Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （5月22日-5月26日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1127.47584，环比下降，降幅0.94%（前值-0.82%）；同比下降，降幅10.89%（前值-10.43%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格偏弱运行；不锈钢价格先跌后企稳；有色金属价格普遍下跌；石化方面，国内成品油市场价格汽柴普涨；LNG价格本周期主产地价格下降；建筑材料方面，本周水泥价格持续下跌，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报3924元/吨，较上周下跌113元/吨，跌幅2.80%。其中，Mysteel长材价格指数报3820元/吨，较上周下跌3.37%；Mysteel扁平材价格指数报4024元/吨，较上周下跌2.24%。

本周钢材价格偏弱运行，期货现货价格再创新低。1）高产量维持，本周钢材产量继续回升，而消费继续下降，供需差继续收窄，基本面矛盾逐渐累积；2）成本继续下移，唐山个别钢企焦炭采购价格从5月26日零点起执行第九轮调降50元/吨；期货焦炭价格跌破2000元关口，铁矿内盘、外盘价格同步下跌，外盘跌破100美元；原料继续下移意味着原料价格尚未进入安全区，钢价也难言止跌。

下周钢价走势判断：减产仍不充足，需求继续走弱，成本继续下行，钢价易跌难涨。1）基本面，需求淡季将至，而减产仍不充分，市场供需压力较大。5月下旬以来，南方降水天气明显增多，6月华东地区将进入梅雨季节，进一步限制施工端；供应端，本周供应继续回升，而原料价格继续下移，钢厂利润仍处于盈亏线附近，减产动力仍不充分。2）成本端，钢价持续下行背景下，减产预期再度发酵，原料价格大幅走跌，负反馈影响再度扩大，黑色系普跌。3）宏观方面，目前海内外宏观预期均偏空。欧元区和英国5月制造业PMI数据分别创36个月和5个月以来新低，欧元区最强经济国家德国一季度GDP环比下降0.3%，连续两个季度萎缩，意味着该国已陷入技术性衰退，美国债务上限问题仍悬而未决。国内方面，房地产仍处于下行区间，制造业内外需不振，目前国内尚无积极有力的政策进行调控。

综合来看，当前影响行情演绎的逻辑依然没有太大变化，需求不足、成本下移。目前钢市处于震荡寻底的阶段，只有在钢厂跌破成本线进行自发性减产，重新实现供需弱平衡的状态下，钢价才有可能企稳。节奏上，行情下跌大周期依然未改，伴随弱反弹，再向下筑底的过程。

不锈钢：不锈钢现货价格先跌后企稳。上半周在不锈钢期货盘面下调的影响加上镍铁成交价的下移，市场情绪多保持悲观，即使贸易商现货资源不多，手上持货成本较高，但实际成交依旧存在暗跌操作，价格小幅回调；但临近周末，随着期货盘面的止跌反弹，部分潜在订单被激发，而贸易商亦随盘调涨，但由于成交的量级不大，故上涨的空间亦有限。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存依旧呈现去库态势。主要体现在无锡市场以及地区性市场，佛山市场有小幅的增库现象。降库主要在于钢厂到货整体偏少，而刚需成交以及低价仓单资源的消化，促进社会库存的下降。

钢厂到货还是处于低位，贸易商手上现货资源不多，加上前期不锈钢期货盘面已经超跌下行，预计再次下跌的可能性比较低，市场情绪也由悲观多转乐观，看涨心态的引领下，整体的跌价空间有限；另外，贸易商持货成本较高，月末结算也多结束，进入下个月初，市场拉涨操作会更明显，但实际成交要看下游需求情况，预计下周不锈钢现货价格偏强运行为主。

原料方面：本周镍价整体震荡走强，美国提高债务上限仍未达成协议，市场预测美联储6月继续加息概率继续攀升，宏观面不确定性较多。周内现货库存及仓单低位支撑镍价有所回升，截止周五，沪镍主力2306合约收盘于168110元/吨，较上周上涨0.48%。

基本面方面，不锈钢厂五月排产减少，镍铁需求偏弱，钢厂心理价位在1100元/镍（到厂含税）及以下。而供应方面，印尼镍铁维持增产，国内铁厂成本支撑下报价坚挺，双方分歧较大情况下周内成交落地偏少，周初市场成交至1090元/镍（到厂含税）和1140元/镍（舱底含税），镍铁价格弱稳运行。国内镍铁厂生产亏损情况下，对镍矿采购刚需议价。近期台风预计将对矿山开采和发运造成一定影响，矿山多优先排售低镍资源，导致中镍货源相对有限。短期供需继续博弈，镍矿稳中偏弱运行。新能源方面，短期内硫酸镍企业减停产企业报价明显上涨，中间品价格坚挺给予成本较强支撑，但后续中间品供应仍将持续增加，中长期看硫酸镍仍有明显下跌空间。

目前，纯镍进口盈亏平衡附近波动，周内整体进口到货寥寥，现货资源愈发紧缺，但在近期将有进口资源集中到货预期下，镍价继续上涨阻力较大，预计下周镍价震荡回落，运行区间160000-170000元/吨。

本周铬系市场平稳运行为主。原料端铬矿价格暂稳运行，但未现下跌，周初港口有船进港，但基本为长协量，港口库存依旧维持低位，因下游部分铁厂有补库需求，询盘氛围尚可，但由于现货议价区间较高且铁厂刚需采购为主，实际成交量有限。近期南非德班地区受暴雨侵袭，影响港口工作效率，且当地主要矿山所在省豪登省与德班港铁路运力也大幅下降，市场对后期供应量能否维持较担忧。下游不锈钢受价格弱势压力下部分钢厂存减产情况，叠加6月钢厂排产预计无明显增量，对原料铬铁需求一般，周中山西太钢和青山集团接连出台6月钢招环比上涨200元，钢招价格虽呈涨势，但与目前主流市场价9100元/50基吨仍有一定差距，叠加成本压力下利润受损，部分企业生产积极性受一定打击。4月海外铬铁进口量级仍较多，增加市场利空因素，未来市场有走弱可能。后市需关注上游铬矿价格变化及下游钢厂6月排产情况，近期价格波动有限且市场多处暂观望态势，预计铬系市场平稳运行。

有色金属：本周有色金属价格普遍下跌。本周宏观因素偏空，美元指数上涨使得铜价承压下行，下游需求有所好转。国内外宏观数据不佳叠加基本面供需转弱、成本下移带动铝价大幅下降，后续关注云南降雨实际情况及终端会否趁低价积极下单备货。本周铅价走弱，主要是受到基本面的影响，铅酸蓄电池消费疲软。本周锌价继续下跌，宏观面因素偏空，LME新加坡库存大增11100吨，海外消费疲软，另有资金做空亦使得锌价承压。本周Mysteel全国有色价格指数为38235元/吨，环比下跌708元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别下跌2.32%、2%、0.48%和7.12%。

5月24日美联储公布5月议息会议纪要，纪要并未表示出6月暂停加息的明确信号，官员对后续加息存在分歧。4月美国核心PCE指数环比增长0.4%，环比增长4.7%，均超出市场预期（0.3%和4.6%）。美国Markit制造业PMI 5月初值48.5，低于前值的50.2，也不及预期的50，创三个月新低，重回荣枯线下方。欧元区5月制造业PMI 44.6，不及预期的46，前值为45.8，创36个月新低。

1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20328.8亿元，同比下降20.6%。1-4月份，规模以上工业企业实现营业收入41.07万亿元，同比增长0.5%，较前值回升1个百分点，单月同比3.7%、较前值增加3.7个百分点。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价先抑后扬，原油综合变化率亦逐步由搁浅拉宽至上调区间运行，带动部分业者恐涨心态渐增，总体行情微幅探涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8691元/吨，环比上涨0.95%；柴油价格7438元/吨，环比上涨0.19%。下周来看，月底附近仍不排除主营单位或有放量销售的可能，但夏季雨水天气或持续对汽油市场价格提供底部支撑；而柴油市场在季节性因素影响下，短线行情仍易跌难涨；预计下周汽柴价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格下降。本期气源成本继续下降，加上市场供应呈现明显的供大于求状况，工厂降低出厂价格刺激出货。截至5月25日，LNG主产地价格报3813元/吨，较上期下调2.46%。预计下周主产地及主消费地价格有上行空间。供应方面，当前华南及华东地区船期有限，随着气温逐步升高，南方地区天然气发电需求增加，槽批外放量有减少预期，加上部分国产工厂有检修计划，国产资源供应将会减少，整体供应量有减少预期；需求方面，市场需求变动有限。整体在供应减少、需求不变的预期下，预计价格将会小幅上行。

甲醇：本周（20230520-0526）国内甲醇装置开工率为73.72%。本周国内有新装置投产，如内蒙古东日20万吨/年装置；本周有新增检修装置，如内蒙古和百泰、新疆新业、西北能源、江苏索普、蒲城清洁能源及山西一套装置；本周有新增减产装置，如晋煤华昱；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如山东明水、咸阳石油、神华宁煤、内蒙古东能、晋煤华昱及内蒙古一套装置。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期大幅下跌。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续下降而持续下跌，本周水泥价格指数为435元/吨，较上周五下跌7元/吨，环比下跌1.58%。下周市场需求弱势难改，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为404元/方，较上周五下跌5元/方，环比下跌1.22%。下周市场需求难有改善，混凝土价格持续弱势下行。

螺纹钢：螺纹钢本周价格偏弱运行：1）基本面边际走弱。供应端，受利润修复影响，螺纹钢生产快速复产，建筑钢材产量周环比小幅上升3.78万吨；需求端，下游消费依旧表现疲软。2）成本端，本周原料端再度走弱。整体看，利润修复导致减产不到位，在需求疲软下建材基本面持续承压，叠加原料端支撑减弱，本周建筑钢材价格偏弱运行。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周毛鸡价格上涨，小厂鸡苗出苗量少，叠加大厂拉动下，鸡苗价格上行，涨幅居前；苹果、生猪、鸡蛋等农产品价格小幅上涨；本周国内豆粕库存低位修复，外加生猪处于淡季，豆粕基差高位继续回落，现货价格持续下跌，跌幅居前；马铃薯、豆油、棉花等农产品价格小幅下滑。

马铃薯：本周二作区马铃薯新薯上市产区及上市量仍呈增加趋势，周内价格震荡偏落。以山东滕州为例，截至5月26日，“荷兰”系列及“V”系列净地收购均价参考1.59元/斤，较上周五均价下滑0.04元/斤，跌幅参考2.45%；较去年同期均价上涨0.69元/斤，涨幅参考76.67%。本周末开始，马铃薯多个产区有降雨预报，各地客商雨前备货相对积极，农户出货积极性亦相应增强，Mysteel农产品预计产地短线新薯雨前价格暂将维持稳中偏硬态势居多，待下周雨后天晴采挖恢复正常，以及受高温天气和其余叶类菜价低冲击影响，预计届时产区新薯价格仍有下滑预期。

豆粕：本周豆粕市场现货大幅下调，截至5月26日，全国43%豆粕市场均价4056元/吨，周环比减幅为5.94%，年同比减幅为4.54%。后市方面，本周CBOT大豆期价震荡偏弱运行，主要受美豆方面播种推进速度快，天气相对正常，从2021年起，全球大豆基本实现连续增产，但美豆价格仍然在同样的位置，今年美豆收获不出意外的话，美豆价格下行空间较大。国内方面，国内库存低位修复，外加生猪处于淡季，豆粕基差高位继续回落，现货价格持续下跌，豆粕现货或延续下跌趋势不变。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格先涨后跌，呈倒“V”字型走势。截至5月26日，山东大厂报价3.60元/羽，环比增幅12.50%，同比涨幅16.13%。前半周，毛鸡价格上涨，小厂鸡苗出苗量少，大小厂价差减小，叠加大厂拉动下，鸡苗价格上行；后半周，苗价涨幅过快之后，市场对于苗价开始抵触，同时毛鸡价格暗落，养殖端对后市看空心态较多，下压苗价现象多，鸡苗成交价格混乱，价格走低。预计下周鸡苗成交价格或下行至低位后持稳运行。

苹果：本周山东产区一二级晚富士客商货价稳定，截至5月26日栖霞80#一二级客商货主流报价4.9元/斤，环比上周五上涨0.3元/斤，涨幅6.52%，较去年同期涨幅19.51%。周内客商拿货以刚需拿货为主，但由于客商入库量较少，目前客商手里货源相比往年同期缺口较大，采购维持较高水平，呈现“淡季不淡”现象。批发市场时令水果集中上市时间有所推迟，苹果成交氛围尚可。随着端午节日备货的临近，且库存属于偏低水平，预计短期内苹果好货价格稳中偏强运行为主。

资讯编辑：王友萌 021-26093078
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈杰 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。