Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告（9月9日-9月13日）

9月13日，Mysteel大宗商品综合价格指数1093.58，周环比上升1.39，涨幅0.13%；年同比下跌75.71，跌幅6.47%（前值-6.46%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

9月13日，钢铁价格指数804.51，周环比上升10.99，涨幅1.38%；年同比下降142.09，降幅15.01%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3419元/吨，较上周上涨93元/吨，涨幅2.78%。其中，Mysteel长材价格指数报3498元/吨，较上周上涨2.95%；Mysteel扁平材价格指数报3344元/吨，较上周上涨2.62%。

产业现状：（一）钢材库存降幅扩大，基本面较好。本周五大材去库90.5万吨，库存同比降幅扩大，为10.2%（前值为6.6%），库存绝对量处于近四年同期最低水平。本周螺纹去库速度加快，总库存去库幅度为今年五月以来新高（-62万吨），其中社库去库幅度为2021年六月以来新高（-53.2万吨）。（二）钢材品种延续分化，长强板弱局面延续。建筑钢材旺季需求回升，库存大幅去化，库消比降至近年以来最低水平。而板材去库压力大，热轧、冷轧、中厚板库存同比分别增加15%、19%、55%。在此背景下，卷螺差持续为负值。热卷产量下降后库存压力逐渐缓解，卷螺差有望修复。厂库加快去化，本周热卷厂库单周去库速度5%，创年内新高。总库存去库量及速度也创下年内新高，本周总库存去库13.8万吨，高于春节后最大去库量。（三）钢厂利润修复，铁水产量开始回升。钢厂盈利情况好转，华东地区高炉螺纹钢利润约160元/吨，钢厂提产积极性增加。本周铁水产量环比上周增加0.77万吨至223.38万吨，已连续两周回升。本周钢厂铁矿石库存和消耗量都有增加，原料价格止跌企稳。分品种来看，铁矿到港量仍在增加、供应宽松局面尚未改变；蒙煤进口高位，导致关口库存较高，甘其毛都口岸库容告急，短期内消耗较慢。原料供应过剩局面尚未改变。受板材高库存影响，预计铁水回升幅度较小。板材库存压力仍在，热卷产量将继续下降，预计铁水产量主要流向螺纹钢利润较好的品种，这将限制铁水回升高度。（四）节前补库增加市场活跃度。中秋、国庆临近，下游、钢厂补库的迫切性进一步提升，市场成交活跃度较好。

综合而言，“金九银十”钢材需求环比回升，产业提供上行驱动。钢材供需特别是螺纹已经有明显好转，卷板伴随着钢厂的减产，压力缓解利于近期行情反弹，但反弹力度仍要看需求恢复强度。预计钢材价格震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

9月13日，有色价格指数914.14，周环比上升21.15，涨幅2.37%；年同比上升51.29，涨幅5.94%。

本周有色金属价格除铅外均上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40385元/吨，与9月6日相比上升890元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.30%、2.78%、-1.21和5.29%。

据央行初步统计，中国2024年前八个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，比2023年同期少3.32万亿元。信贷口径下，前八个月人民币贷款增加14.43万亿元。分部门看，住户贷款增加1.44万亿元；企（事）业单位贷款增加11.97万亿元，票据融资增加7597亿元；非银行业金融机构贷款增加4591亿元。

2024年9月11日晚，美国劳工局发布报告显示，8月CPI同比上升2.5%，小幅低于市场预期的2.6%，同比增幅创三年半以来最低水平；CPI环比上升0.2%，与市场预期一致。剔除波动性较大的食品和能源价格后，美国8月份核心CPI同比上升3.2%，与市场预期相符；8月核心CPI环比上涨0.3%，环比涨幅较7月扩大0.1个百分点。

铜：本周铜价重心上移，近月合约转变至BACK结构运行，同时周内下游加工企业节前备货需求支撑下，市场仓库出库数据较好，且进口铜跟国产货源到货仍相对不多，增量有限，社会库存维持去库趋势，持货商因此存挺价情绪，现货升水表现拉锯。

铝：本周市场宏观情绪好转，叠加市场预期的降低存量房贷利率的消息，对商品价格带来提振，沪铝跟涨。下游企业订单边际好转、叠加抢出口需求增加，现货成交连续两周较旺，带动铝锭库存连续快速下降，叠加海外电解铝厂事故频出，整体铝基本面表现边际向好。

铅：本周周内铅价止跌反弹，但重心仍低于上周。供应端，湖南冶炼厂铅锭库存几无，江西冶炼厂发货交仓或者选择长单发货。需求端，下游电池厂节前有补库需求，压价接货市场成交氛围改善。

锌：本周锌价上涨，供应端，本周精炼锌产量下降且降幅超预期，需求端，由于节前备库，市场情绪稍有好转，但实际需求仍然偏弱，整体表现供需双弱局面。

三、能源行业市场价格运行情况

9月13日，能源价格指数1354.41，周环比下降6.33，降幅0.47%；年同比下降99.55，降幅6.85%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内原油成本面波动加剧，成品油限价下调预期不断拓宽；期间虽适逢中秋节前备货阶段，但谨慎心理加持下，业者持货周期缩短，国内成品油行情继续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8118元/吨，环比回落2.32%；柴油价格6929元/吨，环比回落1.70%。下周来看，本轮成品油批零限价大概率会兑现下调，终端需求提升不足，中下游采购心态偏谨慎；同时，月中下旬各销售单位出货压力增大，宽幅优惠空间或将延续，短线实质性利好支撑仍显匮乏。预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格高位回落。本周LNG价格延续上周跌势，由于前期价格涨幅较大，LNG相较柴油经济性降低，车用市场需求减少，工厂出货转弱，价格继续回落。截至9月13日，LNG主产地价格报5232元/吨，较上期下调1.34%。预计下周主产地和主消费地价格存在下跌空间。供应面来看，下周西北限气情况或解除，同时部分工厂有复产预期，整体资源供应量存在增加可能；需求来看，下周中秋小长假期间，下游需求尤其是车用需求会受到一定影响，同时，工厂为保证合理库存价格操作也将会较为谨慎，预计下周国内LNG价格整体稳中小幅下行。

四、建材行业市场价格运行情况

9月13日，建材价格指数1255.08，周环比下降0.59，降幅0.05%；年同比下降78.42，降幅5.88%。

水泥价格因市场需求支撑不足而小幅下跌。本周水泥价格指数为374元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.27%。下周市场需求稳中有所，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格由于市场需求持续低迷而小幅下行。本周混凝土价格指数为340元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.58%。下周市场需求难有明显改善，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢价格偏强运行。1）本周螺纹去库速度加快，总库存去库幅度为今年五月以来新高（-62万吨），其中社库去库幅度为2021年六月以来新高（-53.2万吨），库销比加速下降至2周，大幅低于往年同期水平。2）行情反弹提升下游拿货积极性，且天气好转和资金到位改善均助力下游需求正常释放，本周螺纹表需超预期回升31.3万吨至250万吨，幅度14%。需求回升驱动价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

9月13日，基础化工价格指数1020.28，周环比下降7.15，降幅0.70%；年同比下降103.92，降幅9.24%。

PTA：本周PTA期现市场价格跌后反弹，加工费延续收窄。OPEC下调全球需求增速，原油刷新低位至33个月以来低点，叠加商品情绪不佳，产业自身供需改善力度有限，市场价格大幅、快速超跌。跌后部分获利盘减仓，市场价格有所反弹。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为4778元/吨，周均价环比-6.33%。

甲醇：本周（20240907-0913）国内甲醇装置开工率为85.82%。本周有新增检修装置，如奥维乾元；本周有新增减产装置，如榆林兖矿；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如永城龙宇、山西焦化、鹤壁煤化、中煤鄂尔多斯、中原大化。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

9月13日，橡胶塑料价格指数746.20，周环比上升0.46，涨幅0.06%；年同比下降39.23，降幅4.99%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场海内外产区台风受扰，胶价不断冲高。（全乳胶15500元/吨，+800/+5.44%；20号泰标1890美元/吨，+75/+4.13%；20号泰混15400元/吨，+800/+5.48%）。本周橡胶受台风影响再度上涨，强台风由泰国、海南逐渐转向云南、越南产区，持续性大雨扰动割胶工作及工厂生产运输，海内外供应跟进不足，深浅色胶齐降，青岛现货库存去库幅度扩大，市场资金炒作心态加重，周上旬胶价不断冲高上探。周中旬下游工厂对高价承接力度不足，胶价冲高受阻，震荡整理后周尾合成胶上涨带动，胶价继续冲高。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍维持偏强运行。各主产区台风扰动下，不利于新胶上量，原料价格维持高位的同时运输不畅影响海外到港节奏，天胶库存短时维持去库预期偏强。下游备战假期，开工维持高位利好加持，叠加合成橡胶上涨带动，胶价短时或维持偏强运行。关注近期降息政策、节前节后市场情绪变化及抛储成交落地后对市场影响。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在15400-15600元/吨；泰混现货价格运行区间在15300-15500元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期各地市场丁苯橡胶价格波动有限，而区域间现货资源流通表现略有不同，华东地区主流社会仓库丁苯橡胶到货量有限，开单商户可售现货资源普遍紧张，华北、华南地区货源流通正常，下游终端延续刚需买盘。合成橡胶期货盘面上涨加之丁二烯货紧价扬表现提振，业者整体持仓心态尚可。截至9月12日，山东市场齐鲁1502主流报15600-15800元/吨附近，实单按量商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁市场行情大幅反弹。周初天然橡胶行情走高带动顺丁期现货行情上涨，原料丁二烯市场货紧价扬，成本面支撑大幅增强，周内虽有锦州、扬子顺丁装置重启，然燕山石化顺丁装置因丁二烯供应缺口出现降负，且生产利润倒挂大幅加深，成本及供应面支撑市场报盘快速走高，下游终端买盘逐步跟进，市场交投重心明显上移，成交逐步转为小幅溢价。 截至9月12日，山东市场大庆BR9000价格在15400元/吨，环比上涨300元/吨。

供应面：截至2024年9月12日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为55.93%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为58.65%），较上周期（9月5日：57.33%）下降1.40个百分点;中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在56.79%，环比-1.77%。

丁苯预测：本周原料丁二烯部分下游节前集中备货，市场现货资源收紧对行情存在明显提振，市场交易重心价格再度走高，目前来看短期丁二烯的紧供应格局难以得到有力改善，谨慎关注丁二烯进口到港情况。同时丁苯橡胶既定检修装置存在，供应端表现尚可。天气原因影响相关胶种天然橡胶方面近期基本面震荡整理，且国内抛储消息出现。而下游轮胎企业或将出现国庆节前集中备货局面，需求端预期对丁苯橡胶行情存在一定支撑。综上预计，空好消息交织，利好占据多数，丁苯橡胶价格或将继续上探。

顺丁预测：短期丁二烯市场预期冲高，顺丁橡胶成本面支撑显著；锦州、扬子顺丁装置重启后陆续产出，但原料高价及生产利润不佳压力明显增加，且10月存在部分装置检修计划，整体供应增量影响有限；临近假期部分下游存在备货行为，需求面略存支撑；相关胶种天然橡胶面临抛储消息及原料价格高位影响，短期对顺丁市场略存支撑。综上，Mysteel预计下周期中国高顺顺丁橡胶市场涨后整理，主流供价上涨预期较强，关注原料端行情及主流供价政策。

七、纺织行业市场价格运行情况

9月13日，纺织价格指数916.60，周环比下降0.76，降幅0.08%；年同比下降22.51，降幅2.40%。

新疆棉：截至9月12日，国内3128皮棉均价14724元/吨，周环比下跌0.44%。其中新疆市场机采棉价格14050-14750元/吨，内地市场机采棉价格14700-14900元/吨。内地地产棉价格14500-14600元/吨。国内棉价低位震荡，贸易商基差结算价格有所下调，供应维持宽松格局，下游棉纱市场表现一般，订单较前期有所回暖，走货尚可，但订单增量不足，纺企心态谨慎，刚需补库。市场供应压力增加，棉企去库积极。

进口棉：截至9月12日，进口棉花主要港口库存周环比降1%，总库存47.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约39万吨，周环比降0.76%，同比库存高63.2%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.4万吨，其他港口库存约3.5万吨。本周港口进口棉库存稳中小降，主因港口到货量减少。本周进口棉市场询单、问价、成交稍有下降，纺织企业提货量周环比持平，部分企业增加进口棉清关量，但总体数量有限；巴西新花到港因船期问题略有延迟，美棉未上市，故棉花入库量稍降。

纯棉纱：截至9月12日，主流地区纺企开机负荷为70.8%，环比增幅1.0%。天气转凉，订单略有好转，带动前期减产企业开机率窄幅提升。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21997元/吨，周环比跌幅0.35%，部分市场C32s环纺价格21600-22600元/吨，高紧C40s价格22800-23500元/吨，秋冬订单市场陆续下达，纺企及贸易商出货意愿较强，零星小单及少数固定老客户维持，实单据量商谈价格，一单一议，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

9月13日，造纸价格指数942.14，周环比下降2.30，降幅0.24%；年同比上升4.72，涨幅0.50%。

本周期纸浆价格下调。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6088.6元/吨，环比上期下降0.9%；阔叶浆现货含税均价4842.9元/吨，环比上期下降0.7%；本色浆现货含税均价5350.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3500.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、周期内针叶浆均价震荡下跌，期货大盘大幅下探，利空现货针叶浆价格走势，业者心态偏空，基差虽试探走强，但不及盘面下跌幅度，浆价整体随大盘下行。二、周期内阔叶浆走势相对平稳，均价走势下跌，市场低价货源紧俏，高价浆因原纸厂家盈利有限，采购欠佳，市场僵持下，浆市平稳偏弱运行。三、下游原纸市场需求逐渐恢复正常水平，集中采购接近尾声，开工维持常态，暂时对浆市支撑有限。

展望后期，纸浆下周期预期区间平稳运行。纸浆供需双方暂无明显利好支撑，市场基本随宏观基本面调整方面，供需薄弱下，预期浆价平稳震荡。

九、农产品市场价格运行情况

9月13日，农副产品价格指数1415.18，周环比下降10.87，降幅0.76%；年同比下降303.16，降幅17.64%。

大豆：市场焦点逐步转向新季大豆。东北情况，从大豆拍卖成交价格来看，整体成交量依然偏低，反映出市场对大豆的采购意愿不强。东北新豆少量上市，市场多关注新豆价格，但总体来看目前市场各方对新豆的价格预期不高；南方情况，豫鲁皖大豆购销基本接近尾声，贸易商多准备购销新豆，豫鲁皖新季大豆预计国庆后集中上市。湖北大豆走货不畅，本周价格以偏弱调整为主，产区贸易商收购积极性偏淡。后续预测：9月美豆供需报告即将发布，外盘大豆价格的变化将对国内市场形成一定的指引。预计新季大豆上市后或根据外盘表现及自身质量情况有所调整，但目前来看市场对于新季大豆的预期一般。

豆油：基本面偏弱，豆油价格周内下跌。本周原料端暂无较大调整，尚维持现状，巴西因干旱种植有所推迟，美豆出口情况一般，国内大豆库存虽有下降，但尚且高位，压榨开机产能持续维持，虽有地区提货差异，但催提短提等促使下，库存小幅下降。竞品油脂方面涨跌互现，虽加菜有受商务部立案反倾销调查影响，小幅拉涨提振，但棕榈油MPOB数据却偏空，加之豆油自身基本面偏弱，周度收跌。

玉米：玉米新陈衔接，跌幅扩大。本周全国玉米市场延续弱势，跌幅扩大。目前华北地区各地新粮陆续上市，而贸易商手中仍有陈粮库存，贸易商陈粮出库积极性明显增强。陈粮库存未尽，新粮衔接入市，市场供应增大，市场气氛较为低迷。下游企业采购心态谨慎，节前备货积极性同比偏低。临近双节，深加工企业消耗量略有提高，但饲料企业方面整体备货意愿不强，少量采购维持稳定库存为主，不做大量建库。

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