Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月29日-8月2日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1118.77，环比下降，降幅0.56%（前值-1.04%）；同比下降，降幅2.30%（前值-1.37%）。

本周钢材弱需求高库存格局未改，螺纹钢新国标影响仍存，钢价震荡偏弱；有色金属主要品种价格下跌，从价格指数来看，铅价环比下跌3.87%，跌幅最大；石化方面，成品油限价下调预期拓宽，但原料价格走强，汽涨柴跌；建材方面，水泥因需求下降价格下跌，混凝土价格因成本下跌价格小幅下行，螺纹钢价格震荡运行；农产品价格涨跌互现。

一、钢材价格运行情况

钢材价格震荡偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3599元/吨，较上周下跌58元/吨，跌幅1.58%。其中，Mysteel长材价格指数报3567元/吨，较上周下跌1.37%；Mysteel扁平材价格指数报3630元/吨，较上周下跌1.78%。

本周钢价震荡偏弱运行。1）截止8月2日，五大材产量844万吨，环比下降31.4万吨；表需854.5万吨，环比下降20.3万吨；总库存1747.4万吨，环比减少10.5万吨。弱需求，高库存的局面暂未改变，加之螺纹钢新旧国标转换影响尚未消除，钢材价格承压运行；2）分品种来看，建筑钢材受益于减产增多，压力略有缓解；板材需求下滑，高产量维持，压力相对较大，跌幅明显。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡运行。1）首先，政治局会议之后，预计现有的政策及新增的政策措施有望加快推进，对稳定市场信心将起到积极作用；2）再者，钢厂减产检修力度不断提升，整体供应压力将有所缓解。截至7月31日，共有38家钢厂启动了检修计划，绝大部分钢厂减产检修集中在7月下旬至8月底，预计日产量下降超6.9万吨。3）综合而言，稳增长政策有望加快推进，加之钢厂减产检修力度提升，预计钢材下跌动力逐渐减弱，但弱需求下反弹动力尚不足，预计钢价震荡运行。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：本周不锈钢价格窄幅波动，仓单大幅减少一定程度上提振期货盘面。受不锈钢期货盘面拉涨带动，市场现货小幅跟涨，叠加青山304开盘拉涨，市场信心有所提振，询单增多。周尾盘面弱势，而涨价后成交转弱，商家又多下调报价促成交。总体来看，本周成交较上周有所好转，市场库存有所消化，叠加本周到货偏紧，社会主流市场库存连续两周下降，且降幅较上周扩大。原料端，周内镍铁价格上探后暂稳，短期回落空间有限，故当前对不锈钢成本支撑作用犹存。钢厂端，不锈钢钢厂利润空间被挤压后挺价心态较强。贸易端，持货成本较高叠加库存压力不大，调降心态偏低。需求端，当前下游表现依旧疲软，仍维持刚需采买，成交多集中于低价资源。综上，8月钢厂排产增加，后续到货量级或有提升，供应及成交压力抑制上涨动力，但成本支撑下，跌价幅度有限，预计下周不锈钢价格继续维持震荡走势。

原料方面：本周镍价偏强运行，宏观方面，美联储召开今年第5次议息会议，本次会议结果维持利率不变，但9月降息概率提高，美元走弱。受此影响，大宗商品普遍上涨。镍价单日上涨3.49%至131840元/吨。然而宏观情绪未有持续支撑，下半周镍价逐步回落。

基本面上，一级镍过剩继续压制镍价。海外交仓压力延续，但随着前期内外比价收窄，国内品牌海外交仓量减少，国内维持去库态势，但镍价反弹对于下游消费有明显抑制作用，现货支撑有限。周内LME库存继续增加，交仓压力逐步加大。镍铁方面，本周镍价成交价继续上移，印尼洪水问题导致镍矿发运受到不同程度影响，镍铁供应未有增加，同时镍铁发运同样受到影响，国内镍铁偏紧格局延续。下游不锈钢8月排产增量较大，对镍铁需求较高，缺口有望进一步扩大，成本端镍矿支撑维持，预计短期镍铁价格维持强势。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格持稳。成本端中间品系数维持坚挺，镍价虽有下跌但支撑偏弱，对硫酸镍支撑有限。下游前驱体前期备库完成，对硫酸镍需求有所转弱，供需格局未有明显变化。但由于目前镍盐厂利润亏损，成本支撑之下预计价格向下空间较少。目前部分镍盐厂开始减产，供需修复之下预计硫酸镍价格持稳运行。

综合来看，目前镍基本面偏空结构持续，上方受过剩影响，价格向上驱动性偏弱,但下方镍矿支撑仍存，且海外产能不断出清，过剩有所收窄。当前宏观情绪有所反复，预计镍价维持震荡，震荡区间暂看124000-132000元/吨，关注宏观情绪变化。

本周铬系市场维持弱稳运行。原料铬矿现货市场交投氛围较此前回暖，但贸易商普遍让价情绪不高，主要大户挺价心态下市场博弈为主，实际成交量有限，期货方面南非矿山主流精粉成交价暂持稳在310美元/吨。当前南非系资源企稳现象确立，部分块矿及高品粉报价周内仍存在小幅下探。铬铁市场由于前期矿价居高难下，以及7月开始零售到长协价相继走弱，部分工厂生产心态受损，南北产区均有企业检修停产，据Mysteel统计，7月国内铬铁产量降幅达2.1%，月产量80.18万吨。下游不锈钢继续缓慢反弹，月底仓单及社库双降，叠加期货受宏观面刺激，8月粗钢排产重新爬升，铬铁后市在基本面预期有所修复及不锈钢旺季信心提振下，行情或有望迎来转折，但另一方面，6月南非铬铁出口至中国总量环比增加45.9%达12.8万吨，短期需关注不锈钢需求恢复情况及外铁对基本面冲击风险。预计近期铬系市场维持弱稳运行。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格呈现跌势。本周Mysteel全国有色价格指数为40071元/吨，与7月26日相比下降250元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.23%、-1.00%、-3.87%和-0.41%。

本周铜价宽幅波动，现货升水维持拉锯，整体表现企稳运行为主。由于周内部分时间正值月底，下游入市采购需求仍表现较为疲软，同时进入8月份随着价格大幅波动，企业谨慎观望情绪仍存，市场现货成交整体相对有限，但部分持货商对于后市升水仍存看涨预期，加之国内社库继续表现去库，因此周内现货报价挺价意愿仍存。

本周铝价先跌后企稳，美国经济数据出发衰退预警引发市场担忧，沪铝随伦铝下跌。基本面方面，供应端贵州某电解铝企业存复产计划，但受材料安装工期影响、复产仍需时日。

本周铅价下跌，现货市场散单报价贴水扩大，下游消费平平接货积极性不高多维持刚需，叠加进口铅锭到港，本周铅锭社会库存小增。

本周锌价呈震荡走势，在持续将近两周超预期下跌后，锌价逐渐持稳，甚至出现小幅回涨，下游采买情绪略微回暖。锌产业链格局显现出供需双紧的格局，加工费下行趋势不减，需求也要待旺季到来才能好转。

7月份，因传统淡季、市场需求不足以及极端天气等因素对企业生产经营的影响，制造业PMI较6月下降0.1个百分点至49.4%。7月份制造业企业生产继续保持扩张，但市场需求有所回落。此外，主要原材料库存量降幅收窄，原材料购进价和出厂价下降。

8月2日晚，美国劳工部公布的美国7月份非农部门新增就业岗位为11.4万个，显著低于市场预期的17.5万个。美国7月份失业率也从6月份的4.1%升高至4.3%，高于市场预期的4.1%，美国经济下行超预期。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，市场对经济和需求前景的担忧仍在，暂时掩盖地缘利好，本周国际原油价格下跌。

成品油：本周国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内成品油限价下调预期拓宽，市场采买节奏普遍谨慎，不过，伴随原油成本端走强，汽柴价格亦稳步上扬，与前期跌幅中和后，国内成品油行情波动有限。Mysteel数据显示，本周汽油价格8814元/吨，环比上涨0.17%；柴油价格7343元/吨，环比下跌0.20%。下周来看，近期汽油刚需支撑基本趋于稳定，沿海区域陆续开渔，或带动部分柴油需求，同时，随着原油指引作用增强，中下游尚有逢低备货预期。不过，本轮成品油限价下调趋势未改，市场交投多偏谨慎，行情涨幅亦或有限。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周主产区LNG价格涨幅较大。8月份工厂气源成本涨幅较大，支撑出厂价格上涨，同时国产LNG工厂产量减少，进一步对价格形成支撑。截至8月2日，LNG主产地价格报4713元/吨，较上期上调4.83%。预计下周主产地和主消费地价格涨幅收窄，逐步趋稳。在海气进口及国产成本支撑下，上游资源价格易涨难跌，同时，下周国产工厂产量仍然处于低位，同样对价格形成支撑。但当前国内LNG价格经过连续上涨之后，市场观望氛围渐起，下游对高价接受能力略显不足，后续续涨动力有限，预计涨幅逐步收窄。

甲醇：本周（20240727-0802）国内甲醇装置开工率为77.54%。本周有新增检修装置，如中煤鄂尔多斯、新疆新业、新乡中新、云南解化；本周有新增减产装置，如山西潞宝；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如泸西大为、孝义鹏飞、云南先锋、云南曲煤、山东联盟、晋煤华昱、内蒙古赤峰博元、宁夏宝丰。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨降。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场需求低迷而持续下跌。本周水泥价格指数为379元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.52%。下周市场需求难有改善，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于原材料价格下跌导致成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为350元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求弱势难改，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢价格震荡运行。截止8月2日，建筑钢材产量283.8万吨，环比下降25.9万吨；表需300.1万吨，环比下降19万吨；总库存898.7万吨，环比下降16.2万吨。建材系钢厂开启大规模减产，建筑钢材产量下降，建筑钢库存压力有所缓解，价格震荡运行。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周农产品价格涨跌互现：本周大姜产区货源供应量整体减少，农户惜售，整体走货速度快，价格强势上涨；鸡苗、生猪、鸡蛋等农产品价格小幅上涨；受大豆丰产预期，以及豆油库存累积影响，豆油价格下滑；豆粕、辣椒、玉米淀粉等农产品价格小幅下滑。

生姜：本周大姜产区生姜价格强势上涨，行情运行偏强。截至8月2日，生姜主产区价格在6.50元/斤，较上周价格上涨19.27%，同比下跌22.62%。本周大姜产区货源供应量整体减少，受降雨及价高农户惜售影响，市场上货量减少，农户出货要价上撑，客商拿货积极性高，周内成交有抢货情况，整体走货速度快，购销活跃，成交价格震荡上涨，涨幅较为明显。预计短时间内生姜价格或运行震荡。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格先涨后落。截至8月2日，山东大厂报价4.20元/羽，环比涨幅5.00%，同比涨幅2.44%。上半周，毛鸡价格高位且存在暗加，养殖端补栏情绪尚可，叠加头部企业拉涨，鸡苗价格上涨；下半周，毛鸡压价收鸡，雨水天气，鸡苗成本过高等因素影响，鸡苗价格高报低走。预计下周鸡苗价格上调后震荡调整为主。

豆油：本周CBOT大豆、豆油涨跌互现。一方面因产区作物生长状况良好，大豆有丰产预期，利空大豆市场；另一方面因紧张的中东局势，以及原油库存的下降，短暂提振了植物油市场。而豆油国内情况依旧，压榨开机高位维持，提货偏慢，库存累积，预计在需求端未有改变下，豆油短期难改此现状。

豆粕：豆粕市场现货价格下跌，截至8月2日全国43%豆粕市场均价3028元/吨，周环比跌幅为2.26%，年同比跌幅32.98%，本周CBOT大豆期货收跌，创近四年新低；一是受累于美豆中西部天气影响，二是需求疲软施压。本周连粕跌破3100点关口支撑，盘中最低点触及3029点低位水平，更多的还是受国内现货疲软拖累。

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