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详细>1-4月，我国原煤产量累计增速较1-3月增加2.5个百分点，4月我国进口煤同环比大幅下滑。4月当月全国发电量增速较3月提升2.8个百分点，比去年同期下降5.8个百分点，其中火电增速提升及水电降幅收窄，带动全国发电增速大幅提升。
一、4月当月我国原煤产量增速大幅提升，进口煤同环比大幅回落
4月“两会”影响解除，国内煤矿恢复正常生产，且限制进口煤政策的出台，刺激国内煤矿生产积极性，加之工业企业恢复正常生产状态，用电量同比增长7.8%，煤炭整体供应宽松。4月份，原煤大幅产量29330万吨，同比增长4.1%，比3月份提升2.8个百分点，日均产量977.7万吨，环比增加41.5万吨；1-4月，原煤产量10.97亿吨，同比增长3.8%。
4月尽管蒙煤通关车辆呈现上升态势，但因其占总进口量的10%左右，对进口总量的影响较小。而我国限制进口煤政策重启，对占比总和超过40%的澳洲和印尼煤影响较大，煤炭到港量出现下滑，4月进口煤同环比分别下降10.1%、16.5%。4月份，进口煤炭2228万吨，同比下降10.1%，较去年同期下降41.9个百分点。1-4月份，进口煤炭9768万吨，同比增长9.3%，增速较去年同期下降24个百分点。
图1 全国原煤产量
图2 全国煤炭进口量
5月煤炭消费有所增加，但产量增速或不及预期。虽然5月我国仍处于煤炭传统消费淡季，但相较于4月温暖天气，5月气温升高，用电量明显提升。尽管5月南方进入汛期，水电发电环比将有增长，但今年来水情况不及2016、2017年，接近2015年水平，天气变化也多端，水电同比继续为负或微增，远低于发电量增速，火电发电调节作用显著，将继续呈现上升态势，进而刺激动力煤消费的增加。随着消费的增加及进口煤限制的持续影响，均利好国内煤炭生产，从图1历史数据看,5月原煤产量环比大概率增长，但环保、安监检查及治超等措施或一定程度上影响煤矿的生产，进而影响产量的释放。
图3 我国原煤产量月同比
图4 全国火电、水电发电同比
二、4月发电量增速大幅提升，火电调节作用明显，水电发电降幅收窄
4月工业用电恢复，促使全国用电量同比增长7.8%，较3月增加4.2个百分点，全国发电也迎势大幅提升。4月份，全国平均气温较常年同期偏高1.3℃，气温偏高的同时降水量较常年同期偏少4%。火电调节作用明显，水电发电虽然依然乏力，但降幅明显收窄。4月全国发电量5108以千瓦时，同比增长6.9%；1-4月全国发电2.09万亿千瓦时，同比增长7.7%，较1-3月增速略降0.3个百分点。
图5 全国发电量情况
图6 全国发电量同比
火电增速加快，水电降幅收窄，火电、水电比重下降，风电比重上升明显。4月份，火电增长7.3%，增速比上月加快5.9个百分点；水电下降2.6%，降幅收窄2.7个百分点；核电增长6.5%，加快4.8个百分点；风电、太阳能发电保持两位数高增长，分别增长22.6%、26.4%。1-4月份，火电与水电比重分别比去年同期下降0.5和0.8个百分点，新能源发电比重提高1.3个百分点。
表1 全国发电情况及占比
图7 全国火电、水电发电量
5月动力煤价格重心上移，6月煤价上涨空间或有限。5月南方进入汛期，但今年以来水电发电偏弱，高温天气时有出现，火电发电增量将明显，煤炭消费淡季不淡。5月中旬沿海六大电厂日耗水平高于近几年同期12.8%-20%的幅度，库存水平接近近几年水平，且库存明显下滑，加之限制进口煤政策的持续，沿海电厂北上采购电煤热情较高，且港口库存增加有限，刺激下水煤价格出现上涨。同时，尽管大型煤企当月长协降幅较大，但部分产区煤价、公路运价主动探涨，均对价格形成有效支撑。6月我国逐步进入夏季旺季，电厂对电煤需求将增加，但电厂长协煤采购量较大，且国家保电煤政策实施效率高，加之此次动力煤价格超过10%，接近去年夏季及12月底至春节前的涨幅14%，后续价格上升空间或有限。
图8 沿海六大电厂库存和日耗水平
图9 秦皇岛港山西优混5500K价格走势
资讯编辑：肖微（资讯） 021-26094087 资讯监督：魏迎松 021-26093644
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