MRI：下游月度调研——多数企业产品订单季节性回落，采购压力较大

核心观点：下游制造业企业生产经营情况直接决定钢材需求，为了摸清钢材需求情况，Mysteel金属产业研究中心组织相关人员对汽车、家电、机械、造船、电梯等钢材主要下游制造行业数十家代表企业进行调研。调研结果显示：5月机械、家电行业逐渐进入淡季，产品订单出现下滑；汽车行业受芯片紧张影响明显，短期内生产将持续受限；造船行业订单较好，但高成本下面临亏损。目前下游用钢行业普遍采购压力较大，尽量减少用钢采购，等待钢价回落。

【机械行业】行业逐渐进入淡季。据样本企业反馈，5月订单环比4月略有下降。另外，由于去年基数较高，因此同比多是持平或微降。目前生产节奏依旧较为紧张，虽然部分行走类的机械产品也需要使用芯片，但由于其对芯片性能要求较低，且供应商之前有备货，因此芯片紧张暂时并不会影响正常生产，但是存在因芯片紧张供应商涨价的情况。

钢材采购方面，由于当前高价居高不下，采购成本过高，因此企业多数贯彻在不影响正常用料的前提下，能少采即少采的原则，期待后续钢价回落后再备货。另外，由于钢材等生产用料价格大幅上涨，企业生产利润持续受到压缩，不少企业反馈，若大宗材料涨势持续，企业便很难承受。但部分企业由于较强的品牌效应，产品溢价空间大，因此利润受到的影响不大。

【家电行业】样本内传统家电企业5月国内外订单情况较4月都出现了不同程度的下滑。目前国内市场表现不温不火，企业对即将到来的“618”期待值不高。海外市场方面，虽然5月订单环比4月出现回落，但与去年比仍有较好增幅，今年上半年家电出口整体表现较好。但下半年家电出口存在隐忧，主要因为当前国内大宗材料价格过高，而海外产品订单价格相对较低，出口订单难以盈利甚至亏损，因此企业暂时对下半年的出口订单持观望态度，接单意愿较低。另外，芯片紧张对样本内家电企业的生产情况造成了不同程度的影响，传统家电企业生产节奏较前期有所下降，预计5月将进一步回落。

与传统家电企业不同，目前小家电企业订单仍旧较好，环比持续增加，同比由于去年基数较高而基本持平。同时由于需要用到芯片的地方较少，因此芯片紧张暂时不会影响产品正常生产。

钢材采购方面，高钢价下，企业均按需采购。传统家电企业由于用钢量较大，生产成本高企，企业盈利状况堪忧。对比之下，小家电企业由于用钢量相对较少，且可以灵活地调节产品结构，生产盈利高的产品，所以样本企业盈利状况良好。

【汽车行业】样本内企业多数因为芯片供应紧张问题而出现减产。分车型看，乘用车受到的影响较大，样本内多数车企乘用车产量已经出现下滑，预计5月生产继续受限；而商用车由于芯片使用量及芯片性能的要求不及乘用车，因此影响暂时较为有限，且商用车5月订单同环比均继续增长。采购方面，同其他下游行业企业一样，均刚需采购。目前盈利情况也不乐观。

另外，据样本企业反馈，汽车芯片短缺问题在7月之前难以解决，接下来几个月，芯片紧张对汽车产量的影响将持续。

【电梯行业】行业内企业表现情况明显分化。头部大电梯企业生产订单同比大幅增长，生产十分旺盛，同时由于产品的高溢价，企业盈利状况受到成本上移的影响相对有限。而中小电梯企业经营状况则难言乐观，订单同环比均有回落，另外，受大宗材料价格大幅上涨影响，企业生产成本高，但由于品牌效应远不如龙头企业，产品溢价低，盈利压力较大。钢材采购方面，均刚需采购，等待钢价回调。

【造船行业】样本内企业5月订单情况均较好，但当前国内船企的经营状况却较为悲观。由于新船订单周期一般是1-2年，前年和去年承接的订单均是按照当时的船板价格核算的成本商定价格，而目前船板价格较接单时已经上涨50%左右，前期订单均出现大面积亏损。面对当前居高不下的钢价，船企的采购压力巨大，采购较为谨慎，刚需采购。

【其他用钢行业】Mysteel金属产业研究中心也对化工设备、电气等其他用钢行业企业进行了调研。样本内企业5月订单情况保持正常水平，部分企业同环比均实现较好增长。企业当前生产节奏仍较为紧凑。但是过高的钢价同样也给这些企业带来巨大的采购与经营压力，大企业可通过提高产品售价转移部分成本上涨压力，但是小企业往往担心失去客户而不敢涨价，盈利况状堪忧。

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