10月我国原煤日均产量环比回落 煤价震荡上行

9月，我国原煤产量增速加快，累计增速略有提升；我国进口煤量环比略降，达五年来的次高位，同比增长13.5%。8月全国发电量增速提升1.6个百分点，主要受火电和水电增速带动，从累计数据看，1-8月全国累计增速持平于1-7月。

 

一、9月我国原煤产量增速加快，进口煤炭同环比均回落

9月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长5.2%，比上月加快1.0个百分点；日均产量1020万吨，环比增加63万吨。1-9月份，原煤产量25.9亿吨，同比增长5.1%。煤炭主产区中，内蒙古同比增长11.3%，比上月加快1.3个百分点；山西增长5.0%，上月为下降0.9%；陕西增长9.9%，放缓4.1个百分点；新疆增长5.2 %，放缓1.9个百分点；贵州下降8.4%，降幅扩大4.8个百分点。9月环保对主产区山西、陕西影响依然存在，但由于坑口和港口价格进一步向上突破，且北方冬储有序进行中，复产煤矿生产积极性高，加之铁路运输配合，坑口和中转环节煤炭资源流通量加快，均利好于煤炭产量。

9月份，进口煤炭2514万吨，比上月减少354万吨，同比下降7.2%。1-9月份，进口煤炭2.3亿吨，同比增长11.8%。夏季用煤高峰已过，沿海电厂日耗明显回落，库存高于历史同期，采购进口煤需求有所减弱，加之进口煤限制未解除，进口额度逐渐减少，贸易商操作趋谨慎，影响进口煤量环比出现大幅下降。

图1 全国原煤产量增速

图2 全国煤炭进口量

图3 全国原煤日均产量

图4 全国原煤日均产量环比

 

二、9月全国发电增速放缓，日均发电量环比下降11.5%，10月发电量环比难有增量

气温下降，淡季特征明显，电力需求回落。9月1日-28日，全国平均气温 17℃，比去年同期偏低1.2℃。受天气、中秋假期等因素影响，全社会用电需求降低，9月份发电5483亿千瓦时，同比增长4.6%，增速较上月回落2.7个百分点；日均发电182.8亿千瓦时，环比减少23.8亿千瓦时。1-9月份，发电量同比增长7.4%，增速较1-8月份回落0.3个百分点。

图5 全国发电量情况

图6 全国发电量累计同比

9月风电一枝独秀，增速大幅提升，其他电力发电增速均有回落。其中，火电同比增长3.7%，比上月回落2.3个百分点；水电增长4.1%，回落7.4个百分点；核电增长12.8%，回落4.1个百分点；太阳能发电增长2.9%，回落9.3个百分点。9月份，风电同比增长13.5%，比上月加快12.9个百分点。

图7 全国水电、风电发电量增速

10月发电淡季特征明显，火电发电或低于9月。9月台风天气对沿海地区影响较大，高温天气减少，电力需求回落，全国发电水平亦大幅回落。10月气温下降，但南北温差较大，北方集中供暖已经陆续开启，而南方温度适宜未进入电力取暖阶段，火电发电将处于淡季。从历史数据来看，历年10月全国发电量处于偏低（除1-2月发电），受“十一”长假较大，但若碰上冷冬，10月用电需求也将增加，而今年10月南方天气较好，北方个别偏北地区出现下雪，但多数表现依然较好，因此预计10月发电或低于9月，火电表现较明显。

 

三、10月动力煤持续累计上涨动力，价格震荡上行

10月煤炭供给偏紧，北方供暖用煤需求进入实质阶段，加之大秦线秋季集中修，日运量下降20万吨以上，港口库存明显下滑，及进口煤补充作用减弱，动力煤价格持续积累上行动力。需求端，10月全国气温回落，北方气温偏低，供暖用煤需求增加，而沿海火电发电放缓，日耗呈下行走势，电厂库存高于历史同期，但由于环渤海港口结构调整，秦皇岛港部分业务转移至周边港口，品种结构分化，影响沿海电厂北上节奏进度，港口排队等货情况加剧。供给端，主产地陕西榆林等地环保影响，煤矿生产受影响，加之内蒙执行连续100天治超，将影响煤炭整体供应。此外，大秦线检修10月23日结束，日运量下降20万吨以上至106万吨水平，将影响到港量500万吨左右，北方港口库存大幅下滑，而进口煤由于政策限制，进口额度逐渐减少，补充作用减弱，部分钢厂转向采购内贸煤。综合看，供给偏紧需求逐渐增加，使得动力煤持续积累上行动力，价格明显上涨。

11月供暖季环保限产区域影响进入实质阶段，冶金、建材等行业受影响较大，对动力煤需求将有所减少，但占动力煤消费比例相对电煤较少，对动力煤价格影响作用偏小，届时还应关注产地煤矿产量增量情况，北方气温变化，及铁路运输是否偏紧影响价格走势变化。

图8 沿海六大电厂库存和日耗水平

图9 秦皇岛港山西优混5500K价格走势

本文作者：肖微 021-26094087

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