Mysteel：2023年铁矿石市场走势展望

预计2023年中国钢铁消费持稳或有小幅增加，但废钢供应将有所回升，体现至铁水端，预计2023年生铁产量为8.35亿吨，同比小幅下降1.18%，国内对铁矿石消费将下降。欧美通胀高企，仍处于加息周期，工业原料需求难以出现大幅好转。预计2023年全球铁矿石消费承压下降。供应方面，目前来看，四大矿山除FMG略有增加外，2023年产量目标与2022年基本持平，而国产矿供应将增加。预计2023年铁矿石将呈现“需求偏弱，供给宽松”的局面。

一、2023年铁矿石需求承压下行

海外方面，全球制造业PMI指数自2022年初以来持续下滑，9月后更是跌落荣枯线，指数指示制造业增速边际回落，海外需求持续放缓。经济下行压力下，全球钢铁消费出现下降，生产也受到影响，1-10月全球粗钢产量累计15.5亿吨，同比下降3.9%。其中欧美产量下降幅度较大，欧洲27国产量1.17亿吨，同比下降9.2%；美国产量6813万吨，同比下4.8%。就2023年来看，欧美通胀尚处高位，全球仍处于加息周期，经济将进入衰退，海外经济数据及消费者信心指数均全面下行，预期较为悲观。在此背景下，工业原料需求难以出现大幅好转，海外铁水产量难有明显回升。

国内方面，根据Mysteel调研数据，2021年，中国生铁年度产量为8.49亿吨。预计2022年生铁产量为8.45亿吨，同比下降0.4%。中国最大用钢端依然是房地产行业，约占全部钢铁消费的33%-35%。2021-2022年房地产经历深度调控后，已颇见成效。作为国民经济的重要“支柱”产业，11月以来，政策开始支持房企在信贷、债券和股权融资方面的需求，房地产行业将呈现逐步修复的态势，但房地产市场的恢复并非一朝一夕，不仅需要企业端资金的改善，更需要居民端消费信心的恢复。预计2023年地产的恢复路径将是竣工→销售→投资→新开工，2023年地产行业用钢需求仍将继续缓慢下滑，但降幅进一步收窄。其他行业来看，2023年，基建仍作为“稳增长”的压舱石继续发挥作用，但基建主要用钢端交通建设项目较少，用钢增量较小。制造业方面或在2023年有更加积极的政策支持，板材消费或有增长。整体看来，2023年，中国粗钢消费持稳或有小幅增加，预计2023年废钢供应将有所回升，体现至铁水端，预计2023年生铁产量为8.35亿吨，同比小幅下降1.18%。

整体来看，在海外经济衰退和国内铁矿石消费下降的背景下， 预计2023年铁矿需求仍将承压下行。

二、2023年铁矿石供给持稳或有小增

从四大矿山2023年铁矿石产量目标来看，淡水河谷预计2023年铁矿石总产量为3.1-3.2亿吨，与2022年基本持平。力拓2023年铁矿石出货量为3.2亿-3.35亿吨，与2022年持平。必和必拓2023年铁矿石产量指导目标为2.78-2.90亿吨，与上年基本持平；FMG2023年财年产量目标保持1.87-1.92亿吨，较上年略有增加。

四大矿山铁矿石开采成本约25美元/吨，四大矿山铁矿石到我国到岸成本价为45-60美元/吨，目前矿山依然有较大盈利空间，预计将保持或增加其供应量。

就国产矿来看，2021年，我国铁矿石原矿产量为9.8亿吨，2022年1-10月，原矿产量达到8.1亿吨，预计2022年将达到9.6亿吨，同比下降2.04%。今年原矿产量下降原因在于疫情、终端需求、环保限产等因素的干扰。预计2023年国内铁矿石产量将有增加，将达到9.75亿吨，同比增长1.5%。

由于“基石”计划在 2025 年国产矿 3.7 亿吨目标的确定，国产铁矿开采投资加速，目前全国最大的单体地下铁矿山——鞍钢西鞍山铁矿项目已正式开工建设。预计未来三年内，我国国产矿产量将进入高速增长阶段。

三、2023年铁矿石价格重心有望继续下移

整体来看，预计2023年铁矿石或呈现“需求偏弱，供给宽松”的局面，铁矿石价格重心将继续下移，但在钢材消费旺季和政策刺激下，铁矿石价格或有阶段性反弹。中长期来看，我国钢铁需求基本见顶，在“基石”计划下，国产矿产量将快速增加，且“双碳”背景下，废钢对铁水的替代效应逐步显现，我国对进口铁矿石依赖度将逐步下降。

2022年7月，中国矿产资源集团有限公司正式成立。组建中国矿产资源集团有限公司是党中央、国务院着眼于国内国际两个市场、两种资源，增强我国重要矿产资源供应保障能力的重要举措，对于保障产业链供应链安全、促进高质量发展具有重要意义。中国矿产资源集团有限公司成立后先后与力拓、必和必拓达成战略合作协议，与南钢、沙钢、山钢、宝武等多家钢企交流对话，协商建立铁矿石集采制度，中国矿产资源集团成立，将有助于我国钢企建设集中的铁矿石需求平台，提高议价话语权，探索建立合理的铁矿石定价机制，助力钢铁行业高质量发展。

 

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