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详细>螺纹主力合约经历十连跌后,4月8日盘中轻松跌破2300点,市场恐慌情绪加剧。有人在抄底,有人在加空,也有人举棋不定。昨日笔者接到不少客户的电话,一遍一遍的询问:我的钢铁作为钢铁信息界最权威的机构,帮我们分析分析,矿石期货跌破380,螺纹期货跌破2300,下面空间到底还有多少?是不是已经到底了?现在能不能抄底?或者还能不能追空?面对这一系列问题,笔者准备用一大波数据来为大家解答。
关于商品期货底部问题,影响因素很多,在此篇短文中,笔者准备用成本支撑的办法来说明。
铁矿石期货底部280元/吨
按照分析师普遍认为的2015年外矿将跌至40美金作为标尺来计算。40美金换算成港口湿吨含 税车板价301元/吨。历年外矿价格(已经换算成港口湿吨含税车板价)与矿石期货(每日结算价)走势作比对可以发现,矿石期货价格与外矿价格价差在-50 元/吨到50元/吨之间震荡,观察价差分布得到数据偏向负数方,36%的数据集中在-20元/吨到0元/吨。按照期货下跌的惯性,可以得出当外矿跌至40 美金时,矿石期货将跌至280元/吨。
图1、外矿港口湿吨含税车板价与铁矿石主力期货结算价对比图
备注:外矿港口湿吨含税车板价=矿石美元价格*汇率*0.92*1.17+30;
1、汇率按照6.3计算;2、0.92为干基换算成湿基比例;3、30元/吨为港杂费。
螺纹期货底部2005元/吨
仍然按照分析师普遍认为的2015年外矿将跌至40美金作为标尺来计算。外矿跌至40美金时(焦炭、生铁和废钢价 格按照4月8日成本计算)螺纹制造成本在1805元/吨。用历年的外矿指数换算的螺纹制造成本(下文称螺纹成本)与螺纹期货做对比分析,发现螺纹期货与螺 纹成本在-210元/吨到500元/吨之间震荡,观察价差分布看出价差数据偏向正数,54.3%的数据集中在0-200元/吨。按照期货历年走势,可以得 出当外矿跌至40美金时,螺纹期货将跌至2005元/吨。
图2、螺纹主力期货结算价与螺纹制造成本比对图
备注:生铁成本=(1.6*(外矿港口湿吨含税车板价+100)+0.45*焦炭)/0.9;
粗钢成本=(0.96*生铁+0.15*废钢)/0.82;
螺纹成本=粗钢*1.03+150
经过一系列数据换算,单纯考虑成本因素,铁矿石期货和螺纹期货目前价位还远没到位,抄底需谨慎,追空需慎重。笔者提醒:期货有风险,入市需谨慎!!
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