Mysteel调研：2021年春节后大宗商品行业复工复产情况报告

2021年2月18-20日，上海钢联再度联合国务院发展研究中心，启动“春节后企业复工复产调查”，反馈行业关切，为党中央国务院宏观决策汇集一线信息。本次“春节后企业复工复产调查”最终确定8784份有效问卷，与2020年春节后调研获取的有效问卷数相当。

在对8784份问卷分析之后，我们得到以下几点结论：

1、“就地过年”号召影响力大，缓解了节后用工短缺问题，有利于节后行业迅速复工。调研数据显示，尽管大部分省市的企业在节前完全停工率在40%-60%，但节后完全复工率却多维持在60%-80%。从企业复工情况来看，超九成企业都将在近两周内完成复工，其中钢铁、能化、农产品行业企业复工率预计达95%以上。

2、从库存、订单以及应收看，企业经营状况良好，处于扩张状态。约50%的企业表示订单有增长，43.2%的企业订单与去年基本持平，整体订单情况明显好于去年同期。且为了保证企业订单及时交付，36.6%的企业产成品备库有增长，且14%的企业备库增幅超过20%，库存减少的企业数量占比约12%。在生产保持较高水平下，接近60%的企业预计一季度行业营收维持增长，且31.4%的企业表示增幅在10%-20%之间或者更高。

3、调研行业发展潜力值均较高。从所有调研行业的订单、对未来发展前景等方面交叉分析，均比去年要好，其中煤炭行业企业当前订单最好，能化行业企业对2021年发展前景最为看好。值得一提的是，整体大宗商品行业的发展潜力值表现得较为一致，这或许预示经济发展进入新的周期。

4、从企业用工以及投资计划看，未来还有进一步扩张趋势。一方面48.2%的调研企业反馈用工会增加，且25%的企业用工人数增幅在5%-10%，用工增加的同时，62.2%的企业表示会适当增加投资或者加大投资；另一方面，接近70%的企业对2021年的经济表示乐观或非常乐观。

从本次调研整体情况来看，今年影响经济运转的关键因素-人流和物流受影响较小，在企业生产旺盛且投资、用工均有增长的情况下，我们认为一季度整体宏观经济将出现明显增长，甚至有一定程度上的过热迹象，这直接反映在市场对工业原材料未来需求强烈向好的预期上，如钢铁、铜、铝等工业原材料价格在春节后已经出现明显上涨。原料价格的上涨使得下游制造业产成品价格被迫上涨，或对国内经济造成明显的通胀压力。

建议政策方面更加审慎转向，要进一步确认经济是否进入全面过热，同时加大国内工业原材料的有效供给，促进工业原材料的供需平衡；企业方面，考虑大宗商品可能进入的新周期，应加强行业与市场分析的投入，增强战略采购或者战略销售的能力，同时合理利用金融衍生品工具规避经营风险。

一、调研企业春节停工与节后复工整体情况

“就地过年”号召下，参与调研样本企业中员工就地过年比例超过六成的企业占比77.2%，超过八成的企业占比58.7%，其中全部员工就地过年的企业占比28.27%，一定程度上缓解了往年节后用工短缺问题，也因为如此，企业复工普遍较往年春节提前。

图1：样本企业春节停产与节后复工情况

数据来源：上海钢联

截至2月20日，88.36%的企业陆续复工，其中，已全部复工企业占比66.30%，计划在2月22日-28日（节后第一周）复工的企业占比19.32%，计划在3月1日-7日（节后第二周）复工的企业占比9.42%，超九成企业都将在近两周内完成复工，钢铁、能化、农产品行业企业复工率预计达到95%以上。

图2：不同行业节后复工情况比对

数据来源：上海钢联

从各省市情况来看，如山西、辽宁、内蒙古、山东、河北、北京等华北地区及东北地区省市，企业完全复工比例明显高于春节前完全停工比例，说明当地“就地过年”影响较大，员工返工进度较快；华东地区上海、安徽、江苏企业复工情况良好，完全复工率超过70%，浙江作为用工大省，完全复工率不及同地区省市较低，为缓解企业用工缺口，浙江多地政府已开启“就业专列”，免费接返中西部务工人员返岗，保障企业复工；华中地区湖北、河南两省在就地过年和结束环保限产的双重影响下，企业生产意愿较强，完全复工比例达到七成左右；华南、西南、西北地区整体企业复工比例也均在50%以上。

图3：不同省市样本企业春节停产与节后复工情况

数据来源：上海钢联

数据说明：完全停工率：本地区企业生产完全停工的数量/本地区调研样本总数

完全复工率：本地区企业生产完全开工的数量/本地区调研样本总数

二、企业订单及库存等生产情况

参与调研样本企业中，高达43.17%的企业当前订单量同比出现增长。其中，增幅超过20%的占比为17.79%，在10%-20%的占比为13.96%，在0-10%的占比为11.42%。此外，有46.73%的企业订单量同比基本持平，仅有10%左右的企业订单量同比下滑。从各行业情况来看，煤炭行业中49.87%的企业当前订单量同比都有所增长，其后依次为能化、建材、有色、钢铁行业，也都有40%以上的企业当前订单量增长，说明节后整体需求旺盛。

图4：样本企业与去年同期相比的当前订单状况

数据来源：上海钢联

图5：不同行业样本企业与去年同期相比的当前订单状况

数据来源：上海钢联

当企业订单较好时，一般情况下企业倾向于增加自身库存来稳定经营。从调研样本的反馈来看，今年多数企业备库较往年增多。从调研的主要行业来看，煤炭、钢铁行业库存较去年增加的企业数量占比达44.4%、40.2%，且钢铁行业库存增幅在20%以上的企业数占比17.3%，其他行业库存增加的企业数量占比均在30%以上。

图6：不同行业企业的产成品库存同比情况

数据来源：上海钢联

生产旺盛的情况下，企业营收预期也较为乐观，主要大宗行业一季度营收增长的企业数量超过50%，且煤炭、能化等行业营收增长20%以上的企业数量占自身行业的比重接近20%，而营收出现下滑的企业数量占比仅为10%左右，

图7：不同行业一季度企业营收增长的企业占多数

数据来源：上海钢联

三、调研行业的发展潜力较为一致

本次调研的样本企业中，虽然钢铁、能化、建材行业的企业数量占比较大，分别为36.19%、11.77%、11.46%，而有色和农产品企业数量占比较小，分别为5.25%、4.58%，其他行业占比26.62%，但从调研结果来看，并未出现某一行业潜力太低，或者某一行业特别高的情况。

以企业订单增长情况、对未来发展前景预期进行交叉分析来看，调研行业均处于50分以上，较为统一（订单与去年同期相比持平，设定分值为50，越高表明企业订单增的越多，未来发展前景稳定设定分值为50，越高表明对发展前景越看好，反之亦然；不同行业的分值得出按照行业属性、主营业务、企业规模等设定权重后得出），见图8。

值得注意的是，不论是从行业订单、库存、对未来前景展望等方面来看，整体大宗商品行业的发展潜力表现的较为一致，这或许预示经济发展进入新的周期。

图8：不同行业运行潜力值

数据来源：上海钢联

四、企业对未来预期的情况

从调研样本来看，48.2%的调研企业反馈用工会增加，用工人数增幅在5%-10%的企业占比为25%，增幅在5%-10%的企业占比为12.7%，超过20%的企业占比数为10.3%，这表示大多数企业提高产出的意愿较为强烈。

图9：企业未来用工计划情况

数据来源：上海钢联

企业的生产扩展会带动设备投资的增长，调研样本中，51.9%的企业表示会适当增加投资，10.3%的企业会大规模增加投资。此外，对于2021年的经济增长预期，76%的企业表示乐观，而比较乐观和非常乐观的企业占比超过40%。

图10：企业对2021年发展前景预期预估

数据来源：上海钢联

五、调研总结及相关建议

对比去年的调研情况，今年影响国内经济运转的关键因素-人流和物流受影响较小。物流方面，运输顺畅，因物流受阻导致原料紧张被迫检修的情况较少；而人流方面，在“就地过年”及严密的防护措施下，节后员工返岗顺利，因员工无法到岗导致企业难以复工的情况也较为少见。

从企业的订单、库存、营收预期、投资、用工等诸多方面分析，我们认为大宗商品行业处于扩张状态，且这一状态或进一步持续，因此一季度整体宏观经济将出现明显增长，甚至有一定程度上的过热迹象。

值得指出的是，由于企业生产经营扩张较快，导致工业原材料未来需求向好的预期强烈，价格出现上涨，如钢铁、铜、铝等工业原材料价格在春节后已经出现明显上涨，这将挤压下游制造业行业的利润，使得下游制造业的产成品价格被迫上涨，或对国内经济造成明显的通胀压力。

因此，我们建议政策方面应该更加审慎转向，对于经济是否转入实质性的过热进一步观察，同时要加大国内工业原材料的有效供给，促进工业原材料的供需平衡。对行业企业而言，考虑到宏观、产业等可能进入新周期，大宗商品的价格弹性或超出预期，应加强行业与市场分析的投入，增强战略采购或者战略销售的能力，同时合理利用金融衍生品工具规避经营风险。

附：本次调研样本情况说明

1.样本企业所在地区分布

参与调研样本企业合计来自中国31个省份、自治区和直辖市，从单省份样本总量来看，山东、上海、江苏、浙江、广东、河北、北京、河南、江西、安徽、陕西分列前十，以上省份及直辖市占到样本总量的73.0%。

图11：样本企业所在地区分布情况

数据来源：上海钢联

2.样本企业所处行业分布

参与调研样本企业中，钢铁行业企业占比最高，为36.19%。其后依次为能化、建材、有色、农产品、煤炭行业，分别占比11.77%、11.46%、5.25%、4.58%以及4.13%。除了上述行业外，大宗商品关联行业的占比值得关注，达到26.62%，仅次于钢铁行业。

图12：样本企业所处行业分布情况

数据来源：上海钢联

3.样本企业在职人数情况

参与调研样本企业中，员工人数在100人以下的中小企业占比超过一半，高达54.30%。占比在100-500人的中小企业占比位居第二，为17.68%。企业规模在3000人以上、1000-3000人、500-1000人、规模占比分别为12.33%、8.28%和7.41%。

图13：样本企业在职人数情况

数据来源：上海钢联

4.样本企业总资产规模情况

参与调研样本企业中，总资产规模主要集中在1000万以下和5000万-5亿区间，占比分别为28.97%、26.34%，其它分布较为平均。1000-5000万、5-50亿、50亿以上的占比分别为17.33%，14.05%和13.30%。

图14：样本企业总资产规模情况

数据来源：上海钢联

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