螺纹钢、铁矿石期货涨停原因何在

11月27日期货市场黑色产业链相关品种集体拉涨，螺纹钢、铁矿石收于涨停，热卷、焦煤、焦炭亦有大幅的拉涨。究其原因，可从以下几个方面考虑：

一、央行降息对目前低迷的国内钢价走势形成重大利好。

21日央行意外宣布降息，本次降息或意味着从定向宽松向全面宽松政策的转变，有效提振了市场信心。降息对于市场最直接的影响无疑是降低了企业的融资成本，在一定程度上缓解企业资金链紧张的问题。

这对于长期处于“融资难、融资贵”困境中的钢铁企业而言，是一大利好。据媒体报道，按一年期借款期限来算，钢铁企业明年的利息负担，理论上至少会少还52亿。

除此之外，本次降息还将利于房地产、基建等投资，同时对制造业、农业、五金、汽车等行业起到提振作用。这将直接拉动钢材消费的增长，一定程度上缓解钢材市场的产能压力。

二、经济新常态将成为目前以及未来相当长一段时期内的主基调。

在新常态下，中国的经济发展应是相对稳定、适度增长的状态。在经济新常态下，中国经济将从高速增长转向中高速增长。今年前三季度经济增长率为7.4%，其中第三季度为7.3%，当前经济下行压力依旧存在。

日前，国家发改委在新闻发布会上表示，在经济下行压力下，稳投资力度会明显加大，将进一步加大交通、水利等重大工程项目的投资资金，以争取经济平稳增长。

单就铁路建设来说，10月通过审批的铁路项目有9个，11月批复新建11条线路以及年初5条线路,今年发改委审批通过的铁路项目已经超过9000亿元。不难看出，今年铁路投资形势好于往年，明年投资有望保持高位，此举将有效拉动钢材需求的增长。

此外，11月26日，国务院常务会议出台《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，吸引社会资本投入，稳定经济增长。决策层稳增长意图日渐明显，12月份国内固定资产投资力度有望提升，将直接利好钢市。

三、下游房地产的回升为钢材市场带来了利好之势。

今年前三季度全国楼市成交同比下滑，从今年一季度中后期开始，房地产市场持续低迷，致使多个城市逐渐放开限购、限贷政策。

11月份之后，随着限购、限贷松绑政策效应体现，全国主要城市楼市成交逐渐回升，如今央行降息之举或进一步提振房地产市场，预计四季度，房市将继续出现回升，而房地产作为钢铁行业最大的需求方，其回暖趋势将直接影响钢市信心。

四、从钢铁市场本身分析，受APEC会议、环保整治等影响，北京及周边城市的钢厂多日处于停产、减产状态，粗钢产量明显收缩。国家统计局数据显示，10月全国粗钢产量6751.9万吨，同比下降0.3%，是2012年9月以来首现负增长。尽管APEC会议已经结束，但北方一些钢厂复产不顺，且国家环保检查仍然严格，预计12月份钢产量仍将维持偏低水平，难以大幅增长。

据“我的钢铁网”数据显示，截止到11月份，钢材综合指数已经跌破110点，年内跌幅达到14%。进口铁矿石价格下跌近50%，黑色金属产业链上的相关产品价格跌幅明显过大，市场价格存在整顿的需求。另一方面，期货价格与钢铁现货价格差距也越拉越大，理论上存在回归需求，因此，期货价格周四出现涨停就不难理解。

综合上述因素，钢价在年末进一步走强的条件是具备的，不过，制约钢价上涨的因素也仍较明显，一方面，当前全球大宗商品价格处于低潮，国际原油价格 连续暴跌，铁矿石供过于求的状况十分明显，这些因素都将制约钢价的反弹力度。另一方面，国内钢铁产能仍未受到刚性缩减，伴随钢价回升，钢企效益回暖，钢产 量仍有释放的可能，因此，未来钢价的走势仍将充满不确定性。未来仍要重点关注国民经济运行的态势和表现，同时要高度关注钢铁产量变化，以制定合理策略。

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