MRI：关于制约行业健康运行的几个问题的思考

  过去一提到钢铁行业运行困难，基本上逃不了“老三样”：一是供给释放较快，产能集中度不高，产能利用率低位徘徊；二是下游需求总体表现低迷，终端采购不力；三是铁矿石成本高企，企业盈利困难。现在简单来剖析以上三个解释，看看三大解释是否具有合理性。

  第一个问题：过去两年钢铁行业产量的年增速通常保持两位数以上的增长，但今年1-4月粗钢产量同比仅增长了0.4%，今年钢铁行业的产量增速较过去两年出现了明显放缓。再从产能利用率开看，螺纹钢设备的产能利用率能够达到87%，但是其价格却几乎是跟随其他钢材品种一路向下？

  第二个问题：下游需求的低迷是由最终端逐渐向上传导的，分行业来看，如果房地产行业不景气，则过去两年房地产三大指标怎么还能保持继续增长，房屋价格能继续攀升？而和房地产相关的行业如装潢行业仍能保持一定增速。从时间点来看，虽然大家对金三银四、金九银十的需求保持悲观，但是如果市场需求没有启动，怎么能出现库存持续下降的局面？今年4、5月份的库存下降，也证明了下游需求并没有行业从业者预计的那么悲观。

  第三个问题：铁矿石价格在180美元/吨时候，市场直呼矿价太贵，铁矿石价格跌到130-140美元/吨的时候，市场仍在指责铁矿石价格的高企导致了行业经营效益不好。但是，今年铁矿石均价重心已经明显下移，预计全年均价可降至118美元/吨。按理来说，整个钢铁行业能从铁矿石价格下跌过程中获得收益的增加，而现实是，一季度钢铁行业仍然亏损了23亿元，如果考虑将非钢利润刨去，则亏损或许更为严重。

  因此，以上三大因素不能构成行业运行困难的主要因素。个人认为，行业的问题主要在，一个是体制问题，一个是竞争力问题。从中国主要工业行业的利润率来看，排名较为靠后的行业都有个共性，通常是民营企业和国营企业共存的行业。而在全市场竞争环境下，该行业主要企业为民营企业的，其行业利润率通常都超过3%，可见钢铁行业的利润低下，是其与生俱来的。

  其次，国内钢铁企业的竞争力仍然不强。竞争力的体现不仅仅是产量的多寡。如果为了占据市场份额，恶意压低市场价格，导致企业经营效益下降，则行业将陷入反复的价格战中，不仅拖累行业效益的改善，也不利于企业将关注重心由销售向技术创新、服务创新等方向转变，其竞争力无法得到实质性提高。
 

     （我的钢铁研究中心(MRI) 王一舟）

    【研究中心最新力作《钢铁生产和贸易培训手册》 《铁矿石贸易与投资咨询报告》新鲜出炉！ 最实用的钢铁生产与贸易知识，最全面的钢铁产业价值链信息，尽在其中。同时我们近期还将推出钢材进出口贸易指南等系列群书，敬请关注！】

    【如有兴趣，欢迎咨询研究中心:王小姐 021-26093809；韩小姐021-26093414】

    欢迎关注：我的钢铁研究中心 微信公众平台
    关注方式：微信搜索“我的钢铁研究中心”或者扫描二维码图

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。