Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （7月15日-7月19日）

7月19日，Mysteel大宗商品综合价格指数1133.18，周环比下降6.51，降幅0.57%；年同比上升1.14，涨幅0.10%（前值1.08%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

7月19日，钢铁价格指数885.21，周环比下降4.94，降幅0.55%；年同比下降49.13，降幅5.26%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3769元/吨，较上周下跌40元/吨，跌幅1.04%。其中，Mysteel长材价格指数报3732元/吨，较上周下跌0.88%；Mysteel扁平材价格指数报3805元/吨，较上周下跌1.18%。

本周钢价偏弱运行。1）统计局数据显示，二季度GDP增速4.7%，较一季度回落，经济下行压力较大，加之市场对政策预期减弱，股票、商品等风险资产承压下行；2）截止7月19日，钢材表需899.6万吨，同比下降4.13%；钢材库存1757.2万吨，同比增加8.6%。弱需求、高库存现状暂未改变，钢材价格偏弱运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱。1）统计局数据显示，1-6月固定资产投资、房地产投资、基建投资分别为3.9%、-10.1%、5.4%，较上一期均有不同程度回落，钢材需求无改善基础；2）截止7月19日，钢材库存1757.2万吨，同比增加8.6%。预计下周弱需求、高库存的现状仍将持续，钢材价格有一定下行压力。

综合而言，市场情绪较为悲观，加之弱需求、高库存无改善基础，预计下周钢材价格震荡偏弱。

二、有色行业市场价格运行情况

7月19日，有色价格指数930.51，周环比下降24.53，降幅2.57%；年同比上升86.34，涨幅10.23%。

本周有色金属价格多数下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为41407元/吨，与7月12日相比下降1027元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.74%、-2.45%、1.15%和-3.08%。

中国上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。上半年，基础设施投资同比增长5.4%，比全部投资快1.5个百分点，拉动全部投资增长1.2个百分点。

10年期美债收益率周三盘中触及了四个月来最低，美元指数也在周三盘中触及了四个月来的最低位103.64。由于美国就业趋软和通胀放缓的数据表现，CME数据显示市场认为9月大概率降息，12月底前进行第二次或第三次降息也有可能，但是预期7月30-31日会议上基本会按兵不动。

铜：本周铜价重心下跌明显，但现货升水上涨幅度较大，由于近期市场不论国产及进口货源到货均相对有限，加之周内铜价连续下跌，持货商挺价情绪较为明显，下游面对高升水局面虽表现有所抵触，然绝对价格下跌较多，下游接货需求仍有所提振，同时国内社会库存本周延续去库趋势。

铝：本周铝价弱势下跌。海外宏观市场对美联储衰退的担忧仍在，叠加美国大选进程影响不断、市场对特朗普当选预期增加，提前对其政策预期进行交易，大宗商品整体表现偏空。伦铝连跌5天，沪铝跟跌为主。国内外基本面均处于季节性淡季，与宏观共振拖累铝价下行为主。

铅：本周铅价高位运行，现货市场散单偏紧局面持续，冶炼厂报价坚挺，交割日后下游有提货预期，本周铅锭社会库存减少。展望后市，高铅价刺激下游电池厂逢低提仓单补库刚需，关注进口铅锭到港量。

锌：本周锌价有所下跌，一方面在锌锭供应明显减少的情况下，社会库存下降幅度有限，周内平均贴水只有一定程度的改善，至周五上海和天津贴水才收窄至平水附近；另一方面，整体有色工业金属价格呈下行趋势，市场空头情绪较强，同时与期望落空有关；供应压力对价格的影响减少。

三、能源行业市场价格运行情况

7月19日，能源价格指数1411.37，周环比下降7.16，降幅0.50%；年同比上升14.95，涨幅1.07%。

成品油：本周国内成品油市场价格汽柴均跌。周内原油成本走向跌多涨少，新一轮成品油限价调整下调预期开局，市场偏空情绪加持，入市积极性不高，致使国内成品油行情弱势盘整。Mysteel数据显示，本周汽油价格8842元/吨，环比下跌0.17%；柴油价格7424元/吨，环比下跌0.38%。下周来看，近期局部市场仍有检查，汽油原料成本尚处相对高位，叠加暑期需求支撑，价格或有伺机探涨迹象；但柴油方面，季节性需求疲势难改，伴随月下旬各单位销售压力增加，大概率继续让利走量。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格止跌反弹。本周接收站价格强势上涨，带动市场心态好转，国产区域受到检修损失量较多支撑，价格尝试性推涨。截至7月19日，LNG主产地价格报4435元/吨，较上期上调1.79%。预计下周主产地和主消费地价格稳中小幅上行。供应方面，国产工厂仍然处于检修季，部分工厂下周检修，将会影响资源供应。当前海气价格受到成本支撑高位推涨，从现货价格来看，预计进口高成本将会维持到7月底，海气成本支撑明显，易涨难跌。随着海气价格上涨，国产气与海气价差拉大，部分市场需求将逐步从海气转向国产气，将对国产市场形成提振，预计短期价格将以稳中上行为主。

四、建材行业市场价格运行情况

7月19日，建材价格指数1292.51，周环比下降0.27，降幅0.02%；年同比下降55.48，降幅4.12%。

水泥价格因市场需求持续低迷而小幅下跌。本周水泥价格指数为384元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.52%。下周市场需求持续下滑，水泥价格持续下行。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而持续下跌。本周混凝土价格指数为351元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求难有改善，混凝土价格仍有跌势。

螺纹钢价格偏弱运行。截止7月19日，建筑钢材产量317.6万吨，同比下降71.5万吨；表需331.5万吨，同比下降35.3万吨；总库存924.2万吨，同比增加37.9万吨。本周市场情绪转弱，弱需求、高库存现象尚未改善，建筑钢偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

7月19日，基础化工价格指数1056.97，周环比下降3.46，降幅0.33%；年同比上升30.15，涨幅2.94%。

PTA：本周PTA期现市场价格下跌，加工费收窄。宏观及成本弱势拖累板块，聚酯延续减产挺价，产业供需边际弱化，PTA期现市场价格下跌。跌后估值略显偏低，聚酯低位、补货刚需为主，远期基差略有偏强。考虑成本有所企稳、供需累库弱于预期，市场价格震荡反强。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5897.00元/吨，周均价环比-1.19%。

甲醇：本周（20240713-0719）国内甲醇装置开工率为74.95%。本周有新增检修装置，如内蒙古赤峰博元、陕西长青、久泰新材料（托县）、云南先锋、新疆新业、陕西神木；本周有新增减产装置，如内蒙古新奥；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如贵州天福、旭峰合源、陕西神木。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

7月19日，橡胶塑料价格指数751.69，周环比下降3.34，降幅0.44%；年同比上升30.45，涨幅4.22%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场原料止跌上行，周期内胶价低点回升。（全乳胶14200元/吨，-100/-0.70%；20号泰标1695美元/吨，-10/-0.59%；20号泰混14200元/吨，-50/-0.35%）。本周橡胶产区持续降雨，新胶产能释放受阻，工厂及二盘商收胶不易，原料价格季节性跌幅放缓，泰国原料止跌上扬。海外到港量暂未超预期，中国社会库存持续去库，深色胶去库幅度环比扩大，提振市场情绪。轮胎企业虽有补货情绪，但受制于需求平淡下灵活排产，未给天胶市场提供较强支撑，胶价本周期低点缓慢回升。

预测：

预计短时天然橡胶市场受制于当前交投区间，胶价或延续横盘整理。供应端来看降雨预期偏强下将持续影响出胶量，原料价格下跌过程中得到向上修复。海运费高昂及船期拉长导致海外船货到港相对同期偏少，短期天胶国内库存仍有继续去库预期。下游需求淡季来临，全钢企业开工季节性转弱，拖拽胶价或受制于当前交投区间，延续横盘整理。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14100-14300元/吨；泰混现货价格运行区间在14050-14250元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，主流销售公司乳聚丁苯橡胶干胶1502/1500E出厂价格下调200元/吨。截至2024年7月18日，中国丁苯1502出厂价格在15300-15600元/吨。本周期各地市场价格略有阴跌。周期内虽主流贸易商现货资源不多，但下游终端采购积极性仍表现偏弱，泰混贴水丁苯胶水幅度较大且油胶市场供应充足，商家出货压力持续存在；丁苯橡胶整体交投氛围稍好于顺丁橡胶，但多数成交听闻集中于低价区间。周中旬丁二烯市场价格止跌，加之合成橡胶期货盘面小幅走强，均对合成橡胶业者心态略有提振，部分贸易商试探平报，但下游买盘维持刚需且高价成交不佳。截至7月18日，华北地区齐鲁1502主流报价15200-15300元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格小幅下跌，截至2024年7月18日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至15300元/吨附近，主流跌幅100元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情小幅偏弱整理。周期内，合成橡胶期货盘面下行为主，且相关胶种天胶泰混价格大幅贴水，以上拖拽顺丁胶现货市场交投重心，甚至部分低端价格跌至14900元/吨及以下，然原料丁二烯市场价格止跌回调，成本支撑尚存，贸易商持仓出货观望心态尚存，故短期行情表现小幅震荡，下游入市询盘暂无改观，成交多维持刚需且少量为主。截至7月18日，山东市场大庆BR9000价格在15050元/吨，环比下跌50元/吨。

供应面：截至2024年7月18日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为50.89%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为57.31%），较上周期（7月11日：59.55%）下降8.66个百分点；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在58.31%，环比-1.82%。

丁苯预测：短期来看，丁苯橡胶价格运行压力偏强，但下行空间或受限。短期原料端受部分企业供应面消息影响或维持震荡行情，丁苯生产成本回落空间受限；供应面来看，申华化学一线检修，且需要关注齐鲁石化丁苯橡胶装置负荷情况，乳聚丁苯干胶供应或有缩量，而独山子溶聚丁苯橡胶装置重启后将恢复产出，溶聚丁苯市场压力或进一步增加；相关胶种天胶价格震荡偏强，但泰混贴水丁苯胶价幅度较大，对丁苯市场仍有拖拽；半钢胎企业负荷维持高位，刚需尚有支撑。整体来看，下周国内丁苯价格预计窄幅整理，需密切关注丁二烯价格走势，在成本端指引未有明确转空的前提下，丁苯橡胶价格难出现明显走低。山东市场齐鲁1502市场价格预计在15100-15300元/吨区间运行。

顺丁预测：丁二烯价格或继续小幅震荡，成本维持高位；相关胶种天胶价格横盘整理，消息面指引有限；浙江传化12万吨/年新增顺丁橡胶装置试车运行，然行业利润仍明显倒挂，供应预期增量有限；下游轮胎产能利用率预期走低，入市采购情况难有改观。综上指引，顺丁橡胶现货市场缺乏明显利好提振，预计下周期市场行情或延续偏弱震荡，华北地区BR9000市场价格或在14700-15100元/吨区间运行，谨慎关注原料丁二烯价格及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

7月19日，纺织价格指数917.82，周环比下降0.39，降幅0.04%；年同比上升1.07，涨幅0.12%。

新疆棉：截至7月18日，国内3128皮棉均价15823元/吨，周环比上涨0.53%。其中新疆市场机采棉价格15400-15750元/吨，内地市场机采棉价格15650-15900元/吨。内地地产棉价格16100元/吨。郑棉期货偏强震荡，贸易商基差结算价格持稳，供应端依旧充足，下游棉纱市场仍处于淡季，订单略有增加，但幅度有限，纺企原料随用随买，对于后市持谨慎心态。

进口棉：截至7月18日，进口棉花主要港口库存周环比降2.4%，总库存55.5万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约46.7万吨，周环比降2.7%，同比库存高117%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.0万吨，其他港口库存约3.8万吨。本周港口进口棉库存继续下降，仓库库容压力明显得到缓解。本周进口棉市场询单、问价周度持平，港口提货车辆相对平稳，而棉花入库持续减少，故库存小降。

纯棉纱：截至7月18日，截至7月18日，主流地区纺企开机负荷为71.4%，环比持平。市场秋冬季订单逐步启动，但实际成交较少，大厂尚能维持部分高开工，小厂开机率较低，周内整体纺企开机稳定。价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价22809元/吨，周环比跌幅0.19%，部分市场C32s环纺价格22300-23400元/吨，高紧C40s价格23500-24200元/吨，市场秋冬订单打样增加，目前整体交投气氛表现疲弱，局部议价优惠空间有所放大，下游需求较为疲软，采购心态较谨慎，普遍压价，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

7月19日，造纸价格指数940.59，周环比下降2.32，降幅0.25%；年同比上升4.78，涨幅0.51%。

本周期纸浆价格止跌企稳。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6092.9元/吨，环比上期下降0.2 %；阔叶浆现货含税均价5150.0元/吨，环比上期下降1.0 %；本色浆现货含税均价5350.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3650.0元/吨，环比上期下降3.2%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、周期内针叶浆期货市场区间内先稳后降，现货针叶浆基差略有走强，成交价随盘面变动，业者交投偏低位成交，周内均价小幅下探。二、阔叶浆价周期内平稳震荡，部分规模厂家入市采购，市场流通货源减少，部分持货商试探报涨，但成交基本维稳运行。三、下游原纸厂家需求延续淡季状态，原纸价格下调，纸厂库存积累，采购原料情绪欠佳，拖累纸浆价格走势。

展望后期，纸浆下周期区间内宽幅波动。供应方虽存在挺价态度，但需要关注国内下游接受情绪，而下游需求正值淡季，需求方采购原料情绪欠佳，预计浆价预期短期内弱稳调整。

九、农产品市场价格运行情况

7月19日，农副产品价格指数1442.77，周环比下降3.81，降幅0.26%；年同比下降211.58，降幅12.79%。

大豆：南方大豆价格暂稳为主。本周东北大豆货源较为有限，优质豆源难求，价格因此保持坚挺，供需双方关注点聚焦到国储、省储及九三拍卖，拍卖结果将影响大豆供应及后期现货价格走势；本周初南方多雨，大豆更难有上货量，同时需求也稍显一般，价格暂维持稳定。后续预测：东北现多交易贸易商库存货源，贸易主体开始转向国储豆源以补充库存，目前大豆拍卖量较多，交易结果将直接影响陈豆供应及后期现货价格走势。陈豆逐步流入市场，虽未立即对现货价格造成显著冲击，但后续的影响需持续关注。南方大豆上货有限，目前购销也显一般，预计短期豆价或相对稳定。

豆油：竞品油脂支撑，豆油震荡运行。虽上周USDA美豆种植面积略减，但市场整体供应仍较为充足，CBOT大豆短暂提振后却因产地条件较为有利，丰收预期尚在，而又维持偏弱震荡态势。美豆油虽库存以及压榨数据有所减少，但原油方面却因市场对需求前景的担忧，以及部分经济数据不及预期，虽最终有收涨，但对整个油脂的助力有限。而竞品油脂的拉涨，却对本周国内基本面偏弱的豆油有所支撑。

玉米：难寻强有力支撑，玉米价格保持弱势。本周全国玉米市场偏弱运行，东北及西北地区贸易商出货积极性提升，市场供应增加，价格呈现弱态；华北地区先涨后跌，主要受天气影响，后期到货不断增加，深加工企业灵活下调收购价格。销区方面价格弱势运行，贸易企业报价信心下沉，下调幅度较为明显，下游饲料企业采购积极性不佳，西南内陆地区新疆粮流入较多，东北粮暂无价格优势，饲料企业库存充足，结构多元，态度谨慎。

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