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Mysteel指数评述:大宗商品市场价格运行情况分析报告 (5月22日-5月26日)

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5月26日,全国大宗商品综合价格指数1122.03,周环比下降15.40,降幅1.35%;年同比下跌145.47,跌幅11.48%(前值-10.25%)。

一、钢铁行业市场价格运行情况

5月26日,钢铁价格指数916.64,周环比下降18.62,降幅1.99%;年同比下降254.46,降幅21.73%。

钢材价格偏弱运行Mysteel全国钢材价格指数报3924元/吨,较上周下跌113元/吨,跌幅2.80%。其中,Mysteel长材价格指数报3820元/吨,较上周下跌3.37%;Mysteel扁平材价格指数报4024元/吨,较上周下跌2.24%。

本周钢材价格偏弱运行,期货现货价格再创新低。1)高产量维持,本周钢材产量继续回升,而消费继续下降,供需差继续收窄,基本面矛盾逐渐累积;2)成本继续下移,唐山个别钢企焦炭采购价格从5月26日零点起执行第九轮调降50元/吨;期货焦炭价格跌破2000元关口,铁矿内盘、外盘价格同步下跌,外盘跌破100美元;原料继续下移意味着原料价格尚未进入安全区,钢价也难言止跌。

下周钢价走势判断:减产仍不充足,需求继续走弱,成本继续下行,钢价易跌难涨。1)基本面,需求淡季将至,而减产仍不充分,市场供需压力较大。5月下旬以来,南方降水天气明显增多,6月华东地区将进入梅雨季节,进一步限制施工端;供应端,本周供应继续回升,而原料价格继续下移,钢厂利润仍处于盈亏线附近,减产动力仍不充分。2)成本端,钢价持续下行背景下,减产预期再度发酵,原料价格大幅走跌,负反馈影响再度扩大,黑色系普跌。3)宏观方面,目前海内外宏观预期均偏空。欧元区和英国5月制造业PMI数据分别创36个月和5个月以来新低,欧元区最强经济国家德国一季度GDP环比下降0.3%,连续两个季度萎缩,意味着该国已陷入技术性衰退,美国债务上限问题仍悬而未决。国内方面,房地产仍处于下行区间,制造业内外需不振,目前国内尚无积极有力的政策进行调控。

综合来看,当前影响行情演绎的逻辑依然没有太大变化,需求不足、成本下移。目前钢市处于震荡寻底的阶段,只有在钢厂跌破成本线进行自发性减产,重新实现供需弱平衡的状态下,钢价才有可能企稳。节奏上,行情下跌大周期依然未改,伴随弱反弹,再向下筑底的过程。

二、有色行业市场价格运行情况

5月26日,有色价格指数801.79,周环比下降17.50,降幅2.14%;年同比下降120.46,降幅13.06%。

本周有色金属价格普遍下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为38235元/吨,环比下跌708元/吨,Mysteel价格指数分别下跌2.32%、2%、0.48%和7.12%。

5月24日美联储公布5月议息会议纪要,纪要并未表示出6月暂停加息的明确信号,官员对后续加息存在分歧。4月美国核心PCE指数环比增长0.4%,环比增长4.7%,均超出市场预期(0.3%和4.6%)。美国Markit制造业PMI 5月初值48.5,低于前值的50.2,也不及预期的50,创三个月新低,重回荣枯线下方。欧元区5月制造业PMI 44.6,不及预期的46,前值为45.8,创36个月新低。

1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元,同比下降20.6%。1-4月份,规模以上工业企业实现营业收入41.07万亿元,同比增长0.5%,较前值回升1个百分点,单月同比3.7%、较前值增加3.7个百分点。

铜:本周宏观因素偏空,美元指数上涨使得铜价承压下行,下游需求有所好转。

铝:国内外宏观数据不佳叠加基本面供需转弱、成本下移带动铝价大幅下降,后续关注云南降雨实际情况及终端会否趁低价积极下单备货。

铅:本周铅价走弱,主要是受到基本面的影响,铅酸蓄电池消费疲软。

锌:本周锌价继续下跌,宏观面因素偏空,LME新加坡库存大增11100吨,海外消费疲软,另有资金做空亦使得锌价承压。

三、能源行业市场价格运行情况

5月26日,能源价格指数1382.09,周环比下降11.08,降幅0.80%;年同比下降184.58,降幅11.78%。

成品油:本周,国内成品油市场价格汽柴普涨。周内,国际油价先抑后扬,原油综合变化率亦逐步由搁浅拉宽至上调区间运行,带动部分业者恐涨心态渐增,总体行情微幅探涨。Mysteel数据显示,本周汽油价格8691元/吨,环比上涨0.95%;柴油价格7438元/吨,环比上涨0.19%。下周来看,月底附近仍不排除主营单位或有放量销售的可能,但夏季雨水天气或持续对汽油市场价格提供底部支撑;而柴油市场在季节性因素影响下,短线行情仍易跌难涨;预计下周汽柴价格或持汽涨柴跌走势。

LNG:本周期主产地价格下降。本期气源成本继续下降,加上市场供应呈现明显的供大于求状况,工厂降低出厂价格刺激出货。截至5月25日,LNG主产地价格报3813元/吨,较上期下调2.46%。预计下周主产地及主消费地价格有上行空间。供应方面,当前华南及华东地区船期有限,随着气温逐步升高,南方地区天然气发电需求增加,槽批外放量有减少预期,加上部分国产工厂有检修计划,国产资源供应将会减少,整体供应量有减少预期;需求方面,市场需求变动有限。整体在供应减少、需求不变的预期下,预计价格将会小幅上行。

四、建材行业市场价格运行情况

5月26日,建材价格指数1394.28,周环比下降29.85,降幅2.10%;年同比下降76.11,降幅5.18%。

水泥价格由于市场需求持续下降而持续下跌,本周水泥价格指数为435元/吨,较上周五下跌7元/吨,环比下跌1.58%。下周市场需求弱势难改,水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为404元/方,较上周五下跌5元/方,环比下跌1.22%。下周市场需求难有改善,混凝土价格持续弱势下行。

螺纹钢:螺纹钢本周价格偏弱运行:1)基本面边际走弱。供应端,受利润修复影响,螺纹钢生产快速复产,建筑钢材产量周环比小幅上升3.78万吨;需求端,下游消费依旧表现疲软。2)成本端,本周原料端再度走弱。整体看,利润修复导致减产不到位,在需求疲软下建材基本面持续承压,叠加原料端支撑减弱,本周建筑钢材价格偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

5月26日,基础化工价格指数1024.65,周环比下降21.03,降幅2.01%;年同比下降241.32,降幅19.06%。

PTA本周市场价格震荡整理,加工费进一步收窄。考虑宏观弱势预期些许缓解(美国债务上限担忧缓和、出行旺季将近),叠加产业供需小幅修复,市场价格逐步止跌,但买盘情绪保守,预期现货供应偏充,现货市场反弹不足。截止收盘,华东地区PTA现货市场周均价为5552.60元/吨,周均价环比+0.58%。

甲醇:本周(20230520-0526)国内甲醇装置开工率为73.72%。本周国内有新装置投产,如内蒙古东日20万吨/年装置;本周有新增检修装置,如内蒙古和百泰、新疆新业、西北能源、江苏索普、蒲城清洁能源及山西一套装置;本周有新增减产装置,如晋煤华昱;同时本周有前期检修及减产装置恢复,如山东明水、咸阳石油、神华宁煤、内蒙古东能、晋煤华昱及内蒙古一套装置。本周整体恢复量多于损失量,故本周产能利用率上涨,但较去年同期大幅下跌。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

5月26日,橡胶塑料价格指数697.12,周环比下降3.82,降幅0.54%;年同比下降200.63,降幅22.35%。

天然橡胶:本周天然橡胶市场重回基本面逻辑现货价格下调。(全乳胶11575元/吨,-350/-2.94%;20号泰标1350美元/吨,-35/-2.53%;20号泰混10480元/吨,-230/-2.15%)。本周市场消息面逐渐淡化,市场看空情绪升温,拖拽泰混现货回归基本面后回调至近月低点。供应端,国内外产区物候情况尚可,开割作业陆续展开,上游供应施压下原料价格出现下挫。近期美元汇率强势,国内进口商补货意愿降低,中国天然橡胶库存量延续降库,但深色胶累库暂未出现拐点。下游随着需求淡季到来,企业生产节奏放缓,成品库存继续累库。综合来看,供需利空充斥市场,基本面难现利好,拖拽胶价下调。

预测:

预计短期天然橡胶市场消息面未落地之前仍存炒作预期,但受制于基本面,炒作空间有限,或维持低位震荡。上游产区物候条件允许下,国内外产区割胶工作逐渐全面开展,短时供应压力不减。随着港口货源持续到港,库存消化不及预期,深浅色胶出现两极分化,深色胶去库拐点暂不明朗。终端市场进入销售淡季,新订单走货平淡,下游采购仍有缩短采购周期计划。短期来看,天胶市场利好释放可能性不大,消息面炒作过于片面化,胶价维持低位震荡的可能性较大。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11300-11550元/吨;泰混现货价格运行区间在10480-10650元/吨。

2)合成橡胶

丁苯综述:本周,国内丁苯橡胶出厂价格继续回调,需求改观有限,市场偏弱整理。本周期,原料丁二烯价格持续下挫,丁苯橡胶理论生产利润好转,成本面利空加剧;在利润好转情况下,部分民营货源灵活调整报盘,场内低出频现,拖拽交投重心下移;下游需求平淡,再叠加成本面利空影响,市场参与者心态偏空,对丁苯橡胶采购积极性更为转弱,进一步导致行情持续阴跌;后主流供方陆续下调丁苯出厂价格,跌后市场仍维持倒挂报盘,短时行情难言乐观。截至5月25日,山东地区齐鲁1502主流报价在11300元/吨附近,实单商谈。

顺丁综述:本周期,国内高顺顺丁橡胶出厂价格继续下跌,截至2023年5月25日,高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至10200-10400元/吨之间,主流跌幅在300元/吨。本周期,国内顺丁橡胶市场行情延续下跌趋势。原料丁二烯内外盘价格跌势影响,顺丁橡胶市场氛围持续弱势,部分民营资源低出拖累,价格重心持续走低,倒挂幅度愈发明显,业者普遍观望操作,昨日出厂供价陆续下调300元/吨,且相关胶种天胶价格回落影响市场氛围,业者普遍试探性平出报盘,民营价格仅小幅倒挂出货,下游询盘多刚需且压价,成交氛围表现僵持。截至5月25日,山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在10200元/吨,价格仅供参考。

供应面,截至2023年5月25日,中国丁苯橡胶产能利用率为60.71%(其中乳聚丁苯橡胶开工率为56.48%),较上周提升2.80%。中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率57.21%,环比(5月18日:53.58%)提升3.63%。

丁苯预测:下周期吉化丁苯装置存重启预期,再考虑当前丁苯橡胶理论生产利润好转,民营装置开工积极性较高,供应面或有所增量。而原料丁二烯下周延续弱势,成本面难言向好,利空丁苯市场心态;且下游需求短期改观有限,需求面难寻支撑。综合来看,下周期利空因素仍占主导,预计行情存震荡下挫可能,建议关注相关胶种行情及市场实盘成交指引。

顺丁预测:预计丁二烯市场行情弱势为主,成本端仍表现利空;相关胶种天胶价格或低位震荡,消息面难寻支撑;振华新材料顺丁橡胶装置预计近期重启,民营供应逐步增量;下游轮胎产能利用率存小幅走低可能,成品销售压力下,需求端弱势延续;综上指引,顺丁橡胶市场利空因素凸显,预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或弱势整理,倒挂局面难改,关注原料价格走势及市场实际成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

5月26日,纺织价格指数903.45,周环比下降3.16,降幅0.35%;年同比下降145.03,降幅13.83%。

新疆棉:调研显示,截至5月25日,全国3128皮棉均价16244元/吨,周环比下跌0.86%。其中新疆市场3128B机采棉价格15950-16050元/吨,手采棉价格16100-16250元/吨,强力28;内地市场新疆棉3128B机采棉价格16200-16350元/吨,手采棉价格16450-16550元/吨,强力28。受商品市场情绪不佳,以及外盘回落影响,国内棉花价格周度呈下跌态势,下游纺企逢低补库,基差点价资源成交增量,交投氛围有所转暖。

进口棉:截至5月25日,进口棉花主要港口库存周环比降8.35%,总库存28.3万吨。其中,山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23万吨,周环比降8%,同比库存低22%;江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.3万吨,其他港口库存约3万吨。近期内外棉价差缩窄,叠加部分外单的存在,纺企买货、提货量走强,港口外棉出货增加,叠加外棉到港量未出现明显增量,故港口棉花库存出现下降。

纯棉纱:截至5月25日,主流地区纺企开机负荷为90.4%,周环比减幅1.53%,同比增幅50.17%;临近纺织淡季,市场后道订单跟进不足,部分纺企开机有所下降,但高支纱订单依旧顺畅,纱厂排单紧凑,订单在机生产,预计下周开机率高位运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

5月26日,造纸价格指数939.81,周环比持平;年同比下降21.70,降幅2.26%。

本周纸浆价格区间上行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5292.9元/吨,环比上期上涨0.4%;阔叶浆现货含税均价4185.7元/吨,环比上期上涨1.9%;本色浆现货含税均价5100.0元/吨,环比上期持平;化机浆现+1.9% 货含税均价4000.0元/吨,环比上期持平。本周期纸浆价格区间上行,Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因:一、本周期上海期货交易所纸浆主力合约价格宽幅震荡,现货针叶浆市场报盘跟随盘面起伏,整体涨幅不大。二、本周期国内主要港口阔叶浆可外售货源紧俏,业者主要低价惜售,阔叶报盘价格震荡上探。三、本周期下游原纸厂家原料库存较前期明显增加,采购积极性欠佳,用浆量变动不大,支撑纸浆价格走势。

九、农产品市场价格运行情况

5月26日,农副产品价格指数1600.27,周环比下降3.92,降幅0.24%;年同比下降163.62,降幅9.28%。

大豆东北不同质量大豆价格变化不一。本周东北低蛋白大豆价格较为稳定,高蛋白大豆价格略偏强,部分粮库排队时间长并且手续较为繁琐,农户卖粮积极性好于上周。南方大豆上货量较为有限,优质大豆报价稍显强硬,一般大豆价格仍相对稳定。

豆油豆油盘面下跌,基差接连下调。本周油脂盘面持续动荡,原油上涨,CBOT大豆、豆油因上周深跌,本周有所调整。国内方面,宏观情绪不佳,马棕产量环比提高,且本身基本面利好支撑不足,豆油盘面深跌,超跌预期后有所回弹,虽本周成交量较高,但因前期缺豆以及蒸汽等问题,产能逐步恢复,工厂以及贸易商本该补的货因时机较为合适,陆续成交,但终端成交有限,榨利尚可,预计基差还有小幅下调空间。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间7522-7770元/吨,周内均价参考7612元/吨。

玉米售粮高峰弱化,玉米价格止跌回稳。本周全国玉米市场价格止跌缓涨,上行动力不强,周度均价继续走低,全国玉米周度均价为2701元/吨,较上周下跌4元/吨。东北渠道玉米库存较低,期价上涨支撑贸易商报价心态,装车价格上涨20元/吨。华北价格先涨后稳,本地粮余量有限,东北粮流入较少,深加工门前到车量少,周初提价收购,饲料企业重点采购小麦,玉米消耗库存或维持刚性采购需求。销区玉米价格跟随产区先涨后稳,周初饲料企业补库,对高价有一定承受力,周初采购需求减弱,但贸易库存低位,贸易商报价坚挺。市场悲观氛围略有缓解,下周报价偏强,但下游加工企业原料供应充足,玉米需求偏弱限制价格涨幅。


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