Mysteel：大宗商品市场价格运行情况分析报告（3月20日-3月24日）

3月24日，全国大宗商品综合价格指数1188.00，周环比下降5.64，降幅0.47%；年同比下跌128.90，跌幅9.79%（前值-7.88%）。

 

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月24日，钢铁价格指数1022.49，周环比下降15.98，降幅1.54%；年同比下降172.53，降幅14.44%。

钢材价格偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4471元/吨，较上周下跌81元/吨，跌幅1.78%。其中，Mysteel长材价格指数报4410元/吨，较上周下跌2.20%；Mysteel扁平材价格指数报4530元/吨，较上周下跌1.38%。

本周钢价偏弱运行。运行逻辑在于：1）海外宏观风险对市场情绪继续扰动。美联储加息导致的长短端利率倒挂是本轮银行业危机的根本原因。利率倒挂下银行业危机继续存在，海外流动性风险仍在。2）本周钢材消费下降，消费转折点超预期提前，市场看空情绪浓烈。本周钢材消费1000万吨，环比下降3.63%。在国内经济修复的背景下，钢材消费在3月下旬出现拐点超出市场预期，导致市场悲观情绪蔓延，钢价大幅下跌。

下周钢价走势判断：海外流动性风险仍在，而钢材消费偏弱被证实，钢价偏弱运行。1）宏观方面，海外银行业系统风险尚未充分发酵，流动性风险仍在。3月美联储继续加息25BP，并致力于实现2%的通胀目标，短期内流动性偏紧使得银行业危机继续发酵概率较高；国内稳增长政策相对偏中性，且前期已被充分定价，对钢价影响作用减弱。宏观方面海外主动作用增强。2）产业层面，本周钢材消费由升转降，出现拐点，超出市场预期，市场对2023年钢材消费高度质疑被证实。从下游来看，房地产成交持续回升，但土地成交面积依然偏低，制约房地产用钢消费。3）成本方面，近期炼焦煤价格偏弱运行，主要在于主产地煤矿陆续恢复正产生产，而下游维持按需采购，市场成交冷清。矿价在产业链下行压力下也有明显回调，成本重心下移。

综合来看，美联储3月加息25BP虽相对温和，但长短端利率倒挂造成的银行业危机继续存在，海外流动性风险或有继续发酵可能，国内稳增长已被充分定价，海外宏观对钢价影响作用增强。钢材消费拐点出现，市场对钢材消费偏弱预期被证实，基本面支撑作用减弱。双重压力下，近期钢价或维持偏弱运行态势。

 

二、有色行业市场价格运行情况

3月24日，有色价格指数847.50，周环比上升17.73，涨幅2.14%；年同比下降136.49，降幅13.87%。

本周有色金属价格反弹上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40571元/吨，环比上涨563元/吨，Mysteel铜、铝和锌价格指数分别上涨2.85%、0.80%和0.63%，Mysteel铅价格指数下跌0.17%。美联储于美东时间3月23日在3月议息会议后宣布加息25bp，将联邦基金利率区间提升至4.75-5.0%，其货币政策目标仍致力于将通胀率恢复至2%。美联储考虑到现阶段银行业所面临的困境，其加息态度有所软化，本轮加息接近尾声。在当地时间23日，瑞士央行加息50个基点，利率上调至1.5%。美国财政部长耶伦还称，准备在必要时采取额外的保护存款行动。

铜：本周铜价反弹，美联储如期加息25bp，并给出本轮加息结束的信号，市场情绪也有所改善，美元指数下滑，利好铜价；电解铜社会库存继续减少，支撑铜价。

铝：本周伦铝价格受海外宏观恐慌情绪影响快速下跌，而沪铝价格虽跟跌，但在基本面供需边际转好、社会库存持续快速下降的带动下，较伦铝表现相对坚挺。

铅：本周铅价震荡运行，主因是电池经销商接货意愿明显减弱，电池厂成品库存增加，电池厂开工率有下调的趋势。

锌：本周锌价震荡偏强，23日美联储加息会议后宏观短期利空出尽，锌价企稳；但是下游需求恢复有限，对价格支撑力度不大。

 

三、能源行业市场价格运行情况

3月24日，能源价格指数1445.96，周环比下降12.20，降幅0.84%；年同比下降196.61，降幅11.97%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，原油成本端偏弱运行，本轮成品油限价调整亦呈现下调预期，不断诱发市场看空情绪，汽柴油价格继续下探，致使国内成品油行情疲势未改。Mysteel数据显示，本周汽油价格8626元/吨，环比下跌1.47%；柴油价格7655元/吨，环比下跌2.01%。下周来看，本轮成品油限价调整大概率将在月底兑现下调，同时，月末阶段各销售单位仍有降价追量的可能；另叠加近期外采成本接连下行，短线汽柴油价格支撑力度稍显弱化；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格继续下跌。由于上游气源供应充裕，LNG工厂开工率继续上涨，整体资源供应增加，下游需求量增加有限，LNG出厂价格继续下降。截至3月24日，LNG主产地价格报4311元/吨，较上周同期下调8.63%。预计下周主产地和主消费地价格继续下行。供应来看，下周仍然执行3月下旬气源价格，工厂生产成本相对较低，同时气源供应充足，工厂开工率保持高位；需求来看，低价吸引下，工业点供需求会有所复苏，但需求恢复较慢，车用需求受到煤炭需求较弱影响增量有限，预计整体市场供需环境宽松，价格仍有下行空间。

 

四、建材行业市场价格运行情况

3月24日，建材价格指数1471.14，周环比上升0.10，涨幅0.01%；年同比下降91.44，降幅5.85%。

水泥：水泥价格由于市场需求持续回暖而小幅上行，本周水泥价格指数为472元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比上涨0.21%。下周市场需求持续释放，水泥价格持续涨势。

混凝土：混凝土价格因原料成本上升而小幅上涨。本周混凝土价格指数为424元/方，较上周五上涨1元/方，环比上涨0.24%。下周市场需求持续向好，混凝土价格稳中偏强。

螺纹钢：螺纹钢本周价格震荡偏弱运行。：1）海外金融风险凸显，市场悲观情绪升温，期货价格下行，拖累现货价格下跌；2）基本面维持强势，供给端，受较低的盈利率影响，增量有限，而需求端，基建及市政端对建材的需求拉动依旧强劲，建筑钢材消费同比增长9%，整体库存去化顺畅。综合来看，本周建材价格受宏观层面影响较大，悲观预期拖拽价格下行。

 

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月24日，基础化工价格指数1108.66，周环比下降3.98，降幅0.36%；年同比下降119.36，降幅9.72%。

PTA：本周PTA市场价格大涨，基差、月差上涨，主因产业供需依旧去库，PX降负、PTA现货流通、供应集中以及系统性风险缓解。基于调涨过快，成本、需求跟进不足，供应逐步增长，现货流通性有缓解，继而系统性风险及聚酯降负避险所带来的负反馈存在，抑制市场续涨。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5992.60元/吨，周均价环比+3.88%。

甲醇：本周（20230318-0324）国内甲醇装置开工率为79.76%。本周有新增检修装置，如七台河吉伟、金能科技；本周有新增减产装置，如晋煤天源、山西悦安达；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如宁夏鲲鹏、安阳顺利、七台河隆鹏、新疆广汇。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期下跌。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月24日，橡胶塑料价格指数752.03，周环比下降8.95，降幅1.18%；年同比下降180.11，降幅19.32%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场供需双弱维持震荡格局。（全乳胶11325元/吨，+100/+0.89%；20号泰标1375美元/吨，+15/+1.10%；20号泰混10540元/吨，+40/+0.38%）。本周天然橡胶市场暂无实质性利好信号释放，美联储继续加息及海外金融风险持续发酵，宏观利空扰动大宗商品。供应端泰国主产区减产季，原料供给减少，但始终受制于天胶社会显性库存高位压制，现货流通性不足，拖拽天胶价格基本接近成本，市场整体信心不足。需求端轮胎企业开工稳定但新订单不足，成品库存将逐渐进入累库阶段，对原材料采购多维持刚需，终端对天胶市场提振有限下，维持震荡格局不改。

预测：

预计短期天然橡胶市场下跌空间有限，或继续维持震荡格局。目前海外金融风险持续发酵，大宗商品市场整体走弱，天胶现货及原料价格已跌至成本线附近，随着市场情绪逐渐缓解，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，天胶继续下跌的空间缩小。国内天胶库存去库拐点暂不明朗，下游需求呈现稳中走弱预期，短时供需双弱下，天然橡胶市场或继续维持震荡格局。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11100-11250元/吨；泰混现货价格运行区间在10550-10750元/吨。

合成橡胶：

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶出厂价继续下跌，主流跌幅在300元/吨，市场谨慎心态渐起，行情跌后整理。本周期，原料丁二烯主流供价再度下跌，成本面拖拽丁苯市场心态。暂无其他利好消息提振，丁苯市场倒挂低出频现，终端工厂采购积极性一般，随用随采为主，带动行情持续下行。后各供销公司陆续下调丁苯橡胶出厂价格，供价跌至2月份以来新低，跌后市场谨慎心态渐起，低出减少，多围绕供价试探出货；而考虑暂无其他消息支撑，出货阻力犹存，实单仍存小幅商谈空间。截至3月23日，山东地区齐鲁1502主流报价在11150元/吨附近，实单再谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格延续下行趋势，截至2023年3月23日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下跌至11100-11300元/吨之间，主流跌幅在300元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场价格延续跌势。随着市场继续倒挂出货，周末中石化华北出厂价格领跌300元/吨，因交投持续承压，部分民营及低出资源拖累下，市场报盘再现倒挂局面，后续丁二烯价格止跌，且相关胶种天胶价格区间震荡，各方消息指引有限，且出厂价格未做调整，市场低出资源难寻，今日贸易商询盘较为积极，倒挂幅度略有收窄，，然实单多表现压价，成交跟进有限，市场观望氛围明显。截至3月23日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在11000元/吨附近，价格仅供参考。

供应面，截至2023年3月23日，中国丁苯橡胶产能利用率为65.09%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为65.69%），较上周（修正后数据）稳定。中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为51.00%，环比（3月16日：49.08%）上升1.92%。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月24日，纺织价格指数892.71，周环比下降4.06，降幅0.45%；年同比下降169.25，降幅15.94%。

新疆棉：截至3月24日，全国3128皮棉均价15039元/吨，周环比下跌0.43%。其中新疆市场3128B机采棉价格14350-14550元/吨，手采棉价格14450-14750元/吨，强力28；内地市场3128B机采棉价格15000-15300元/吨，手采棉价格15200-15600元/吨，强力28。随着市场对宏观忧虑情绪缓和，棉价周度跌幅收窄。当前新疆棉加工持续，棉花供应宽松，下游后续订单跟进不足，采购棉花心态谨慎，棉花供松需弱格局仍压制棉价。

进口棉：据Mysteel调研显示，截止至3月24日，进口棉花主要港口库存周环比增2.1%，总库存24.96万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约20.3万吨，周环比增4.1%，同比库存低27%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约1.66万吨，其他港口库存约3万吨。

纯棉纱：据Mysteel农产品数据监测，截至3月24日，主流地区纺企开机负荷为91.2%，周环比增幅3.4%，同比增幅10.5%；主流地区纺企开机负荷维持高位，部分纺企排单紧凑，满负荷开机维持生产，预计下周开机率平稳运行。

 

八、造纸行业市场价格运行情况

3月24日，造纸价格指数956.75，周环比下降0.00，降幅0.00%；年同比下降1.38，降幅0.14%。

本周纸浆市场价格承压下行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6235.7元/吨，环比上期下降5.3%；阔叶浆现货含税均价5228.6元/吨，环比上期下降4.1%；本色浆现货含税均价5871.4元/吨，环比上期下降1.2%，化机版权拥有MysteelCopyright2023Longzhong纸浆产业周度报告|2023年3月23日-4.1%浆现货含税均价5214.3元/吨，环比上期下降1.6%。

本周期纸浆价格继续下探，Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期国际纸浆外盘价格低位流传市场，1-2月进口量同比上涨，供应端对纸浆市场支撑有限。二、本周期期货盘面继续下探走势，跌破5700关口，且本周期纸浆主流港口货源集中到港，现货市场流通货源仍显充裕，市场成交竞争激烈，对纸浆市场支撑有限。三、本周期下游原纸厂家近期需求延续刚需，厂家成品库存逐步累库，对原料纸浆采购积极性欠佳，对纸浆市场支撑有限。隆众分析，下周国内纸浆市场区间震荡整理运行。纸浆进口量累计同比上涨，且国际外盘预期低位报市，而需求端原纸市场需求偏清淡，对纸浆需求能力表现一般，对纸浆市场支撑有限。

 

九、农产品市场价格运行情况

3月24日，农副产品价格指数1648.67，周环比下降27.27，降幅1.63%；年同比下降119.97，降幅6.78%。

大豆：本周东北大豆基本维持稳定，粮源以送国储为主。南方大豆走货不畅，价格暂无起色。

豆油：本周油脂持续与宏观层面共振，以下跌为主，且跌幅较大，虽昨夜美联储加息25基点，告一段落，但油脂盘面持续下跌，受欧洲菜油影响。国内方面，连盘下跌，且下游始终较为薄弱的需求未能支撑现有局面，采购多以刚需补货为主，预计 短期内难改现有局势，基差稳弱为主。

玉米：玉米副产品本周报价继续下跌截至发稿当日全国玉米蛋白粉主流均价5130元/吨，喷浆皮1820元/吨，胚芽38%含油4225元/吨，普通胚芽粕2125元/吨。成交方面延续上周疲软的态势，豆粕价格持续下跌，且幅度较大对蛋白原料市场利空明显，饲料厂采购谨慎，建库意愿低，目前蛋白粉及纤维供应宽松，需求一般，报价持续下行。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，f作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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