MRI钢铁行业下游一周动态及点评（20171110）

一. 【房地产】

（1）年关将至 房贷额度吃紧利率上涨

11月8日，融360发布监测数据显示，2017年10月全国533家银行中首套住房首付2成的有80家银行，占比15%，较9月减少1家；首付3成的有344家银行，占比达64.54%，较9月减少5家；首付3.5成的银行有51家，占比9.56%；暂停受理房贷业务的有42家银行分（支）行，占比7.87%，较9月新增6家分（支）行暂停房贷业务受理。

MRI点评：利率的上涨与年底银行额度难求密切相关。接近年底，银行面临额度紧张以及业绩考核的双重压力，政策对银行房屋按揭贷款总量有规定，四季度各银行所剩额度不足甚至已用完，额度调整在年内不会出现，年后将会有新额度来缓解压力。另一个因素是银行需要控制存贷比，目前银行吸储压力同样巨大，随着资金成本的上升，银行吸储的难度和成本在上升。在开源困难的情况下，银行采取节流措施的可能性较高，年底额度难求已成定局。

基于目前市场房价，多数购房者尚无全额支付房款的能力，这导致购房贷款需求数量增大。年后银行新一批额度的供应，同时房屋租赁市场的快速发展将分散引导一部分购房者通过租房的方式解决住房问题，另外严查非法资金流入房产市场的措施也会有效净化房产市场。供需两端同时发力，年后额度问题存在缓解可能性。

（2）年内楼市调控超210次

今年以来截至目前，全国各地发布的房地产调控政策累计超过210次，其中仅10月份就有超过25个城市发布了有关房地产调控政策34次，在这些政策内容中，有关租赁的政策接近20次。不仅如此，调控政策覆盖面也从以往的热点一二线城市向三四线城市进一步扩围。

MRI点评：与往年的调控政策相比，“租赁”与“限售”成为今年最大的特征。据统计，今年发布限售的城市数量与发布租赁政策的城市数量均超过了50个。整体来看，无论是调控政策的持续下发、住建部等部门开始的价格联合检查，还是包括北京等城市租赁政策的落地等，均代表房地产调控内容的继续深入。

今后房地产业将发生三个方向性的变化：一是需求方面由“有房住”到“住好房”的转变；二是定位属性由过去的“投资与居住属性并重”到“去投资重居住属性”；三是解决居住问题的路径由过去的“购房为主”到“租购并举”。

二．【汽车】

（1）购买新能源汽车资金门槛调低：明年起最低首付仅15%

自明年1月1日起，购买新能源汽车的“资金门槛”调低。自用新能源汽车贷款最高发放比例为车价的85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%。自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%；二手车贷款最高发放比例为70%。

MRI点评:为了推广新能源汽车，国家出台了一系列优惠政策，购车补贴、不限行等等，大大刺激了消费者的购车热情，此次调低购买新能源汽车的资金门槛，将更加有利于新能源汽车的消费。

（2）中国将降汽车关税 明年6月放开新能源车外资股比试点

中国按照自己扩大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入，并逐步适当降低汽车关税。在2018年6月前在自贸试验区范围内开展放开专用车和新能源汽车外资股比限制试点工作。

MRI点评：为了保护民族汽车工业的发展，我国汽车关税一直处于较高水平，如今，我国本土汽车企业在与外资合作的过程中，吸取了国外发达国家的汽车生产技术，虽然目前我国自主品牌汽车在性能和质量上与外国知名品牌仍有较大差距，但我国自主品牌已得到长足的发展，为了获取更为广阔的发展空间，中国汽车走出国门将是中国汽车企业所必须面临的问题，而降低汽车关税有助于打破国际间的贸易壁垒，为中国自主品牌汽车走出国门创造了更为有利的国际形势。

三. 【工程机械】

（1）10月份挖掘机销量强劲

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2017年1—10月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品112476台，同比涨幅98.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)104952台，同比涨幅106.5%。出口销量7478台，同比涨幅27.5%。港澳地区销量46台，同比减少15台。2017年1—10月份挖机销量达到112 476台，同比增长98.2%。

MRI点评：在去年10月基数已有所上升的情况下，挖掘机销量依旧维持同比高增长，销售数据非常强劲。预计11月份的同比增速仍可能接近80%，增速下降主要原因是去年11月较10月环比增长较大造成基数较高。此外，京津冀地区进入冬季采暖季（2017年11月15日-2018年3月15日），要求停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等，预计短期内华北地区工程机械市场将受到一定影响。

（2）前三季度叉车累计销售近37万台

中国工程机械工业协会工业车辆分会的统计数据显示，2017年前三季度，机动工业车辆累计销售368743台，相比2016年同期273627台增长34.94%。

MRI点评：自2016年5月份以来，机动工业车辆行业已经连续17个月实现同比正增长，今年2月份以来，更是连续8个月实现20%以上的高速增长，行业上升势头良好。高增长主要还是与基建、地产投资景气、出口增加因素等相关。

四. 【家电】

（1）电视面板Q4供过于求

第四季国际品牌面板採购下滑15.2％，大陆品牌採购则是增长18.5％，群智谘询估算，全球液晶电视面板的供需比预计为6.4％，整体供过于求。32吋、43吋等中小尺寸面板价格跌幅将扩大，55吋需求强劲、价格缓跌，65吋需求疲弱，还是维持较大的跌势。

从面板价格变化来看，32吋随著外销需求减少，群智谘询预估，第四季32吋供需比约6.4％，价格降幅将扩大。40～45吋面板受到供应增加的影响，整体供需比预计为6.7％，也是供过于求，价格持续走跌。48～50吋面板方面，49吋供需稳定，但50供过于求，跌价压力大。55吋第四季的供需比为4.5％，供需平衡，预计面板价格将是略降。65吋面板市场明显供给过剩，预计价格将维持较大幅度跌势。

MRI点评：2017年前9月，彩电累计产量同比下滑3.9%，主要是受上半年面板价格居高不下的影响。进入下半年以后，面板供不应求的局面逐步扭转，价格也随之下跌。目前，从整体来看，液晶电视面板的供给已经大于需求，面板价格继续下跌的可能性较大，利好彩电行业。

（2）OLED为何卖了四年还没火起来

夏普8K电视已经开卖了，这对韩国LG Display主导的OLED电视将是致命打击。”昨天（11月7日），彩电业一知名专家表示，未来的彩电市场将不会是OLED一家的未来电视，而是液晶电视、量子点电视等各种显示技术百家齐放的共存态势。

然而，家电调研机构奥维云网的数据显示，OLED在中国市场今年的零售量预计为16万台。预计到2018年也不超过30万台。而每年中国市场的电视零售量都在4000万台以上。这意味着OLED电视的市场占有率还不到1%。

MRI点评：OLED面世已经有4年了，但是无法畅销的原因主要有两方面：一是OLED技术有缺陷，存在一直被业界所诟病的烧屏问题。二是OLED屏寿命不到LED屏一半。这导致目前OLED屏更适合手机、笔记本等使用年限较低产品，而电视的使用年限在10年左右，消费者对于5年就会损坏的电视机不会产生兴趣。最新消息显示，目前行业协会已经组织了包括夏普在内的企业成立8K技术委员会，积极推动中国8K标准的制定。因此，未来OLED是否能占据主导地位还是个未知数。

五. 【造船】

（1）大宇造船连续三个季度获得盈利 三星重工第三季度收入大幅下滑

11月8日，大宇造船公布第三季度的业绩。今年第三季度，大宇造船净利润达到4750亿韩元（约合4100万美元），而去年同期净亏损2840亿韩元。同时，第三季度营业收入为2070亿韩元，去年同期营业损失1870亿韩元。销售额从去年同期的3.02万亿韩元降至2.42万亿韩元，同比下滑19.8%。

三季度，三星重工营业收入17519亿韩元（约合103.1亿人民币），同比下降36.9%。营业利润从去年同期的841亿韩元降至236亿韩元（约合1.4亿人民币），同比降低72%。同时，销售额也下滑了37%，从去年同期的2.77万亿韩元降至1.75万亿韩元（约合11亿美元）。

MRI点评：韩国大宇造船今年连续三个季度获得盈利，得益于成本削减措施的执行以及海工装备交付增加。而三星重工由于低价船舶的交付和订单量的降低，今年第三季度收入相比去年同期大幅下滑。

（2）散货船市场复苏依然脆弱

BIMCO最新市场概况显示，散运业运价持续回升至盈利水平的情况仍未出现，但市场基本面出现了轻微的改善，不过散运市场全面复苏目前看来依然脆弱。BIMCO数据显示，好望角型散货船自今年8月以来持续处于盈利水平，平均日收入为15300美元。巴拿马型散货船自9月以来平均日收入回升至10200美元以上。

MRI点评：全球散运需求长期以来持续受到中国市场的推动。在2017年第四季度，散运主要出口贸易包括铁矿石、煤炭、谷物、大豆和钢铁产品，其贸易量将比2017年第三季度有所增长，其运力需求也将有所增加。今年前9个月，散货船船队运力增长2.7%，达到三年以来的最高位。

如需了解更多行业资讯和研究报告，敬请联系MRI相关行业研究员

地产：高 云 021-26093337

汽车：宋小文 021-26094281

机械：牟秀燕 021-26093818

家电：陆子渊 021-26093386

造船：肖 微 021-26094087