Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月15日-7月19日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1136.86，环比下降，降幅0.37%（前值0.13%）；同比上升，增幅0.40%（前值1.12%）。

本周钢材弱需求、高库存现状未改，价格偏弱运行；有色金属多数品种价格下跌，从价格指数来看，只有铅价环比上涨1.15%；石化方面，成本端支撑减弱，市场偏空情绪加持，成品油价格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求低迷价格下跌，混凝土因原料价格下跌而下行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。

一、钢材价格运行情况

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3769元/吨，较上周下跌40元/吨，跌幅1.04%。其中，Mysteel长材价格指数报3732元/吨，较上周下跌0.88%；Mysteel扁平材价格指数报3805元/吨，较上周下跌1.18%。

本周钢价偏弱运行。1）统计局数据显示，二季度GDP增速4.7%，较一季度回落，经济下行压力较大，加之市场对政策预期减弱，股票、商品等风险资产承压下行；2）截止7月19日，钢材表需899.6万吨，同比下降4.13%；钢材库存1757.2万吨，同比增加8.6%。弱需求、高库存现状暂未改变，钢材价格偏弱运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱。1）统计局数据显示，1-6月固定资产投资、房地产投资、基建投资分别为3.9%、-10.1%、5.4%，较上一期均有不同程度回落，钢材需求无改善基础；2）截止7月19日，钢材库存1757.2万吨，同比增加8.6%。预计下周弱需求、高库存的现状仍将持续，钢材价格有一定下行压力。

综合而言，市场情绪较为悲观，加之弱需求、高库存无改善基础，预计下周钢材价格震荡偏弱。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：本周不锈钢价格部分下跌，整体成交较弱。周内为促成交，商家多有下探现货价格，周尾华南钢厂新开盘价下跌，带动市场继续下调现货价格；此外，316L冷热轧价格受原料价格支撑及缺货影响，价格多有上涨。库存方面，本周库存整体呈增量，周内成交较弱，库存消化有限。本周国内高镍铁成交价格985元/镍（到厂含税），询单成交火热，市场情绪有所好转，镍铁价格偏强运行。成本端，印尼镍矿受镍矿审批和雨季影响，供应偏紧，镍铁底部价位支撑有力，短期难有让利空间。不锈钢需求端较弱，社库累库，现货价格弱势下调，但因不锈钢原料价格坚挺，成本支撑下，预计短期不锈钢价格继续维持震荡走势，后续关注市场到货及库存消化情况。

原料方面：本周镍价弱势下行，宏观方面，美国交易包含对进口商品大幅加税，促使制造业回流等的特朗普经济，国内重要会议上未宣布新的刺激措施，周内有色板块整体走弱，截止7月19日，沪镍收跌2.65%至130170元/吨。

基本面方面，镍产业过剩预期仍在压制镍价。镍铁方面，本市场情绪有所好转，镍铁价格偏强运行。成本端，印尼镍矿受镍矿审批和雨季影响，供应偏紧，印尼镍铁厂冶炼成本高企，镍铁底部价位支撑有力。供应端，供方报价坚挺，多在990元/镍（出厂含税）往上，短期难有让利空间。需求端，终端需求较差，社库累库，现货价格弱势下调，钢厂在生产和消费压力下暂难接受过高原料报价，心理价位多在980-990元/镍（到厂含税）。后续还需关注市场最新成交价格以及印尼镍铁回流情况。硫酸镍方面，本周下游三元前驱体询单活跃度有所消退，硫酸镍散单成交清冷，前驱体订单回暖有限，且月初下游前驱体厂在95系数低价多进行了刚需补库，导致当前采买需求不佳，硫酸镍生产企业利润仍处于倒挂节点，盐厂挺价情绪走高，多提高报价至平水无折扣，目前上下游企业的心理价位有着一定差距，仍处在僵持博弈中，但由于镍价持续走低，硫酸镍价格上涨动力不足，短期价格持稳为主。

综合来看，目前镍基本面偏空结构持续，价格向上驱动性偏弱。但矿端供应仍紧，周内镍铁走强，产业链成本支撑仍在，预计下周镍价偏弱震荡影响，震荡区间暂看128000-138000元/吨，关注宏观情绪变化。

本周铬系市场偏弱运行。铬矿现货市场交投冷淡，贸易商出货压力增加，价格持续小幅暗跌，目前成交主要集中于期货，外贸商由于仍有刚需支撑以及控制出货，报价维持坚挺，浮动区间在320-325美元/吨。本周部分高品粉矿如津巴粉也有一定回调，而土耳其精粉由于当地矿山有罢工情况和海运集装箱运输费高昂，价格依然偏强。不锈钢7月总市行情不佳，传导至铬铁端承压运行，当前多待新一轮钢招情况，北方仍有个别铁厂在成本和需求压力下检修停产。后续主要关注8月高碳铬铁长协价情况，短期悲观情绪较浓，看平或小幅下跌预期均存在，预计短期铬系市场弱稳运行为主。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格多数下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为41407元/吨，与7月12日相比下降1027元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.74%、-2.45%、1.15%和-3.08%。

本周铜价重心下跌明显，但现货升水上涨幅度较大，由于近期市场不论国产及进口货源到货均相对有限，加之周内铜价连续下跌，持货商挺价情绪较为明显，下游面对高升水局面虽表现有所抵触，然绝对价格下跌较多，下游接货需求仍有所提振，同时国内社会库存本周延续去库趋势。

本周铝价弱势下跌。海外宏观市场对美联储衰退的担忧仍在，叠加美国大选进程影响不断、市场对特朗普当选预期增加，提前对其政策预期进行交易，大宗商品整体表现偏空。伦铝连跌5天，沪铝跟跌为主。国内外基本面均处于季节性淡季，与宏观共振拖累铝价下行为主。

本周铅价高位运行，现货市场散单偏紧局面持续，冶炼厂报价坚挺，交割日后下游有提货预期，本周铅锭社会库存减少。展望后市，高铅价刺激下游电池厂逢低提仓单补库刚需，关注进口铅锭到港量。

本周锌价有所下跌，一方面在锌锭供应明显减少的情况下，社会库存下降幅度有限，周内平均贴水只有一定程度的改善，至周五上海和天津贴水才收窄至平水附近；另一方面，整体有色工业金属价格呈下行趋势，市场空头情绪较强，同时与期望落空有关；供应压力对价格的影响减少。

中国上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。上半年，基础设施投资同比增长5.4%，比全部投资快1.5个百分点，拉动全部投资增长1.2个百分点。

10年期美债收益率周三盘中触及了四个月来最低，美元指数也在周三盘中触及了四个月来的最低位103.64。由于美国就业趋软和通胀放缓的数据表现，CME数据显示市场认为9月大概率降息，12月底前进行第二次或第三次降息也有可能，但是预期7月30-31日会议上基本会按兵不动。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，冲突地区停火谈判再现转机，且全球经济和需求前景欠佳，本周国际原油价格下跌。

成品油：本周国内成品油市场价格汽柴均跌。周内原油成本走向跌多涨少，新一轮成品油限价调整下调预期开局，市场偏空情绪加持，入市积极性不高，致使国内成品油行情弱势盘整。Mysteel数据显示，本周汽油价格8842元/吨，环比下跌0.17%；柴油价格7424元/吨，环比下跌0.38%。下周来看，近期局部市场仍有检查，汽油原料成本尚处相对高位，叠加暑期需求支撑，价格或有伺机探涨迹象；但柴油方面，季节性需求疲势难改，伴随月下旬各单位销售压力增加，大概率继续让利走量。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格止跌反弹。本周接收站价格强势上涨，带动市场心态好转，国产区域受到检修损失量较多支撑，价格尝试性推涨。截至7月19日，LNG主产地价格报4435元/吨，较上期上调1.79%。预计下周主产地和主消费地价格稳中小幅上行。供应方面，国产工厂仍然处于检修季，部分工厂下周检修，将会影响资源供应。当前海气价格受到成本支撑高位推涨，从现货价格来看，预计进口高成本将会维持到7月底，海气成本支撑明显，易涨难跌。随着海气价格上涨，国产气与海气价差拉大，部分市场需求将逐步从海气转向国产气，将对国产市场形成提振，预计短期价格将以稳中上行为主。

甲醇：本周（20240713-0719）国内甲醇装置开工率为74.95%。本周有新增检修装置，如内蒙古赤峰博元、陕西长青、久泰新材料（托县）、云南先锋、新疆新业、陕西神木；本周有新增减产装置，如内蒙古新奥；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如贵州天福、旭峰合源、陕西神木。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,较去年同期上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因市场需求持续低迷而小幅下跌。本周水泥价格指数为384元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.52%。下周市场需求持续下滑，水泥价格持续下行。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而持续下跌。本周混凝土价格指数为351元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求难有改善，混凝土价格仍有跌势。

螺纹钢价格偏弱运行。截止7月19日，建筑钢材产量317.6万吨，同比下降71.5万吨；表需331.5万吨，同比下降35.3万吨；总库存924.2万吨，同比增加37.9万吨。本周市场情绪转弱，弱需求、高库存现象尚未改善，建筑钢偏弱运行。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周白羽肉鸡养殖端成本降低，养殖盈利较好，苗价连续上涨；辣椒、白羽肉鸡、大蒜等农产品价格小幅上涨；本周蛋价涨至阶段性高位后，市场流通转慢，蛋价承压走低；玉米淀粉、豆粕、面粉等农产品价格小幅下滑。

辣椒：本周山东金乡三樱椒上通货价格参考8.40元/斤，较上周增加0.40元/斤，增幅5.0%。同比降幅42.86%。近期受降雨影响，山东及河南辣椒均受到一定程度损害，减产还在考察阶段，初步预计河南产区减产25.00%左右。消息面支撑辣椒价格近期强势运行。长期依旧关注库存走货进度及新季辣椒长势。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格连续上涨。截至7月19日，山东大厂报价3.70元/羽，环比涨幅23.33%，同比涨幅15.63%。周内毛鸡价格上行，养殖端成本降低，养殖盈利较好；大厂排苗计划紧张，小厂苗量少，叠加养殖端存在补栏需求；种禽企业拉涨鸡苗价格，苗价连续上涨。但周尾，苗价涨幅过高过快，市场出现抵触，苗价出现疲软。预计下周鸡苗价格或继续上涨难度较大，或以震荡调整为主。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格先强后弱，截至7月19日，全国主产区均价4.42元/斤，环比跌幅4.54%，同比涨幅3.03%。周初市场情绪偏强，货源流通尚可，各环节库存压力不大，蛋价小幅上涨，随着蛋价涨至阶段性高位，终端及下游企业对高价存抵触心理，市场流通转慢，贸易商避险情绪增加，局部库存有所增加，蛋价承压走低。下周市场看跌心态增加，交易氛围或显清淡，需关注蛋价走低后，市场入库情况，预计下周主产区周均价或回落至4.40元/斤左右。

玉米淀粉：山东玉米淀粉价格下跌，国标一级玉米淀粉价格3030元/吨，环比上周下跌60元/吨，较去年同期跌幅8.18%。本周华北与东北玉米淀粉价格同向走弱，近期下游行业签单与上游博弈明显，短期内价格延续疲软，玉米淀粉企业竞价签单明显，在玉米淀粉价格下跌的过程中，行业亏损加剧，一定程度上能够延缓玉米淀粉市场跌势。

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