2月份中厚板市场价格盘整运行

概述:1月份中厚板市场价格加速下跌。其中华东、华南、华北等市场价格下跌幅度较大，下跌幅度基本在300-500元/吨不等，个别城市甚至超过了500元/吨，其他地区下跌幅度也在100-290元/吨。1月以来市场整体需求一直比较疲软，随着北方地区进入淡季，当地市场成交较差，北方资源大举南下，而且北方钢厂锁单价格较低，对各地市场价格形成了冲击。随着钢坯价格跌至2000元/吨，市场信心完全丧失，在资源供应压力较大的情况下，商家大多争相出货，市场竞价比较激烈，低价资源不断涌现。而钢厂的产量也是一直居高不下，在需求相对不好的情况下，1月全国市场总库存一直逐步上升。另外北方钢厂由于接单情况不佳，锁单价格也是一再下调，但这种降价的方式，不但难以获得订单，反而推动市场价格疯狂下探，北方市场最低的价格达到2250元/吨左右，华东地区最低的价格也在2400元/吨以下。不过随市场价格的超跌，加上月末期货市场的反弹，部分前期一直观望的下游客户在临近放假前有些备货采购，到月底市场价格有些企稳，个别城市价格稍有小幅反弹。不过由于2月份实际交易时间有限，需求也很难有爆发性的增长，价格即使上涨也很有实际的支撑，更多的还是超跌后的反弹。不过由于部分钢厂价格已跌破成本线，因此已有部分钢厂安排检修或减产，另外月末北方钢厂锁单价格小幅抬升，这可能对后期市场价格有一定的支撑。预计2月份国内中厚板市场价格盘整运行为主，波动幅度将收窄。

一、国际中厚板市场情况

（一）1月份国际钢铁价格指数整体回落

1月国际钢市价格整体回落，其中北美市场跌幅较大。截止1月23日Mysteel国际钢价综合指数为154.13点，比上月下跌4.04%，比去年同期下跌14.61%。Mysteel扁平材指 数为140.31点，比上月下跌4.34%，比去年同期下跌14.18%。分区域来看，北美地区跌幅较大，目前指数为177.39点，较上月下跌 5.88%，较去年同期下跌12.04%；亚洲地区指数为161.21点，较上月下跌5.47%，较去年同期下跌18.79%；欧洲地区目前指数为 127.19点，较上月下跌0.42%，较去年同期下跌9.85%。

图1：Mysteel价格指数周走势图（2010年1月-2015年1月）

数据来源：Mysteel

（二）1月份国际中厚板市场价格弱势下跌

1月份国际中厚板市场价格整体下跌。美国市场保持疲软。受去年4季度中厚板进口的激增影响，上周末美国中厚板价格暴跌15美元/短吨，1 月以来已累计下滑30美元/短吨。目前美国东南部钢厂A36中厚板出厂价为755-765美元/短吨。欧洲市场保持平稳。去年4季度的价格下跌使得目前市 场有一定提升空间，但更重要的是欧元走软，削弱了中国、俄罗斯等进口资源的价格优势，预计今年1季度，市场对欧洲本地钢材的需求会明显增加。近期安米、塔 塔以及美国钢铁公司斯洛伐克分公司等钢厂均寻求上调欧洲板卷报价10-30欧元/吨，但年后欧洲板卷市场复苏乏力，终端用户一直抵制价格上涨。亚洲市场保 持疲软。据中国海关的最新数据显示，2014年中国出口钢材接近一亿吨，其中12月份的出口量为1017万吨，同比增长89%，创历史新高。不过，12月份的出口量大增主要是出口商为了规避含硼钢退税政策调整加紧出货所致，估计2015年1月份的出口量将环比大幅下降。近期中国国内市场表现极度疲软，贸易商冬储不积极使得钢厂库存压力大，加之海外市场需求低迷，钢厂为获订单只能降低报价，本周中国板卷出口价格继续下跌约为15美元/吨。海外买家观望情绪较浓，等待价格进一步走低。

图2：2015年1月27日国际各主要市场中厚板价格及月度涨跌幅对比

数据来源：Mysteel

二、12月份国内中厚板产量同比、环比均上升

据统计数据显示，2014年12月份国内中厚板产量为607.5万吨，同比增长17.87%， 环比增长10.25%；1-12月份累计产量为7366.4万吨，同比增长9.68%。具体来看，12月份特厚板产量同比增幅最大达到39.9%，而中 板、厚钢板产量同比增幅次之。详见表1。

表1：2014年1-12月份钢材及中厚板产量统计表

数据来源：Mysteel

三、12月份中厚板出口量同比大幅增长、环比也上升，进口量同比、环比均上升

12份中厚板出口数量为91.09万吨，同比增长约161.02%，环比增长约 24.91%，1-12月累计出口数量484.82万吨；12月份中厚板进口为14.44万吨，同比增长约26.55%，环比增长约 29.48%，1-12月累计进口数量139.97万吨。详见图3、图4。

图3：2007-2014年国内中厚板出口量变化情况

数据来源：Mysteel

图4：2007-2014年国内中厚板进口变化情况

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四、1月份国内中厚板库存总量有所上升

根据本网对全国主要城市的不完全统计显示，2015年1月份中厚板市场库存量有所上升，截止1月30日国内中厚板库存总量为102.85万吨，较12月26日增加7.48万吨。详见图5、表2。

图5：2012年9月至2015年1月国内中厚板库存量变化情况

数据来源：Mysteel

表2：国内主要市场中厚板库存量月度增减情况

数据来源：Mysteel

五、1月份国内中厚板市场价格加速下跌

截止1月30日，Myspic国内钢材价格综合指数为95.85，环比上月下降9.38%，较 去年同期相比下降23.81%；国内扁平材指数为88.36，环比上月下降10.08%，较去年同期下降22.12%。热轧板卷价格指数为95.73，环 比上月下降11.51%，较去年同期下降22.16%。中厚板价格指数为95.2，环比上月下降11.63%，较去年同期下降25.98%。

1月30日，全国普碳20mm中厚板市场均价为2605元/吨，较上月末下跌332元/吨，较去年同期相比下降894元/吨。1月份国内中厚板月度平均价为2794元/吨，较12月份下降188元/吨。详见图6、图7、图8。

图6：2011年9月以来国内几大钢材相关品种价格相对指数走势图

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图7：2012年9月以来国内中厚板市场均价及月度平均价走势图

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图8：2015年1月30日国内23个主要地区中厚板市场价格及月度涨跌幅

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六、2月份中厚板市场价格盘整运行

1月份，由于市场进入淡季，需求一直没有明显好转，而钢厂的生产量一直居高不下，市场供应压力 增大，加上钢坯价格的暴跌，对市场信心产生了较大的打击，商家出货意愿强烈，市场竞价日益白热化，从月初开始市场价格一路呈现单边下行。而北方钢厂由于接 单不佳，也是大幅下调锁单价格，使得商家担心后期低价资源的冲击，进而加快了出货力度，但在市场价格一直跌跌不休的行情下，下游用户采购比较犹豫，都在等 待更低的采购价格，导致市场需求逐渐萎缩，商家为了争夺为数不多的需求，只得采取跌价促销的措施，市场价格加速走低。不过随着低价资源的逐渐消化，加上临 近春节长假不远，而且市场价格也已经到了成本线之下，市场有些抄底的现象，一直持币观望的下游用户也开始做些节前的备货采购，临近月底，市场价格出现企稳 的迹象。由于2月份实际交易时间有限，需求也很难有明显的增加，价格上涨或下跌的意义不大，市场维稳盘整的可能性较大。预计2月份国内中厚板市场价格盘整 运行为主。具体从以下几个方面逐一进行分析阐述。

1.钢厂检修有所增多，但供大于求的状况恐难改变

据1月末Mysteel调查的163家钢厂情况显示，其中56家钢厂高炉检 修，较上周增加16家；高炉开工率87.43%，较上周减少2.35%；产能利用率91.62%较上周减少2.39%；30.06%钢厂盈利，较上周减少 7.98%，内陆钢厂检修停产增加，盈利情况不容乐观。1月最后一周京津冀地区中厚板生产企业产量合计27.30万吨，较上周上升0.35万吨；产能利用 率75.7%，较上周上升.09%。可以看出钢厂目前的盈利状况比较差，由于市场价格的大幅下跌，大部分钢厂已经出现亏损，钢厂检修有所增多，不过相对于 目前疲软的市场需求来看，钢厂的减产力度还不够，尤其是2月份市场实际交易时间较少，而钢厂的生产仍在继续，因此年后资源供应压力仍较大。而商家年前订货 意愿普遍不强，钢厂在接单不佳的情况下，仍会采取低价策略吸引订单，这对市场价格的上涨形成了阻力。

2.中厚板库存量持续上升，需求的减少使得后期库存仍有上升的趋势

1月以来，国内中厚板社会库存量呈现逐步上升的趋势，截止1月末，全国中厚板市场库存为 102.85万吨，比上月末增加7.48万吨，环比上升7.84%。虽然目前市场的库存与往年相比仍处于低位，似乎市场库存压力并不大，但我们要考虑目前 的经济状况也处于低位，另外当前社会库存低是因为商家改变了过去囤积库存的操作方式，更多的是根据自己的销售情况，合理保持正常的库存量，在操作上也多是 采取快进快出的方式，减少库存的积压，降低价格下行带来的风险。另外虽然社会库存量处于历史地位，但钢厂并没有减产，实际上更多的库存积压在钢厂，而钢厂 短期内主动减产的动力还有限，为了消化库存回笼资金，必然还会采取低价策略，以吸引商家订货。后期低价资源对市场仍有较大的冲击。

3.下游行业短期内仍难明显复苏

2014年1-12月，全国造船完工量3905万载重吨，同比下降13.9%。新接船舶订单量 5995万载重吨，同比下降14.2%。截至12月底，手持船舶订单量14890万载重吨，比2013年底手持订单增加13.7%。目前造船企业盈利状况 改善仍需等待。总体来看船舶造价仍在历史低位。按现在的船价测算，在一段时间内船厂毛利率仍然偏低。1月底BDI指 数挫至近30年来最低，主要因为四种船舶运价继续全部下跌。短期内航运市场的前景依旧不容乐观。2014年机械工业产销增长速度将处于10%—15%之 间，利润增长预计在10%左右。需求不旺，产能过剩是机械行业近两年的颓势的主要原因，也逼迫机械制造企业寻求转型，今年的形势依旧比较严峻。尤其是与基 建、房地产相关的工程机械，目前产能过剩问题严重，短期内供给增长而需求萎缩这一总体局面难以改善。不过受益于新型城镇化建设的拉动，市场对工程机械制造业的需求，尚能维持在一定水平。2014年12月PPI同比下降3.3%，环比下降0.6%。全年同比下降1.9%。1月汇丰中国制造业PMI初值49.8，较上月49.6小幅回升。数据显示制造业需求轻微改善但尚不足以影响库存和就业。制造业在降息后连续两月放缓，反映出宽松力度不足。总体来看，造船业和制造业今年的形势仍不容乐观，在底部徘徊的时日或仍较长久，这对市场的需求改善造成不利的影响。

4.出口量能否持续去年的势头还需要观察

2014年12月份国内中厚板出口量继续上升，净出口量超过76万吨，对国内市场的供应压力起 到了较好的缓解作用。不过12月份中厚板产量有所上升，达到607.5万吨，同比增加了17.87%，环比上升了10.25%，这说明钢厂的生产积极性依 然较高，仅仅通过出口还难以消化，国内市场的需求能否有效释放对价格的走势起到决定性的作用。在原材料价格仍在下行的情况下，钢厂生产成本继续下降，虽然 1月份市场价格大幅下跌后，挤压了钢厂的利润，部分钢厂已有检修或限产的计划，但从目前的减产力度来看，还无法改变市场供大于求的矛盾。尤其北方市场进入 淡季后，北材南下资源增多，钢厂锁单价格大幅下调，进一步推动了市场价格的走低。

5.铁矿石价格仍有下跌的空间，成本对价格的支撑或进一步减弱

1月末进口矿价格跌至62.25美元。尽管价格继续下跌，但三大矿山并没有选择减产，而是采取了增产打败高成本矿山。全球第二大铁矿石生产商力拓矿 业集团表示，该公司2014年全年铁矿石发运量首次超过3亿吨，2015年还将进一步扩大产出。2015年，该公司在澳大利亚的铁矿石开采量预计将达 3.3亿吨。这或将加剧铁矿石行业产能过剩的局面，令铁矿石价格继续承压。Mysteel统计，截至1月30日当周，全国41个主要港口铁矿石库存总量为 9977万吨，周环比增加155万吨，但比上月末减少了82万吨。市场受节前补库影响成交量略有放大，部分贸易商因价格下行出货意愿略有减弱，钢厂询盘整 体较为活跃。总体来看，进口矿的供应量还将持续增长，而国内钢铁产量增速在放缓，铁矿石供大于求的局面仍将持续，为了争夺中国的市场份额，打击竞争对手， 不排除进口矿生产商以价换量。

6.政策面或进一步宽松，促进下游需求的增长

2014年，全国固定资产投资502005亿元，同比名义增长15.7%，增速比1-11月份回落0.1个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资增 长1.21%。其中，工业投资204515亿元，同比增长12.9%，增速比1-11月份回落0.1个百分点；制造业投资166918亿元，增长 13.5%，增速与1-11月份持平。2014年，全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%，增速比1-11月份回落1.4个百分 点，比2013年回落9.3个百分点。2014年12月70城房价1城环比上涨，此前连续三月不涨。2014年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.9%，比11月份增长0.7个百分点。从环比看，12月份比上月增长0.75%。其中制造业增长8.9%。12月CPI同 比上涨1.5%，环比上涨0.3%，全年同比上涨2%。稳增长是2015年中国经济工作的首要任务。新年伊始，中央地方双双发力稳增长，国家发改委半个月 内批复了11个基建项目，总投资逾1100亿元。据机构分析称，央行信贷额度已部分下发，预计全行业额度增长5-10%，即10.5万亿左右，将再创历史 新高。另外市场有传闻，今年或会多次降息或降准。政策面的进一步宽松，投资力度的加大，或会给经济注入一定的动力，缓解经济下行压力。

总体来看，目前国内经济仍面临下行压力，为了稳增长，国家或会进一步定向宽松，但下游行业的复 苏还需要时日，另外原材料价格仍有下行的风险，钢厂的产量依然较高，库存消化压力不减，而市场的需求短期内还难有明显的增长，市场供大于求的局面依然存 在，另外市场心态比较脆弱，商家操作上多采取快进快出，加快资金回笼，也不利于市场价格的上涨，不过目前部分市场的价格已经跌至成本线下，钢厂受亏损的影 响，也有增加减产的意愿，市场价格继续下行的空间也有限。预计2月份国内中厚板市场价格盘整运行为主。

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