MRI：疫情下全球股指、工业大宗原料价格飘红

一、国外宏观市场概览

全球新冠确诊病例超1亿。世卫组织网站最新数据显示，截至欧洲中部时间16日16时30分（北京时间23时30分），全球确诊病例较前一日增加192266例，达108822960例；死亡病例增加5892例，达到2403641例。

民主党弹劾特朗普失败。2月13日，美国国会参议院就指控前总统特朗普“煽动叛乱”的弹劾条款进行投票。由于赞成票未达到三分之二多数，特朗普未被定罪，弹劾案审理结束。随着弹劾失败、未被定罪，特朗普将有资格再次参加美国总统大选。

美国1月通胀低预期。2月10日，美国公布1月通胀数据。其中，1月CPI同比1.4%，持平前值、不及预期1.5%，核心CPI同比1.4%，不及预期及前值1.6%。主因房租、食品饮料及娱乐服务等价格同比回落；随着疫情改善、服务消费修复加快，以及房价大涨带动房租反弹，美国通胀压力趋加速抬升。

主要经济体工业生产加速恢复。2月10日前后，德国、法国、日本、英国先后公布12月工业生产数据。其中，德国12月工业生产同比下滑1.8%，高出前值的下滑3.7%，并且已经超过疫情爆发前的下滑2.5%。同时，法国、日本和英国12月工业生产同比分别下滑3%、3.2%和3.3%，高出前值的下滑4.5%、3.9%和3.9%。

中国A股“欢度”春节 全球股市普涨。在中国股市休市“欢度”新春假期的同时，全球股市出现一波普涨。截至北京时间2月16日，富时100指数和日经指数春节期间涨幅超3%，而美国的道指和纳指涨幅相对较小，分别仅有0.27%和0.54%。业界人士表示，这或为节后A股营造较好的外部环境。

美元指数小幅回升。美元指数在节前大跌，春节期间呈震荡走势，并在16日小幅回升至90.60，微涨0.2%。因资金在美国假日之后重返北美市场，此前美债收益率全线走高，刺激了市场对通胀走高和货币政策收紧的预期，对美元构成利好。

二、国外工业大宗材料价格仍偏强

2021年春节期间，海外大宗商品价格走势普遍偏强，其中锡、锌及美棉涨幅居前。今年春节期间除贵金属波动幅度较小表现偏弱外，其他大宗商品，如有色金属、能源或者农产品，均与2020年春节期间海外大宗商品普遍下跌的情形形成明显反差。

主要大宗商品走势分析：

锡：春节期间锡价持续上涨至近7年新高，据ITA统计数据显示，三年来全球锡供应一直短缺，2020年因新冠疫情对船运产生较大影响，导致主要锡进口国进口不畅，LME主要交割仓库锡库存处于极低水平，实物紧缺导致锡价最近持续上涨，节假日期间总体涨幅4.3%。

铜：春节期间，LME铜继续上涨至近8年高位至8405.5美元/吨之上，涨幅1.3%。当前全球新冠疫苗的接种进度加快，同时日本、新加坡的经济增长数据好于预期，为市场带来信心。叠加后期美国或进一步加大财政刺激措施，刺激经济从疫情中恢复，均使得铜延续节前的强劲走势。

美棉：春节期间，美棉继续冲高，高位破90美分/磅，2021年全球棉花供给预期下调202.3万吨，同比降7.6%，而需求端美棉出口、印度市场、中国市场消费预期均有所上调，继续推涨美棉期货。

原油：国际油价刷新13个月高位，重返疫情前水平。近期油价除受到中东紧张局势、挪威石油装卸码头的工人罢工等影响外，寒冷天气令导致美国最大炼油厂因严寒天气关闭。媒体称，石油日产量减少了100万桶，进一步推高国际油价。

贵金属：受美元指数和美债收益率走高的影响，贵金属春节期间承压跌，黄金跌幅达到2.4%，白银弱势上涨0.9%。

三、国内黑色商品趋势与预判

从前2008年至今的历史数据对比来看，春节后除2013-2015年因全行业熊市、2018年因节前涨幅过大、2020年受疫情的影响之外，其他年份在春节后15个交易日的时间里多数上涨，今年节前价格已经提前调整，加之全球大宗节日期间多数偏强，节后依然有需求复苏的预期存在，因此节后国内市场开门红的概率依然较大。

尽管往年来看，螺纹钢期货在春节之后15个交易日内下跌的概率大于上涨，但今年春节前期螺收盘价与现货价格几乎平水，节前价格走势十分谨慎，因此如果现货市场翻红，不排除期货跟随上涨的可能性。

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