2月份国产铁矿石市场跌幅放缓

概述：一月份，钢材市场表现不佳，钢企亏损大幅加剧，全国钢厂纷纷加大检修停产力度，受此影响，进口铁矿石市场整月弱势下行再创新低，Mysteel62%进口矿指数下跌13.44%达63.25美元。国产矿表现则稍显坚挺，低库存低产量提供低位支撑。

一、一月份原矿产量继续下降，同比增速下降4.6%

图1:国内原矿产量

数据来源：国家统计局、Mysteel

二、全国矿山开工率小幅下降

图2、矿价对矿山开工率的影响

数据来源：Mysteel

据Mysteel国产矿统计数据显示，国内矿山开工率连续小幅下降。春节临近，多数矿山检修、停产、放假增多，导致矿山开工率继续低位下行。

三、矿山库存保持低位，钢厂节前补库基本结束

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

数据来源：Mysteel

四、内外矿价差再度小幅拉开

图4、铁矿石价格走势及内外矿价差

数据来源：Mysteel

五、一月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

品 名	河北精粉	河北精粉	山西精粉	辽宁精粉	辽宁精粉	辽宁精粉
产 地	唐 山	邯 邢	代 县	北 票	弓长岭	抚 顺
品 位	66%	66%	65%	66%	65%	66%
价 格	490-500	610	470-480	390-400	405-415	545-555
涨 跌	-	-30	-	-15	-45	-20
品 名	山东精粉	安徽精粉	江苏精粉	湖北精粉	广东精粉	海南精粉
产 地	淄 博	繁 昌	南 京	大 冶	怀 集	海 南
品 位	65%	65%	60%	63%	64%	63%
价 格	690	640	480	510-540	530-540	400
涨 跌	-20	-	-	-30	-	-50
备注：唐山、代县、北票、弓长岭、南京铁精粉价格为湿基不含税价；邯邢、海南铁精粉价格为干基不含税价；其余价格为干基含税价。

六、二月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止1月31日，铁矿石综合价格指数较上月下跌3.87%，其中进口矿价格下跌5.89%，国产矿价格下跌0.52%，随钢厂减产预期，进口矿继续下跌探底，内矿冬季供应减少，抵消下跌压力，内外矿价差因此再度拉开。

对于2月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：1月30日本网监测35个主要城市库存，全国螺纹483.45万吨，较上周增14.60万吨，较上月增93.87万吨，同比减203.71万吨，钢材社会库存从去年12月底连续6月回升，市场心态趋于疲软。（利空）

进口矿方面：1月30日Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为9977万吨，环比上周五统计数据增155万吨；同口径库存9564万吨。港口库存低位小幅反弹，并且伴随钢厂减产，发运增多，库存上升预期显现。（利空）

国产矿库存：1月23日全国矿山产能利用率同口径为52.8%，环比降1.6%，库存 151.22万吨，环比下降50.3万吨；新增口径266座矿山产能利用率为64.18%，环比降1.57%；春节前夕，矿山停产放假现象增多，此前大幅 降价后，销售情况明显好转，主动去库存接近尾声，低供应将短期持续。（利好）

钢厂高炉开工率：本周Mysteel调查的163家钢厂，其中54家钢厂高炉检修；高炉开工率86.88%减0.55%；产能利用率89.70%减1.92%；盈利钢厂25.77%减4.29%，区域检修差异明显，部分钢厂预期检修将扩大。（利空）

内外矿价差：12月国产矿超跌，1月份进口矿跟跌收敛价差，进口矿再度显现价格优势，但目前虽 然钢厂更倾向采购进口矿，但由于节前内矿供应下降、部分钢厂节前补库，内矿价格仍显坚挺，并且伴随停产范围扩大，后期内外矿价格或出现分歧，国产精粉价格 将向进口精粉或者高品块矿价格靠拢。（利好）

2015年首月，国产铁矿石市场终迎减产去库存后的首轮小幅反弹，但伴随钢厂减产、进口矿供应小幅回升，内矿价格仍难摆脱阵痛之苦。

从进口矿来看，1月进口数据显示进口铁矿石7858万吨，同比下降9.4%，环比下降 9.5%。非主流国家的退出，使整体铁矿石进口量仍处于低位。但伴随澳洲、巴西港口及矿区检修结束，港口发运恢复正常，进口铁矿石到港量预计将在2月初小 幅回升，根据Mysteel运量统计显示，1月澳巴港口发货总量9243万吨，环比增长17.47%。

需求端则更显疲弱，数据显示全国163家样本高炉产能利用率跌至枯荣线以下为89.70%，并且仍有部分钢厂反应出亏损检修的预期。并且由于南北价差不足，北材南下受阻，以及1月出口订单减少，预计2月钢材价格复苏无望，短期钢厂亏损状况难有改观。预计高炉开工率仍将继续下降。

因此，对于2月份国产铁矿石市场，我们认为在钢厂减产多钢空矿的预期中，钢厂对国产矿的采购需求将保持谨慎，而国产矿的供应在春节前将进一步减少，因此我们预计1月份国产铁矿石或呈现量少价稳态势，整体波动趋小，市场活跃度降低。

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