MRI：废铝进口及供给预测分析

废铝可经过重熔提炼而得到再生铝，与原铝相比，再生铝对能源消耗较低，环境影响较小，属于循环经济、资源再生型，受到国家产业政策的支持。目前我国再生铝产量占比低，低于世界平均水平，主要制约因素为废铝回收量有限。随着国内废铝资源的回收进入高速增长期，可以为中国再生铝产业的可持续发展提供资源保障；此外废铝进口政策的变化也对我国再生铝生产产生重要影响。

1、当前我国废铝回收量有限，但回收前景乐观

我国铝土矿保有量仅占世界储量的不3%，2019年我国电解铝产量3600万吨，约需要铝土矿总量为1.74亿吨，其中需进口占比为57.5%，对外依存度高。自然资源是有限的，但许多资源都是可以回收并循环使用的，中国是全球废铝回收率最高的国家。以易拉罐为例，中国每年的回收率超过99%，而日本和韩国为93%左右，美国仅有57%。根据估算，自1954年新中国建立第一座铝厂以来，至2019年我国共生产原铝约3.75亿吨，仍然有85%以上正在使用，随着铝产品报废周期到来，废铝的回收量及库存量将迅速增加。

图表1：我国与其他国家废铝回收率情况对比

数据来源：网络公开资料整理

目前中国已形成珠江三角洲、长江三角洲、环渤海、成渝经济区等废铝加工利用中心；其中主要分布在广东南海、清远、浙江台州、江苏太仓、河北保定、上海和天津外围地区；2018年废铝回收量553万吨，其主要来源于三大领域，即交通运输业，占比40%；建筑业，占比33%；包装业占比20%。根据这三大领域终端产品的使用寿命我们可以预测将来国内废铝的回收量。其中，建筑用铝寿命在40-60年、交运工具使用寿命在10-20年，食品等包装业用铝寿命周期基本在1-2年左右。根据2018年各领域废铝回收贡献量和产品使用寿命，可以预测未来各领域废铝的贡献量。根据预测结果，我国废铝回收量阶段性高峰出现在2026年-2027年，这阶段主要是汽车报废回收主导；之后在2033年-2035年出现下一个回收高峰，主要是建筑拆除回收主导。

图表2：我国废铝回收量预测

数据来源：MRI预测

2、废铝进口政策转型升级

发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝产量。根据USGS的统计数据，2014年美国再生铝产量为364万吨，而原铝产量仅为171万吨，再生铝产量占总产量的68%，日本2014年的再生铝产量占总产量的76%。我国再生铝产量占比仅有20%左右，低于全球（30%）水平。再生产量低是我国再生铝利用比例低的主要原因，在当前再生技术逐渐成熟之下，我国再生铝的产量主要受废铝供应制约。2018年我国再生铝产量695万吨，以70%的回收利用铝来算，供给需要废铝993万吨，而国内回收废铝量仅有553万吨，近半数废铝需要进口补充。

图表3：我国再生铝产量情况

数据来源：MRI整理

固废中心数据显示， 2017年我国废铜进口量632万吨，美国是我国废铝第一大来源国，年废铝进口占比达到31%以上。近年来我国废料进口政策不断趋严，对进口废铝的限制逐步加大，特别是禁止废七类，限制废六类政策的落实，使我国废铝进口量出现明显下降。

图表4：我国废铝进口量变化情况

数据来源：钢联数据

2013年中国海关实施绿色壁垒行动，对国外商品进行准入限制，废铝进口量逐年下降；直到2015年底开始铝价大幅上涨，由于废铝成本低于电解铝，下游消费持续改善，废铝需求随之增加，废铝进口量也出现反弹。2018年，我国废料进口政策全面升以及贸易风险下我国对废铝进口关税进行调整，废铝进口量明显下降，同时国内废铝市场逐渐完善，进口废铝的占比大幅下降。2020年1月《再生铸造铝合金原料标准细则》公布，自2020年7月1日开始执行，标准对有色再生资源的进口品质进一步提高，对符合要求的再生有色资源将不再执行批文制度，可根据供需自由进口，在控制低品质废物进口的同时为可再生资源的自由进口供给开放了窗口。

3、废铝供应前景乐观

作为再生铝行业的生产原料，进口废铝数量的下降对再生铝行业产生了一定的影响。虽然随着国内废铝供应量的增加与回收体系的完善，再生铝行业对进口废铝的客观需求有所下降，但是进口废铝在再生铝生产的原料供应中仍占有一定比重。鉴于中国铝产业需要进口资源的现实，进口废铝和进口铝土矿同样重要，废铝作为原料类商品，不应被简单归为“废料”；而进口资源的环境影响，也应从全产业链的角度综合考量。再生铸造铝合金原料国家标准，通过细化废铝质量标准，加强进口管控，则废铝进口对环境带来的影响完全可控，进口废铝的资源型产品价值同时得以保证，废铝进口自由化程度相对提高；在我国废铝供应体系日臻完善的背景下，后市再生铝原材料供给前景较为乐观。

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