铁矿石市场研究的起点——三大基本格局最新情况梳理

一、铁矿石市场的先天格局：供需在地理上的分离

目前世界铁矿石市场的基本格局是供需的区域分离，以中国、日本、韩国为核心的东亚地区是最大的铁矿石消费中心，而供给中心则分别是巴西和澳大利亚，印度和南非等地也有部分铁矿石出口，这是由铁矿石资源分布的先天因素决定的。

1.1 铁矿石供给的地域分布

资源的全球分布并不均匀，铁矿石的供给天然固定。世界铁矿石储量主要集中在巴西、澳大利亚、俄罗斯、印度和中国，五国储量之和共占全球铁矿石原矿储量的75%，另外乌克兰、伊朗、美国、加拿大和瑞典铁矿资源也较为丰富。

铁矿石的生产与其储量在地域上基本一致的。在2016年，澳大利亚和巴西分别以8.25亿吨和3.91亿吨的产量排名第一和第二，占全球铁矿石产量的比例分别为37%和17.5%，占据了全球铁矿石供应的半壁江山。

形成这一情况的主要原因有二，一是巴西和澳大利亚是铁矿储量最丰富的国家，铁元素储量合计占比高达45%；二是这两个国家的铁矿石品位高，且多为埋藏浅、易开采的露天矿，开采成本极低。这令这两国出产的铁矿石既具备了质量优势，又拥有了成本优势，两者结合起来，在国际市场上可谓无往不利。

1.2 铁矿石消费的地域分布

铁矿石主要用于钢材的生产，其消费市场在地域上与粗钢产地是一致的。目前世界的钢铁生产中心在亚洲，2016全球粗钢产量16.28亿吨，亚洲就生产了11.25亿吨，其中中国生产了8.08亿吨，占比49.6%。此外，日本生产了1.05亿吨，印度生产了0.96亿吨，韩国生产了0.69亿吨，这三国合计占全球粗钢产量的比例为16.5%。因此，以中国为代表的亚洲地区就成为了全球铁矿石消费的中心。在2016年，中国的铁矿石消费占全球比例为61.6%，日本为6.1%，印度为5.6%，韩国为3.6%，合计占比高达76.9%。在2016年，这亚洲四国的铁矿石产量占全球的比例合计仅为23%，与其对铁矿石的需求极不匹配。 

而作为铁矿石主要产地的澳、巴两国在钢材生产上并不占优势，2016年两国的粗钢产量却分别仅有525万吨和3000万吨，合计占全球的比例仅为2.2%，合计消费的铁矿石占全球的比例不足2%，与其铁矿石产量在全球的份额极不匹配。

综上所述，亚洲产钢国中，仅有印度的铁矿石可以满足自身需要，中、日、韩都需要大量进口，而作为主要铁矿石产地的澳、巴两国对铁矿石的需求极为有限，铁矿石供给和需求在地理上的分离情况非常明显。

二、铁矿石贸易的基本格局：集中度高且高度依赖海运

铁矿石供给和需求在地理上的分离导致了规模庞大的铁矿石国际贸易，并且使得海运成为了铁矿石的主要运输方式。

2.1 铁矿石贸易总量大、集中度高

2016年全球铁矿石累计消费20.8亿吨，而进口量合计高达14.65亿吨，占比高达70%；同期的全球铁矿石产量为22.28亿吨，而出口量则为15.25亿吨，占比为68.4%。可以说，大部分的铁矿石都需要国际贸易进行消费。

从出口方面看，在2013-2016年之间，全国铁矿石出口量从13.68亿吨增长到15.25亿吨，增幅11.5%，澳、巴两国依然是最大出口国。在2016年，澳大利亚和巴西分别出口了8.2亿吨和3.78亿吨铁矿石，占全球铁矿石出口的比例分别为54%和25%，合计贡献了全球八成的铁矿石出口。

从进口方面看，在2013-2016年之间，全球铁矿石进口量从12.52亿吨增长到14.65亿吨，增幅高达17%，中日韩等东亚国家是主要的进口国。在2016年，中国和日本分别进口了10.3亿吨和1.27亿吨铁矿石，占全球铁矿石进口的比例分别为70%和9%，合计贡献了全球八成的铁矿石进口。

此外，我们还可以发现，国际铁矿石贸易的集中度极高，主要涉及澳、巴、中、日四国，形成了由澳大利亚、巴西、印度等国向中国、日本、欧盟等国家和地区输送的基本格局。

其中，巴西和澳大利亚作为最主要的两个出口国，其目的地的差别较大。以2016年的数据为例，巴西的出口相对较为分散，中国占比接近六成，日韩合计占一成，欧洲也占大约7%。而澳大利亚基本以亚洲为主，主要供应中日韩，中国一国的占比就超过八成，几乎不涉及其他地区。

2.2 铁矿石贸易高度依赖海运

铁矿石主要出口国不外乎澳大利亚和巴西，其中澳大利亚的出口主要集中在西澳，诸如 丹皮尔、达尔文、杰拉尔顿、黑德兰港等，而巴西的铁矿石出口港更显集中，大部分都是从图巴朗出口。此外，澳大利亚南部的埃斯佩兰斯、南非的萨尔达尼亚湾、 加拿大的塞文岛、瑞典的吕勒奥、毛里塔尼亚的努瓦迪布等港口也是有相当量的铁矿出口。

进口方面，中国是最大的目的地，其铁矿石进口量占全球铁矿石海运量的70%。特别是青岛港、日照港、曹妃甸、京唐港和天津港，是中国最大的五个铁矿石进口港。

铁矿石进出口国家间的距离都较为遥远，因此船运作为长距离运输中成本最为低廉的方式而受到青睐，成为铁矿石运输的最主要方式。目前的铁矿石国际贸易约有90%是通过海运的方式运输，铁路运输和其他方式运输的比重不足10%，国际铁矿石海运贸易量在全球铁矿石总产量中的比重接近60%。随着铁矿石进出口量的不断增加，其占全球干散货航运量的比例也在不断提高。2016年的年全球铁矿石海运量接近14亿吨，而全球干散货海运量约为47亿吨，占比约为30%。

铁矿石贸易的集中度极高，因此运输线路也比较集中。从西澳或者巴西图巴朗港发往中国五大港的铁矿石运输路线，是国际铁矿石贸易中运量最大的几条。从西澳港口出发到中国青岛港，海运距离大约3600海里，海运时间为15天左右，目前的运费约为5.5美元/吨；从巴西的图巴朗发往中国青岛港，海运距离大约11000海里，海运时间为40天左右，目前的运费约为13.5美元/吨。

三、市场参与者的基本格局：供应的寡头垄断与需求的分散

从国家的层面来看，供求双方均呈现寡头垄断的局面。澳大利亚和巴西形成了全球铁矿石供应的“双核”，在全球的铁矿石市场形成了双寡头垄断的局面，二者合计供应了全球54.5%的铁矿石。下游的中、日、韩则形成了需求的寡头，消费了全球的绝大部分铁矿石，其中仅中国就消费了61.6%的铁矿石。但尽管中国是最大的铁矿石消费者，其市场议价能力却极低，定价权被各矿山牢牢掌握，这也导致了在整个钢铁产业链中，中国所能获得的利润被严重抑制。

从矿山的层面来看，也呈现出寡头垄断的局面，市场集中度极高。巴西和澳大利亚的铁矿石供应基本由所谓的“四大矿”供应，即淡水河谷（Vale）、力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和福蒂斯丘（FMG），这“四大矿山”的产量占据了全球铁矿石总产量的半壁江山。从储量的角度来看，目前四大矿山铁矿石储量总计达305.05亿吨，占全球铁矿石储量的17.94%，铁元素储量合计达170.89亿吨，占全球20.84%。从产量的角度来看，在2016年，四大矿的产量分别为3.49亿吨、3.48亿吨、2.26亿吨和1.9亿吨，合计11.14亿吨，占全球产量的比例为50%。其中，四大矿合计的出口量约为9亿吨，占全球铁矿石出口量的比例约为59%，在铁矿石供应中形成了寡头垄断的局面。此外，从铁矿石品位的角度来看，四大矿山平均品位为56.02%，高于世界铁矿石平均品位的48.24%，加之开采难度小、成本低，四大矿山的铁矿石在全球具有极强的竞争力。

从下游需求的层面来看，钢厂的市场集中度较低，且对国际市场上的铁矿石的需求弹性不同。在2016年，CR4仅为15%，与四大矿的市场占有率不可同日而言，而全球25大钢厂粗钢产量总计6.83亿吨，也不过占世界总粗钢产量的42%，市场集中度极低。此外，不同国别、地区的钢铁企业对国际市场上的铁矿石需求弹性大不相同，有些钢企有自己的铁矿，还有些钢企可以从本国的矿山就购得足量的铁矿石。在这样的情况下，钢企与矿山议价的时候，就难免会处于非常不利的地位。

  

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