Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告（1月13日-1月17日）

1月17日，Mysteel大宗商品综合价格指数1108.25，周环比上升4.58，涨幅0.41%；年同比下跌37.98，跌幅3.31%（前值-3.94%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月17日，钢铁价格指数842.02，周环比上升7.97，涨幅0.96%；年同比下降122.44，降幅12.69%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3607元/吨，较上周上涨58元/吨，涨幅1.65%。其中，Mysteel长材价格指数报3582元/吨，较上周上涨1.30%；Mysteel扁平材价格指数报3631元/吨，较上周上涨1.98%。

本周钢价偏强运行。运行逻辑在于：（一）铁水见底预期较强，原料价格止跌反弹。本周247家高炉日均铁水产量224.5万吨，环比增加0.11万吨。本周共新增6座高炉复产，6座高炉检修，整体日均铁水产量小幅回升。（二）宏观积极因素集体涌现，市场情绪好转。海外，1）特朗普政府或实行逐月缓慢提高关税的方案，以避免通胀飙升。12月美国核心CPI增速放缓，市场增加了对美联储6月降息的预期。上述因素下，美指高位回落，股票、商品价格受到提振。2）国内，财政部再次表示，2025年财政政策充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的。地方重大会议召开，明确2025年GDP增长目标，其中北京、上海、浙江保持5.0%不变，提振了市场信心。

钢材价格或震荡偏强运行。运行逻辑在于：1）基本面，五大材产量824.1万吨，周环比增15.6万吨，增量主要来自于热卷，周环比增16.3万吨。五大材表需周环比增13.1万吨至804.9万吨（前值为-31.5万吨）。总库存1151.5万吨，累库19.2万吨（前值为16.6万吨），钢材连续三周累库，但仍处于绝对低位，同比下降19%。分品种来看，建材需求供需持稳，库存延续累库，周环比增7.9万吨。热卷复产增多，产量增至320万吨，为2024年8月以来最高，热卷基本面压力增加。2）原料方面，据Mysteel调研，下周仍有钢厂复产，铁水或继续小幅增加，且钢厂年前仍有原料补库需求，原料价格有较强支撑。铁矿石，247家钢厂进口矿库存环比增加191万吨，节前补库持续推进，冬储和宏观政策对铁矿价格有较强的支撑。双焦方面，煤矿库存继续累库，周环比增6.6%，年同比增89%以上，供应压力仍未缓解。但目前市场情绪有所改善，加之铁水见底预期较强，前期跌幅较大的焦煤价格将止跌企稳。

综合来看，铁水产量见底预期较强，叠加钢厂年前原料冬储，原料价格具备止跌的条件；成材库存累库幅度较小，且库存处于近几年同期低位，供需面暂无矛盾。此外，国内宏观政策偏积极，货币政策和财政政策有望继续发力，海外关税风险下降，且货币有望继续宽松，国内外宏观环境偏暖。综上所述，预计近期价格震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

1月17日，有色价格指数931.34，周环比上升7.94，涨幅0.86%；年同比上升84.85，涨幅10.02%。

本周有色金属价格多数上涨。截至1月17日Mysteel全国有色价格指数为41424元/吨，与1月10日相比上升419元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.14%、1.80%、0.62%和-2.07%。

国家统计局数据显示，初步核算，2024年中国GDP为1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。据海关总署数据，以美元计，2024年12月，中国出口金额同比增长10.7%，较上月上升4.0个百分点；进口同比增长1.0%，上月为下降3.9%。2024年中国全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，前值29.4万亿元，比上年少3.32万亿元。12月末，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%。

美国12月CPI同比上涨2.9%，为去年7月以来的最高，预期值2.9%，前值2.7%。12月核心CPI环比上涨0.2%，低于预期值和前值的0.3%。美国12月PPI同比增长3.3%，增幅低于预期值3.5%，前值为3.0%；美国12月核心PPI同比增长3.5%，增幅低于预期值3.8%，前值为3.4%。由于通胀数据的意外放缓，市场对美联储降息预期有所加强。

铜：本周铜价重心继续表现上移，周内延续偏强震荡运行，且沪粤价差相对前期收窄明显。由于盘面高位运行，下游加工企业整体备货需求相对有限，加之订单较少，市场需求表现明显走弱迹象，部分持货商挺价情绪有所减弱，现货升水高位回落，由于目前市场到货增量仍相对有限，国内社库累库幅度较慢。

铝：本周铝价重心上移，电解铝厂的采购成本下降显著，产业链利润有望重回电解铝端。电解铝厂周边原铝系初级加工企业暂未发生大面积减停产，铸锭呈现小幅增量。传统淡季叠加长假来临，下游中小企业普遍已进入减停产状态，订单持续转移至大厂。绝对价在站上2万关口后，下游畏高情绪重。

铅：本周铅价震荡运行，铅锭社会库存微减，个别原生铅企业节前有放假检修计划，春节愈发临近，铅企陆续开始放假，后续供需或呈现双弱局面。

锌：本周锌价先抑后扬，基本面边际转差，下游陆续放假，需求有所减少，且一度有空头进场；但是随着美国通胀低于预期以及国内存宏观利好消息影响，周五锌价出现上涨。

碳酸锂：本周碳酸锂现货价格与期货价格联动上涨。供需端，锂盐厂产量环比下降，但仍居于高位，终端市场需求量下调，但符合季节性趋势；行业近期看多情绪较浓，但考虑到碳酸锂库存总量边际变化较小，后续库存或呈高位累积，以及上方仍有产业套保压力，预计上涨持续时间有限。整体来看，锂价仍处于宽幅震荡态势，短期内上行动力不足，关注节后下游排产情况。当前电池级碳酸锂的主流成交价在75500-78000元/吨，较上周上涨1250元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在72100-75500元/吨，较上周上涨1500元/吨。

工业硅：本周工业硅现货报价持续下跌。供给方面，基本面来看整体开工率为19.18%，环比上周下降1.37%。目前下游采购备货已进入尾声阶段，年前暂无明显需求增量，以刚需采购为主，针对目前现货市场持续低迷，各区域在产硅企陆续减产检修，年前暂无复产计划，整体库存压力仍存，去库效果一般。

多晶硅方面，需求来看，硅片环节的采购意愿正在减弱，硅片厂中的多晶硅隐性库存接近20万吨，硅片厂更倾向于消耗已有的低价库存，因此对多晶硅的采购需求较弱。部分拉晶端企业在硅料38-40元/kg左右抄底集中采购、硅料厂库压力明显减轻，需求集中释放时具备涨价基础。有机硅方面，本周有机硅DMC市场弱势商谈，主流重心下滑，节前单体厂接单意愿偏强，局部让利幅度增加，议价情绪增加，下游议价情绪为主，询盘压价，低位区间积极下单备货，市场实单成交偏向低端价格。

综合来看，目前工业硅现货市场缺乏明显驱动力，厂家心态调研显示并不乐观，下游需求偏清淡，整体去库情况较为一般，厂家利润不断压缩，生产出货意向较弱，预计短时间内工业硅现货市场价格弱稳运行为主，后续需关注大厂复产及政策情况。

三、能源行业市场价格运行情况

1月17日，能源价格指数1388.58，周环比上升19.12，涨幅1.40%；年同比下降24.73，降幅1.75%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均涨。本周初期消息面多重利好同时发酵，市场价格快速拉涨，但高价对业者入市积极性抑制明显，国内成品油行情先扬后抑。Mysteel数据显示，本周汽油价格9021元/吨，环比上涨5.02%；柴油价格7314元/吨，环比上涨2.72%。下周来看，消息面利好效应减弱，部分上游存节前排库预期，中下游商家对高油价产生抵触情绪，终端用户仅按需补货，后续工地及物流单位陆续放假，柴油刚需将至低点，市场行情恐难保持坚挺局面。综上，预计下周汽柴价格持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格小幅上涨。由于临近春节假期，工厂前期积极出货排库，当前工厂液位基本已经降至低位，出货以维持产销平衡为主，出货压力较小，同时煤炭等行业存在节前备货行为，车用需求尚可，带动出厂价格小幅上涨。截至1月17日，LNG主产地价格报4240元/吨，较上期上涨0.59%。预计下周国内LNG价格成交重心将回落。随着春节临近，下游各行各业开工率将会逐步降低，交通物流运输需求减少之下，车用LNG需求将会逐步降低，同时，节前备货也将逐步结束，整体来看，国内LNG车用及工业需求在下周将会持续回落。调峰需求来看，下周国内尚无大范围降温预期，整体气温走势温和，预计LNG调峰需求有限。因此，在供应基本稳定，需求减少的预期下，国内LNG整体成交重心将下行。

四、建材行业市场价格运行情况

1月17日，建材价格指数1298.45，周环比下降24.53，降幅1.85%；年同比下降62.96，降幅4.62%。

水泥价格因市场需求持续萎缩而小幅下跌。本周水泥价格指数为397元/吨，较上周五下跌7元/吨，环比下跌1.73%。下周市场需求降至冰点，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于市场需求持续低迷而小幅下行。本周混凝土价格指数为340元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周市场需求持续低迷，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢价格偏强运行。1）尽管终端需求因项目陆续收尾而不断萎缩，本周螺纹社会库存累库速度有所加快，环比增加8.3万吨，但由于产量保持低位，总库存增幅相对有限，累库斜率仅为1.9%，远低于去年同期的6.4%；库销比较去年农历同期低4.7天，库存压力较小。2）上周螺纹价格触及阶段性低点后，部分贸易商的补库意愿有所回升。3）宏观多项利好信息频出，叠加市场采购情绪回升，本周建筑钢材价格反弹。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月17日，基础化工价格指数992.20，周环比上升5.62，涨幅0.57%；年同比下降54.64，降幅5.22%。

PTA：本周PTA期现市场价格强势走高。前期检修装置嘉兴石化重启，然英力士检修供应端持续下降，聚酯端低库存下，负荷下降缓慢，整体供需好于预期。另外，国际油价持续走强，低估值下成本端推动强烈，下游有一定的节前备货行为，本周PTA现货价格持续走强。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5067元/吨，周均价环比+206.4元/吨。

甲醇：本周（20250111-0117）国内甲醇装置开工率为90.97%。本周剔除失效产能235万吨/年，致使国内甲醇总产能为10051.5万吨/年。本周有新增检修装置，如山西焦化、青海盐湖；本周有新增减产装置，如晋煤华昱；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如中石化川维、兖矿国宏。因本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月17日，橡胶塑料价格指数726.89，周环比上升0.32，涨幅0.04%；年同比上升4.39，涨幅0.61%。

（1）天然橡胶

本周天然橡胶市场利好集中释放，胶价强劲反弹。（全乳胶16800元/吨，+650/+4.02%；20号泰标2120美元/吨，+130/+6.53%；20号泰混16650元/吨，+550/+3.42%）。周期内国内产区停割，海外进入割胶旺产尾声，原料价格重心上移，成本支撑较强。国内青岛现货库存累库幅度放缓，社会库存出现小幅去库，下游工厂陆续提货及20号胶仓单持续减少，资金看涨情绪升温，相关产品合成胶受原油上涨提振，各种利好集中释放后，天然橡胶价格强劲走高。

预测：

预计短时天然橡胶市场或继续偏强运行，涨势或放缓。天气原因泰国整体进入割胶旺季尾声，原料价格易涨难跌。20号胶仓单继续减少，美金标胶强势，资金推涨情绪仍在，提振整个天胶市场。需求端下周逐渐进入春节放假模式，资金避险情绪或有降温，整体交投氛围减弱，胶价涨幅受到限制。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16700-16900元/吨；泰混现货价格运行区间在16500-16700元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司对丁苯橡胶出厂价格上调500-600元/吨。截至2025年1月16日，中国丁苯1502出厂价格在15200-15300元/吨。本周期各地丁苯橡胶市场价格重心继续走高，周期内期货盘面大幅拉高，丁二烯跌后反弹，利好叠加提振市场宽幅上涨。而丁二烯价格高位背景下，丁苯橡胶加工利润空间有所收窄，另外齐鲁丁苯橡胶装置则因为丁二烯供应短缺问题，出现产量降低，部分开单商户计划量有所减少。虽然随着春节假期临近，下游终端买盘清淡，但套利盘补仓现象仍存在。截至1月16日，山东市场齐鲁1502主流价格参考15700-15800元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格累计上调800元/吨，截至2025年1月16日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价在14500-14600元/吨。本周期顺丁橡胶供价及市场价格大幅上涨。原油消息面因素同步推涨丁二烯及顺丁供价，但生产亏损局面难改，成本压力下顺丁橡胶生产企业生产亏损严重，华北地区多数民营生产企业降负，且周期前期个别企业外售部分原料丁二烯资源。顺丁现货供应受限，叠加合成橡胶期货盘面预期外冲高影响，多数业者维持溢价报盘出货，下游逐步进入节前状态交投氛围转淡，出货受阻但部分业者后市看空情绪不强。

供应面：截至2024年1月16日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为72.35%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为74.92%），较上周期（1月8日：73.07%）环比下降0.72%。中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在71.71%，环比-5.66个百分点。（1月9日：77.37%）。

丁苯预测：下周期看，短期原料端消息面指引存分歧，虽部分下游节前仍有刚需预期，但月下旬丁二烯供应或将有所增加，考虑到除顺丁橡胶以外的其它下游产品开工未受明显影响的前提下，丁二烯价格预计仍将保持坚挺，成本端对丁苯橡胶仍存偏强提振。当前丁苯橡胶仍存在加工利润，行业开工明显降低的预期不强，而临近春节前夕，下游节前采购基本完成后市场交投或进一步转淡，现货库存也将进入传统累库周期。短期影响价格上涨的更重要因素还体现在期货盘面，资金做多意愿明显。预计下周期国内丁苯橡胶市场维持偏强整理表现。

顺丁预测：原料丁二烯仍难有大幅走弱预期，且顺丁橡胶供价连续上调较快，生产亏损局面下产能利用率表现承压，供应及成本面短时仍有支撑，且现货资源难有补充预期下，市场对后市看空情绪不强，但伴随着合成橡胶价格逐步涨至高位水平，再考虑下游工厂也将逐步进入到春节假期的停工状态，实盘交投行情或逐步转淡，整体价格预期在高位区间整理，关注部分获利盘存在回吐涨幅的可能性。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月17日，纺织价格指数918.05，周环比上升0.58，涨幅0.06%；年同比上升12.43，涨幅1.37%。

新疆棉：价格方面，截至1月16日，国内3128皮棉均价14680元/吨，周环比上涨1.34%。其中新疆市场机采棉价格14100-14350元/吨，内地地产棉价格14750-14900元/吨。本周国内棉价稳中偏强运行，年关将至棉企出货意愿明显，纺企采购谨慎，刚需补库为主；目前新疆皮棉加工量达到630吨，同比增幅19%；市场供应压力不减，节后信心不足，纺企观望心理明显，行情缺乏大幅上涨驱动。

进口棉：截至1月16日，进口棉花主要港口库存周环比增0.9%，总库存53.18万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约44.3万吨，周环比增2%，同比库存增3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.68万吨，其他港口库存约3.2万吨。本周港口进口棉库存周环比小幅增长，虽纺企提货较上周稍有改善，但仍不及进口棉到港量大导致库存继续上涨。

纯棉纱：截至1月16日，主流地区纺企开机负荷为56%，环比降幅2.78%。少数企业开始下调开机准备放假，开机率较低的企业在5成左右，疆内企业基本在7成左右，也有部分较好的纱厂维持满负荷开机，且春节暂无停机放假打算，但疆内有少部分企业表示今年有放假计划。随着春节临近，纱厂整体开机将继续下降。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价21525元/吨，本周价格较上周持平，市场虽延续清淡，但纱厂继续下调价格意愿降低，市场补货略有小幅提升，临近春节，纱厂以处理库存为主，部分纺企将在下周陆续停机放假；部分市场C32s环纺价格20800-21800元/吨，高紧C40s价格22000-23000元。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月17日，造纸价格指数950.38，周环比上升1.46，涨幅0.15%；年同比上升12.95，涨幅1.38%。

本周期纸浆价格区间试探上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6478.6元/吨，环比上期上涨0.1%；阔叶浆现货含税均价4758.6元/吨，环比上期上涨1.2%；本色浆现货含税均价5635.7元/吨，环比上期下降1.4%；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆价格变化的主要原因：一、周期内针叶浆期货盘面大涨，利好现货市场情绪，部分品牌基差变动不大，市场交投情绪一般。二、周期内阔叶浆市场试探报涨，市场流通货源减少，贸易商获利诉求下试探报涨浆价，实际交投清淡。三、下游原纸市场节前采购节奏逐渐接近尾声，原纸厂家逐渐停产放假，耗浆数量减少，对浆市支撑有限。

展望后期，纸浆市场近期盘整运行，供应端高位支撑市场，但需求市场逐渐清淡，供需僵持局面下，建议关注港口库存变动及原纸厂家原纸价格变化。

九、农产品市场价格运行情况

1月17日，农副产品价格指数1363.35，周环比上升10.68，涨幅0.79%；年同比下降151.15，降幅9.98%。

大豆：国产大豆交投冷清。本周国产大豆现货交易继续维持清淡局面，部分优质蛋白大豆成交尚可，低蛋白大豆价格暂稳且走货不快，据市场反馈，预计东北产区余粮剩余6成左右，南方产区预计4、5成左右。临近春节，下游集中备货现象暂不明显，多以刚需采购为主，东北产区部分贸易商反馈近期南方拉货车辆减少，市场购销进入半停滞阶段，农户等待政策释放利好消息，年前惜售情绪仍强。整体来看，国产大豆现货购销两难，预计节前国产大豆价格持稳运行为主。

豆油：美农报告利多，豆油期价出现上涨。本周豆油价格抬升明显，整体氛围偏多。周初公布的USDA报告数据大利多，豆系整体价格重心向上抬升。同时国际原油价格因美方对俄罗斯石油行业公司展开制裁的消息飙升，带动国内油价上涨。本周尾声因美国财政部公布的45Z指引不包含加拿大菜籽油，国内菜油期价跟随外盘下跌，拖累连盘豆油走势。整体来看因美豆单产的调整以及国际油价的上涨，豆系整体的价格重心需要往上抬升，不确定性在于特朗普上台后对美生柴的政策调整。整体看我们认为豆油盘面具有抗跌性，关注7800-8000一线的突破可能。现货端，节日氛围逐渐浓厚，现货购销氛围清淡，市场以刚需成交提货为主，本周大豆压榨量有所回升但提货尚可，库存压力不大。1-3月从大豆到港及压榨预估来看，整体供应预计偏紧，我们倾向于认为节后供应紧张的时间会延长，有利于支撑3月、4月的基差。

玉米：政策利好，本周玉米价格呈现上涨态势。分地区来看，东北地区玉米价格偏强运行，中储粮增储消息利好，市场购销逐渐活跃，深加工企业提价促进收购，贸易商收购潮粮价格上涨明显，市场看涨积极性增强。本周华北地区玉米价格快速上涨，较上周上调96元/吨，市场看涨心态恢复，从下游来看，随着春节临近多数企业有补库计划，对玉米价格也有一定支撑。销区市场受政策影响比较活跃，产区价格、北港价格、期货价格等都呈现上涨态势，南方港口贸易商报价连日呈现上涨态势，且涨幅较大。下游企业观望心态浓厚，新签单较少，前期订单提货加速。

 

资讯编辑：王友萌 15584812911
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈跃进 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。