Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月12日-8月16日）

8月16日，Mysteel大宗商品综合价格指数1105.34，周环比下降4.57，降幅0.41%；年同比下跌42.05，跌幅3.66%（前值-3.24%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月16日，钢铁价格指数811.97，周环比下降30.04，降幅3.57%；年同比下降132.24，降幅14.01%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3364元/吨，较上周下跌175元/吨，跌幅4.94%。其中，Mysteel长材价格指数报3387元/吨，较上周下跌3.75%；Mysteel扁平材价格指数报3343元/吨，较上周下跌6.06%。

本周钢价偏弱运行。产业现状：（一）钢材需求偏弱、供需矛盾仍未缓解。（1）钢材实际需求弱。建筑钢材，螺纹钢表需较去年下降28%，水泥、混凝土发运量分别下降39%和33%，验证建筑行业用钢需求较弱。板材方面，面临内需的下滑和直接出口下降的压力，热卷在产量连续下降的背景下，库存加速向上，本周热卷总库存创2020年五月至今的四年最高库存量，并超出春节期间库存水平。（2）螺纹钢降价去库存、“买涨不买跌”心理导致成交低迷。旧国标库存在市场占比降至67.65%，但距离新旧国标更替仅剩40天，旧国标去库压力仍在，部分公司提升旧标螺纹出库优惠，降价去库存；另外，钢市处于下跌行情，本周上海市场螺纹、热卷跌幅分别为3.1%和6.5%，价格大跌背景下，市场“买涨不买跌”心理导致成交低迷。（二）钢厂亏损加剧，铁水产量或继续下降。截止到8月16月，247家钢厂盈利率进一步降至4.76%，亏损面扩大，日均铁水产量下降至228.77万吨，较7月底下降10.8万吨。钢厂集中减产将引发产业运行情况发生变化。（1）钢厂集中减产将导致原料价格下跌，负反馈至钢材。截止到8月16日，铁水同比下降6.9%，铁矿石港口库存同比增加25%，全样本焦炭产量同比下降4.4%。原料供需宽松，炉料需求下降，价格承压下跌，负反馈至钢厂。（2）钢厂减产将推动产业链利润重塑。钢厂减产背景下，原料跌幅将大于钢材，上游利润将收窄，钢材亏损幅度将缩小。（三）钢厂减产将促使钢材供需矛盾缓解，钢价逐渐具备反弹的动力。通过减产推演，8月29日五大材库存同比下降，供需面矛盾将有所缓解。另外，海外衰退预期减弱，国内经济数据差，稳增长政策或继续发力。价格逐渐具备反弹动力。

综合而言，供需矛盾仍未缓解，钢厂减产继续，行情表现低迷，钢价承压。但危中有机，钢厂减产积极性的提升，将使供需情况逐渐改善，钢价逐渐具备反弹的动力。预计钢材价格震荡偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

8月16日，有色价格指数905.43，周环比上升19.50，涨幅2.20%；年同比上升64.59，涨幅7.68%。

本周有色金属价格呈现跌势。本周有色金属价格除铅外均上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40197元/吨，与8月9日相比上升656元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为3.00%、1.07%、-2.92%和3.11%。

2024年7月社会融资规模增量约7700亿元，同比多增约2418亿元，但低于市场预期的万亿规模。从社融增量结构看，7月对实体经济发放的人民币贷款减少约800亿元，同比少增约1164亿元，是自2006年以来首次单月负增长。7月末，M2余额303.31万亿元,同比增长6.3%；M1余额63.23万亿元,同比下降6.6%；M0余额11.88万亿元,同比增长12%。

根据美国劳工部的最新数据，截至8月10日的一周，美国首次申请失业救济人数相比于上一统计周减少约7000人，至22.7万人，低于预期的23.5万人，数量达到7月初以来的最低水平，这意味着实际数据优于经济学家偏悲观的预期。

铜：本周铜价重心上移，现货市场小幅升水。随着周内部分时间铜价低位震荡，下游消费表现尚可，日内采购补库需求较为积极，同时因临近08合约交割换月，流通现货稍显偏少，且由于本周各市场现货库存延续去库，市场后续看涨升水预期仍存，持货商挺价情绪仍明显。

铝：本周沪铝随伦铝企稳反弹。海外氧化铝价格陆续走高，伦铝近期表现在有色金属中稍强，但受铝锭进口亏损幅度前期收窄至400元/吨影响，而国内供需情况暂无法对进口利润带来支撑，所以近期伦铝反弹期间，沪铝窄幅跟涨，铝锭进口亏损逐步扩大，符合基本面预期。

铅：本周铅价震荡运行，部分炼企及持货商为求出货，散单报价贴水继续扩大，下游接货意愿仍不佳，叠加临近交割日，本周铅锭社会库存增加。

锌：本周周内锌价前期震荡下跌，但周五因宏观情绪改善再度涨回，当前锌市场处于供需双弱的局面，冶炼厂的减产尚未导致现货供应非常紧张，而镀锌板带的生产情况弱于去年同期，跌至22年的水平。

三、能源行业市场价格运行情况

8月16日，能源价格指数1390.11，周环比下降1.65，降幅0.12%；年同比下降35.74，降幅2.51%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周期内国际油价先扬后抑，国内市场基本面亦无明显变化，实质用油需求仍偏弱，致使国内成品油行情量价齐跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格8729元/吨，环比回落0.46%；柴油价格7274元/吨，环比回落0.37%。下周来看，零售价虽有上调预期，但市场无显著利好消息刺激，推价乏力；而现阶段各地主营单位月度销售进度缓慢，或继续暗惠促成交，叠加短线需求端未有明显改善，市场总体行情小跌概率仍较大。预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格继续小幅上涨。本周国产工厂开工率虽有上涨，但整体供应仍然偏紧，尤其是西北主产区，局部地区工厂集中检修导致资源短缺，推涨主产区价格。截至8月16日，LNG主产地价格报4745元/吨，较上期上调0.47%。预计下周主产地和主消费地价格或有小幅下降。当前市场涨至高位后，下游接货能力有限，市场观望氛围较为浓厚，下周内蒙及西北将会陆续有工厂复产，资源供应量将会有增加，当前偏紧的市场供需格局将会打破，价格有下行可能，但考虑到当前海气及国产的成本，加上普遍对9月份的看涨预期，预计跌幅有限。

四、建材行业市场价格运行情况

8月16日，建材价格指数1268.39，周环比下降6.48，降幅0.51%；年同比下降65.03，降幅4.88%。

水泥价格因市场需求略有改善而跌幅收窄。本周水泥价格指数为374元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.27%。下周市场需求缓慢回升，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格由于市场需求整体偏弱而小幅下行。本周混凝土价格指数为346元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周市场需求大稳小动，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢价格偏弱运行。截止8月16日，本周螺纹总库存连续六周下降（-29.6万吨），降幅环比上周扩大，螺纹钢表消环比回升2.7%，库消比下降0.3至3.5，仍高于历年同期水平。旧国标库存占总库存比重67.65%，为加速旧标库存去化助力，部分公司提升旧标螺纹出库优惠。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月16日，基础化工价格指数1041.90，周环比下降2.66，降幅0.25%；年同比下降27.44，降幅2.57%。

PTA：本周PTA期现市场价格下跌，加工费收窄。大宏观弱势拖累，中东地区争端反复，原油反弹后维持弱势基调；恒力、汉邦检修缓和供应压力叠加聚酯有补货需求，基差在弱势中企稳；然产业存分歧且商品氛围不佳，尾盘PX消息面施压，PX-PTA双双过剩，成本弱势引导市场价格大跌。快速下跌后空单止盈离场，跌势逐步修复。

甲醇：本周（20240810-0816）国内甲醇装置开工率为84.53%。本周有新增检修装置，如内蒙古国泰、荆门盈德、华鲁恒升（荆州）、七台河吉伟、内蒙古世林、重庆卡贝乐、新疆心连心、永城龙宇、中原大化；本周有新增减产装置，如西北能源、延长中煤、内蒙古赤峰博元、兖矿国宏；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如山西骏捷、西北能源、内蒙古赤峰博元、内蒙古荣信、山西潞宝、华鲁恒升（荆州）。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月16日，橡胶塑料价格指数741.59，周环比下降1.10，降幅0.15%；年同比下降4.12，降幅0.55%。

（1）天然橡胶：本周天然橡胶市场现货交投显疲态，上升趋势线受阻。（全乳胶14450元/吨，+150/+1.05%；20号泰标1780美元/吨，+30/+1.71%；20号泰混14400元/吨，+100/+0.70%）。近期青岛仓库受到通关政策影响，入库率环比下滑，总库存再次呈现去库，支撑胶价周初延续涨势。周尾，随着海外烟片市场成交节奏放缓，原料价格止涨下跌，成本端对胶价驱动走弱，叠加国内全钢胎企业停产降幅现象仍存，现货紧张情况逐步缓解，胶价上升趋势线受阻。

预测：

预计短时天然橡胶市场多空信号充斥，胶价震荡走势为主。前期云南落叶病看多情绪弱化以及海外产区多雨扰动缓解后，原料价格存下调预期。通关政策未得到有效改善，或继续影响天胶海外货源到港情况，库存持续去化预期偏强。短期需求端维持当前状态，未有明显向好预期，市场多空信号充斥下，胶价震荡走势为主。短时需关注供应端云南替代种植指标入境及主产区物候扰动情况。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14450-14650元/吨；泰混现货价格运行区间在14350-14550元。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司下调乳聚丁苯橡胶干胶1502/1500E、油胶1712出厂价格200元/吨。截至2024年8月15日，中国丁苯1502出厂价格在14700-15000元/吨。本周期各地市场现货交投氛围清淡难改，主流化销丁苯橡胶供价承压下调。周内丁二烯价格大稳小动，对丁苯橡胶走势指引有限，而合成橡胶期货盘面表现稍强，现货市场商家观望气氛浓厚。终端下游刚需买盘，周内1502实单交投表现稍好于丁苯油胶1712，油胶加价报盘阻力较大。截至8月15日，华北地区齐鲁1502主流报价14800元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格继续下跌，截至2024年8月15日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至14200元/吨附近，主流跌幅300元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情偏弱整理。周初，顺丁橡胶出厂价格陆续下调，市场价格变动有限，主流报盘围绕供价上方试探，原料丁二烯市场止跌盘整，成本支撑尚存，且合成橡胶期货盘面震荡，市场暂无明显低出拖拽，今日茂名石化顺丁橡胶装置临时停车，供应有所收窄，业者更趋观望操作，然下游入市采购有限，仅刚需零星跟进，交投压力尚存。截至8月15日，山东市场大庆BR9000价格在14300元/吨，环比下跌100元/吨。

供应面：截至2024年8月15日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为61.90%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为64.02%），较上周期（8月8日：59.80%，已修正）提升2.10个百分点。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在56.40%，环比+0.84%。

丁苯预测：近期丁二烯外盘市场持续偏弱，国内港口库存略有增量且后期仍有船货到港预期，主要原料缺乏持续性利好消息提振；供应端看，吉林石化14万吨/年乳聚丁苯橡胶装置将进入停车检修，供应端一定程度上给予现货市场利好，但目前各地现货流通正常，预估炒作力度有限。需求端看，半钢整体订单情况尚可，但对目前丁苯橡胶普遍持随用随采姿态，且溶聚丁苯橡胶使用量有增多迹象。整体预计，下周期丁苯橡胶运行仍存压力，预计国内丁苯橡胶价格弱势窄幅震荡为主。

顺丁预测：原料丁二烯市场预期谨慎，成本支撑尚存；浩普新材料、威特化工顺丁橡胶装置计划重启，然茂名顺丁橡胶装置临时停车，供应难有放量；相关胶种天胶泰混价格区间震荡，基本平水顺丁橡胶现货价格；下游需求整体弱势，维持刚需跟进。综上指引，顺丁橡胶现货市场各方指引有限，预计下周期顺丁橡胶市场行情或稳中盘整，主流报盘围或绕供价附近，华北地区BR9000市场价格在14100-14400元/吨区间整理，关注原料丁二烯价格及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月16日，纺织价格指数916.91，周环比下降0.14，降幅0.02%；年同比下降10.74，降幅1.16%。

新疆棉：截至8月15日，国内3128皮棉均价14644元/吨，周环比下跌0.34%。其中新疆市场机采棉价格14050-14600元/吨，内地市场机采棉价格14600-14750元/吨。内地地产棉价格16000元/吨。郑棉期货低位震荡，贸易商基差结算价格有所下调，棉花现货供应较为充裕，成交清淡，近期新棉长势良好，陆续吐絮，增产预期较强；下游需求无明显好转，等待新订单下达，纺企逢低补库。

进口棉：截至8月15日，进口棉花主要港口库存周环比增1%，总库存49.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约40.5万吨，周环比降0.2%，同比库存高74.6%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.4万吨，其他港口库存约3.7万吨。本周港口进口棉库存稳中小涨，主因市场需求不足、配额紧张及进口棉性价比缺失。本周进口棉市场询单、问价、成交小幅下降，纺织企业买货、提货量缩减，故库存出现企稳小幅反弹。

纯棉纱：截至8月15日，主流地区纺企开机负荷为67.2%，环比降幅0.3%。纺企订单表现一般，错峰生产，周内整体纺企开机窄幅下降。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价22186元/吨，周环比跌幅0.81%，部分市场C32s环纺价格21800-22800元/吨，高紧C40s价格22800-23500元/吨，市场走货略有回暖，低价棉纱成交顺畅，随着“金九银十”纺织品服装旺季临近，部分秋冬类内贸服装品牌、市场单、家纺类刚需打样陆续下达，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月16日，造纸价格指数940.59，周环比持平；年同比上升4.78，涨幅0.51%。

本周期纸浆价格低位震荡。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6092.9元/吨，环比上期上涨0.2%；阔叶浆现货含税均价5050.0元/吨，环比上期下降1.0%；本色浆现货含税均价5350.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3571.4元/吨，环比上期下降0.2%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、周期内针叶浆期货市场震荡调整运行，个别国际浆厂外盘坚挺报价，现货市场业者获利基础上，基差试探走强，支撑针叶浆现货市场走势。二、周期内阔叶浆均价继续下调走势，国内现货市场流通货源偏多，外盘消息低位报市，纸厂采购情绪一般，承压浆价走势。三、下游原纸厂家需求乏力，季节性行业淡季趋势延续，原纸出货不畅，业者采购情绪一般，牵连纸浆价格走势。

展望后期，预计纸浆下周期区间宽幅波动。供应端暂无利好因素支撑，需求端维持清淡局面，耗浆速度减缓，对浆市支撑有限。

九、农产品市场价格运行情况

8月16日，农副产品价格指数1413.43，周环比下降5.67，降幅0.40%；年同比下降274.65，降幅16.27%。

大豆：大豆成交仍显一般。本周东北产区大豆现货市场价格走势整体保持平稳，2023年黄豆货源也已较为有限。目前市场交易的主要豆源来自国储拍卖的大豆，因市场处于淡季，整体成交不理想，部分贸易商甚至以负利润进行销售；南方来看，苏豫鲁皖产区大豆购销进入尾声，大豆上货量较为有限，走货目前暂无好转迹象，价格暂维持稳定。湖北早熟豆上货量已较为有限，中熟豆零星上市，价格表现尚可。后续预测：8月下旬各类学校将陆续开学，目前青菜价格较高，大豆的销量或将有所增加，销区市场或将迎来集中采购，市场行情有望活跃，南方大豆价格受影响或相对较大。

豆油：USDA报告偏空，豆油难有支撑。本周前期竞品油脂棕榈油MPOB因库存减少以及出口增加等给予油脂短暂利多提振。随后因USDA报告美国大豆种植面积、产量以及单产均上涨，加之良好的天气支撑，丰产预期越发现实，给予盘面利空体现。叠加国际能源署下调全球需求增速的预期，国际油价也下跌，对油脂难以支撑。而国内豆油基本面虽迫于豆粕库存压力，产能调整，但因天气热损等问题，压榨开机还将维持高位，短期库存大幅下降的可能性不大。

玉米：利空因素叠加，玉米价格继续走弱。本周全国玉米市场仍旧偏弱运行。产区持粮贸易商出货压力依然存在，当前出货积极性较高，市场供应增加，玉米价格下滑，深加工企业库存高，不断压价收购，整体市场气氛偏惨淡。销区供应宽松，需求疲软，饲料企业可选择粮源众多，尤其是西南地区低价新疆粮迅速抢占市场，东北粮失去需求。港口方面根据北港及期货走势调整报价，整体维持底部区间震荡的趋势。

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