7月废钢市场将继续弱势寻底

概述：截止到6月29日Mysteel废钢价格指数为1406.8，较5月底下跌8.55%，废钢市场继续下跌态势。6月份进口矿价格弱势震荡，成材市场需求较差，价格持续下跌，部分主流钢厂大幅下调了下个月的出厂价格。由于成材价格持续下跌，而进口矿相对较为坚挺，导致大部分钢厂出现亏损的情况，减产检修企业较上个月增多，废钢需求受到考验。多地小钢厂陷入停产减产恶劣格局中，废钢市场整体需求较弱。尽管六月份出台了废钢的退税政策，但由于仅退税30%，同时考虑到目前废钢成本的问题，对废钢市场需求的提振难以起到有效的作用，市场整体信心偏差。7月份，由于成材的淡季效应，及废钢成本的问题影响，预计废钢市场依旧将弱势寻底。

一、国际废钢市场坚挺运行，部分小涨

月份本周国际钢铁原料市场盘整运行。国际铁合金市场大幅下滑，铁矿石市场小幅盘整，国际废钢市场涨跌不一，预计短期内国际钢铁原料市场继续盘整。

图1:2011年～2015年6月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

美国市场：美国国内废钢市场保持坚挺，供应吃紧继续对市场构成支撑，抵消了出口需求的下滑。6月份美国废钢价格上涨20-30美元/长吨，目前1号重废综合价253美元/长吨。不过，价格上涨未引起废钢流动性的大幅增加，经销商预计短期内废钢价格将高位盘整

欧洲市场：土耳其废钢进口价继续下滑，优质1、2号混合重废（80：20）为270美元/吨（CFR）。尽管欧洲供货商仍坚持275-280美元/吨（CFR），但土耳其目前建筑项目停滞，螺纹钢需求低迷，加之中国方坯价格下跌，土耳其钢厂压低废钢进口价。预计近期土耳其废钢进口价继续下探。

亚洲市场：东亚废钢进口市场停滞，买主采购不活跃，价格趋降。日本废钢出口市场下滑，由于买卖 双方价差较大，难以达成交易。上周末现代钢铁进口日本2号重废价格在26500日元/吨（FOB），较前一周下滑800日元/吨，目前韩国其他钢厂已开始 下调采购7-8月份发货废钢的出价。日本对越南废钢出口市场亦不活跃，成交价降至约250美元/吨（CFR），相当于25600-25700日元/吨 （FOB），较之前的峰值价格下滑了10-15美元/吨。韩国进口俄罗斯废钢价格持稳，现代钢铁近期从俄罗斯订购了6-7万吨8月份发货的A3废钢，成交 价为262美元/吨（CFR）。目前俄罗斯供应商报盘有所增加，价格或已触顶。东亚散装废钢进口价格平稳，现代钢铁从美国进口了2批散装1号重废，成交价 267美元/吨（CFR）。

二、7月份生铁市场继续弱势振荡

6月份生铁市场弱势运行，跌幅较上月明显扩大，主流地区山东、河北地区跌幅均破百，市场成交仍然低迷难改。6月份生铁市场成本支撑尚可，进口矿价整体震荡上行20元/吨左右，焦炭价格基本维持弱稳，铁价下调主要受钢价下跌拖累，本月唐山钢坯跌 幅达150元/吨，上海市场螺纹钢跌幅达200元/吨，钢厂为降成本，对于生铁采购打压力度不减，维持缩量降价的采购政策，生铁市场成交量持续萎缩，供需 两弱的局面再度升级，铁厂方面虽有成本支撑，但需求进一步萎缩，只能降价或者停产。7月份为市场传统淡季，钢材价格仍有持续下跌的空间，已有部分钢厂出台 最新的生铁采购政策，个别钢厂大幅下调采购价，部分钢厂则停采，由此可预见7月份生铁市场需求之差，因此，笔者预计7月份生铁价格将延续弱势，仍有下跌空 间。

图2:2012年1月～2015年6月我国生铁、废钢价格走势图

资料来源：Mysteel云终端

6月份，废钢市场继续下滑，跌跌幅较大，跌势较快，从炼钢生铁价格来看，目前废钢价格已经较生 铁价格低200-250元/吨，如果是铁水资源比较少的企业，目前使用废钢已经比较合适。但相对自身铁水比较充足的钢企来说，目前铁水成本基本在1100 元/吨左右，与废钢平均成本基本持平或略低，考虑到规模效益、附件产值的利用等，目前依旧使用生铁较为合算，废钢成本或将继续受到压缩。

三、6月份国内废钢市场跌势难止

6月份废钢市场依旧保持向下运行态势，自月初开始，主流钢厂采购价格不断下调，本月柳钢补 跌幅度在300元/吨，其中华东地区调整依然频繁，而华中地区补跌后略微暂稳。加上国内大部分地区受雨水天气影响，废钢进出货及成交情况不畅。而临近月 末，成材供大于求格局依旧没有改观，价格也是持续走低，部分地区小钢厂钢材跌破成本价格，导致钢厂生产积极性受挫，部分被迫减产停产。一方面，钢厂面临资 金紧缺、销售压力影响，均采取了以价换量的策略，而成材价格的不断下移，使得废钢价格下跌成为必然。

图3:2012年1月～2015年6月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel云终端

由上图看，6月份国内废钢价格继续弱势下行，而钢材价格整体持续走低。目前市场供应压力仍存， 业内“矿强材弱”的格局未变，钢厂亏损面积越来越大，减产意愿越发浓烈，而对于废钢原料成本一再压缩。而中频炉小厂受到冲击较大，部分地区钢厂开始停产或 间歇性停产状态。至月底，华东地区部分小厂螺纹钢不含税出厂价格仅有1750元/吨左右，迫使倒逼钢厂压缩原料成本，废钢价格继续下探。同时，由于废钢贸易商情绪低迷，操作信心不足，价格下跌也相对符合市场预期。

图4：2015年6月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel云终端

由上表看，全国部分重点城市废钢价格6月份均价环比5月底价格有所下跌，月底价格较月初价格下 跌幅度在40-200元/吨左右，但存在区域差异化，华东、华北等地跌幅较为理性，而华南下跌幅度较大。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地 区炉料价格维持在1370-1400元/吨。山东地区重废价格在1360-1420元/吨。浙江市场炉料1290-1360元/吨。广州、佛山工业料 1160-1200元/吨（不含税）。福建市场重废不含税1080-1180元/吨（不含税），重废含税成交价1280-1350元/吨。江西地区重废基 价1510-1720元/吨。湖南地区重废价格在1400-1430元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1360-1460元/吨。山西地区重废含税 1330-1420元/吨。河北地区重废价格在1400-1500元/吨。辽宁中型剪切料1450-1540元/吨。西北地区主流钢厂重废含税 1250-1300元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1500元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。

四、7月份废钢市场仍将震荡下行

截止29日，6月钢价呈现持续回落的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了6.62%。分品种看，长材价格指数下跌了6.47%，扁平材价 格指数下跌了6.78%。铁矿石价格则呈现小幅反弹态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了1.30%，进口矿价格指数上涨了3.78%，废钢价格指数为 1406.8，较4月底下跌8.55%，市场继续下跌模式。7月份，受淡季影响，市场需求仍将较差，成材价格依旧在探底过程中，但价格持续下跌或将倒逼钢 厂停产减产增多，市场或届时存在转机。废钢市场走势如何，我们将从以下几点来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

国际市场方面，数据编制机构Markit周三(7月1日)公布的调查显示，欧元区6月制造业采购经理人指数(PMI)终值虽确认为逾一年最高水平，但该区制造业整体扩张步伐有所停滞，或许是由于在希腊债务会谈背景下，存在许多不确定性。

具体数据显示，欧元区制造业采购经理人指数(PMI)终值确认为52.5，创14个月来最高水平，符合预期，初值也为52.5。

Markit首席经济学家威廉姆森指出，除了希腊带来的不确定性影响之外，德国和法国经济增速放缓也进一步限制了制造业扩张，制造业当前为经济只带来了温和的刺激。

而国内方面，2015年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平， 高于临界点，制造业持续小幅扩张。分企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月微升0.1个百分点，继续高于临界点，是制造业PMI走稳的有力支 撑；中型企业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点，仍高于临界点；小型企业PMI为47.5%，比上月下降0.4个百分点，收缩幅度连续2个月 加大。

另自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

宏观面上，国际经济依旧存在一定的不确定性，而国内市场，由于国内经济增长放缓，中央政策短期内依旧偏向宽松，但实际需求较差及资金短缺依旧限制企业发展。

（二）、供需基本面上

据中国钢铁工业协会统计，据中钢协最新数据显示，6月中旬会员钢铁企业粗钢日产量175.96万吨，旬环比增长1.18%。6月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1745.65万吨，较上一旬末增长7.04%，较上月同期增长5.37%。

Mysteel预估6月下旬全国粗钢预估产量2149.08万吨，日均产量214.91万吨， 环比中旬下跌1.27%。6月全国粗钢产量6519.78万吨，日均产量217.32万吨，环比下降2.84万吨，下跌1.29%，较去年同期下跌 7.69%。随着近期成品材的加速探底，而铁矿石价格跌幅有限，钢厂亏损面积继续扩大，减产检修的现象较为普遍，部分企业已到停产边缘，同时短期内国内经 济形势仍不乐观，下游需求复苏尚需时日，预计七月上旬国内粗钢产量仍将继续回落。

从当前情况来看，目前大钢厂减产意愿不强，原料需求依旧有一定的支撑，但由于成材走势偏弱，部分小钢厂停产减产增多，废钢需求减弱，市场或继续承压运行。

（三）、废钢库存及供需情况上

截止6月26日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量102.5万吨，环比上月增加 0.91万吨，增幅为0.9%，价格的持续下跌使得贸易商对后市看空心理加重，加上七八月份本身就钢材市场淡季，钢厂生产产能减少，废钢需求更加惨淡，商 家多还是保持快进快出的操作模式运行。

而在供应上，从市场了解到，目前价格持续下滑，也是废钢贸易商的预料当中，整体成交一般，商家 们供应积极性不高。对于出现资金紧张、结款较慢的钢厂供应量更是少之又少，而一些中频炉小厂在主流钢厂的逼压下，现阶段采购成本低于主流钢厂80元/吨左 右，也促使废钢贸易商供货方向转至大厂。对于贸易商来说，一方面，价格相较中频炉小厂价格略有优势；另一方面，资金方面能够有所保障。目前来看，由于废钢 资源集中流入主流钢厂，库存量激增，而钢厂消耗减少，进一步刺激钢厂价格下压。

图5：Mysspic废钢价格指数与库存变化图

6月份钢材铁矿石在快速反弹后进入到窄幅盘整的阶段，多空在60美元上下争夺，由于成材需求不 旺，钢厂销售不畅，在一定程度上限制了原料的反弹。然而，即便矿石市场出现小幅反弹，废钢市场依旧弱势下探，主要原因在于成材销售不畅以及废钢需求的减 弱：进口矿较低的价格，使得中频炉为主的短流程小厂难以与长流程为主的大厂在成本上竞争，而成材价格也比大厂销售的低，如此情况下，造成小钢厂停产减产增 多，废钢需求减弱；同时，由于废钢成本相较于矿石而言，目前依然难有成本优势，钢厂选择继续打压成为必然。

综合来看，7月份废钢市场或继续下跌态势。7月1日沙钢螺 纹钢价格下调110元/吨，受此影响，废钢市场难以维持稳定，或将继续开启“没有最低只有更低”的下跌模式。由于钢材市场将会继续走低，需求不足。多数钢 企倒挂严重，随着天气愈加炎热，钢厂进入传统成交淡季。行情也未能好转的情况下，钢厂检修增加，加上环保压力下，检修力度也将会加大。同时，高炉减产检修数量的增加对供应端压力有所减缓，但钢价持续走低和需求低迷仍在压缩着废钢价格。而对于中频炉小钢厂来说，目前按6月底废钢价格来算，成材销售仍是有利润空间，但由于前期库存压制较多，总体盈利情况也在保本为主。

此外，近日国家财税发布78号通知，指出将对于报废汽车、报废摩托车、报废船舶、废旧电器电子 产品、废旧农机具、报废机器设备、废旧生活用品、工业边角余料、建筑拆解物等产生或拆解出来的废钢铁作为炼钢炉料，自7月1日起将可以享受30%的退税比 例，对于目前正处于‘水深火热’中的废钢贸易商以及废钢加工企业带来一丝丝希望，但从市场商家了解到，此次退税政策对于散户来说并未有太大影响，供货给小 厂无需税票。而从小厂方面来说，政策的出台或许让大厂成材成本压低，后续废钢市场价格也并不会出现好转。整体来看，7月份废钢市场或延续跌势，但幅度不会 很大，或依旧小幅度多次调整为主。

资讯编辑：滕知 021-26093352
资讯监督：魏迎松 021-26093644

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。