Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月5日-8月9日）

8月9日，Mysteel大宗商品综合价格指数1109.91，周环比下降8.15，降幅0.73%；年同比下跌37.11，跌幅3.24%（前值-2.38%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月9日，钢铁价格指数842.01，周环比下降12.33，降幅1.44%；年同比下降107.39，降幅11.31%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3539元/吨，较上周下跌60元/吨，跌幅1.67%。其中，Mysteel长材价格指数报3519元/吨，较上周下跌1.35%；Mysteel扁平材价格指数报3559元/吨，较上周下跌1.96%。

本周钢价偏弱运行。产业现状：（一）钢材需求偏弱、供需矛盾突出。建筑钢材需求较往年大幅下降，Mysteel数据显示螺纹钢表需较去年同期下降近30%，螺纹钢新旧国标转换，导致现有库存转为供给，约为1700万吨旧国标库存，需要在9月25日之前消耗完毕，去库压力较大。制造业用钢需求也在边际转弱，板材库存压力加大。（二）钢铁产业链利润分化、上下游利润分配较为极端。电弧炉钢厂谷电时段全面亏损，高炉钢厂各品种全面亏损，247家钢厂盈利面降至5%。截止到8月7日，唐山钢厂钢坯亏损约230元/吨。相较于成材，原料端利润表现较好。铁矿石价格长期维持在100美金/以上，利润较好。7月份以来，焦炭利润也长期为正，本周全国焦企平均利润降至2元/吨，部分地区焦企利润情况尚可。（三）在持续亏损的背景下，钢厂开始集中减产。8月钢厂集中检修、减产，截止到8月9月，247家钢厂日均铁水产量下降至231.7万吨，较7月底已下降7.9万吨。多家钢厂发布检修计划，集中在8月内，预计8月日均铁水降至231-232万吨左右。钢厂集中减产将引发产业运行情况发生变化。（1）钢厂集中减产将导致原料价格下跌，负反馈至钢材。截止到8月8日，铁水同比下降5%，铁矿石港口库存同比增加26%。焦企仍有利润，生产维持高位，全样本焦炭产量同比仅下降2.4%。原料供需宽松，炉料需求下降，价格承压下跌，原料下跌带动钢价走跌。（2）钢厂减产将推动产业链利润重塑。钢厂减产背景下，原料跌幅将大于钢材，上游利润将收窄，焦化利润或由盈利转为亏损，钢材亏损幅度将缩小。（3）钢厂减产将促使钢材供需矛盾缓解，钢价逐渐具备反弹的动力。

综合而言，钢厂减产范围扩大，原料价格下跌造成的负反馈仍在继续，行情表现低迷，钢价承压。但危中有机，钢厂减产积极性的提升，将使供需情况逐渐改善，钢价逐渐具备反弹的动力。预计钢材价格震荡偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

8月9日，有色价格指数885.93，周环比下降10.80，降幅1.20%；年同比上升38.68，涨幅4.57%。

本周有色金属价格呈现跌势。本周Mysteel全国有色价格指数为39542元/吨，与8月2日相比下降530元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.43%、0.13%、-2.27%和-0.59%。

7月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，中国PPI环比、同比降幅均与上月相同，降幅分别为0.2%、0.8%。国际货币基金组织预计2024年和2025年，中国经济将分别增长5%、4.5%，较今年4月时的预测相比均上调0.4个百分点。

美国劳工部数据显示，截至8月3日当周初请失业金人数录得23.3万人，低于市场预期的24万人，前值为24.9万人。初请失业金人数创下近一年来的最大降幅，可能会缓解对劳动力市场降温过快的担忧。本周三，日本央行副行长内田真一公开发出强烈鸽派信号，以稳定市场信心。他表示，在市场不稳定时，日本央行不会加息。

铜：本周铜价重心下移明显，现货升水企稳上涨。随着周内铜价进一步下跌，虽下游接货仍存谨慎观望情绪，但消费整体有所回升，入市采购需求表现增加，同时部分加工企业对于少数低价非注册类品牌货源青睐度更高，且国内社会库存进一步去化，持货商表现看涨后市升水情绪，周内挺价意愿相对明显。

铝：本周铝价维持宽幅震荡走势，回调后价格有所反弹，整体受宏观情绪扰动为主。周初，日元套息交易反转，去杠杆交易及相应的国际资本流动，以及市场交易美国经济衰退预期带动美元贬值、日元升值，带动大类资产价格波动率加剧，铝价跟跌。而随后美国最新就业数据缓解对经济衰退的担忧，日元持续下跌也抑制套利交易平仓带来的波动性，伦敦金属多数收涨，伦铜脱离五个月最低，伦铝仍震荡企稳。

铅：本周铅价大幅回落，部分炼企及持货商为求出货，散单报价贴水扩大，但下游遇跌补库意愿仍不强，炼企出货不佳，发库存交割为主，本周铅锭社会库存小增。

锌：本周锌价重心下跌，全国锌炼厂锌锭成品库存和社会库存周都环比减少，且主要市场现货升水上涨明显，显示出下游采买情绪的改善。但是结合价格和下游生产来看，更多的是价格下跌刺激消费，而不是实际需求有所增长。

三、能源行业市场价格运行情况

8月9日，能源价格指数1391.76，周环比下降13.77，降幅0.98%；年同比下降43.43，降幅3.03%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内国际油价趋弱震荡，成品油限价下调如期兑现，业者入市情绪低迷，致使国内成品油行情弱势运行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8769元/吨，环比回落0.51%；柴油价格7301元/吨，环比回落0.57%。下周来看，现阶段上游炼厂仍维持较低的开工，供应压力不大；消费端，汽油市场刚需增量有限，购销趋于温和，而沿海陆续开渔，全国降雨范围缩小，柴油需求或小幅增加；但进入月中旬，主营单位销售压力渐增，部分或继续暗惠走量。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周主产区LNG价格涨幅收窄。本周价格惯性上涨，国产供应仍未有回升，价格仍在高位，但高价下游接受能力不足，涨幅逐步收窄。截至8月9日，LNG主产地价格报4723元/吨，较上期上调0.21%。预计下周主产地和主消费地价格稳中上行。当前市场价格主要受到成本支撑，下周进口资源及国产资源成本仍然维持高位，同时海气进口到船量减少，对接收站出站价格形成支撑，国产方面，虽下周部分工厂有复产预期，但较为分散且量小，难以对市场供需产生大的影响。需求方面，市场部分储备库陆续开始补库，华南高温发电需求增加，液态资源释放有限。综上，下周价格易涨难跌，但涨幅有限。

四、建材行业市场价格运行情况

8月9日，建材价格指数1274.87，周环比持平；年同比下降58.39，降幅4.38%。

水泥价格因市场需求持续下滑而小幅下跌。本周水泥价格指数为375元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.06%。下周市场需求或止降回升，水泥价格持稳运行。

混凝土价格由于原材料价格持续下跌导致成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为347元/方，较上周五下跌3元/方，环比下跌0.86%。下周市场需求难有较大改善，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢价格偏弱运行。截止8月8日，建筑钢材产量249.1万吨，环比下降34.7万吨；表需274万吨，环比下降26万吨；总库存873.8万吨，环比下降24.9万吨。宏观环境转弱，加之需求偏弱，建筑钢价格偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月9日，基础化工价格指数1044.56，周环比下降6.87，降幅0.65%；年同比下降13.68，降幅1.29%。

PTA：本周PTA期现市场价格下跌，加工费收窄。日元加息助力资产回流，股市大跌叠加交易美国经济衰退，原油大跌拖累板块，商品情绪不佳，产业基本面延续弱势。基于成本塌陷、供需累库，PTA市场价格、基差双降，跌后买盘依旧谨慎。尾盘成本弱势有缓和，市场窄幅整理。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5656.80元/吨，周均价环比-2.16%。

甲醇：本周（20240803-0809）国内甲醇装置开工率为83.58%。本周有新增检修装置，如江苏索普、山西骏捷；本周有新增减产装置，如山西潞宝；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如新乡中新、陕西润中（长武）、陕西长青、新疆新业、江苏索普、久泰新材料（托县）、云南云天化。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月9日，橡胶塑料价格指数742.69，周环比下降1.90，降幅0.25%；年同比上升1.90，涨幅0.26%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场海内外产区同频驱动，胶价重心上移。（全乳胶14300元/吨，+350/+2.51%；20号泰标1750美元/吨，+50/+2.94%；20号泰混14300元/吨，+220/+1.56%）。本周泰国产区原料上量迟迟不达预期，海外烟片胶需求好转下拉涨原料，且东南亚主产国汇率升值，一定程度为进口胶价格上移提供支撑。国内产区云南因落叶病导致部分地区暂时停割，对胶价上行形成有效支撑。但周期内中国天胶社会库存继续累库，下游轮胎企业暂无明显提振，基本面数据回升受限，胶价区间内重心上移。

预测：

预计短时天然橡胶市场缺乏持续利好驱动，上方空间受阻。当前海外原料价格反弹超预期，待雨水缓和及云南落叶病改善后，原料收购价格上行承压，难以对胶价形成持续利好驱动。天胶社会库存累库趋势不减，下游外贸订单放缓，排产存走低迹象，整体来看，基本面供需动态不支持短期天胶市场进一步上涨。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14150-14400元/吨；泰混现货价格运行区间在14150-14350元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，部分销售公司周初对上一轮供价下调跟进，主流销售公司乳聚丁苯橡胶干胶供价稳定，油胶供价下调200元/吨。截至2024年8月8日，中国丁苯1502出厂价格在14900-15200元/吨，1712出厂价格在13400-13600元/吨。周内丁二烯竞拍成交情况尚可，下游相关产品刚需采购，价格表现震荡整理；丁苯橡胶存在理论生产利润，部分临时停车装置陆续重启，但整体产量仍未有预期外增量。周内原油价格大幅走低，且金融市场表现同样不佳，无明显利好因素提振，下游买盘询盘压价明显，丁苯橡胶交投阻力存在。截至8月8日，华北地区齐鲁1502主流报价14850-14900元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格下跌，截至2024年8月8日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至14500元/吨附近，主流跌幅300元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情延续跌势，跌幅略收窄。周期内，原料丁二烯价格下行，且合成橡胶期货盘面持续下行，顺丁橡胶现货市场交投承压加剧，部分套利盘低出拖拽，主流报盘倒挂加剧，出厂供价陆续下调，然下游需求弱势，成交跟进乏力，随着现货市场低出减少，贸易商普遍观望操作，积极报盘出货为主。截至8月8日，山东市场大庆BR9000价格在14400元/吨，环比下跌200元/吨。

供应面：截至2024年8月8日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为59.64%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为61.11%），较上周期（8月1日：59.19%）提升0.45个百分点；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在55.56%，环比+0.18个百分点。

丁苯预测：从原油、主要下游及外盘等因素考量，原料丁二烯市场虽有短时震荡，趋弱或是中长期表现。丁苯生产虽有一定利润，但下周期整体开工难有大波动，供应面正常。丁苯干胶1502价格仍升水泰混价格700元/吨附近，品种间替换拖累难以摆脱，而需求端轮胎企业对橡胶原料采购刚需持续存在，但下游普遍压价局面仍难有改观。整体预计，偏空因素占据主动，预计国内丁苯橡胶价格偏弱前行，而下行空间需要观察丁二烯价格走势。

顺丁预测：原料丁二烯市场弱势为主，成本预期小幅下滑；威特化工顺丁橡胶装置存重启计划，且齐翔、独山子顺丁橡胶装置月中旬预期重启，供应或逐步增量；相关胶种天胶泰混价格区间震荡，目前与顺丁胶现货价差逐步收窄，然后续难有明显支撑；下游轮胎产能利用率小幅波动，然入市采购情况或难有改观，仍存在一定拖拽。综上指引，预计下周期顺丁橡胶市场行情或小幅走弱，交投情况或继续承压，华北地区BR9000市场价格在14100-14400元/吨区间震荡，关注原料丁二烯价格及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月9日，纺织价格指数917.05，周环比下降0.45，降幅0.05%；年同比下降10.65，降幅1.15%。

新疆棉：截至8月8日，国内3128皮棉均价14694元/吨，周环比下跌4.32%。其中新疆市场机采棉价格14100-14600元/吨，内地市场机采棉价格14650-14950元/吨。内地地产棉价格16000元/吨。郑棉期货大幅下挫，贸易商基差结算价格下调，皮棉库存维持高位，叠加新季增产预期，对于盘面形成压制；下游进入传统淡季末端，市场对于旺季订单期待不高，原料价格持续下滑。

进口棉：截至8月8日，进口棉花主要港口库存周环比降3.3%，总库存49.1万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约40.6万吨，周环比降3.5%，同比库存高72%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.0万吨，其他港口库存约3.5万吨。本周港口进口棉库存继续下降，主因市场逢低采购需求存在。本周进口棉市场询单、问价、成交小幅下降，但出库依旧高于入库，故库存依旧下降，但周环比下降幅度略有缩减。

纯棉纱：截至8月8日，主流地区纺企开机负荷为67.4%，环比降幅1.03%。高温天气持续，市场需求偏弱，订单较少，行业开工热情不高周内整体纺企开机下降。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价22367元/吨，周环比跌幅0.47%，部分市场C32s环纺价格21800-22800元/吨，高紧C40s价格22800-23500元/吨，期价大幅下跌，市场观望氛围浓郁，下游客户刚需采买，一单一议；原料棉花走势疲软致使纱价下跌，市场多为询价压价，实单议价延续弱势，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月9日，造纸价格指数940.59，周环比持平；年同比上升4.78，涨幅0.51%。

本周期纸浆价格弱稳震荡调整。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6081.4元/吨，环比上期上涨0.2%；阔叶浆现货含税均价5100.0元/吨，环比上期下降0.1%；本色浆现货含税均价5350.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3578.6元/吨，环比上期下降0.6%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、周期内针叶浆期货市场区间宽幅波动，期货均价震荡上涨，现货业者按基差点价成交，市场价格随盘面波动而小幅上涨，整体趋势变动不大。二、阔叶浆价周期内延续下降趋势，国内现在产能落地，外盘价格或继续下降，业者心态普遍偏空，浆价呈现偏弱走势。三、下游原纸厂家需求疲软，行业淡季影响并未消退，纸厂开工负荷偏低，耗浆量下降，拖累纸浆价格走势。

展望后期，预计纸浆下周期偏弱整理运行。供应端外盘价格下降，进口量亦环比下降，但需求端延续疲软局面，对纸浆采购数量预期难有改善，有限支撑纸浆市场走势。

九、农产品市场价格运行情况

8月9日，农副产品价格指数1419.10，周环比下降12.38，降幅0.86%；年同比下降245.18，降幅14.73%。

大豆：大豆市场震荡运行。本周东北大豆价格维持稳定，贸易商运作国储大豆为主，目前黑龙江调节性储备以及中储粮单向拍卖、购销双向拍卖同时进行，对现货价格构成一定压力，拍卖的陈豆逐渐成为市场供应的主力军，大豆现货市场价格保持相对稳定；南方大豆走货不畅，上货量较为有限，豫鲁皖产区大豆购销进入尾声。湖北早熟豆走货情况尚可，本周大豆价格维持稳定。后续预测：目前东北大豆现货已较少，后续重点关注大豆拍卖结果对行情的影响。豫鲁皖大豆购销基本接近尾声，预计下周行情仍无明显调整。湖北早熟豆货量有限，目前成交尚可，行情也暂无明显调整，关注中黄大豆上市后行情走势。

豆油：市场情绪悲观，豆油依旧偏弱。本周伊始，因非农数据美国失业率走高就业数据疲软，使市场担忧美国经济出现衰退风险，加剧降息预期，国际油价有所下跌，美豆油跟跌。后因原料端生长情况始终较好，丰收预期较为明朗，加之国内需求有所放缓，对其价格有所制约，因此CBOT大豆收跌。而国内在暂无其他有利因素提振下，基本面依旧偏弱。

玉米：市场情绪不佳，玉米价格持续走低。本周全国玉米市场偏弱运行。东北玉米继续偏弱，部分贸易商存粮成本较高，担忧粮质问题，为减少亏损加快出货。深加工利润亏损加剧，部分企业停收，影响市场心态。华北深加工企业库存水平较去年整体偏高，企业调整采购节奏，需求下降。销区偏弱。受北方部分企业停收及期货大面积下跌影响，南方港口报价纷纷下调，有议价空间。川内到货以新疆粮为主，贵州及云南市场目前湖北玉米受欢迎度更高，报价较多，价格较新疆粮与东北粮有明显优势。

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