Mysteel研究中心：8月供需矛盾将缓解，动力煤价格或低于7月

2021年6月我国原煤生产大幅下滑，累计同比增长6.4%，增速明显回落。6月我国进口煤同比大幅攀升。6月电力生产同比增速维稳，主要是火电增速升至10%以上，清洁能源增速放缓。6月全国平均气温为21.1℃，比上年同期偏高0.1℃，比常年同期偏高0.8℃,为1981年以来第3高。6月全国平均降水量为91.3毫米，比上年和常年同期分别偏少18.5和6.8毫米，为1981年以来第7少。

一、6月我国原煤生产大幅下滑，进口量同比大增

6月我国原煤生产大幅下滑，累计同比增长6.4%，增速明显回落。6月份，生产原煤3.2亿吨，同比下降5.0%，比2019年同期下降6.1%，两年平均下降3.1%，日均产量1077万吨；1-6月份，生产原煤19.5亿吨，同比增长6.4%，比2019年同期增长7.1%，两年平均增长3.5%。6月同比大幅下降，主要因“七一”100周年大庆，环保限产以及煤矿事故频发，导致煤炭生产大幅下滑。上半年我国共发生煤矿事故27起，其中主产地山西事故重灾区，还有陕西、河南、山东等地事故频发。同时，临近重大节日前期，煤矿关停显著增多，限制运输等，导致国内煤矿停减产整顿增多。6月我国进口煤同比大幅攀升。2021年6月份，我国进口煤炭2839万吨，同比增长12.3%；累计进口煤炭13956万吨，同比下降19.7%。

6月我国进口煤同比大增，主要因沿海省份电煤需求增加，以及江浙、福建港口放开限额，刺激进口量大幅增加。增量集中于印尼和俄罗斯，动力煤进口明显增多，而焦煤受疫情影响，蒙煤通关受限制，导致进口量明显缩小。

二、电力生产同比增速维稳，主要是火电增速升至10%以上，清洁能源增速放缓

据中国气象台报道，2021年6月全国平均气温为21.1℃，比上年同期偏高0.1℃，比常年同期偏高0.8℃,为1981年以来第3高。6月全国平均降水量为91.3毫米，比上年和常年同期分别偏少18.5和6.8毫米，为1981年以来第7少。2021年6月份，发电6860亿千瓦时，同比增长7.4%，比2019年同期增长14.5%，两年平均增长7.0%，日均发电228.7亿千瓦时。1-6月份，发电38717亿千瓦时，同比增长13.7%，比2019年同期增长12.1%，两年平均增长5.9%。6月份全国全社会用电量7033亿千瓦时，同比增长9.8%。1-6月，全社会用电量累计39339亿千瓦时，同比增长16.2%。

分品种看，6月份，火电、核电、太阳能发电均较快增长，水电增速由正转负，风电有所回落。其中，火电同比增长10.1%，以2019年6月份为基期，两年平均增长7.7%；水电下降5.6%，两年平均增长0.5%；核电增长12.9%，两年平均增长13.3%；风电增长12.4%，两年平均增长14.1%；太阳能发电增长12.5%，两年平均增长9.1%。

7月旺季发、用电量同比继续高增长，8月发、用电量或高于7月。7月，梅雨季节结束，进入高温天气，居民用电达到夏季高峰，海外疫情反复，利好我国产成品出口，进而增加制造业生产电力需求。7月14日，全国日用电量刷新了历史纪录，达到271.87亿千瓦时，比去年夏季的最高值增长超过了10%。即使日用电量刷新了历史记录，但多省出台限电政策，比如，江浙、广东、河南等用电大省。不过，台风、洪涝灾害影响较大，对水电发电以及区域用电量影响较大，因此，预计7月用电量在去年高基数下依然保持高增长，发电量跟随大幅攀升，在清洁能源发电增速不及预期下，火电发电对发电量的贡献度较高，不过增速或因去年高基数影响，不及6月，但仍保持高增长。

8月持续伏天高温天气，降温用电需求依然保持高位，但下旬伏天进入尾声，日用电量将从高位回落，发电量情况也将随之有所回落，火电调峰作用下发电量将出现回落，清洁能源发电虽有下降，但降幅有限。整体看，8月全国用电量同比依然保持高增长，用电依赖度明显高于7月，预计8月用电量将高于7月。

三、7月消费旺季，供给增量不及需求增量，电厂库存去化，价格涨至高位；8月煤炭供需矛盾有所缓解，价格将低于7月

7月全国气温攀升，用电量大幅增长，多地发电机组满负荷运行，但用电量持续攀升，导致多省出台限电政策。7月14日全国发电量创历史新高，较入夏前历史峰值增长12.2亿千瓦时，电煤日耗已经达到历年夏季高位。而供给端，“七一”之后煤矿复产，但安全生产背景下，煤矿生产未恢复至前期水平，部分港口进口配额取消政策依然执行，叠加煤炭放储，整体煤炭供给有所增加。不过，在电煤消费旺季，供给增量不及需求增量，叠加动力煤价格涨至高位，电厂亏损面加大，主动补库意愿不强，进入被动去库阶段，当前库存处于近几年同期低位。

8月我国用电需求维持高位，发电量将高于历年夏季高峰水平，在洪灾、台风等天气影响下，清洁能源发电增量有限，火电发电依然保持高增长；而供给端，下半年将投放1000万吨煤炭储备，先进产能释放加速，进口煤将保持高增长，弥补需求缺口。动力煤供需矛盾将缓解，电厂库存去化速度将放缓，叠加7月月中全国价格工作会议，要求各地价格主管部门着重加强价格监测预警和预期管理，强化大宗商品价格调控，做好重要民生商品保供稳价，确保实现今年价格总水平调控目标。7月动力煤价格接近前高，或触发调控机制，8月动力煤价格或低于7月。

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