Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （6月24日-6月28日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1139.35，环比下降，降幅0.52%（前值-0.12%）；同比上升，增幅1.41%（前值1.76%）。

本周钢材需求不足，库存压力增加，钢价偏弱运行；有色金属主要品种价格变化不一，铜、铝价格小幅下跌，铅、锌价格小幅上涨；石化方面，中下游多以消库存为主，采购谨慎，成品油价格汽稳柴跌；建材方面，水泥因需求不足价格下跌，混凝土因成本下降小幅价格下行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3840元/吨，较上周下跌44元/吨，跌幅1.13%。其中，Mysteel长材价格指数报3777元/吨，较上周下跌1.21%；Mysteel扁平材价格指数报3901元/吨，较上周下跌1.06%。

本周钢价偏弱运行。本周钢材产量大幅增加19.2万吨，表需微增1.7万吨，库存增加12.3万吨。北方高温和南方降雨导致淡季需求不足，而产量阶段性回升导致库存压力增加，基本面继续转弱，钢材价格有一定的下行压力。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱。1）建筑业受制于资金、施工条件等因素影响用钢需求延续偏弱，制造业用钢需求释放已较为充分，需求暂无改善基础。据调研，下周钢厂暂无大规模减产计划，预计产量大致持稳。那么下周钢材库存压力仍无法有效缓解，钢材价格将承压运行。2）截止6月28日，247家钢厂日均铁水产量239.4万吨，在弱需求背景下继续增加空间有限，原料也将承受一定下行压力，钢材成本支撑作用将减弱。

综合而言，钢材供需延续偏弱，加之成本支撑减弱，预计钢材价格震荡偏弱运行。

不锈钢：本周不锈钢价格先弱后强。周内原料价格基本持稳，钢厂盘价稍有转弱，但基本与现货价格保持一致，故现货行情调整幅度有限，目前市场到货量级仍然不多，市场谨慎采购心态下，低价期货与前期订单有陆续交付情况。受期货偏强影响，市场整体情绪有所好转，行情小幅探涨，询单积极，现货端库存有所消化，亦多以阶段性成交出货为主，实际成交有待进一步回暖。周内镍铁市场交投氛围较冷清，供需双方议价区间过大。矿端价格目前维持坚挺，对镍铁成本有所支撑。铬矿价格高位持稳，铬铁钢招平盘后，工厂多持稳至9000元/50基吨附近出厂报价。不锈钢成本底部支撑坚挺，当前期货盘面价格下不锈钢估值已经处于较低水平，短期难有下行空间，但趋势性行情仍需等待驱动，整体上行动力较小。消费淡季下，7月钢厂或将减产应对,后续不锈钢价格下行空间依旧有限。

原料方面：本周镍价低位震荡，宏观方面，目前市场情绪有所企稳，宏观驱动方向上不明朗，市场表现谨慎。周内镍价波动较小，截止6月28日，沪镍收涨0.21%至135480元/吨。

基本面方面，全球镍过剩格局持续，随着仓单资源逐步流入现货市场，国内现货偏紧局面有所改善。但由于目前镍价估值偏低，加之印尼镍矿偏紧现实支撑，镍产业底部支撑较为强劲，继续下跌阻力较大。镍铁方面，本周镍铁价格持稳运行，市场成交偏少。短期镍铁行业受印尼镍矿高位坚挺以及供需偏紧影响难有较大变化，成本支撑逻辑持续。但下游不锈钢压力偏大的情况下钢厂开始出现减产情况，对镍铁需求有所回落，镍铁供需偏紧格局有所松动，但考虑目前不锈钢价格低位企稳，镍铁向下驱动力较小，短期维持平稳运行。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格继续回落，原料端中间品价格受镍价企稳影响止跌企稳，但硫酸镍前期负反馈节奏滞后，镍价大幅下跌的背景下硫酸镍价格与镍价出现明显倒挂，而随着价格下跌，硫酸镍与镍价倒挂有所修复。需求方面，下游三元企业对硫酸镍需求走弱，市场整体出货较为乏力，硫酸镍弱现实逐步显现。预计硫酸镍价格维持偏弱运行，但随着硫酸镍利润倒挂显现，下方空间同样相对有限。

综合来看，目前镍价受成本支撑，价格下方较为坚挺，但上方同样受到过剩压制，在缺乏明显驱动因素的情况下价格波动性持续收窄，预计下周镍价低位震荡，沪镍运行空间暂看132000-142000元/吨之间，关注印尼镍矿供应实际情况。

本周铬系市场平稳运行。原料端铬矿本周高位持稳态势确立，主流期货精粉成交维持平盘下，现货商鉴于期货价格仍居高位，近期报盘谨慎，下游铁厂采购情绪一般，市场成交氛围偏淡，个别商家小幅回调南非系资源报价，下游铁厂继续高成本生产，7月钢招持稳后现货价格短期内涨跌难变。终端不锈钢库存去库速率提升，下半周行情略有回暖，但弱需主趋势暂未变化，且6月国内高碳铬铁产量环比仍小幅增长，基本面依然呈小幅过剩局面，后期需关注钢厂可能的减产计划，预计国内铬铁在成本支撑下继续持稳运行为主。

有色金属：本周有色金属价格涨跌不一。本周铜价重心较上周继续下移，基本面表现相对偏弱，虽然消费有环比回升的趋势，但整体来看，在半年度末资金紧张的影响下，实际发货、提货数量有限，需求端订单增长实际数量有限；供应端，随着铜精矿供应年中谈判陆续落定，虽然价格有明显下降，但相较于二季度的不定价状态已有所改善，不过整体铜精矿供应偏紧的预期并未改变；国内库存去库并不顺利。本周铝价横盘震荡为主。基本面方面，6月整体供应量处于同比偏高水平，步入7月后，后续供应同比增速显著下降。需求端下游设备开工率仍偏弱为主，铝消费的偏弱一方面影响铝锭直发到厂的量，另一方面铝初级加工品产量连续下降，库存压力持续积累。本周铅价偏强震荡运行，现货市场贸易商及冶炼厂散单报价坚挺，下游高价接散单意愿不强，逢低就近接仓单备库，本周库存小减。南方市场炼企散单报价贴水扩大，下游接货维持刚需。北方市场炼企出货不畅。本周沪锌主力震荡偏强运行，国内锌价的反弹还是遵循锌矿供应偏紧基本面。进口锌矿加工费维持在低位，而国内加工费继续下跌。当前锌矿供应紧张局势未有改变且继续支撑锌价，而冶炼厂正处于减产并逐渐实现矿冶平衡的阶段，短期内将引起锌价上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为42301元/吨，与6月21日相比下降442元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.96%、-1.23%、2.88%和2.04%。

6月份，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.5%，分别比上月下降0.6和0.5个百分点。从产出看，我国经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固。

美国劳工部数据显示，在截至6月15日的一周内，持续申领失业救济人数录得183.9万人，高于市场预期的182.4万人，上一次达到这一水平还是在2021年的11月份。国际货币基金组织(IMF)表示，美国财政赤字规模过大，债务负担不断加重，将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽稳柴跌。周内国际油价高位盘整，但于市场指引有限。中下游多以消库为主，采购趋于谨慎，部分单位促销走量，致使国内成品油行情稳中小跌。Mysteel数据显示，本周汽油价格8839元/吨，环比持平；柴油价格7471元/吨，环比回落0.09%。下周来看，新一轮成品油限价调整呈现上调预期，且进入7月初各销售单位任务考核压力暂缓，市场价格尚存支撑；但现阶段市场终端用户及贸易商购进操作谨慎，市场交投气氛平平，短线汽柴价格上涨不易。预计下周价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格微幅下降。本周前期价格延续上周末期涨势，小幅上涨，昨日气源竞拍后工厂生产成本降低，价格回落，整体降幅小幅大于涨幅。截至6月28日，LNG主产地价格报4253元/吨，较上期下调0.47%。下周执行7月气源成本，工厂生产成本降低，出厂价格下降空间加大，叠加当前市场需求有限、工厂出货一般的现状，为保证出货量，工厂将会有降价操作。但考虑到供应面同样有减少预期，下周内蒙古兴圣、湖北黄冈均有检修计划，预计会对降价幅度形成抑制，综上，下周价格稳中下跌为主。

甲醇：本周（20240622-0628）国内甲醇装置开工率为80.93%。本周有新增检修装置，如山西兰花；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如榆林兖矿、神华西来峰。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期大幅上涨。

建筑材料：水泥价格因市场需求支撑不足而小幅下跌。本周水泥价格指数为384元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.54%。下周市场需求持续走弱，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格由于原材料价格下跌影响成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为353元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.56%。下周市场需求持续下滑，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡偏弱。截止6月28日，建筑钢材产量344.7万吨，同比下降27.7万吨；表需329.2万吨，同比下降103万吨；总库存950.9万吨，同比增加16.8万吨。建筑钢需求偏弱，市场信心不足，钢材价格震荡回落。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周鸡蛋市场盼涨情绪有所升温，产区出货节奏偏快，蛋价上涨；生姜、白羽肉鸡、玉米淀粉等农产品价格小幅上涨；本周鸡苗市场利空因素仍旧偏多，市场议价情绪持续存在，鸡苗市场弱势运行；生猪、大蒜、面粉等农产品价格小幅下滑。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格偏强上涨，截至6月28日，全国主产区均价3.85元/斤，环比涨幅9.38%，同比跌幅2.53%。周初随着蛋价跌至低位，养殖单位存一定惜售情绪，部分市场开始抄底备货，冷库商开始部分入库，市场盼涨情绪有所升温，产区出货节奏偏快，蛋价偏强上涨，考虑到当前仍为季节消费淡季，梅雨天气影响鸡蛋存储，各环节多按需补货轻仓为主。下周蛋价或小幅推涨后回落调整，涨跌幅均不会太大，主产区周均价在3.70元/斤左右。

生姜：本周大姜产区生姜价格以稳为主，波动不大。截至6月28日，生姜主产区价格在5.45元/斤，较上周上涨1.87%，同比下跌40.11%。本周大姜产区货源供应量整体增加，部分农户受农忙影响，出货量一般，大车货供应增加，客商挑拣合适货源采购，成交前慢后快，后期交易活跃度有所提升，大车货成交一般，走货不快，成交价格多平稳，行情波动不显。预计短时间内生姜价格或维持区间震荡运行。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格震荡调整为主。截至6月28日，山东大厂报价2.90元/羽，环比跌幅3.33%，同比跌幅6.45%。周内，鸡苗市场利空因素仍旧偏多，种禽端排苗计划一般，市场议价情绪持续存在，鸡苗市场弱势运行。随着季节性影响因素稍显减弱，预计下周鸡苗价格或先走低后呈小幅上调趋势。

生猪：本周猪价震荡下行，市场暂无利好支撑，价格重心跌幅明显。供应方面，月中旬企业出栏量稳中有增，跌价期养户认卖情绪偏高，猪源供应相较宽松。需求方面，消费淡季，屠企宰量及采购订单表现欠佳，白条批发市场多有烂市，二育情绪趋于谨慎，需求端表现暂无提升。整体来看，供需僵持，情绪平缓难以助推行情，不过月底企业走货节奏放缓，供应缩量或适当利好猪价，短期猪价行情预期稳中偏强、窄幅震荡调整。

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