下降。

建材：水泥价格由于多地市场呈现有价无市的局面而小幅下跌。本周水泥价格指数为677元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比跌0.29%。下周水泥供应持续恢复，而市场需求释放不及预期，水泥价格或持续下行。

混凝土价格因原材料价格持续上涨影响成本提升而持续上涨。本周混凝土价格指数为512元/方，较上周五上涨3元/方，环比上涨0.59%。下周原材料价格有所回落，混凝土价格涨势或有所放缓。

螺纹钢需求回升缓慢，去库速率大幅放缓，但部分地区钢价触及成本线。此外，发改委近10天共发布了28条关于煤炭等能源保供稳价的相关措施和手段，本周焦煤主力继续大跌21.1%，对螺纹钢打击依然较为明显，因此价格下跌。煤炭市场风险充分释放后，在短期建材产量没有大幅回升、需求有回暖的迹象下，下周价格或震荡运行。

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