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详细>2020年7月,长江有色现货#1锌锭上涨11%,沪锌09单月上涨13.61%,目前沪锌09已经反弹至19320元,锌现货价格为19305元。7月锌价向上推升主要由于一是货币放水,二是下半年市场对基建消费依旧保持乐观。从目前的基本面来看,进口矿方面,受疫情的干扰,国内锌矿累计产量低于去年同期水平,虽然近三个月锌精矿进口量不断下降,但1-6月锌精矿累计进口量依旧高于去年同期水平,根据季节性因素以及国外部分矿山已经陆续复产,三季度的进口矿的产量预计将持续抬升。
国产矿释放方面,随着锌价的逐渐修复,国产矿开工意愿逐渐提升,近月国产锌精矿产量逐渐上升,从冶炼厂原料库存可以看出,从3月26万金属吨目前已经恢复至40万金属吨,已经达到一个平均的水平,可以看出,冶炼厂在原料端库存并不紧缺,目前综合TC(2/8分成后)已经达到6300元/吨的水平,6月底以来,冶炼厂的利润不断得到修复。预计后续随着国内以及国外精矿供应不断恢复的同时,加工费有望继续抬升。此外,7月以来进口锌精矿TC一直报价在160-165美元/干吨,相对国产锌精矿价格来言,进口锌精矿缺乏价格优势,目前进口盈亏维持在-800至-400元/吨内。国内锌锭方面,预计后续随着国内以及精矿供应不断恢复的同时,加工费有望继续抬升,随之锌锭供应预计随之增加,而需求端,7至8月为消费淡季,且目前锌锭主要消费大类镀锌,镀锌开工率已经处于近四年内的同期高位,所以在供需方面,8月供需缺口持续扩大的概率较低,后续还需要持续跟踪地区以及保税区库存是否会维持持续去化。在基本面方面,锌价的继续上涨来自供需面可能性较低。
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