2014年炼焦煤年度报告

2014年我国炼焦煤市场供给延续宽松局面，进口量 同比虽有下滑但冲击依然不减，全年均价在2013年基础上继续走低。虽然受益于4月初钢材行情的大幅反弹，局部市场炼焦煤价格出现过小幅试探性的拉涨，但 鉴于春节过后的二季度国内煤矿复产情况整体良好，且进口量依然维持高位，在强大的供给压力制约下，二季度国内炼焦煤市场主流仍延续传统偏弱运行的格局，煤 价低位徘徊，随后三、四季度，局部市场有反弹迹象，但在钢市持续疲软且不断走低情绪带动下，部分区域甚至出现回落趋势，直至年末炼焦煤市场始终呈现不温不 火、弱势调整的局面。

一、炼焦煤生产与消费情况

图1 焦炭产量、焦原煤产量、焦原煤需求量以及炼焦煤表观消费量对比图

2014年1-11月份我国原煤产量完成35亿吨左右，较去年同期减少7672万吨，其中炼焦 煤原煤产量完成约11.7亿吨，同比下降2.1%。2014年1-11月份我国焦炭产量累计完4.3亿吨，较去年同期减少151.9万吨，同比下降 0.35%。相应地炼焦煤表观消费量为5.8亿吨，较去年同期减少205.1万吨，同比下降0.35%。

分区域看，2014年1-11月份，我国焦炭产量排名前五省份依次是：山西、河北、山东、陕西 以及内蒙古。其中山西省累计产焦炭7986万吨，较去年同期减少267万吨，同比下降3.24%；河北省累计产焦炭5140万吨，较去年同期减少835万 吨，同比下降13.97%；山东省累计产焦炭4175万吨，较去年同期增加138万吨，同比增长3.42%；陕西省累计产焦炭3456万吨，较去年同期增 加260.7万吨，同比增长8.16%；内蒙古累计产焦炭3083万吨，较去年同期增加232万吨，同比增长8.15%。对应地，各省份炼焦煤表观消费量 依次为：10781万吨、6939万吨、5636万吨、4666万吨和4162万吨，表观消费量变动幅度依次为：-3.24%、-13.97%、 3.42%、8.16%和8.15%。

二、炼焦煤价格表现情况

1、炼焦煤价格波动情况及特点

图2 2010年至今山西柳林4#焦煤价格走势图

2014年我国炼焦煤价格走势大体与前两年相似，即表现为“先降后升”，价格高点出现在一季度 春节期间，低点则出现在三季度。以柳林4#焦煤为例，2月份春节期间价格1100元/吨，为今年最高点，较去年最高点1360元/吨降260元/吨，同比 降幅19.1%；7月中旬达到今年最低点，为730元/吨，较去年最低点970元/吨降240元/吨，同比降幅24.7%；今年最高点与最低点价差达 370元/吨，累计降幅33.6%。

2014年一季度开局，炼焦煤跌势未止，因需求表现疲软。其中，2月中旬，炼焦煤内贸和进口市 场迎来大范围下调，部分煤矿降百元左右。3月地方煤矿和洗煤厂的部分煤种降幅扩大，山西主焦精煤累计降幅高达170元/吨，高硫肥煤达160元/吨。进入 二季度，炼焦煤市场现企稳迹象。清明小长假后钢材行情的暴涨在一定程度上提振了炼焦煤市场信心，山西、内蒙以及华北港口煤价有10-30元/吨不等的试探 性拉涨。5月市场形成弱稳态势，个别出货情况较好的煤矿则采取降低优惠政策的方式变相涨价10-20元/吨左右。6月炼焦煤弱稳势头得到延续，至月底，部 分价格有30－50元/吨的松动。7月炼焦煤市场继续承压探底。8月以后在煤炭市场季节性回暖预期支撑下，炼焦煤价格逐步显现出反弹迹象，产区、港口涨幅 不一，但钢市四季度反常的下跌行情令炼焦煤价格大涨成为奢望，部分市场甚至有回落趋势，直至12月底炼焦煤市场始终呈现不温不火的态势，煤价窄幅波动。

2、分区域炼焦煤价格表现

2014年国内炼焦煤市场继续承压下行，尤其以受进口煤冲击比较大的华北、华东市场价格波动最为明显，其他区域受影响相对微弱，波动也更为温和。

3、炼焦煤价格与库存

图3 分产能焦化企业炼焦煤可用天数与山西柳林4#焦煤价格对比图

2014年炼焦煤价格走势基本与焦企炼焦煤库存情况保持一致，但价格变化往往会稍滞后于焦化企业补库节奏，因此，通过对比一段时期焦化企业厂内炼焦煤库存情况可大致推断出短期炼焦煤价格的走势。

三、炼焦煤进出口概况

图4 2008年至今中国炼焦煤进出口情况走势图

2014年1-11月份我国累计进口炼焦煤5473万吨，同比下降18.8%。同期，我国累计出口炼焦煤71万吨，同比下降29%。

1、炼焦煤进口来源

图5 2014年1-11月中国炼焦煤进口分国别统计情况

2014年1-11月我国炼焦煤进口来源国主要有澳大利亚、蒙古国、加拿大、俄罗斯、美国等国 家。其中澳大利亚仍是我国第一大炼焦煤进口来源国，1-11月我国从澳大利亚累计进口炼焦煤2693万吨，占进口总量近49%。蒙古国是我国第二大炼焦煤 进口来源国，1-11月我国从蒙古国累计进口炼焦煤1279万吨，占进口总量的23%。加拿大是我国第三大炼焦煤进口来源国，1-11月我国从加拿大累计 进口炼焦煤626万吨，占进口总量的11%。此外，排名第四、第五的俄罗斯和美国，1-11月对中国的贡献量分别为534万吨和209万吨，占总比分别为 10%和4%。其余进口来源国的炼焦煤进口比重仅3%。

2、炼焦煤进口价格

图6 2009-2014年中国炼焦煤进口均价走势图

2014年我国进口炼焦煤价格在2013年基础上继续下滑。截止11月，进口炼焦煤平均价格由2013年的130.6美元/吨降至106.2美元/吨，降幅为18.7%。

3、炼焦煤进口趋势

（1）炼焦煤进口总量下滑终端进口量稳中有升

图7 2013年、2014年国内重点钢厂炼焦煤进口情况对比

2014年冶金大环境依然不景气，炼焦煤市场始终未能摆脱疲态。虽然截止到11月，我国炼焦煤进口总量同比下降了18.8%，但据海关进口数据显示，多数终端用户炼焦煤进口量同比仍呈上升趋势，且部分进口量下滑的企业基数仍处于较高水平，间接说明中间贸易商进口量有所缩减。

（2）优质进口焦煤跌幅扩大刺激终端进口需求稳步增长

图8 进口澳洲炼焦煤价格走势图

鉴于近年市场变幻过快，国内大型煤矿企业逐步调整以往年度长协合同模式，无论是量还是价格采取 更为灵活的一户一议价模式，有针对性的给下游用户提供资源。据本网调查数据显示，今年1-6月份，沿海、沿江国有大型钢铁企业采购山西、安徽、内蒙国有大 矿优质焦煤到厂价累计降幅在200元/吨以上，采购山西和河北国有大矿瘦煤到厂价累计降幅在180-200元/吨左右，采购山东国有大矿1/3焦偏气的煤 种到厂价累计降幅则在100-170元/吨不等。需要注意的是，以上价格已经包括各种量价挂钩以及其他付款方式等优惠政策在内。下半年，局部市场有回暖迹 象，但大矿价格维稳居多，明涨暗不动，以主焦煤为例，截止到12月末，累计降幅仍多维持在200元/吨左右，其他煤种情况类似。

与此同时，据本网统计数据显示，今年1-12月，我国自澳大利亚进口的优质低挥发硬焦煤累计跌 幅近29美元/吨，中挥发硬焦煤跌幅近23美元/吨，半软焦煤跌幅近19美元/吨，对应地折算人民币价格跌幅分别在210元/吨、165元/吨和140元 /吨左右。其中深跌阶段主要集中在上半年，跌幅分别为25美元/吨、30美元/吨以及21美元/吨，下半年在内贸维稳大格局影响下呈窄幅波动。

对比以上煤价不难看出，对于沿海大型焦钢企业而言，适时加大进口焦煤使用量显然对降本更有利，因此进口量悄然上升也在情理之中。

4、炼焦煤进口政策

（1）恢复征收炼焦煤进口关税终端需求并没有显著下降

自10月15日起恢复征收3%的炼焦煤进口关税后，市场有过短暂的波动，而不少参与者也认为这对外贸煤进口是极大的利空，不仅会削弱进口煤的竞争力，进口量也会有缩减。但随后基于冬储效应、APEC会议等一系列影响因素刺激，在华北内贸煤价格上涨趋势带动下，进口炼焦煤现期货报 盘价格普遍有不同程度跟涨，而终端需求量也并未因增加3%的关税而出现显著回落，反倒是不少中间贸易商因利润空间被压缩减少了操作，对总的进口量可能造成 了一定程度的影响，但终端那部分进口仍趋于稳中向上的水平，毕竟对于部分有刚需的沿海钢厂而言3%的关税仍在可接收的范围内。

（2）澳洲炼焦煤进口关税获免未来进口量价仍取决于内贸市场

11月17日中国与澳洲政府签署自贸协议意向书，其中一条就是针对前一月恢复征收的煤炭进口关 税，根据该协议，中国自澳洲进口的炼焦煤关税有望在正式协议签署后取消，即进口澳洲炼焦煤将再度享受零关税的待遇。然距离正式协议签署仍需时日，在此阶段 进口至中国的澳洲焦煤依然需要执行3%的进口关税。但无论是征收中还是取消至零，毫无疑问澳煤至中国的价格仍将取决于内贸市场，毕竟进口炼焦煤总量占国内 总消费量的比例仍不及进口铁矿石，话语权依然在国内终端用户手中，而进口优质焦煤在目前中国市场如此受追捧除了品质外，更重要的一点就是对内贸煤的制衡。至于进口量也同样取决于需求，有需求就会有进口，关税的取消无非给了澳洲矿山更多一点的利润空间，仅此而已。

（3）《商品煤质量管理暂行办法》对炼焦煤进口影响甚微

1月1日起执行的《商品煤质量管理暂行办法》无疑将对15年进口煤炭市场产生深远的影响，无论是朝鲜无烟煤、越南无烟煤还是印尼、澳洲的动力煤，微量元素超标可能导致的进口量萎缩是可以预见的，相比较而言，目前国内市场流通的主流进口炼焦煤资源暂未听闻超标的案例出现，因此《办法》的执行对炼焦煤进口影响或许微乎其微。

四、2015年炼焦煤市场展望

结合宏观及终端等需求因素考虑，冶金环境持续低迷回暖遥遥无期，炼焦煤市场已然无法回到曾经的 鼎盛时期，低位运行或成为一种常态。另鉴于近年价格高点通常出现在年初的一季度，二、三季度价格进入传统下行调整阶段，四季度虽有反弹，但反弹力度和幅度 逐年减弱，因此，2015年炼焦煤全年均价极有可能在2014年基础上继续走低。

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