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Mysteel周报:大宗商品市场价格运行情况分析报告(1月21日-2月03日)

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2月3日,全国大宗商品综合价格指数1195.43,周环比下降1.19,降幅0.10%;年同比下跌31.47,跌幅2.57%(前值-0.08%)。分行业看,本周各行业价格指数整体下跌,除造纸行业持平与上周,建材、钢铁、橡胶塑料和纺织行业上涨外,其它各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

2月3日,钢铁价格指数1008.47,周环比上升9.27,涨幅0.93%;年同比下降157.98,降幅13.54%。

钢材价格先扬后抑,微幅高于上周Mysteel全国钢材价格指数报4372元/吨,较上周上涨12元/吨,涨幅0.27%。其中,Mysteel长材价格指数报4413元/吨,较上周上涨0.78%;Mysteel扁平材价格指数报4332元/吨,较上周下跌0.23%。

本周钢价先扬后抑,运行逻辑在于:节后第一天,钢市呈现开门红局面,而后明显回调,主要原因在于宏观复苏预期持续了较长时间,年后没有出现新增动力再助涨,而且在现实基本面矛盾不断积累之下,市场担忧心理不断增加,钢价回调。

后期来看,下周钢价或偏弱运行。原因在于:1)产业方面,从本周五大品种产量增加12万吨,供应逐渐恢复,钢材表观消费为580.3万吨,高于去年同期,但处于近几年同期低位,钢材日均累库41.66万吨,高于春节期间41.46万吨水平,基本面矛盾逐渐累积。2)宏观方面,美联储加息25BP落地,且鲍威尔态度偏鸽,暗示着美联储激进加息进程已结束,正走向本轮加息周期终点。国内多个城市下调房地产首贷利率,房地产需求端提振政策继续出台。国内外宏观环境依然向好,利多大宗商品市场。3)成本方面,春节后钢厂已对焦炭提出新一轮提降,累计第三轮,但目前焦企仍处于亏损状态,暂未回应。春节期间铁水产量继续回升,但铁矿供应充足,且政策调控影响仍在,价格暂稳。

综合来看,前期宏观预期持续时间较长,年后没有出现新的增长动能,加之供应增加,而需求尚未见好转,钢材累库速率增加,基本面矛盾逐渐积累,市场担忧情绪开始有所增加,钢价短期或有小幅回调。中期来看,宏观利好政策或继续加码,强预期仍存,且预计真实需求逐渐回升,届时或刺激钢价继续走强。

二、有色行业市场价格运行情况

2月3日,有色价格指数858.32,周环比下降10.97,降幅1.26%;年同比下降80.04,降幅8.53%。

本周有色金属价格转向下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为42927元/吨,环比下跌541元/吨,Mysteel价格指数分别下跌2.44%、0.47%和1.47%,Mysteel铅价格指数上涨0.24%。内部因素:中国1月制造业PMI 50.1,预期50.0,前值47.0。中国2022年规模以上工业企业利润84038.5亿元,比上年下降4.0%。1月中国制造业景气度有所复苏,但去年工业的发展受到了影响。外部因素:美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间,英国央行、欧洲央行均宣布加息50个基点。目前,全球主要央行数十年来最为激进的紧缩“长跑”已到了最后冲刺阶段。

:节后铜下游提货表现并不理想,市场交投异常清淡,市场消费未能提振,而冶炼企业产出正常,成品库存增幅较大;由于需求较为有限,因此铜价高位下调。

:本周铝价在周一大跌后维持震荡走势,宏观对加息放缓的利多预期与节后超预期垒库的基本面现实之间有所背离,而下游加工厂的复工速度略不及预期,仍需关注元宵节后复工情况;另外,云南电力紧张限产加剧的传言也对价格有所支撑。

:本周铅价震荡运行为主,冶炼厂生产及运输恢复正常,本周库存出现减少;下游开工率逐渐上涨,消费复苏。

:本周锌产业供应逐渐恢复正常,锌锭库存继续增加,但是下游复产节奏较慢,因此锌价有所走弱。

三、能源行业市场价格运行情况

2月3日,能源价格指数1483.33,周环比下降8.55,降幅0.57%;年同比下降7.17,降幅0.48%。

原油:欧美经济衰退忧虑再度发酵,且市场在观望中国燃料需求能否进一步复苏,本周国际原油价格下跌。

成品油:成品油市场价格汽柴普涨。周初在节后补库需求支撑,以及疫后复苏预期提振下,市场价格快速抬升,致使国内成品油行情趋坚运行。Mysteel资讯数据显示,本周汽油价格9028元/吨,环比上涨0.56%;柴油价格8010元/吨,环比上涨3.06%。下周来看,现阶段中间商前期订购的低价货源将陆续到库,在终端需求明确启动尚需等待的大环境下,不排除市场业者为锁利低价出货可能;预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG:LNG本周期主产地价格上涨。春节假期前期,主产区出货量低,价格基本稳定,春节期间部分贸易商低价囤货,加之工厂亏本严重,心态面支撑价格节中上涨,节后下游需求缓慢复苏,增幅不如预期导致价格再度回落,综合价格来看较节前上涨。截至2月3日,LNG主产地价格报5919元/吨,较上周同期上涨13.85%,同比上涨52.24%。预计下周价格上涨。下周元宵节过后,下游复工复产增多,带动物流活跃度提升后LNG需求提升,加之国产LNG工厂亏本严重,预计价格触底反弹。随着主产地价格反弹,主消费地需求提升后,采购积极,主要消费地价格也呈走高趋势。

四、建材行业市场价格运行情况

2月3日,建材价格指数1405.25,周环比上升0.28,涨幅0.02%;年同比下降153.27,降幅9.83%。

水泥水泥价格由于市场需求尚未启动而小幅下跌,本周水泥价格指数为449元/吨,较春节前下跌1元/吨,跌幅0.22%。下周市场供需两弱,水泥价格持稳运行。

混凝土混凝土价格因市场需求低迷而小幅下行。本周混凝土价格指数为425元/方,较春节前下跌1元/方,跌幅0.23%。下周市场需求逐步恢复,混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢:螺纹钢本周价格先扬后抑。1)节后市场开门红,多地继续出台楼市宽松政策,以及美联储加息如期落地,推动建材价格上扬。2)节后长短流程企业陆续恢复正常生产,供应增加,但工程项目未完全复工,采购量有限,需求回升幅度较小,市场情绪转弱,价格下跌。整体看,节后基本面矛盾逐渐加大,导致建材价格由涨转跌,价格重心较节前上移。

五、基础化工行业市场价格运行情况

2月3日,基础化工价格指数1134.75,周环比下降0.75,降幅0.07%;年同比下降6.21,降幅0.54%。

PTA:本周PTA市场价格震荡下沿,加工费持续压缩。春节至今,供需累库加大,市场逻辑逐步由需求强预期+成本转向市场现实。初期PX偏强,成本支撑延续,月差走弱,而下游需求有待修复,补货多可至元宵期间,市场供需累库至高位,整体观望、刚需为主。尾期原油重挫,偏弱风向拉动市场价格下滑。截止收盘,华东地区PTA现货市场周均价为5744元/吨,周均价环比+2.84%。

甲醇:甲醇市场东营地区市场节后回来先涨后跌,市场情绪变化较快。产区价格涨后出货情况不佳,多数市场人士对后市能否持续涨价存疑虑,下周市场或主要盯大唐mtp重启与否为主,预计山东市场或下跌情况出现。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

2月3日,橡胶塑料价格指数776.24,周环比上升0.11,涨幅0.01%;年同比下降139.82,降幅15.26%。

天然橡胶:本周天然橡胶市场需求复苏缓慢现货价格涨后回调。(全乳胶12275元/吨,-500/-3.91%;20号泰标1465美元/吨,-15/-1.01%;20号泰混11000元/吨,-150/-1.35%)。春节期间物流、消费等各项宏观经济向好,拉涨天胶节后小幅反弹,国外产区陆续进入低产季,原料价格自春节后保持高位,成本端支撑胶价。从需求面来看,节后强预期逐渐消化,国内经济复苏难度较大,终端成品库存出货速度不及预期,叠加社会库存持续攀升,双重压力下,拖拽胶价回落。

预测:

短期随着市场复工及到港货源陆续入库,社会库存持续增加的预期较强,对胶价带来显著压力。从基本面来看,供给端处于季节性利多状态,原料价格坚挺给予一定支撑。随着市场逐步复苏,下游将迎来集中补货期,加之企业产能利用率仍处逐步提升阶段,市场对经济复苏预期偏乐观,短时上行乏力,中长期仍有上涨趋势。

合成橡胶

丁苯综述:本周国内丁苯橡胶主流供价宽幅上涨,累计涨幅在700-900元/吨不等,市场涨后略回落,等待进一步消息指引。本周期,原料丁二烯行情延续上涨姿态,成本面对丁苯市场提振强劲,供方挺价意愿较强。受此影响,业者对后市存看涨预期,春节前后表现出惜售情绪,报盘逐步推高。而随着价格上涨,节后归来业者报盘积极性提升,获利盘顺势出货,行情继续上涨难度较大;再加之天然橡胶行情偏弱,相关胶种利空丁苯市场心态,行情短期窄幅回落,围绕供价震荡整理,亦不乏部分倒挂出货,拖拽交投重心略下移。截至2月2日,山东地区齐鲁1502主流报价在11700元/吨附近,实单再谈。

顺丁综述:国内丁苯橡胶主流供价宽幅上涨,累计涨幅在700-900元/吨不等,市场涨后略回落,等待进一步消息指引。本周期,原料丁二烯行情延续上涨姿态,成本面对丁苯市场提振强劲,供方挺价意愿较强。受此影响,业者对后市存看涨预期,春节前后表现出惜售情绪,报盘逐步推高。而随着价格上涨,节后归来业者报盘积极性提升,获利盘顺势出货,行情继续上涨难度较大;再加之天然橡胶行情偏弱,相关胶种利空丁苯市场心态,行情短期窄幅回落,围绕供价震荡整理,亦不乏部分倒挂出货,拖拽交投重心略下移。截至2月2日,山东地区齐鲁1502主流报价在11700元/吨附近,实单再谈。供应面,截至2023年2月2日,中国丁苯橡胶产能利用率为67.63%(其中乳聚丁苯橡胶开工率为71.06%),较上周提升0.13%。中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为58.51%,环比(1月19日:64.89%)下降6.38%。

 

七、纺织行业市场价格运行情况

2月3日,纺织价格指数915.25,周环比上升23.98,涨幅2.69%;年同比下降136.64,降幅12.99%。

新疆棉:截至 2023年2月3日,全国3128皮棉均价15854元/吨,周环比上涨2.1%。其中新疆市场3128B机采棉价格15200-15400元/吨,手采棉价格15400-15500元/吨,强力 28;内地市场3128B机采棉价格15900-16000元/吨,手采棉价格16000-16200元/吨,强力 28。节后受市场预期需求向好推动,轧花厂和贸易商报涨意愿较强,国内现货价格持续上探,且随着下游纺织企业陆续复工复产,棉花购销开始有所启动,支撑现货价格。

进口棉:截止至2月3日,港口美棉M1-1/8清关人民币报价18100元/吨,周度价格涨2.3%,市场询单问价尚可,成交有限。当前青岛港2022年巴西棉SM1-5/32人民币报价17500-17600元/吨;2022年美棉31-3-37人民币报价18500-18600元/吨。节后港口库存相对增多,企业报价积极,挺价意愿也较强,纺企谨慎情绪明显,询单、问价尚可,买货情况相对不多。

纯棉纱:据Mysteel农产品数据监测,截至2月3日,主流地区纺企开机负荷为72.3%,周环比增幅 206.3%,同比减幅 2.5%;节后归来一周,纯棉纱企业大部分已复工复产,主流地区纺企开工率大幅上升,订单在机生产,预计下周开机率维持高位。

八、造纸行业市场价格运行情况

2月3日,造纸价格指数962.17,周环比持平;年同比上升13.99,涨幅1.48%。

本周国产浆方面,阔叶浆样本产量较上周期基本持平。周内样本浆企装置正常运行,市场供应较为充足。叠加外盘价格下调,市场业者观望居多,目前浆企出货走量为先,预计下周国产阔叶浆市场价格或偏弱震荡整理。中国化机浆样本产量较上一周期相比略有增加,浆企装置基本恢复正常运行,另外局部改造浆线即将投产,市场供应趋增,浆企暂时观望,预计下周化机浆市场价格或大稳小动运行。

九、农产品市场价格运行情况

2月3日,农副产品价格指数1715.93,周环比下降2.95,降幅0.17%;年同比上升87.38,涨幅5.37%。

大豆:春节后大豆收购主体增加且收购价格未继续下调,中储粮大豆拍卖底价上调成交率较高,以及豆一期货上涨都对现货市场形成支撑,农户低价售粮积极性一般,节后东北大豆市场开始企稳,周三及周四部分产区价格有 0.03-0.05 元/斤的上涨。

本周南方大豆价格表现坚挺,农户低价售粮的意向一般,东北大豆以及进口大豆价格略走强南方大豆价格也受一定的影响。走货稍稍有所好转,春季前销区未采购节后开始有采购迹象。

豆油:本周连盘豆油先涨后跌,鉴于春节出游等数据体现,对下游需求转好的预期,以及近期大豆到港量偏少或是洋流影响船期等一系列影响,给豆油现货予以支撑,基差较为坚挺。国外方面,南美巴西收割以及阿根廷干旱等天气影响持续,盘面涨跌不一,且美联储虽加息25基点在预期范围内,但市场宏观经济的悲观情绪尚在,因此盘面会有所体现。

玉米:本周玉米周度均价为2889元/吨,较上周均价涨1元/吨。东北地区玉米价格主流稳定,局部报价先涨后跌。周初市场消息调节性储备启动,报价略有上涨。周末饲用稻谷即将投放消息打压市场氛围,价格略显弱势。深加工企业到货不同,调价谨慎。华北玉米稳中偏弱。春节后华北购销恢复速度较快,贸易商出货积极性较高,下游深加工企业门前到货量相对宽松,价格偏弱。销区玉米市场先稳后弱。正月初十前购销不活跃,正月初十后市场购销逐步恢复,港口外贸玉米库存较高,叠加期货偏弱,使得内贸玉米下跌。


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