Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （5月20日-5月24日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1156.97，环比上升，增幅0.92%（前值0.01%）；同比上升，增幅2.62%（前值0.72%）。

本周钢材市场受到房地产政策的提振，预期向好，加之供需矛盾不大，钢价偏强运行；有色金属主要品种价格除铅外上涨，铅价环比下跌0.93%；石化方面，国内价格回落至相对低位，部分客户阶段性采买，本周成品油价格汽跌柴涨；建材方面，水泥价格因成本提升上涨，混凝土价格小幅下行，螺纹钢价格偏强运行；农产品价格涨跌互现。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报4039元/吨，较上周上涨33元/吨，涨幅0.81%。其中，Mysteel长材价格指数报4018元/吨，较上周上涨1.01%；Mysteel扁平材价格指数报4059元/吨，较上周上涨0.63%。

本周钢价偏强运行。1）房地产政策进一步发酵，加之多数金属商品持续高涨，乐观预期对钢材价格起到明显推动作用；2）钢材产量896万吨，表需951万吨，总库存1759万吨，环比减少54万吨。钢材仍处于去库周期之中，供需矛盾不大，为价格上涨奠定较好基础。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强。1）宏观层面，地产政策将陆续进入落地阶段，政策效应仍将影响市场，宏观环境仍有利于钢材价格上行。2）产业层面，下周钢厂复产较少，预计产量增加不多，如表需维持弱稳，钢材库存去化仍在50万吨左右。按此节奏推断，库存拐点在6月底7月初出现，在此之前钢材将一直处于去库状态。如想要弥补供需差，使库存出现拐点，预计铁水产量仍有一定增量空间，这意味原料总需求也有增量空间。原料坚挺，钢材成本支撑较强，预计下周钢材价格震荡偏强。

不锈钢：本周不锈钢价格震荡偏强运行。周初原料价格与钢厂盘价上调支撑下，现货价格涨幅相对明显；周中，不锈钢期货与沪镍盘面表现相对稳定，现货价格让利空间不大，市场信心有所转弱，询单表现较为平淡，成交以刚需采购或散单为主，成交多集中于低价资源。后市场库存暂未增多，行情持续稳定支撑之下，商家出货心态一般，多不愿过低回调价格刺激成交。

基本面，周内镍铁成交价暂无明显波动，原料价格偏稳对不锈钢形成支撑，镍产业短期并未出现回落迹象，铬铁端与铬矿上涨，走势偏强整体成交多集中于铬矿期货，短期价格亦坚挺，带动不锈钢价格上行驱动力明显上扬，但当前不锈钢下游需求较薄弱的局面仍未改，现阶段采购意愿不算热烈，市场观望情绪尚存；而供应端粗钢排产增量之下，市场多担忧后续钢厂发货将有所增加，导致资源消化压力偏重。故目前社会资源压力不大的情况下，成交氛围也不如大多商家预期，而月末为回笼资金或会再调低价格以促成交，因此预计下周现货价格窄幅震荡运行概率较大。

原料方面：本周镍价小幅回调，宏观方面，美国降息预期回摆，短期有色板块回调。国内宏观政策刺激，但并未提振有色市场，截止5月24日，沪镍收跌0.29%至152780元/吨，镍价维持高位震荡。

基本面方面，印尼RKAB镍矿审核迟迟悬而未决，供应端偏紧，镍矿价格高位持续。同时5月LME镍价高位震荡，预计镍矿基价再度上行，镍产业下边际继续收紧。镍矿高位直接导致镍铁价格继续提振，国内镍铁格局偏紧持续，加之下游不锈钢价格高位持续，对镍铁需求较高，预计镍铁价格仍有一定上涨空间。精炼镍方面，周初受镍价高位影响，市场成交较差，随着镍价下跌，部分下游入场刚需采购。目前精炼镍内弱外强结构性问题持续，新喀事件的爆发点燃了市场对于镍金属未来供需格局改善的预期，资金对于产业矛盾的关注从前期的结构性供应紧张转向镍金属供应的边际收紧。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格继续上行，中间品流通依旧偏紧，且个别一体化企业暂停销售硫酸镍，硫酸镍供给不及预期，镍价高位运行带动原料成本上行，部分盐厂利润倒挂严重，使盐厂挺价心理再度走强。但下游需求偏淡，硫酸镍价格上下承压。

综合来看，镍价基本面明显改善，海外供应端缺口叠加消费恢复助推镍产业内弱外强格局，加之下边际明显收紧，预计短期镍价维持高位震荡，震荡区间在150000-158000元/吨之间。

本周铬系市场偏强运行。铬矿南非40-42%铬精粉成交价连续三周上涨，受外盘涨势带动，对应现货资源小幅上涨0.5-1元/吨度。供需层面，4月中国铬矿进口总量小幅减少，叠加5月铬铁厂备货心态积极，港口提货速率增加，使库存呈现下降，利空因素逐渐消退，此外现货市场资源集中度偏高局面依然存在，铬矿在基本面和贸易大户挺价支撑下走势偏强。国内高铬工厂生产成本进一步增长，但周内不锈钢期货及镍价在宏观地产有利政策刺激下有一波反弹，叠加去库速率略有上升，以及周初太钢和青山相继平盘出台6月高碳铬铁采购价，稳固市场信心，工厂生产积极性保持积极态度，产能高位释放，但周尾不锈钢有所走弱，后续需关注下游需求匹配铬铁高供应程度，预计短期在产业偏积极氛围下，铬系市场偏强运行。

有色金属：本周有色金属价格除铅外上涨。本周铜价重心较上周继续上移，周内沪铜主力合约冲高回落，高铜价压制下游消费明显，市场畏高情绪浓烈，日内多驻足谨慎观望为主，现货成交氛围因此表现低迷，且周内现货库存再度大幅增加，叠加市场需求不足情况下，现货升水创下年内最低贴水现象。本周铝价高位宽幅震荡，冲高后有所回落，冲高主要受海外氧化铝厂减产对情绪拉动所致，但因为实际上并不会对电解铝厂的运行产生影响，叠加美联储官员鹰派发言推迟了市场的降息时间预期，带动铝价回落。不过由于价格仍处于前期震荡区间上沿附近，对下游企业订单及成品库的影响仍较为明显，铝价回落后并未触发较为积极的补库情绪，市场观望情绪仍在。本周铅价回落但部分炼企散单报价升水坚挺，下游电池厂接散单补库意愿不强，多压价接再生货源或就近提仓单备货。废电瓶到货量激增，短期再生铅产量增产预期强烈，新电池消费季节性淡季，铅价短期或波动加剧。本周锌价上涨，国内外锌精矿加工费还是呈现下降趋势，锌矿供应进一步收紧，周内锌价回调后成交有所好转，但短期内难以改变锌锭过剩格局，以及锌下游开工率偏低问题。

本周Mysteel全国有色价格指数为44841.2元/吨，与上期相比上升396元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数环比变化分别为0.78%、0.47%、-0.93%和3.51%。

去年我国增发1万亿元国债，专门用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建，以及提升防灾减灾救灾能力，相关资金已于今年2月前全部下达到各地方。截至5月21日，在已落地的1.5万个项目中，已开工建设的约1.1万个，开工率超过70%。特别是灾后恢复重建项目总体进展较快，以京津冀为重点的华北地区等8省市项目开工率达到80%左右。

欧元区5月制造业PMI初值从4月的45.7升至47.4，创15个月来最高纪录，高于预期46.1。德国5月制造业PMI初值45.4，创4个月新高，好于预期43.5和前值42.5。美国5月Markit综合PMI初值54.4，为2022年4月以来的最高水平，预期51.2，4月前值为51.3；且美联储放出鹰派消息，会议纪要表示出对降息的谨慎态度，再次抑制市场的预期。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽跌柴涨。周内，成本面空好博弈特征延续；伴随国内市场价格回落至相对低位，部分客户阶段性采买入市，致使国内成品油行情略有分化。Mysteel数据显示，本周汽油价格8798元/吨，环比回落0.11%；柴油价格7388元/吨，环比上涨0.41%。下周来看，本轮成品油限价调整尚存下调预期，临近月底，部分销售进度欠佳单位或仍有降价追量意愿。不过，现阶段地方炼厂较低的产量或对价格产生一定支撑；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格继续走跌。周初国产资源相较海气价格仍然处于高位，同时价格处于下行周期下，下游入市积极性低，部分工厂液位上涨压力较大，出厂价格整体下行。截至5月24日，LNG主产地价格报4310元/吨，较上期下调1.12%。预计下周主产地和主消费地价格小幅上涨。当前市场LNG价格处于转折周期，部分地区价格止跌开始反弹，市场心态向好，同时海气价格上涨也对整体价格形成支撑，另外，工厂当前生产利润倒挂，急需推涨价格扭亏为盈，但同时考虑到当前国产资源供应充裕且有进一步增加可能，预计对涨幅形成制约，整体来看，下周LNG价格小幅上涨为主。

甲醇：本周（20240517-0524）国内甲醇装置开工率为79.63%。本周有新增检修装置，如新航焦化、内蒙古包钢、南京诚志、上海华谊、陕西润中（长武）；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如国能包头、广西华谊、重庆卡贝乐、蒲城清洁能源、内蒙古包钢。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格因生产成本提升而上涨。本周水泥价格指数为375元/吨，较上周五上涨11元/吨，环比上涨3.02%。下周市场供需均有改善，水泥价格震荡偏强运行。

混凝土价格由于市场需求下滑导致竞争激烈而小幅下行。本周混凝土价格指数为353元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周原材料价格上涨，混凝土价格有望跟风上涨。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。截止5月24日，建筑钢材产量328.7万吨，环比增加2.7万吨；表需374.2万吨，环比减少18.2万吨；总库存931万吨，环比下降45.4万吨。建筑钢库存去化较快，上涨动力有所增强。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。在市场心态和二育刺激下，本周猪价持续上涨；马铃薯、鸡蛋、棉花等农产品价格小幅上涨；本周大蒜供应端货源增加，采购商挑拣拿货，老蒜价格下滑明显；白羽肉鸡、面粉、白糖等农产品价格小幅下滑。

生猪：本周猪价持续上涨，受情绪面影响较大，市场看涨心态浓，叠加二育的不断刺激进入下，猪价上涨由二育推涨转至压栏缩量推涨，情绪化对猪价影响颇深。当前来看，近期猪价涨幅较大，不排除短期出现震荡回调走势，整体来说，猪价或维持高位调整。

马铃薯：本周上半周主产区滕州产区新薯受冷库收储需求支撑，价格跌后出现小幅反弹，周中至今价格暂归稳定。5月24日滕州大棚二膜新薯净地均价参考0.87元/斤，较5月17日均价上涨0.04元/斤，涨幅4.82%；较去年同期均价下滑0.72元/斤，跌幅参考45.28%。当前二作区新薯供应陆续放量，叠加北方库存薯余货补充供给，马铃薯市场整体货源供应充足，市场短时消化量有限，叠加应季蔬菜供应量价冲击，Mysteel农产品预计短线产区新薯价格弱势暂稳为主，下周来看伴随新上产区及原有产区上市量增加，市场需求若无明显提振之下，预计产区新薯价格不乏再有小幅回落风险。

大蒜：本周大蒜库内价格偏弱。截至2024年5月24日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流成交参考价在3元/斤，环比跌幅为8.54%；去年同期价格为3.69元/斤，同比跌幅为18.70%。本周供应端货源增加，市场储存商卖货积极性较高，下游采购商挑拣合适货源拿货，老蒜价格下滑明显。未来一周大蒜价格预计震荡下行。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格小幅下跌，全国棚前成交均价为3.76元/斤，环比跌幅1.31%，同比跌幅20.00%。前半段山东毛鸡报价一直持稳，无任何涨跌变动，东北鸡源方面有所变化，20日之后东北开始进入普遍缺量的时间段，部分工厂当日计划缺口多的能达3-4成。山东周尾由于部分中小企业长期亏损，放假增多，当地鸡源出现了“相对”增量，毛鸡价格开始趋弱运行。预计下周毛鸡价格有小幅下滑空间。

资讯编辑：王友萌 021-26093078
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈杰 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。