Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月8日-7月12日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1141.05，环比上升，增幅0.13%（前值0.02%）；同比上升，增幅1.12%（前值1.36%）。

本周钢材弱需求、高库存现状未改，加之经济下行压力较大，价格偏弱运行；有色金属主要品种价格下跌，从价格指数来看，锌价跌幅最大，为2.27%；石化方面，成本端支撑减弱，加之高温降雨天气影响终端需求，成品油价格汽柴均跌；建材方面，水泥因局部限产价格上涨，混凝土因需求低迷价格小幅下跌，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。

一、钢材价格运行情况

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3809元/吨，较上周下跌51元/吨，跌幅1.31%。其中，Mysteel长材价格指数报3765元/吨，较上周下跌1.23%；Mysteel扁平材价格指数报3850元/吨，较上周下跌1.39%。

本周钢价偏弱运行。1）经济下行压力较大，加之市场对政策预期减弱，市场氛围较为悲观，对股票、商品等风险资产产生明显压制作用；2）截止7月12日，钢材表需896.2万吨，同比下降2.04%；库存1771.8万吨，同比增加9.53%。弱需求、高库存的现状暂未改变，钢材价格偏弱运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱。1）据调研，多数建筑企业表示半年度回款情况远不及去年，在手订单也有明显下降，预计钢材需求延续偏弱；2）截止7月12日，钢材总库存1772万吨，同比增加9.53%。在需求无明显改善的背景下，钢材库存压力仍然较大，需要钢厂减产以减轻供应压力。但减产将进一步导致原料需求下降，进而导致成本支撑减弱。

综合而言，弱需求、高库存暂无改善基础，预计下周钢材价格震荡偏弱运行。

二、不锈钢及其原料价格运行情况

不锈钢：本周不锈钢价格震荡回调。周内期货盘面震荡下行，钢厂盘价下调，商户稳价心态有所松动，叠加近期冷轧资源到货增多，贸易商出货压力加大，为刺激出货，现货价格小幅下探。虽市场商户有限量让利接单操作，但受制于需求偏弱，跌价后成交暂未见明显改善，实际成交量级有限，出货多集中在低价资源。从基本面来看，原料端，近期有钢厂入市975元/镍（到厂含税）询盘，但未有实际成交落地，供需议价区间分歧仍存，镍铁价格维稳运行。铬铁高库存低需求情况仍存，钢厂询购氛围较淡，但由于拿货成本较高，铬铁价格继续弱稳运行。库存方面，本周社会库存整体呈现窄幅增库，虽7月排产小幅下降，但周内现货行情走弱，下游对后市信心不佳，采买节奏继续放缓，当前行情仍处于震荡阶段，预计下周价格维持震荡调整。

原料方面：本周镍价偏弱运行，宏观方面，美国通胀回落，美联储降息预期有所提前，但目前宏观情绪有所分歧，加之距离降息仍有一段时间，对镍价未有有效指引。周内镍价宽幅下跌，截止7月12日，沪镍收涨0.70%至135010元/吨。

基本面方面，镍产业过剩预期仍在压制镍价。精炼镍方面，期盘持续下跌施压现货市场。随着镍价持续下跌，下游采购情绪有所升温，周中开始市场升水有所上升。消息面来看，某矿业公司表示10月开始将暂定澳大利亚Nickel West业务和West Musgrave项目，对于市场情绪有一定支撑，但并未反应在价格上。关注海外减产对内外价差的扰动。镍铁方面，本周镍铁价格平稳运行，价格未有明显变化。短期镍铁行业受印尼镍矿高位坚挺以及供需偏紧影响难有较大变化，成本支撑逻辑持续。下游不锈钢压力偏大的情况下钢厂产量下降，对镍铁需求有所回落，镍铁供需偏紧格局有所松动，考虑目前不锈钢价格低位企稳，镍铁向下驱动力较小，短期维持坚挺运行。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格平稳运行，原料端中间品价格受镍价企稳影响止跌企稳，硫酸镍价格经历前期宽幅下跌的情况下产业利润明显压缩，生产利润已经进入亏损，厂家挺价心态持续。需求端三元在硫酸镍价格低位刺激下预计短期对硫酸镍有备库需求，但考虑目前硫酸镍向上驱动性较弱，硫酸镍价格平稳运行。

综合来看，目前镍基本面偏空结构持续，价格上方受过剩影响，价格向上驱动性偏弱。目前品种基本面有所分化，同时宏观端不确定性较强，预计下周镍价维持震荡，震荡区间暂看132000-140000元/吨，关注宏观情绪变化。

本周铬系市场偏弱运行。铬矿主流精粉现货价格继续回调0.5元/吨度，其余南非系资源原矿成交持续冷清，报价也小幅下调。但本周海外矿山期货40-42%成交再度平盘，外商当前暂无降价意愿，在铬矿外盘坚挺带动下，现货后续降价空间收窄，整体市场有逐渐趋稳迹象。下游铬铁工厂依然高成本生产叠加不锈钢期现价格下行，库存小幅累库等利空因素，市场不佳情绪进一步蔓延，南北方均有企业出现检修减产现象，7月铬铁及粗钢产量预计均有减量，过剩格局仍无法得到明显改善，不锈钢旺季来临前铬铁价格预期仍会承压运行，预计短期铬系市场呈弱稳运行态势。

三、有色金属价格运行情况

本周有色金属价格下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为42434元/吨，与7月5日相比下降628元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.17%、-1.34%、-0.72%和-2.27%。

本周铜价重心下移，现货升水企稳上涨为主，随着铜价走跌，下游订单有所增加，然由于持货商挺价情绪相对强烈，加工企业对于非注册等低价货源青睐度仍相对较高，主流品牌成交相对有限，加之交割临近，市场现货交易活跃度不高。随着现货升水上涨，冶炼厂往仓库发货意愿减弱，市场到货减少，库存周内再度下降明显。

本周铝价弱势下跌，一方面国内外需求处于季节性淡季期间，另一方面美国CPI分项数据引发市场对美国经济走弱的担忧。而上周氧化铝期货价格的大幅波动亦对铝价稍有影响、但整体影响有限、短期氧化铝现货仍偏紧为主。

本周铅价重心下移，下游企业采购逢低为主，铅酸电池企业价格暂稳。下游电池厂本周开工率暂稳，大型电池厂开工率多处于85%左右，中小型电池厂开工率多处于60%左右。储能电池订单较慢，部分企业满产生产，启动电池生产积极性一般。

本周沪锌主力震荡运行。在锌矿供应偏紧的背景下，锌锭产量减少明显，给予锌价支撑力。陆续有企业开始检修，整体减产规模扩大。然而，下游消费疲弱对锌价存在一定压制，终端步入淡季导致镀锌、锌合金等产品产量减少。

2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.93万亿元，同比增长8.3%；企业债券余额为32.02万亿元，同比增长2.2%；政府债券余额为73.13万亿元，同比增长15%；非金融企业境内股票余额为11.55万亿元，同比增长4.1%。

美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月CPI同比上升3%，低于预期值3.1%；环比下降0.1%，预估为上升0.1%。美国6月新增非农就业人数为20.6万人，略超市场预期，此前4月、5月的数值被大幅下修。

四、石油化工价格运行情况

石化方面，美国飓风影响消散，且市场对需求前景的担忧情绪延续，本周国际原油价格下跌。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内成本面减弱施压市场，同时部分地区高温、降雨影响汽柴油终端需求，中下游采购趋于谨慎，致使国内成品油行情稳中小跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格8857元/吨，环比下跌0.18%；柴油价格7452元/吨，环比下跌0.45%。下周来看，新一轮成品油限价下调预期开局，同时进入月下旬后，各单位销售压力加大，让利追量意向或有增加。不过，现阶段上游炼厂低供应低库存，以及市场采购成本居高，亦在一定程度上减缓了价格下行空间。预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格小幅走跌。上周起部分工厂检修导致局部地区供需失衡价格上涨，但市场整体供应充裕的基本面并未改变，随着远端市场资源对检修区域需求缺口的弥补，市场供需平衡重回稳定，价格止涨回稳，后车用需求有减少趋势，价格开始小幅回落。截至7月12日，LNG主产地价格报4357元/吨，较上期下调0.37%。预计下周主产地和主消费地价格稳中小幅下行。供应方面，下周部分工厂检修结束，国产资源更加充裕，当前市场供需局面再度打破，局部地区将出现明显卖方市场；需求方面，当前工业需求偏弱，车用运输需求不佳，作为当前LNG需求支柱的车用需求不够乐观。供增需减情况下，预计下周整体价格下行。

甲醇：本周（20240706-0712）国内甲醇装置开工率为78.33%。本周有新增检修装置，如上海华谊、晋丰闻喜、孝义鹏飞、陕西神木、鹤壁煤化、新疆天业、神华新疆；本周新增减产装置，如上海华谊；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如山西兰花、宁夏畅亿、上海华谊、陕西精益化工、阳煤丰喜、内蒙古新奥。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降,较去年同期大幅上涨。

五、建筑材料价格运行情况

水泥价格因局部地区限产而小幅上涨。本周水泥价格指数为386元/吨，较上周五上升6元/吨，环比上升1.58%。下周市场难有较大改善，水泥价格持稳运行。

混凝土价格由于市场需求持续下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为352元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求持续低迷，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢价格偏弱运行。截止7月12日，建筑钢材产量319.7万吨，同比下降65.5万吨；表需330.9万吨，同比下降87.1万吨；总库存938.1万吨，同比增加74.1万吨。本周市场情绪转弱，加之弱需求、高库存，钢价偏弱运行。

六、农产品价格运行情况

农产品价格涨跌互现。本周大蒜产区供应端货源减少，蒜贩囤货，价格上涨幅度明显；鸡苗、鸡蛋、马铃薯等农产品价格小幅上涨；本周外盘美豆下跌，国内现货供给的充裕施压，豆粕市场现货价格下跌；豆油、生姜、绿豆等农产品价格小幅下滑。

大蒜：截至7月12日，Mysteel大蒜采购价格指数周均价在3.85元/斤，环比上涨18.46%，同比上涨1.32%。本周产区有雨，供应端货源有所减少，蒜贩利润较低，出现囤货情况，价格上涨幅度明显。供少需多情况下部分产区出现抢购。周五价格持稳，买家畏高观望市场。预计未来一周大蒜价格仍有上行空间。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格先稳后涨。截至7月12日，山东大厂报价3.00元/羽，环比涨幅11.11%，同比涨幅11.11%。周内鸡苗市场出现多重利好因素支撑，种禽企业排苗计划基本顺畅，企业拉涨意愿较高，尤其是大小厂价差缩进后，大型种禽企业开始带头拉涨，整体鸡苗市场向好，但受成本面影响，养殖端对于鸡苗成本控制仍旧偏重。预计下周鸡苗价格或仍有上行趋势，涨后以震荡调整为主。

豆粕：豆粕市场现货价格下跌，截至7月12日全国43%豆粕市场均价3134元/吨，周环比跌幅为3.92%，年同比跌幅27.15%。本周CBOT大幅下跌，CBOT大豆期货触及四年来新低，一是因为美豆天气整体较好，美豆作物进展积极，二是由于美国出口需求疲软，来自巴西大豆的供应压力也将拖累美豆价格。本周连粕大幅下跌，盘中跌破3200点支撑位。一方面跟随外盘美豆下跌，CBOT大豆期货触及新低，美豆跌破1100美分/蒲支撑；另一方面国内现货供给的充裕施压，国内7月、8月的大量大港，多周的持续累库，豆粕库存居高不下。

豆油：本周豆油原料端因产地天气良好，供应较为宽松，导致盘面下跌。另外，竞品油脂棕榈油MPOB报告中性，国外菜籽产地本周生长情况较好，对于上周上涨局势有所修复，预计下周盘面维持震荡偏弱为主，关注USDA月度供需报告。

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